월스트리트 조간: CPI 냉각 반도체 반등, 은행 실적 호조, IBM은 25% 폭락

매주 월요일부터 금요일 오전, 거시경제, 미국 증시, AI, 귀금속 및 원유 등에 초점을 맞춰 데이터로 시장을 복기하고 추세로 기회를 선점합니다. PANews 제공.

CPI 6년 만에 첫 마이너스 성장, 인플레이션 둔화로 위험선호심리 재점화, 7월 금리 인상 가능성 급락

미국 증시 3대 지수가 일제히 상승 마감했습니다. 다우존스 산업평균지수는 0.02% 소폭 상승했고, S&P 500 지수는 0.38%, 나스닥 종합지수는 0.90% 상승했습니다. 장세는 전방위 강세장이 아니라 전형적인 '금리 압력 완화 + AI 하드웨어 집중 공세' 양상이었습니다.

미국 6월 CPI가 밤샘 거래의 방아쇠 역할을 했습니다. 데이터에 따르면 CPI 전년 대비 상승률은 3.5%로 시장 예상치를 하회했으며, 5월의 4.2%에서 뚜렷이 둔화되었습니다. 전월 대비로는 0.4% 하락해 6년 만에 처음으로 월간 마이너스 성장을 기록했으며, 휘발유 가격 급락이 이를 주도한 핵심 요인이었습니다. 근원 CPI 전월 대비 상승률은 0.2%를 유지해 서비스 인플레이션이 완전히 굴복하지 않았음을 시사했지만, 트레이더들이 7월 금리 인상 베팅을 우선적으로 접어버릴 정도로 충분했습니다.

CME 페드워치에 따르면, CPI 발표 후 시장은 연준이 7월에 금리를 동결할 확률을 전날 58.3%에서 83.4%로 급등시켰고, 7월 인상 확률은 약 42%에서 약 17%로 하락했습니다. Horizon Investment Services의 CEO 척 칼슨(Chuck Carlson)은 이번 인플레이션 보고서가 “연준의 금리 인상 명분을 약화시켰다”며, 연준에 “일단 관망할 수 있는 은신처”를 제공했다고 평가했습니다.

그러나 연준 의장 케빈 워시(Kevin Warsh)는 시장에 비둘기파적 선물을 안기지 않았습니다. 의회 청문회 데뷔전에서 그는 6월 CPI 둔화가 “임무 완수”를 의미하지는 않으며, 연준은 높은 인플레이션에 ‘무관용’ 기조를 고수하고 여전히 데이터에 기반해 행동할 것이라고 강조했고, 연준 독립성에 대해 ‘신성 불가침’이라고 재확인했습니다. 나티시스(Natixis)의 미국 수석 이코노미스트 크리스토퍼 호지(Christopher Hodge)는 CPI 덕분에 워시가 당장 금리 인상에 내몰리는 최악의 상황은 피했다고 분석했으며, 에드워드 존스(Edward Jones)의 브라이언 테리언(Brian Therien)은 워시가 구체적인 경로를 약속하지 않으면서도 인플레이션 대응 신뢰도를 강화한 것이라고 지적했습니다.

VIX, 저위험 구간 복귀했으나 중동 정세 지속 고조, 유가 높은 수준에서 등락

향후 30일간의 시장 변동성 기대치를 측정하는 VIX 변동성 지수(일명 ‘공포 지수’)는 계속 하락해 7월 14일 16.50에 마감하며 3.85% 하락, 16 부근의 저위험 구간으로 다시 진입했습니다. 16 부근은 시장의 단기 공포가 현저히 물러났다는 뜻이지만, 위험이 사라졌다는 것과 같지는 않습니다. 이는 전쟁, 유가, 금리 위험이 실제로 해소된 것이라기보다 트레이더들이 헤지 포지션을 일시적으로 거둬들인 것에 가깝습니다.

트럼프 대통령이 호르무즈 해협에 20% 통행료를 부과하려던 계획을 갑자기 철회하고, 걸프 국가들과의 대미 무역 및 투자 협정으로 대체하겠다고 밝히며 글로벌 에너지 운송 우려를 일시적으로 완화시켰지만, 중동 정세가 실제로 진정된 것은 아닙니다.

이로 인해 해운 비용과 에너지 인플레이션에 대한 극단적 우려는 다소 누그러졌습니다. 그러나 같은 날 미국은 이란 항구 및 연안 지역에 대한 해상 봉쇄를 재개하고 새로운 공습에 나섰으며, 이란 역시 걸프 지역 내 미군 기지와 유조선을 겨냥한 반격에 나선 것으로 지목되면서 호르무즈 리스크 프리미엄은 해소되지 않았습니다.

이에 따라 유가는 한때 급등했으나 상승분을 일부 반납하며 상승 마감했고, WTI 원유와 브렌트유는 각각 80달러와 85달러 부근에서 등락했습니다. 골드만삭스의 전략적 조언은 진정한 인플레이션 신호가 반드시 원유 자체에 있는 것이 아니라 경유 등 석유제품 긴장도에 있을 수 있다고 지적하며, 해협이 완전히 봉쇄될 필요 없이 해운량이 억제되기만 해도 에너지 가격을 다시 끌어올리기에 충분하다고 강조했습니다.

ClearView Energy Partners에 따르면, 호르무즈 20% 통행료가 실제로 시행될 경우 배럴당 78달러 유가 가정 하에서 미국 휘발유 비용이 갤런당 약 37센트 상승할 수 있습니다. 이는 트럼프가 통행료 계획을 신속히 철회한 현실적인 이유이기도 합니다. 에너지 인플레이션과 중간선거를 앞둔 생활비 부담 압박은 백악관이 건드리길 꺼리는 정치적 지뢰밭이기 때문입니다.

금 횡보, 미 국채 수익률 하락, 5월 해외 미 국채 보유액 반등해 사상 두 번째로 높은 수준 기록

인플레이션이 둔화되면서 미 국채 수익률이 앞선 연속 상승세를 마감하고, 10년물 미국 국채 수익률이 4.58%로 하락하여 성장주 밸류에이션 압력을 더욱 완화했습니다.

달러 지수는 전반적으로 높은 수준에서 등락을 이어갔습니다. 시장은 이번 인플레이션 둔화 추세에 지속성이 있는지 확인하기 위해 곧 발표될 생산자물가지수(PPI)와 향후 몇 주간의 고용 데이터에 더 주목하고 있습니다.

금은 등락을 거듭하는 흐름을 보였습니다. 한편으로 미 국채 수익률 하락은 금 보유 비용을 낮추었고, 다른 한편 중동 정세 고조는 계속해서 안전자산 수요를 제공하며 두 힘이 서로 상쇄되어 금 가격은 전반적으로 박스권 흐름을 유지했습니다.

미국 재무부 데이터에 따르면, 5월 해외 투자자들의 미 국채 보유액은 185억 달러 증가한 9조 3700억 달러로, 사상 두 번째로 높은 수준을 기록했습니다. 캐나다는 387억 달러, 영국은 111억 달러, 중국 본토는 82억 달러를 각각 순매수했으며, 일본은 668억 달러를 순매도했습니다. 시장은 이를 대체로 환시 개입 및 자금 재조정과 연관 짓고 있습니다. 이 데이터는 고금리와 지정학적 충돌이 공존하는 환경에서 미 국채가 여전히 글로벌 준비자산의 핵심 닻 역할을 하지만, 주요 보유국들의 행보는 엇갈리고 있음을 보여줍니다.

AI 거래가 다시 시장 주도권을 장악, 반도체 주식이 자금 회귀 첫 관문으로

전 거래일의 큰 폭 조정을 겪은 후, AI 섹터가 강력하게 반등하며 성장주가 다시 시장 자금 유입의 핵심 방향으로 자리 잡았습니다.

지난밤 미국 증시의 키워드는 ‘일제 상승’이 아니라 위험 선호 심리 회귀에 따른 구조적 공격이었습니다. CPI 둔화가 할인율 부담을 낮추고, 대형 은행 실적 발표에서 미국 기업들의 이익 펀더멘털이 아직 무너지지 않았음이 증명되자 자금은 곧바로 방어적 포지션에서 AI 하드웨어, 메모리, 반도체 및 광통신으로 회귀했습니다.

반도체 업종은 지난밤 가장 강력한 주도주였습니다. 필라델피아 반도체 지수가 2.54% 급등했고, 반도체 ETF는 약 2.51% 상승했습니다. 시장은 인플레이션 둔화를 기술주 밸류에이션 압력 완화로 받아들이면서 동시에 AI 서버, HBM, 고급 D램 및 데이터센터 자본적 지출(CAPEX) 확장에 계속 베팅했습니다.

메모리 밸류체인은 장세에서 매수세가 가장 집중된 분야가 되었습니다. AI 서버의 고대역폭 메모리(HBM)와 고급 스토리지에 대한 수요가 여전히 증가하는 반면, 공급 측에서는 단기간에 빠른 증산이 어려운 까닭에 장기 계약과 가격 상향 조정이 수익성 개선 기대감을 함께 강화했습니다. JP모건은 메모리 공급 부족 국면이 지속될 것이며, 2028년 초까지 대규모 신규 생산 능력이 투입되지 않을 것으로 전망했습니다.

광통신 섹터도 동반 급등하며, 자금이 GPU와 HBM에서 데이터센터 내부 연결, 실리콘 포토닉스, 광모듈 및 첨단 패키징으로 확산되고 있음을 반영했습니다.

은행주는 시장의 신뢰를 안정시키는 역할을 맡았습니다. 대형 은행들의 2분기 실적이 전반적으로 예상을 웃돌았으며, 트레이딩, 투자은행 및 자산관리 부문이 두각을 나타냈습니다. 이는 변동성이 큰 시장과 AI 자금 조달 사이클 하에서도 월스트리트 트레이딩 데스크가 여전히 강력한 수익 창출 능력을 보유하고 있음을 보여줍니다. 뱅크오브아메리카(Bank of America) 자산운용 전략가 톰 헤인린(Tom Hainlin)은 시장이 가장 주목하는 것은 은행이 파악하고 있는 소비자 건전성이며, 현재 초기 신호는 긍정적이라고 밝혔습니다.

그러나 장세에 금이 전혀 가지 않은 것은 아닙니다. 소프트웨어와 전통적 IT 서비스는 부담을 겪었습니다. 기업 예산이 AI 서버, 스토리지, 메모리 및 데이터센터 인프라로 쏠리면서 일부 전통적 소프트웨어 주문이 연기되거나 밀려났기 때문입니다. 골드만삭스는 AI 자본 지출로의 전환이 ‘소프트웨어 약세장’ 시나리오를 현실화할 수 있다고 경고하며, 이는 AI 붐이 모든 곳에 골고루 자금을 뿌리는 것이 아니라 기술 업계의 이익 파이를 재편하고 있음을 의미한다고 지적했습니다.

구체적인 프로젝트 동향 및 주가 변동:

SK하이닉스 ADR이 27.29% 급등하며 간밤 최대 승자가 되었고, 상장 이후 최대 일일 상승폭을 기록했으며, 한국 본토 주식 대비 프리미엄이 한때 50% 이상으로 확대되었다. 촉매제는 주로 미국 옵션 거래소에 SK하이닉스 ADR 옵션 상품이 공식 상장된 것과 더불어 최고 리서치 기관 SemiAnalysis가 HBM(고대역폭 메모리) 수요에 대해 계속해서 강한 낙관론을 유지한 점이다. 대규모 자금이 단기 옵션에 집중 배치되었고, 콜옵션 거래가 압도적 우위를 점하며 시장이 AI 서버 수요의 지속적인 폭발에 다시 베팅하고 있음을 나타냈다.
마이크론 테크놀로지 4.92% 상승: 거래대금이 미 증시 상위권에 들며, HBM, DRAM 및 AI 서버 스토리지 수요 전망 상향 조정의 수혜를 입었다. 기관들은 2026~2027 회계연도에 이익이 폭발적으로 증가할 것으로 예상하며, JP모건은 스토리지 업계의 공급 부족이 적어도 2028년 초까지 이어질 것으로 보았다.
샌디스크 5.01% 상승: 메모리 경기 사이클과 클라우드 대규모 수주 기대감에 힘입었다. 골드만삭스, 웨드부시, 에버코어 ISI 등 기관들은 이익 지속성을 계속 긍정적으로 평가했으며, 일부 애널리스트는 시장이 향후 수년간의 매출 및 이익 가시성을 과소평가하고 있다고 지적했다. AMD 2.57% 상승, ASML 2% 이상 상승, 어플라이드 머티리얼즈, 테러다인 3% 이상 상승.
엔비디아 4.06% 상승: 엔비디아가 미쓰비시 중공업과 협력하여 냉각 시스템과 에너지 관리 역량을 차세대 AI 데이터센터 ‘AI 팩토리’ 체계에 통합하는 방안을 검토 중이다. 시장은 이를 엔비디아가 데이터센터 생태계 내 입지를 계속 외연 확장하는 것으로 해석했다.
인텔 4.50% 상승: 회사가 아일랜드에 50억 유로를 투자해 유럽 생산 능력을 업그레이드하고 첨단 제조 장비를 설치하여 제온 6 및 차세대 제온 프로세서를 공급하겠다고 발표했다. 이번 투자는 인텔의 2026년 170억 달러 자본 지출 계획의 약 30%에 해당하며, AI와 고성능 컴퓨팅 수요에 베팅하는 유럽 공급망 조치로 평가된다.
IBM 25.21% 폭락: 115년 역사상 최대 일일 하락폭을 기록했다. 2분기 잠정 실적이 시장 기대에 못 미쳤고, CEO는 고객 예산이 서버, 스토리지, 메모리로 쏠리는 흐름에 적시에 적응하지 못했으며, 여러 건의 대형 거래가 예상 시간 내에 완료되지 못했다고 인정했다. 골드만삭스는 이것이 AI 인프라 자본 지출이 전통적인 소프트웨어 서비스 예산을 압박하는 ‘소프트웨어 약세장’ 압력을 입증하는 것일 수 있다고 분석했다.
SpaceX 2.20% 하락: 3일 연속 하락하며 136.08달러에 마감, 135달러의 IPO 공모가에 바짝 다가섰다. 상장 후 고점 대비 약 3분의 1 하락했으며, 시가총액은 약 8,500억 달러 증발했다. Mahoney Asset Management CEO는 SpaceX가 아직 바닥을 치지 않았으며, 향후 수개월간 내부자 매도 제한 해제로 인한 공급 부담을 면밀히 관찰할 필요가 있다고 보았다.
오라클 2.74% 하락: 시장은 높은 부채 수준과 OpenAI 관련 3,000억 달러 규모 데이터센터 프로젝트의 실행 리스크를 우려했다. 투자자들은 AI 인프라 확장에서 ‘누가 자본 지출을 부담하고 누가 이익을 얻는가’의 문제를 다시 검토하기 시작했다.
애플 0.77% 하락: 회사가 PrismML의 대형 모델 압축 기술을 평가 중이며, 270억 파라미터 모델을 아이폰에서 로컬로 실행할 수 있도록 하여 Siri 업그레이드와 온디바이스 AI 역량을 위한 길을 닦는 것이 목표라고 알려졌다. 소식은 중장기적 호재에 가깝지만, 단기적으로 대형 기술주 차별화 압력을 상쇄하지는 못했다.
마이크로소프트 1.55% 하락: AI 하드웨어 밸류체인이 강세를 보이는 가운데 소프트웨어 플랫폼 대형주가 압력을 받았으며, 일부 자금이 AI 애플리케이션 계층에서 스토리지, 칩, 광통신 등 하드웨어 부문으로 이동했다.
광통신 섹터 급등: AXT Inc 12% 이상 상승, Applied Optoelectronics 7% 가까이 상승, 루멘텀 5% 이상 상승, POET Technology 4% 이상 상승, 시에나 3% 이상 상승, 코닝, 브로드컴 2% 이상 상승. 타워 세미컨덕터가 일본에서 300mm 실리콘 포토닉스, 실리콘 게르마늄 공정 및 첨단 패키징 생산 능력 업그레이드를 추진한다고 발표해, AI 데이터센터의 광인터커넥트 수요에 대한 시장의 기대감을 강화했다.
골드만삭스 9.00% 상승: 연중 최고의 일일 실적을 기록했다. 2분기 이익이 예상치를 상회했고, 주식 트레이딩 수익이 46억 달러의 분기 최고 기록을 달성했으며, 시장 변동성과 AI 투자 열기가 트레이딩 및 IB 수익을 함께 끌어올렸다.
JP모건 2.50% 상승: 2분기 순이익이 전년 대비 41.2% 급증한 211.6억 달러, 주당순이익 7.70달러로 예상치 5.59달러를 크게 상회하며 미국 은행업 역사상 최고 분기 이익을 기록했다. 주식 시장 수익은 전년 동기 대비 86% 치솟은 60억 달러, IB 수익은 45% 증가한 39억 달러였으며, 연간 순이자 수익 가이던스를 1,055억 달러로 상향 조정했다.
뱅크오브아메리카 약 1.9% 상승: 실적이 기대를 상회했고, 주식 트레이딩 부문이 분기 기록을 세웠으며, IB 부문이 M&A 회복의 수혜를 입었다. 시장은 이를 소비자와 기업 활동이 여전히 회복력을 갖고 있다는 신호로 받아들였다.
씨티그룹 5.3% 하락: 2분기 순이익 58억 달러로 전년 대비 45% 증가, 매출 248억 달러로 14% 증가, 주당순이익 3.15달러. 회사가 배당금 12% 인상과 300억 달러 자사주 매입 계획을 발표했지만, 비용 부담이 이익 호재를 압도했다.
웰스파고 약 2.7% 하락: 실적이 예상보다 좋았지만, 투자자들은 매출의 질과 향후 성장 탄력성에 대해 신중한 태도를 유지하며 은행주 내에서 뚜렷한 차별화가 나타났다.
루시드 약 16% 하락 마감: 장중 한때 50% 넘게 폭락했는데, 앞서 시장에 비공개화 전환 또는 챕터11 파산 보호 신청을 검토 중이라는 루머가 돌았다. 이후 회사는 해당 보도가 “전혀 사실이 아니다”라고 부인하며, 유동성이 내년 상당 기간까지의 운영을 지지할 만큼 충분하다고 밝혀 낙폭이 크게 좁혀졌다.
스트라이드 약 5.6% 하락: 앤트로픽이 미국 K-12 교사 대상 Claude for Teachers를 출시하여 고급 AI 기능을 무료로 개방하자, 시장은 이것이 에듀테크 기업의 핵심 사업에 타격을 줄 것을 우려했다.
버크셔 해서웨이 관련 주식 주목: 워런 버핏이 향후 8년간 잔여 버크셔 주식을 단계적으로 처분하고, 일부 A종목을 B종목으로 전환한 뒤 자선 재단에 기부할 계획이라고 발표했으며, 총 시장가치는 59억 달러를 소폭 상회한다. 이는 전통적인 매도 신호라기보다 장기적인 자선 계획과 승계 구도의 진전에 가깝다.

다음 주목해야 할 사항:

7월 15일 20:30 미국 6월 PPI 데이터: CPI가 이미 강세론자들에게 기회를 열어주었지만, PPI가 ‘인플레이션 둔화 거래’가 지속될 수 있을지 결정할 것입니다. 만약 PPI가 동반 하락한다면 미국 국채 수익률과 달러가 계속 압박을 받고, 기술주 특히 AI 하드웨어가 강세를 유지할 것으로 보입니다. 만약 PPI가 반등한다면 시장은 에너지 충격과 기업 비용 압력을 재평가하고 VIX가 16 부근에서 반등할 수 있습니다.
7월 15일 22:00 워시 의회 증언 및 연준 관계자 후속 발언: 워시는 이미 CPI 둔화가 ‘임무 완수’가 아니라고 명확히 밝혔으며, 시장은 그가 매파적 기조를 더욱 강화할지 주목할 것입니다. 만약 그가 금리 인하 환상을 계속 억누르고 연내 금리 인상 옵션을 유지한다면 금리에 민감한 기술주가 변동성을 보일 수 있습니다. 만약 데이터 개선을 인정한다면 미국 증시 강세론자들은 더욱 견고한 정책적 완충을 확보하게 될 것입니다.
7월 15일: 존슨앤드존슨, 모건스탠리, 블랙록, ASML 실적 발표.