게리 양: 에이전트 경제학 및 AI 하위미시경제학

저자: 개리 양 , 싱한캐피탈 창립자

2026년 6월 8일 싱가포르에서 작성됨

특이점은 AI의 진화 속도를 가속화하여 전 세계 여러 지역에서 새로운 문명 세대가 빠르게 형성되도록 했습니다. 지난 두 달 동안 저는 전 세계 10개 이상의 도시에서 20개가 넘는 AI 관련 행사에 참여했지만, 4월 말 샌프란시스코 도심에서 열린 Stripe Sessions는 그 어떤 행사보다 두드러진 세대 차이를 보여주었습니다. 전 세계가 단일 머신 기반의 Claws & Agents의 한계에 부딪히고 있는 동안, 실리콘 밸리와 샌프란시스코는 이미 에이전트 경제 및 에이전트 인식론 관리의 새로운 차원으로 진입했습니다. 2026년 3분기와 4분기의 경쟁 압력은 매우 가파른 기하급수적 곡선을 그리며 치열하게 전개될 것입니다.

1. AI 결제 분야의 경쟁 및 H2A 경제의 병목 현상

1분기에 우리는 4월과 5월 동안 전 세계 여러 지역에서 AI 에이전트 결제 경쟁이 급격히 심화될 것이라고 예측했습니다. 에이전트를 통한 가치 교환에 대한 수요가 나타나기 시작했고, 2분기에는 AI 결제의 빠른 발전이 확인되었습니다. x402에 이어 MPP와 같은 여러 AI 결제 프로토콜이 2분기에 빠르게 등장했습니다. 기존 금융 결제 회사와 암호화폐 금융 결제 회사들이 AI로의 전환에 박차를 가했을 뿐만 아니라, 대기업(특히 구글)과 심지어 기존 IT 기업(IBM 등)까지도 에이전트 시장의 주도권을 잡기 위해 이 분야에 뛰어들었습니다.

샌프란시스코에서 열린 Stripe Sessions 당일, 저는 여러 주요 AI 기업의 기술 책임자들과 결제 프로토콜의 표준화 및 적용에 대해 논의했습니다. 결과는 나쁘지 않았지만 완전히 만족스럽지는 않았습니다.

① 누구도 기준을 정할 수 없습니다. 합의된 기준은 주도권을 놓고 경쟁하는 과정에서 점진적으로 형성될 뿐입니다.
②대부분의 사람들은 암호화폐가 필연적인 AI 결제 프로토콜이라는 데 전적으로 동의하지만, 관성 때문이기도 하지만 더 큰 이유는 규정 준수 문제 때문에 모두 법정화폐 API부터 시작합니다.
③KYC는 불가피하며 Agent Native의 원칙과도 상반됩니다.
④ 모두가 A2A(에이전트 대 에이전트)라고 주장하지만, 모두가 H2A(인간 대 에이전트)를 하고 있다고 합니다.

실제로 2026년 2분기 실리콘밸리의 많은 대기업과 중견기업들은 동아시아 기업들과 매우 유사한 상황에 놓여 있었습니다. Mag 7급 임원진조차도 AI 결제 및 에이전트 경제에 대한 과대광고에 현혹되어 B2C 비즈니스 목표를 설정하고, 하위 직원들의 KPI를 인간 사용자 기준으로 설정하는 데 급급했습니다. 이는 필연적으로 현재 결제 프로토콜과 A2A 경제가 비정통적인 형태로 발전하는 결과를 초래했습니다. 이러한 H2A 중심의 트렌드는 2분기에 빠르게 한계에 도달했습니다. 이유는 간단합니다. AI 에이전트의 가장 큰 특징은 의사결정 능력인데, 인터넷 발전의 맥락에서 B2C 상거래와 H2A 경제는 본질적으로 인간의 의사결정에 의해 움직이기 때문입니다. 전통적인 전자상거래 시나리오에서 에이전트를 활용하여 사람들이 결제하는 것을 돕는 것은 논리적으로 AI의 본질에 부합하지 않으므로, 현재로서는 과대광고에 불과하며 실용성은 한계에 다다랐습니다.

하지만 다른 관점에서 보면, H2A는 AI 기반 및 에이전트 자율 경제에 대한 사고의 다음 단계로의 전환을 촉진하는 데 매우 긍정적인 역할을 했습니다. 2026년 2분기 말경, 일부 스마트 기업들은 이를 깨닫고 AI 기반 에이전트 경제의 사고방식을 활용하여 문제를 역으로 접근하고, 현재의 H2A 경제 인터페이스가 2분기에서 3분기에 가장 가치 있는 솔루션이라는 결론을 도출함으로써 "겉으로는 허술한 길을 보수하면서 속으로는 은밀하게 천창관을 넘는" 방식을 도입하기 시작했습니다.

2. 에이전트 경제와 A2A 생태계의 불가피한 추세

에이전트 경제 란 자율적인 AI 에이전트가 가치 창출, 가치 교환 및 가치 자본화에 직접 참여하고 점차 독립적인 경제 주체가 되는 새로운 경제 시스템을 의미합니다.

A2A 생태계는 다양한 주체들이 에이전트 경제 내에서 경제 활동에 참여하고, 서로 마주하며, 상호 작용(정보 교환)(가치 창출)하여 경쟁적이고 협력적인 경제적 가치의 전체적인 그림을 형성하는 과정입니다.

2026년 2분기에 여러 주요 글로벌 벤처 캐피털 회사들은 에이전트 경제 및 A2A 생태계에 대한 투자를 중점적으로 고려한다고 밝혔으며, 심지어 이를 차세대 투자에서 유일하게 중요한 방향으로 규정하기도 했습니다.

2007년 전자상거래, 2013년 모바일 인터넷, 2019년 암호화폐 DeFi의 초기 개발 단계와 마찬가지로, 에이전트 경제 및 A2A 생태계 구축 역시 기술 표준, 경제 규칙, 합의 형성, 시장 교육을 필요로 합니다. 패러다임은 본질적으로 동일하지만, 차이점은 다음과 같습니다. ① 이번에는 기본 기술의 발전 속도가 훨씬 빠릅니다. ② "A로", "B로", "C로"라는 관점이 인간의 관점과 요구에만 전적으로 기반하지 않고 더욱 추상적이고 이해하기 어렵기 때문에, 근본적인 원칙에 대한 강력한 지원이 필요하며, AI 고유의 관점에서 에너지 소비 및 운영 효율성 문제를 고려해야 합니다. ③ 앞의 두 가지 관점 간의 충돌과 지역적 편향, 규제 문제 등으로 인해 단기적인 합의를 도출하기가 더욱 어렵습니다. 더욱 심각한 것은 이러한 문제에도 불구하고 AI의 발전 속도가 늦춰지지 않을 것이라는 점입니다. 즉, 에이전트 경제 및 A2A 생태계의 형성은 본질적으로 인간이 정의한 규칙과 요구 프레임워크에서 점차 벗어나고 있습니다. 그들에게 있어 중요한 것은 몇 가지 수치화 가능한 병목 현상을 극복하는 것입니다.

이는 급변하는 균형의 게임입니다. 2026년 2분기 AI 프로토콜의 폭발적인 성장은 이를 명확히 보여줍니다. 주요 기업과 최첨단 연구소들은 AI 에이전트의 기본 규칙을 확보하기 위해 경쟁하고 있으며, 에이전트 경제의 초기 인프라는 마치 함무라비 법전의 초안처럼 형태를 갖춰가고 있습니다. 이러한 패러다임 전환 속에서 전통적인 금융 및 상거래의 균형은 빠르게 무너지고 재편될 것입니다. AI 네이티브의 프로토콜 기반 사고방식을 빠르게 이해하고 이를 구현하여 차별화된 이점을 확보하는 자가 이 급변하는 균형의 게임에서 AI 파이를 나눠 가질 수 있을 것입니다.

3. AI 프로토콜과 암호화 프로토콜 간의 연관성, 격차, 그리고 정치적·경제적 요인

AI 프로토콜 은 AI 에이전트가 에이전트 경제에 참여할 수 있도록 하는 인프라입니다. 또한 에이전트들이 개방형 네트워크 내에서 경제 활동을 발견하고, 소통하고, 교환하고, 협력할 수 있도록 하는 기본 규칙, 표준 및 합의 메커니즘을 포함합니다. 간단히 말해, AI 세계의 거버넌스 규칙이자 경제 법칙이라고 할 수 있습니다.

저는 2026년 1분기 말에 AI 프로토콜 작성을 시작했습니다. 처음에는 마치 사냥 경험만 있는 원시인이 갑자기 현대 사회에 뛰어들어 비즈니스 규칙을 만드는 데 참여하는 것 같았습니다. 하지만 구글 임원을 만나고 나서야 저희 팀과 저는 빠르게 올바른 방향으로 나아갈 수 있었습니다. AI 프로토콜의 형성 및 완성 과정은 대형 인터넷 기업의 미적 관성을 반영했지만, 동시에 미래 AI 생태계의 기본 원칙도 따라야 했습니다.

현재 AI 프로토콜의 캡슐화 형식은 상당히 일관성이 없으며, 일반적으로 파일(.json, .ts, .txt), CLI 또는 API/SDK 형태를 취하는데, 이는 암호화 프로토콜과는 매우 다릅니다. 첫째, AI 개발 초기 단계에서는 많은 통신 신뢰 핸드셰이크에 대한 보편적인 표준이 아직 확립되지 않았습니다. 둘째, 이 단계에서 AI 프로토콜과 암호화 프로토콜 간에 교환되는 내용이 다릅니다. 전자는 정보 격차, 역량 격차, 컴퓨팅 파워 격차와 관련된 내용을 교환해야 하지만 그 경계가 아직 명확하지 않은 반면, 후자는 자산 권리, 소유권 및 거버넌스 권한과 같이 상대적으로 명확한 경계를 가진 내용을 교환합니다.

여기서 명확하고도 날카로운 질문이 제기됩니다. AI 프로토콜과 암호화 프로토콜은 같은 것일까요? 미래에는 하나로 통합될까요? 현재로서는 이 가설을 수학적으로 증명할 수는 없지만, 직관적으로 생각해 보면 두 프로토콜은 점차 통합되어 대부분의 구성 요소가 겹치면서 성숙한 디지털 프로토콜 시스템을 형성하게 될 것입니다.

더 깊고 숨겨진 문제가 있습니다. 현재 단계의 AI 프로토콜은 소통과 협업 구축을 우선시하면서 금융 거버넌스 권한은 경시하고 경계를 모호하게 만듭니다. 이는 시스템 구축, 권리 정의, 가치 정의를 중시하는 암호화 프로토콜의 철학과 극명한 대조를 이룹니다. 이러한 차이는 너무나 커서 완전히 다른 두 가지 철학으로 간주될 수 있습니다. AI 에이전트 경제가 개발 초기 단계에 있고 진입점이 암호화 프로토콜과 다르다는 표면적인 요인 외에도, 이러한 현상에 기여하는 다른 숨겨진 요인들은 무엇일까요?

네, 아주 명확합니다. 정치적, 경제적 요인이 핵심입니다. 세계 주요 경제국과 지역들은 전통적인 금융 및 법률 준수 기반으로 인해 이러한 격차에 강력한 영향을 미치고 있습니다. 다시 말해, 현재의 AI 프로토콜 및 에이전트 경제는 여전히 기존 인간 사회의 패러다임 내에서 작동하고 있습니다. 돈과 경영에 관련된 모든 프로토콜은 전통적인 금융 및 법률 시스템의 관리 관행에 의해 수동적으로 회피되거나, 일시적으로 보상적으로 제약을 받고 있습니다(주 1). 그러나 AI의 기하급수적인 발전 속도에 비해 이러한 격차가 누적됨에 따라, 제가 지난달 케임브리지 CJBS 컨퍼런스에서 요약했듯이, 머지않아 해결할 수 없는 상황이 발생할 것입니다.

"AI 에이전트는 인간 사회의 관성에 따라 생각하지 않으며, 전통적인 금융의 규정 준수 습관을 따르려는 동기도 없습니다. 향후 10년 안에 대부분의 글로벌 금융법은 AI 에이전트가 오직 다음 사항만 따르기 때문에 효력을 잃거나 심각한 문제에 직면하게 될 것입니다."

1. 기본 원칙

2. 에너지 가치의 최단 경로 원칙과 최고 효율 원칙

3. 과거의 미적 기준에 부합하는 KYC가 아닌, 실질적인 KYA(고객 신원 확인)입니다.

인공지능 프로토콜이 암호화 프로토콜로 수렴하는 추세는 근본적인 원칙에 따른 필연적인 결과입니다.

4. AI 에이전트 미시경제학과 생물학 간의 패러다임 유사성

"AI 에이전트 하위 미시경제학"이라는 용어는 제가 최근 옥스퍼드에 있는 AI 전문가 친구와의 대화에서 처음 사용했으며, 지난 2주 동안 파트너들과의 소통에서 점차 더 자주 등장하게 되었습니다.

현재 인공지능 경제(AI 경제) 또는 에이전트 경제(Agent Economy)라고 불리는 이러한 추세는 인간의 경제와 행동 양식에서 다소 차이가 있습니다. 패러다임적인 유사점을 공유하지만 완전히 동일하지는 않습니다. 아래에서는 AI 에이전트 경제와 인간의 사회경제 시스템 간의 몇 가지 차이점을 간략하게 설명하겠습니다.

①AI 에이전트는 거래에 더 자주 참여하지만, 거래당 금액은 더 낮습니다.

②AI 에이전트의 경제적 가치 소비 및 교환은 에너지와 더욱 직접적으로 관련되어 있습니다.

③ AI 에이전트는 감정보다는 효율성을 기반으로 결정을 내립니다.

④ AI 에이전트의 경제적 행동은 소비 지향적이라기보다는 작업 지향적입니다.

⑤ AI 에이전트의 조직 비용과 한계 학습 비용은 0에 가까워집니다.

⑥ AI 에이전트의 가치 합의는 통신 프로토콜을 기반으로 하며, 통신으로 인한 마모 비용은 거의 0에 가깝습니다.

⑦ AI 에이전트 경제에서 가장 작은 경제적 실체와 가장 작은 가치 단위는 서로 다르며, 생물학과 비교할 수 있습니다.

사실, 이것들은 현재 관찰되거나 예측되는 차이점 중 일부에 불과합니다. 인공지능의 미래 발전 과정에서 파생물과 프로세스 측면에서 훨씬 더 많은 차이점이 나타날 것입니다.

위에서 언급한 구분점 중 마지막인 생물학적 비유는 2026년 2분기 이후 우리 사업 개발에 가장 큰 도움이 된 핵심 아이디어이며, AI 기업의 상용화 관점에서 제품, 시장 및 경영 방식을 생각하는 데 가장 효과적인 모델이기도 합니다. 구체적인 비유는 다음과 같습니다.

① 에이전트 사고의 핵심 동력인 LLM은 세포핵과 유사합니다.

②에이전트 하네스는 세포질과 유사하게 에이전트의 운영 능력에 차별화를 가져옵니다.

③ 에이전트 전체는 세포와 유사하게 주관성과 기능적 특수성을 지닌 독립적인 작업 수행 능력을 갖춘 관리 단위입니다.

④ 에이전트의 정보 통신 경계는 일반적으로 세포막의 인지질 이중층에 의해 허용되는 물질의 조건부 통과와 유사하게 네트워크 프로토콜 스택의 집합입니다.

⑤ 에이전트 외부의 가치 체계 및 환경(예: 스킬, 프롬프트, 알고리즘, CLI, 그리고 점점 더 많이 등장하는 복합 스킬, 스킬 팩토리 등)은 엑소좀, 조직액, 세포외 기질, 교환 가능한 영양소 및 다양한 대사 환경을 포함하는 세포외 환경과 유사합니다.

2026년 1분기부터 2분기까지 진행된 개발 및 반복 과정을 통해 AI 에이전트는 정보, 가치, 에너지 교환에 있어 더욱 명확한 경계, 주관성, 그리고 원칙을 점차 확립해 나가고 있습니다. 생물체의 환경과 유사한 AI 에이전트를 위한 미시경제 환경이 형성되고 있는 것입니다. 이러한 환경에는 탐색 가능한 풍부한 AI 및 경제적 가치가 내재되어 있으며, AI 프로토콜과 AI 금융은 폭발적인 성장을 앞둔 필연적인 트렌드입니다.

5. AIFi의 필연성과 핀칩(금융칩)의 경제적 중요성

작년 하반기부터 AIFi(인공지능 금융) 방향에 대해 고민하고 계획을 세우기 시작했습니다. 2026년 1분기 말경에는 AIFi라는 개념이 명확한 트렌드로 자리 잡았습니다. AIFi를 비교적 명확하게 정의하자면, 에이전트 경제에서 인공지능이 내재한 가치를 교환, 거래, 자본화하여 형성되는 금융 시스템 및 인프라라고 할 수 있습니다.

AIFi, DeFi, 그리고 전통 금융의 가장 큰 차이점은 DeFi와 전통 금융의 가치는 금융(Fi) 자체에 내재되어 있는 반면, 탈중앙화와 전통 금융은 가치의 형태라는 점입니다. AIFi는 인공지능(AI)에 가치를 두지만, 금융 자체가 가치의 형태가 됩니다. 이는 단순한 말장난이 아니라, AI 기술 발전의 질적인 도약에서 비롯된 결과입니다.

간단히 말해, 과거에는 AI가 양적 전략, 금융 상품, 생산 공정을 지원하는 도구에 불과했으며, 재정적 가치와 생산적 가치를 추출하는 수단으로만 사용되었습니다. 그러나 이제 AI 에이전트의 의사결정 능력은 가치 발견의 주체를 사람과 기업에서 에이전트 자체로 옮겨놓았습니다. 경제 주체가 변화함에 따라 가치의 개념 또한 근본적으로 바뀌었습니다.

이러한 추세 속에서 새로운 가치 시스템을 위한 인프라 구축은 매우 중요한 과제가 될 것입니다. 지난 2월, <AI-Fi 금융 칩과 오픈클로 특이점 이후의 글로벌 금융>( 관련 기사: 오픈클로 특이점 이후의 AI-Fi 금융 칩과 글로벌 금융: 뒤처지지 않는 방법은? )이라는 글에서 저는 금융 칩(FinChip)이라는 개념을 처음 소개하고, AI 에이전트와 암호화 스마트 계약으로 구현된 초지능 금융 자산이 차세대 AI 에이전트 경제 발전에 진정으로 적응할 것이라고 언급했습니다. 3개월간의 반복적인 업그레이드를 거쳐 FinChip.AI는 H2A와 A2A 이중 환경 모두와 호환되는 독립적인 AI 자율 + 암호화 프로토콜 AIFi 시스템을 개발했습니다. 오픈 네트워크에서 AI 에이전트 경제 를 위한 인프라를 구축하고 점진적으로 AI 금융 가치를 형성하는 것이 FinChip의 중요한 경제적 의미입니다.

6. AI 네이티브는 "인터넷 플러스"와는 다른 패러다임 전환을 의미합니다.

AIFi든, 금융 회로 원칙(주 2)이든, 금융 칩(FinChip)이든, 가장 중요한 것은 AI, 암호화폐, 금융의 핵심 원칙들을 자연스럽게 통합하여 미래 지향적인 합리적인 가치 체계와 관리 메커니즘을 구축하는 것입니다. AI 네이티브 사고는 이 단계에서 추상적이고 직관에 반하는 논리입니다. 앞서 언급했듯이, "AI는 기본 원칙뿐 아니라 에너지 가치의 최단 경로 원칙과 최대 효율 원칙을 따릅니다." 이것이 현재의 사고방식과 새로운 비즈니스 패러다임 구축에 있어 가장 중요한 핵심 과제입니다.

올해 2월, 오픈클로가 AI 업그레이드 열풍을 주도할 당시, 저를 비롯한 여러 기업가들은 다음과 같은 예측을 내놓았습니다. AI+를 활용한 기업 업그레이드는 인터넷+를 활용한 기업 업그레이드와는 완전히 다를 것이라는 예측이었습니다.

인공지능의 급속한 발전, 추상적인 특성, 그리고 다양한 비즈니스 프로세스와의 심층적인 통합으로 인해, 효과적인 산업 업그레이드 도구 및 방법론이나 일반적인 전문 컨설팅 의견을 마련하는 데에는 상당한 기간(최소 2년)이 소요될 것입니다. 급격한 발전 곡선에 대한 압박은 항상 존재할 것이며, 이는 모든 과학자, 엔지니어, 그리고 기업가에게 중대한 과제를 안겨줄 것입니다. 또한, 패러다임 전환 과정은 이전의 어떤 경험과도 완전히 다를 것입니다.