CLARITY 법안 카운트다운: 8월 휴회 전 통과 안 되면 암호화폐 시장은 어떻게 될까?

저자: Qin Xiaofeng, Odaily Planet Daily

주목받고 있는 **디지털 자산 시장 투명성 법안(CLARITY 법안)**은 예상대로 다시 한번 연기되었습니다. 신시아 루미스 상원의원은 앞서 협상가들이 7월 4일(미국 독립기념일) 전후로 최종 타협안을 확정짓고 "7월 중 추진될 것"이라고 전망했으나, 현재 진척 상황은 명백히 더뎌지고 있습니다.

현재는 상원 8월 10일 휴회를 앞두고 있어, 남은 기회의 폭이 점점 좁아지고 있습니다. 법안은 상원에서 60표 문턱을 넘어야 하고(최소 7명의 민주당원 이탈 지지 필요), 상원 농업위원회 텍스트와 조정되어야 하며, 하원 법안과의 병합 및 대통령 서명까지 모두 남은 25 영업일 안에 완료되어야 하는, 극도로 빠듯한 일정입니다.

8월 휴회 전 기회를 놓치면, 올해 내 CLARITY 법안 통과 확률은 더 낮아질 것입니다. 실제로 예측 시장 폴리마켓(Polymarket) 데이터에 따르면 현재 올해 법안 통과 확률은 40%에 불과하며, 갤럭시 디지털(Galaxy Digital) 역시 2026년 통과 확률을 50%로 하향 조정했습니다.

1. CLARITY 법안 최신 진행 상황 회고

CLARITY 법안은 미국 의회가 추진하는 상징적인 암호화폐 시장 구조 입법으로, SEC와 CFTC의 규제 경계를 명확히 하고, 탈중앙화 토큰에 대한 비증권 경로를 제공하며, 디지털 상품 중개 기관 등록 및 자금세탁 방지 의무를 요구하는 것을 목표로 합니다.

2025년 7월 17일, 하원은 프렌치 힐(French Hill) 의원이 발의한 HR 3633 법안을 찬성 294표, 반대 134표로 통과시켰으며, 이 중 민주당원 70여 명이 찬성표를 던졌습니다. 2026년 5월 14일, 상원 은행위원회는 이를 가결(15-9, 공화당 13명 + 민주당 2명 지지)하여 본회의로 회부했습니다. 2026년 6월 1일, CLARITY 법안은 정식으로 상원 입법 일정(Calendar No. 423)에 등재되어 본격적인 심의 자격을 갖추었습니다.

그러나 6월 한 달간 CLARITY 법안의 진전은 순조롭지 못했습니다. 6월 9일, 대통령 암호화폐 보유와 관련된 윤리 조항 협상이 결렬되면서 일부 민주당 의원들의 입장이 약화되거나 추가 조건을 제시하게 되었고, 이는 법안의 본회의 토의(플로어 디베이트) 진입 속도를 늦췄습니다. 6월 10일, 백악관과 경찰 및 검사 단체 간 회의가 열렸고, 그 이후 블록체인 규제 확실성 법안의 제604조(개발자 보호 조항)을 둘러싼 법 집행 논쟁이 교착 상태에 빠졌습니다. 이 문제가 해결되지 않으면 법 집행 단체들이 로비를 통해 반대할 수 있고, 민주당 의원들 또한 "소비자 보호/범죄 대응 미흡"을 이유로 반대표를 던질 수 있습니다.

간단히 말해, 전자는 '정치/윤리적 문턱'이고 후자는 '법 집행/안전 레드라인'으로, CLARITY 법안의 상원 '통과' 앞에 놓인 마지막 두 개의 큰 장애물입니다. 해결하지 못하면 60표를 확보하거나 최종 텍스트를 마련할 수 없고, 따라서 8월 10일 휴회 전까지 입법을 마칠 수 없습니다. 이 두 가지 협상은 CLARITY 법안의 최종 추진을 직접적으로 가로막아 7월 4일 목표가 무산되고 전체 일정을 교착 상태에 빠뜨린 핵심 '걸림돌'입니다. 현재 협상은 여전히 돌파구를 찾으려 시도 중이지만, 시간이 매우 촉박합니다.

스티펄 파이낸셜(Stifel)의 브라이언 가드너(Brian Gardner) 워싱턴 정책 수석 전략가는 2026년 내 법안 통과를 위해서는 "상원 통과가 7월 말까지는 이루어져야 하며, 가급적 6월이 좋다"고 말하며, 상원이 휴회 시기를 놓칠 경우 전망이 크게 악화될 것이라고 경고했습니다.

하지만 시장은 이미 올해 법안 통과에 대해 큰 기대를 걸지 않고 있습니다. 갤럭시 리서치(Galaxy Research)의 알렉스 쏜(Alex Thorn) 책임자는 6월 5일, 2026년 법안 통과 예측을 75%에서 60%로 하향 조정하며 그 근거로 점점 빡빡해지는 상원의 의사 일정을 지목했습니다. 예측 시장 폴리마켓의 데이터에 따르면 올해 법안 통과 확률은 40%에 불과합니다.

2. CLARITY 법안이 예정대로 통과되지 못하면 암호화폐 시장은 어떻게 될까?

CCN의 분석에 따르면, CLARITY 법안이 8월 휴회 전에 통과되지 못할 경우 시장의 가장 큰 반응은 붕괴가 아니라 '프리미엄 상품을 통한 느린 출혈'일 것입니다. 실제로 6월 내내 암호화폐 성과가 부진했던 것은 시장이 이미 입법 불확실성을 선반영하여 가격을 재조정하고 있음을 보여줍니다. (Odaily 주: 여기서 말하는 프리미엄 상품은 주로 다양한 현물 ETF를 의미합니다)

데이터에 따르면, 6월 한 달간 미국 비트코인 현물 ETF에서는 약 45억 달러가 순유출되어 약 7.7만 개의 BTC가 환매되었습니다. 이는 2024년 1월 상품 출시 이후 최대 월간 순유출일 뿐만 아니라 2025년 2월의 기록(약 35.6억 달러)을 넘어서는 역사상 최악의 월간 기록입니다.

사실 XRP는 이 법안의 영향을 가장 직접적이고 현저하게 받는 자산 중 하나일 수 있습니다. 법안이 통과되면 XRP의 상품 분류가 영구화되어 되돌릴 수 있는 기관 해석 위험이 사라지기 때문입니다. 만약 법안이 장기간 지연되거나 실패한다면 XRP는 일부 '규제 우호적 프리미엄'을 잃을 수 있습니다.

스탠다드차타드 은행의 제프리 켄드릭(Geoffrey Kendrick) 글로벌 디지털 자산 리서치 총괄은 상원에서 관련 법안을 완전히 통과시키고 40억~~80억 달러의 ETF 자금이 유입될 경우 XRP 목표가를 8달러로 예상하고 있습니다. JP모간 또한 이 법안이 통과될 경우 XRP ETF에 첫해 43억~~84억 달러의 자금이 유입될 것으로 예측했습니다. 데이터에 따르면, 2025년 11월 XRP 현물 ETF 출시 이후 누적 순유입액은 약 14.1억 달러이며, 이중 84%가 개인 투자자 자금으로 기관 자금 유입은 여전히 명확한 규제 신호를 기다리고 있습니다.

비트코인의 경우, 2026년 3월 SEC와 CFTC의 공동 해석을 통해 이미 상품으로 분류되었기 때문에 CLARITY 법안의 주된 역할은 이 번복 가능한 결정을 연방 법률로 영구화하는 것입니다. 설령 법안이 실패하거나 장기 지연되더라도 비트코인은 '디지털 금'이라는 서사 덕분에 비교적 견고하여 받는 직접적인 타격은 작을 것입니다.

이더리움(ETH)에 미치는 영향은 비트코인과 유사합니다. 이더리움 역시 공동 해석으로 상품으로 분류되었으나 법안이 실패할 경우 DeFi 프로토콜이 더 오랜 기간 규제 모호성에 직면해 혁신과 자본 유입이 위축될 수 있습니다. 스탠다드차타드 은행의 제프리 켄드릭은 관련 법안 통과를 전제로 2026년 말까지 ETH 목표가를 7,500달러로 예상했다가 이후 4,000달러로 하향 조정했습니다.

솔라나 정책 연구소(Solana Policy Institute)의 크리스틴 스미스(Kristin Smith) 소장은 "많은 자산 배분가들이 디지털 자산 투자를 적극적으로 모색하고 있지만, 규제 지침이 아직 명확하지 않아 자금 투입을 미루고 있다"고 밝혔습니다. 같은 이유가 기관 DeFi에도 적용되는데, 현재 DeFi 프로젝트들 또한 제604조의 도입을 기다리며 보류 상태에 있습니다.

3. 앞으로의 길은?

CLARITY 법안 관문을 통과할 시간이 얼마 남지 않았으며, 앞으로 다음 몇 가지 상황이 전개될 수 있습니다:

첫째, 8월 휴회 전 통과: 최대 촉매제로, 특히 XRP와 관련 ETF를 중심으로 가격이 현저하게 반등할 수 있습니다.
둘째, 2027년으로 연기: 시장이 가장 원치 않는 시나리오로, '느린 출혈' 과정이 길어지고 기관 자본은 계속 관망할 것입니다.
셋째, 실패 후 차기 회기로 이월: CLARITY 법안은 현재 제119대 의회에 계류 중입니다. 2026년 8월 휴회 전에 상원 본회의 투표, 조정 및 최종 통과를 완료하지 못하면 이번 회기 내에서 전체 절차를 끝낼 수 없습니다. 새 의회(제120대, 2027-2028년)가 개원하면 법안을 다시 발의하여 위원회 심의, 본회의 토론 등 모든 절차를 처음부터 다시 밟아야 합니다.

《CLARITY 법안》은 현재 '골대 앞 마지막 슈팅에서 막힌' 결정적인 단계에 있습니다. 기술적으로는 이미 상원 일정에 올랐지만 정치적 협상, 제한된 시간, 초당적 지지가 여전히 최대 걸림돌입니다.

그러나 퍼스트 디지털(First Digital)의 빈센트 촉(Vincent Chok) CEO의 말처럼: "CLARITY 법안이 상원 본회의 투표 단계에 진입했다는 사실 자체가 미국이 규제 모호성 해소에 그 어느 때보다 가까워졌음을 보여줍니다... 성공적인 투표는 이 과정을 가속화하겠지만, 실패가 반드시 이를 멈추게 하지는 않을 것입니다. 실제로 미국의 프레임워크 도입 지연은 오히려 긴박감을 조성하고 글로벌 표준 설정을 위한 시간적 여유를 연장시켜, 미국이 사실상의 글로벌 디지털 자산 중심지가 될 가능성을 열어둘 수 있습니다."