글: angelilu, Foresight News
로빈후드 체인(Robinhood Chain) 출시 2주 만에 밈 코인 덕분에 예상을 훨씬 뛰어넘는 열기를 달성했습니다 — 첫 주 DEX 거래량이 31억 달러를 돌파하며 DEX 거래량 상위 5개 블록체인에 이름을 올렸습니다. 7월 11일 로빈후드 체인의 일일 밈 DEX 거래량은 한때 13억 달러까지 치솟으며, 기존 밈 대장 체인인 솔라나(약 11억 달러)를 역전했습니다.
밈 열기는 여러 ‘발사대(Launchpad)’로 확산되었으며, 가장 극적인 장면은 이 체인에서 가장 인기 있는 밈 발사대 NOXA가 — 수수료로 큰돈을 벌어들인 지 얼마 지나지 않아 핵심 기능을 스스로 중단한 것입니다. Onchain Lens에 따르면, 해당 프로토콜은 중단 전 일주일 동안 로빈후드 생태계에서 약 766만 달러의 수수료를 벌어들였으며, 피크였던 7월 11일 하루에만 233만 달러를 기록, 같은 날 Pump.fun(약 57.5만 달러)의 4배에 달했습니다. 로빈후드 체인의 1등 밈 ‘CASHCAT’ 역시 이곳에서 나왔으며, 7월 11일 시가총액 최고 2억 달러를 돌파했습니다.
그러나 7월 11일, NOXA는 갑자기 신규 토큰 발사 기능을 중단했는데, 그 이유는 신규 코인의 범람과 짝퉁·복사 코인 문제에 대한 사용자 피드백이 지속되었고, 팀이 특정 봇이 시간당 대량으로 신규 토큰을 생성·복제하는 것을 발견했기 때문이라고 밝혔습니다. 이후 웹사이트 도메인도 Cloudflare 문제 등으로 한때 접속이 불가능했으며, 팀은 당시 인터페이스를 ENS 도메인으로 이전 중이며 곧 복구될 것이라고 밝혔습니다.
그러다 7월 14일 저녁, NOXA가 새로운 인터페이스를 공개하며 팀은 ‘신규 토큰 발행을 폐쇄 상태로 유지하는 것이 핵심 토큰의 희석을 막는 유일한 해결책’이라고 밝혔습니다. NOXA의 설명에 따르면, 시장에 넘쳐나는 ‘뱀파이어 어택’ 같은 토큰과 끝없는 신규 코인 스팸은 인프라가 처음 설계한 수용 범위를 이미 초과했다고 합니다. 새 인터페이스는 세 가지 기능만 유지합니다: 과거 발행된 토큰의 스냅숏 조회, 자신이 발행한 토큰과 수수료 조회, 남은 크리에이터 수수료 수령. 동시에 공식 측은 트레이딩 수수료 100%를 크리에이터에게 직접 지급하도록 했습니다.
이러한 조치는 커뮤니티에서 의문을 불러일으켰습니다. 신규 코인 발행을 중단하고 인터페이스와 도메인을 팀이 통제하는 새 사이트로 옮긴 뒤 수수료 조정까지 더한 점에서 ‘소프트 러그(soft rug)’ 위험이 있다는 지적이 나왔습니다. 공식 측은 이번 수수료 조정을 ‘100% 크리에이터 귀속’이라고 설명하며, 과거 내역 조회와 크리에이터 수수료 수령 기능을 남겨두었습니다. 그러나 이제 토큰 보유자의 자산은 아직 보안 감사를 받지 않은 새 인터페이스가 안정적으로 작동하는지에 크게 의존하게 되어, 좀 더 지켜볼 필요가 있습니다.
이 공지 이후 NOXA를 통해 발행된 밈 토큰들이 전반적으로 하락했습니다. 이 중 CASHCAT은 1시간 동안 약 16% 하락해 시총 1억 6,300만 달러로 떨어졌고, JUGGERNAUT는 1시간 동안 18% 이상 하락해 시총 1,170만 달러로 떨어졌습니다.
NOXA 중단 후 발사대 선두 자리 공석
이른바 ‘발사대(launchpad)’란 원클릭 토큰 발행 도구입니다. 일반 사람이 코드 한 줄 작성하지 않고 이미지를 업로드하고 이름만 정하면 밈을 발행할 수 있으며, 이후 모든 거래에서 수수료를 가져갈 수 있습니다.
NOXA가 채택한 방식은 직접 발행 모델입니다. 토큰이 처음부터 Uniswap V3에서 발행되어 즉시 거래가 가능하며, 유동성은 영구히 락업되어 Pump.fun처럼 내부 판에서 일정 조건을 채운 뒤 DEX로 ‘졸업’하여 이전할 필요가 없습니다.
NOXA가 로빈후드 체인에서 왕좌를 차지할 수 있었던 것은 대부분 ‘선점 효과’ 덕분입니다. 이 팀은 막 출시되었거나 심지어 정식 출시 전인 신규 체인을 골라 재빠르게 배포하는 전략을 구사하며, 이전에도 Monad, MegaETH, Merlin, DeBank의 DBK Chain 등 여러 체인에 진출한 바 있고 로빈후드 체인 역시 초기에 지원했습니다. 또한 밈 대장주 CASHCAT(Cash Cat)를 탄생시켰으며, CASHCAT 시총은 7월 11일 최고 2억 달러를 돌파, 일주일 만에 4000% 이상 급등했으며, 작성 시점 기준 1억 8,800만 달러입니다.
Dune 데이터에 따르면, 로빈후드 체인에서 일상적으로 토큰을 발행하는 플랫폼은 열 곳 이상으로 — NOXA 외에도 Bags, Flap, Clanker, Doppler, Trench, Bow 등이 있으며, NOXA는 7월 상순까지 확고한 지배력을 보였으나 발행 중단 이후 현재까지 뚜렷한 ‘후계자’는 나타나지 않았습니다.
한편, Uniswap이 ‘경매’를 온체인으로 가져오다
주목할 점은, 7월 13일 Uniswap 공식에서 자체 ‘경매 토큰 발행’ 메커니즘인 CCA를 로빈후드 체인에 정식으로 통합했다는 것입니다. 로빈후드 체인의 발사대 경쟁이 새로운 국면에 접어들었습니다.
이번에 Uniswap이 도입한 CCA의 정식 명칭은 Continuous Clearing Auctions(연속 청산 경매)로, 가격 결정 방식이 ‘즉시 체결’과는 매우 다른 길을 걸어갑니다.
사용자는 참여 시 단 두 가지 값만 입력하면 됩니다. 예산(얼마를 지출할 것인지)과 수용 가능한 최고 가격입니다. 프로토콜은 이 돈을 한 번에 특정 블록에 쏟아붓지 않고, 발행 리듬에 맞춰 경매에 남은 여러 블록에 걸쳐 자동으로 분산하여 점진적으로 체결합니다(이것이 바로 ‘Continuous Clearing’ — 구간별 연속 청산). 하나의 블록(한 구간) 단위로 청산이 이뤄지며, 매 블록마다 동적으로 ‘통일 가격’이 산출되어, 같은 블록에서 체결된 모든 사람이 이 가격으로 매수합니다. 입찰가가 청산가보다 높으면 전량 체결, 정확히 같으면 부분 체결될 수 있고, 낮으면 해당 라운드에서는 체결되지 않습니다. 뒤따르는 수요가 계속 누적됨에 따라 청산가는 블록마다 완만하게 조정되며, 오픈 직후 순간적으로 급등하거나 급락하지 않습니다.
전체 프로세스는 완전히 무코드화되어 있습니다. 발행자가 Uniswap 웹페이지에서 매개변수를 입력하면, 팩토리 컨트랙트가 총공급량 10억 개짜리 ERC-20 토큰을 배포합니다. 경매 종료 후 모금된 자금은 자동으로 Uniswap v4의 트레이딩 풀에 유입되며, 풀의 수수료 등급은 발행자가 풀 생성 시 설정합니다(0.01%, 0.05%, 0.3%, 1% 등 선택 가능, 사용자 지정도 가능하며, 해당 풀의 모든 거래에서 일정 비율로 수수료가 부과됨). 표준 구성에서는 이 풀의 유동성을 나타내는 LP 포지션(NFT 하나)이 락업 컨트랙트에 잠기고, 개발자는 통제권을 포기하며, 수익은 이 풀의 거래 수수료에서 발생합니다.
로빈후드 체인에서 CCA 메커니즘으로 발행된 밈 중 현재 시총이 가장 높은 것은 UNICORN으로, 시총이 최고 213만 달러까지 올랐으나 작성 시점 기준 68.5만 달러입니다. 앞서 이 토큰 이름은 Uniswap의 공식 프레젠테이션 자료에 등장한 바 있습니다(단, 데모 파일에는 로빈후드 체인이 아닌 Unichain으로 기재되어 있음에 유의해야 함).
또 다른 밈인 TRASH는 시총이 한때 220만 달러까지 올랐으나 보도 시점 기준 약 35만 달러로 하락했습니다. 이 밈은 ‘테일러 스위프트 결혼식 쓰레기를 수거해 가격을 매겨 판다’는 밈 요소를 내러티브에 녹였으며, Uniswap 창립자 Hayden Adams가 리트윗한 트윗에서 “이 거래가 RWA로 토큰화된다면 얼마나 벌 수 있을까”라고 언급한 바 있습니다.
Foresight News 알림: 본 기사는 투자 조언이 아닙니다. 밈 코인은 대부분 실질적 사용 사례가 없고 가격 변동성이 크므로 투자에 유의해야 합니다.
CCA 메커니즘이 밈에 적합한지에 대해서는 커뮤니티 내에서도 신중한 의견이 있습니다. 발행자가 초기에 토큰을 스스로 사전 배분하지 않지만, 경매에서 팔리지 않은 물량은 다시 발행자에게 돌아가므로 발행자가 상당한 물량을 쥐게 될 가능성이 여전히 존재합니다. ‘스나이핑 방지, 공정성 중시’를 표방한 이 경매는 오히려 감정과 빠른 순환에 의존하는 밈에는 맞지 않을 수 있습니다. 유니스왑 경매에서 새 판을 찾으려면 발행자의 보유량과 매도 상황을 스스로 판별해야 합니다.
먼저 밈으로 체인을 활성화한 뒤, 점차 RWA 도입
새로운 토큰 발행에 참여하는 일반 사용자로서 몇 가지 더 기억할 점이 있다: CCA 경매는 거래 개시 직후 샌드위치 공격에 노출될 위험을 크게 낮춰주지만, 현재 대상 자산의 시가총액은 매우 작고 유동성도 얇다. 즉시 체결되는 플랫폼은 인기가 높아 빠르게 진입할 수 있지만, 스나이핑과 물량 폭락의 위험도 그만큼 크다.
로빈후드 자체에겐, 이 승부는 이미 절반쯤 이긴 셈이다. 어떤 발행 메커니즘이 승리하든, "먼저 Meme으로 체인을 돌리고, 이후 점진적으로 RWA를 도입한다"는 경로가 시장에서 검증되고 있다. 주식을 위해 만든 체인이 과연 토큰화된 주식으로 가득 차게 될지는, 이 투기 열기가 식은 뒤 무엇이 남느냐에 달려 있다.
