글쓴이: 낸시, PANews

HYPE는 1년도 채 안 되어 사상 최고가를 경신했으며, 계속해서 기록을 갈아치우고 있습니다. 시가총액이 기존 암호화폐인 도지코인을 넘어 세계 암호화폐 시가총액 상위 10위권에 공식적으로 진입했습니다.

HYPE의 급성장은 근본적인 요인과 자금 조달이라는 두 가지 원동력에 힘입은 바가 컸습니다. 그러나 미국이 암호화폐 무기한 계약 시장에 대한 규제 완화를 공식적으로 발표함에 따라, Hyperliquid가 직면한 다음 과제는 주류 금융 시장으로 진출하는 것입니다.

HYPE는 추세를 거스르고 사상 최고치를 경신했으며, 수익의 90% 이상을 자사주 매입에 사용했습니다.

전반적인 암호화폐 시장의 실적이 부진한 가운데, HYPE는 이러한 추세를 거스르고 급등했습니다.

CoinGecko 데이터에 따르면 HYPE 가격이 72달러를 돌파했고, 시가총액은 161억 달러를 넘어 사상 최고치를 경신했습니다. 지난 30일 동안 HYPE는 75.4% 상승했으며, 기간을 약 1년으로 늘리면 상승률은 122.7%에 달해 대부분의 주요 암호화폐 자산을 크게 앞지르고 있습니다.

HYPE 가격이 급등하면서 공매도 투자자들은 큰 손실을 입었습니다. 온체인 렌즈(Onchain Lens) 모니터링에 따르면, HYPE의 최대 공매도 투자자인 로라클(Loracle)은 지속적으로 공매도 포지션을 축소해 왔습니다. 5배 레버리지를 사용한 그의 공매도 포지션은 초기 1억 200만 달러에서 약 6,094만 달러로 줄어들었으며, 현재 843,232개의 HYPE 공매도 포지션(약 6,070만 달러 상당)을 보유하고 있고, 장부상 손실은 2,200만 달러를 넘어섰습니다. 이 대형 투자자는 올해 4월부터 HYPE 가격이 40달러 이상일 때 지속적으로 공매도를 해왔으며, 매입 단가를 낮추기 위해 포지션을 반복적으로 늘려왔습니다. 그러나 HYPE 가격이 상승함에 따라 손실은 더욱 커졌습니다. 이 공매도 거래로 인해 지난 10개월 동안 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 플랫폼에서 약 4,000만 달러의 수익을 올렸을 뿐만 아니라 추가로 500만 달러 이상의 손실을 입었습니다.

강세론자들은 상당한 수익을 올렸습니다. 온체인 데이터에 따르면 한 트레이더는 HYPE 10배 레버리지 롱 포지션을 이용해 단 이틀 만에 140만 달러 이상의 수익을 올렸으며, 주소가 0x082로 시작하는 한 고래 투자자는 2024년 12월 이후 5배 레버리지 롱 포지션을 보유하여 4,600만 달러 이상의 미실현 수익을 축적했습니다.

HYPE 가격 상승의 핵심 원동력은 주로 Hyperliquid의 지원 펀드(Assistance Fund)가 지속적으로 진행하는 토큰 매입입니다. Hyperscreener 데이터에 따르면, 현재까지 Hyperliquid의 누적 프로토콜 수익은 약 9억 5천만 달러에 달하며, 이 중 약 9억 2천만 달러가 HYPE 매입에 사용되어 프로토콜 수익의 96% 이상을 토큰 매입에 할당했습니다. 이번 달에만 Hyperliquid는 평균 약 69.6달러에 4,460만 달러 상당의 HYPE 토큰을 매입했습니다.

향후 Hyperliquid의 거래량과 수익이 IPO 이전 시장 및 예측 시장과 같은 분야에서 지속적으로 증가함에 따라, 해당 프로토콜은 현금 흐름을 시장 매수로 전환하여 HYPE 가격을 장기적으로 뒷받침할 것입니다.

ETF는 계속해서 자금을 끌어들이고 있으며, 월가 자본의 유입이 가속화되고 있습니다.

바이백 계약 외에도 암호화폐 세계에서 흔히 볼 수 있는 DAT 메커니즘이 최근 가격 급등의 촉매제가 되었습니다.

Hyperliquid Strategies Inc.(PURR)는 Hyperliquid를 운영하는 DAT 회사로, 최근 러셀 마이크로캡 지수에 편입되었습니다. 설립 이후 PURR는 약 2억 1,600만 달러를 투자하여 730만 개의 HYPE 토큰을 매입했으며, 현재 총 2천만 개의 HYPE 토큰을 보유하고 있습니다.

시장에서는 일반적으로 PURR이 러셀 지수에 편입된 후 패시브 인덱스 펀드와 벤치마크 추종 펀드를 유치하여 새로운 유동성 공급원을 확보하고 하이퍼리퀴드 생태계에 대한 시장의 관심을 더욱 높일 것으로 예상하고 있습니다.

ETF 또한 HYPE에 대한 수요를 뒷받침하는 중요한 요인입니다. SoSoValue 데이터에 따르면 두 개의 HYPE 현물 ETF(Bitwise BHYP와 21Shares THYP)는 출시 이후 지속적인 순유입을 기록하며 누적 순유입액이 거의 1억 1천만 달러에 달하는 반면, 같은 기간 비트코인과 이더리움 현물 ETF는 순유출을 보였습니다. 특히 Bitwise는 BHYP ETF 운용 수수료 수익의 10%를 HYPE를 직접 매입 및 보유하는 데 사용하고 있어, ETF 규모 확장은 시장에 새로운 매수 압력을 지속적으로 가할 것으로 예상됩니다.

그레이스케일은 최근 HYPE 토큰을 기반으로 하는 ETF에 대한 수정된 S-1 서류를 제출하는 등 제품 개발을 가속화하고 있으며, 시드 자산으로 200만 개의 HYPE 토큰(약 1억 1,500만 달러 상당)을 사용할 계획입니다. 그레이스케일은 최신 보고서에서 하이퍼리퀴드가 암호화폐 무기한 계약 거래소에서 블록체인 기반 금융 인프라 플랫폼으로 빠르게 진화하고 있으며, 기존 파생상품 거래 시스템에 도전하고 금융 서비스 업계의 거물로 성장할 잠재력을 가지고 있다고 평가했습니다.

이러한 월스트리트의 시나리오는 과거 이더리움(ETH)과 솔(SOL)에서도 똑같이 반복된 바 있다.

주목할 만한 점은 Hyperliquid가 2026년 6월 6일에 약 992만 개의 HYPE 토큰을 언락할 예정이라는 것입니다. 현재 가격인 약 72달러를 기준으로 하면, 언락되는 토큰의 가치는 약 7억 1,380만 달러에 달하며, 이는 전체 유통량의 약 2.54%에 해당합니다.

미국이 첫 번째 무기한 계약들을 승인하면서 하이퍼리퀴드에게 중요한 순간이 찾아왔습니다.

미국이 암호화폐 무기한 계약(Perps)을 승인하면서 업계 전체에 더욱 활력을 불어넣었습니다.

5월 29일, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 KalshiEX LLC의 BTCPERP 무기한 계약 상장을 승인했다고 발표했습니다. 이는 미국 역사상 최초로 CFTC 규정을 준수하는 비트코인 ​​무기한 계약으로, 미국에서 합법적인 암호화폐 무기한 계약 시장이 공식적으로 개방되었음을 의미합니다. 동시에 CFTC는 Coinbase에 설명서와 면책 서한을 발송하여, Coinbase가 계열 국제 거래소인 Deribit FZE를 통해 미국 사용자에게 암호화폐 옵션 및 무기한 계약 서비스를 제공할 수 있도록 허용했습니다.

이번 일련의 역사적인 조치는 시장에서 미국 규제 당국의 암호화폐 파생상품에 대한 태도 변화를 보여주는 중요한 신호로 해석되고 있습니다. 규제 체계가 명확해짐에 따라 더 많은 기관 투자자들이 합법적으로 투자에 참여할 수 있는 길이 열리게 되었고, 이는 잠재적으로 PERPS 시장의 새로운 성장 동력이 될 수 있습니다.

하지만 선도적인 탈중앙화 무기한 계약 플랫폼인 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 경우, 규제 기관에 대한 개방성이 곧 규정 준수를 의미하는 것은 아닙니다. 최근 암호화폐 커뮤니티에서는 하이퍼리퀴드의 규정 준수 및 투명성에 대한 논쟁이 벌어지고 있습니다.

멀티코인의 전 공동 창업자인 카일 사마니는 X 포럼에 하이퍼리퀴드가 단지 "바이낸스 2.0"에 불과하며, 단기적인 규제 차익거래를 통해 시장 지위를 확보하려 한다고 비판했습니다. 그는 또한 진정한 미국 기업이라면 하이퍼리퀴드와 협력하지 않을 것이라고 예측하며, 하이퍼리퀴드가 단기간 내에 미국 법규를 준수하는 프런트엔드를 출시할 수 없을 것이라는 데에 내기를 걸기도 했습니다.

이에 대해 일부 커뮤니티 회원들은 하이퍼리퀴드가 3년 안에 미국 법규를 준수하는 프런트엔드를 출시할 수 있을 것이라고 예측하며 100만 달러를 걸겠다고 나섰습니다. 그러나 카일은 이후 3년이라는 예측을 일축하며, 하이퍼리퀴드가 폴리마켓과 유사한 전략을 통해 파생상품 청산기관(DCO)과 지정계약시장(DCM)을 인수하여 미국 내 하이퍼리퀴드 사업을 구축할 가능성이 있다고 시사했습니다. 흥미롭게도 카일이 하이퍼리퀴드에 대해 지속적으로 회의적인 입장을 보였음에도 불구하고, 멀티코인 캐피털은 몇 달 전부터 HYPE 코인을 대규모로 매입하고 스테이킹하기 시작했습니다.

6MV 투자자인 마이크 두다스는 카일이 하이퍼리퀴드를 바이낸스와 비교한 것은 부적절하다고 반박하며, 그 이유로 하이퍼리퀴드는 상장 자산에 직접 투자하지 않고, 무기한 계약이나 런치패드 메커니즘을 통해 자산을 판매하지 않으며, 상장 자산 공급량의 일정 비율을 추출하지 않고, 관련 당사자를 통해 플랫폼 자산의 가격과 흐름을 조작하지 않으며, 투명한 온체인 금융 구조를 가지고 있고, 플랫폼 경제 메커니즘이 토큰 보유자를 프로그램 방식으로 안내한다는 점을 들었습니다.

지역 사회의 논쟁에 비해 시장에서 더 큰 관심을 끈 것은 ICE의 태도에 나타난 분명한 변화입니다.

며칠 전 번스타인이 주최한 업계 컨퍼런스에서 ICE 창립자 겸 CEO인 제프리 스프레처는 갑자기 하이퍼리퀴드를 공개적으로 언급하며 극찬했습니다. 그는 "나스닥보다 규모가 훨씬 큰데 직원은 단 11명뿐이다. 정말 똑똑한 팀이다."라고 말했습니다.

제프리 스프레처는 특히 하이퍼리퀴드가 이미 스페이스X 관련 파생상품을 상장했으며, 스페이스X가 6월 11일 공식 상장할 때 시장에서 그 효과를 시험받게 될 것이라고 언급했습니다. 시장 가격이 IPO에 어떤 영향을 미칠지가 매우 흥미로운 관전 포인트가 될 것입니다. 그는 블록체인 결제, 스테이블코인 마진, 최대 100배 레버리지 메커니즘을 갖춘 하이퍼리퀴드가 점점 더 많은 시장 조성자와 전문 거래 기관을 끌어들이고 있다고 믿습니다.

그는 또한 하이퍼리퀴드의 무기한 계약이 전통적인 금융 체계 하에서 본질적으로 스왑 상품이라고 명시적으로 밝혔으며, ICE가 하이퍼리퀴드 팀과 사업 영역 중복 및 잠재적 협력 기회에 대해 여러 차례 소통해 왔다고 공개했습니다.

오랜 기간 전통적인 금융 인프라에 깊이 관여해 온 업계 거물이 암호화폐 기반 프로토콜에 대해 이처럼 공개적으로 긍정적인 평가를 내리는 것은 이례적입니다. 더욱이 불과 몇 주 전, ICE는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)와 미국 의회에 하이퍼리퀴드에 대한 규제 강화를 압박했다는 보도가 있었습니다. 이제 최고 경영진의 긍정적인 신호와 잠재적 협력 논의까지 나오면서 하이퍼리퀴드의 향후 규제 준수 노력에 대한 불확실성이 더욱 커지고 있습니다.

요약하자면, CFTC가 암호화폐 무기한 계약 시장의 규제 준수 가능성을 열어주었고 Hyperliquid가 제품 경쟁력을 입증했지만, 미국 주류 금융 시장에 진정으로 진출하는 데 있어 직면한 핵심 과제는 기술 혁신 그 이상입니다.

하이퍼리퀴드가 규정을 준수할지 아니면 본래의 가치를 지킬지는 암호화폐 시장의 발전과 판도에 영향을 미칠 것입니다.