작성: 동정
‘빅쇼트’의 마이클 버리(Michael Burry)가 마이크론 등 AI 관련 주식에 대한 공매도를 다시 확대하고, 테슬라와 팔란티어(Palantir)에 대한 숏 베팅을 유지하는 등 반도체 업종에 대한 비관적 논리가 시장의 주목을 받고 있다.
버리는 현지시간 7월 25일 Substack에 글을 올려 최근 포지션 동향을 공개했으며, 마이크론 테크놀로지, 엔비디아 및 필라델피아 반도체 ETF에 대한 숏 포지션을 추가로 확대했고, 동시에 캐터필러(Caterpillar)에 대한 신규 숏 포지션도 진입했다고 밝혔다.
그는 엔비디아의 현재와 미래 수요 대부분이 최종 고객이 아닌 부외 금융 약정(off-balance sheet financing)을 통해 순환적으로 발생하고 있다고 명확히 지적하며, 2026년 국제결제은행(BIS) 연례 보고서를 인용해 이를 뒷받침했다. 이와 동시에 테슬라와 팔란티어에 대한 숏 포지션은 그대로 유지하고, 나스닥100 ETF 풋옵션도 계속 보유하고 있다고 덧붙였다.
이번 공개는 반도체 업종이 압박을 받는 시점에 나왔다. 월스트리트견문(华尔街见闻)은 앞서 버리가 삼성전자와 SK하이닉스의 한국 반도체 설비투자 계획이 반도체 업황 사이클이 ‘호황에서 하강으로 전환되는 신호’라고 언급했으며, 반도체 업종이 약 30% 조정을 받을 것으로 예상하고 AI 인프라 관련 기업들의 밸류에이션이 심각하게 높다고 판단했다고 보도한 바 있다.
반도체 숏 확대: 마이크론, 엔비디아, SOXX 일제히 포지션 확대
버리는 Substack 글에서 주당 933.86달러에 마이크론 테크놀로지를 추가 공매도했고, 210.28달러에 엔비디아 숏 포지션을 늘렸으며, 535.83달러에 SOXX(필라델피아 반도체 지수 ETF) 숏 포지션을 추가했다고 밝혔다. 그는 SOXX 숏 포지션과 보유 중인 풋옵션을 합산하면 포트폴리오 내에서 하나의 큰 비중을 차지한다고 설명했다.
엔비디아 공매도 논리에 대해 버리는 직설적인 표현을 썼다. 그는 현재 엔비디아의 막대한 수요가 실제 최종 고객에 의해 주도되는 것이 아니며, 관련 수요의 자금 조달이 대차대조표 밖으로 빠져나가 공개되지 않았고, 향후 매출의 ‘대부분이 순환 약정을 통해 자금 조달된다’고 밝혔다. 그는 2026년 국제결제은행 연례 보고서를 논거로 제시했다.
주목할 점은 버리가 마이크론을 공매도한 것이 이번이 처음이 아니라는 사실이다. 월스트리트견문에 따르면, 버리는 앞서 1051.87달러 수준에서 마이크론을 공매도하며 “이런 상황의 최종 결말을 상당히 명확히 알고 있다”고 말했고, 다른 다섯 개의 숏 포지션도 추가한 바 있다.
버리의 AI 관련 업종에 대한 약세 전망은 업계 수요의 진위에 대한 의문을 바탕으로 한다. 그는 현재 AI 인프라 투자 열기 속에서 대규모 자본 지출이 실제 최종 수요와 연결되지 않고, 불투명한 자금 조달 구조를 통해 자체적으로 순환하고 있어 시스템적인 고평가 위험이 존재한다고 보고 있다.
월스트리트견문은 앞서 버리가 반도체 업종이 약 30% 조정을 겪을 것으로 예상하며, 삼성전자와 SK하이닉스의 설비투자 확대 계획을 업황 사이클이 ‘호황에서 하강으로 전환되는 시작’으로 간주했다고 전했다.
한편 기존 숏 포지션과 관련해 버리는 아직 테슬라 숏 포지션을 청산하지 않았으며, 담담한 어조로 해당 포지션이 “스스로 서서히 줄어들고 있다”고 언급했다. 이는 테슬라 주가 하락으로 공매도 포지션의 명목 규모가 자연스럽게 축소됐음을 암시한다. 그는 팔란티어에 대한 공매도도 유지하고 있으며, QQQ(나스닥100 ETF) 풋옵션도 계속 보유해 기술 섹터 전반에 대한 약세 전망이 흔들리지 않았음을 드러냈다.
올해 들어 주가 흐름을 보면, 버리의 일부 숏 베팅은 일정 부분 압박을 받고 있다. 마이크론은 연초 대비 누적 상승률이 200%에 육박했고, 엔비디아는 약 10% 올랐다. 다만 팔란티어, 테슬라, 드래프트킹스(DraftKings)는 올해 들어 각각 약 34%, 33%, 34% 하락해 버리의 약세 전망과 대체로 부합했다.
AI를 공매도하는 동시에 버리는 스포츠 베팅 분야에 집중해 롱 포지션을 적극적으로 구축하고 있다. 그는 100.72달러에 ‘상당한 양’의 Flutter Entertainment(FLUT)를 매수했고, 23.07달러에 DraftKings(DKNG)를 매수했다.
버리는 글에서 “FLUT와 DKNG를 합쳐서 보면 예측 시장에 대한 하나의 베팅이며, 두 종목을 합친 것이 내 포트폴리오에서 큰 비중을 차지하는 포지션 중 하나”라고 적었다. 또한 그는 Molina Healthcare(MOH)를 197.02달러에 추가 매수했다.
이러한 롱 포지션 구성은 그의 숏 논리와 극명한 대비를 이룬다. AI 인프라 거품을 공매도하는 동시에 버리는 기술주 열기와 상관관계가 낮은 소비재 및 의료 섹터로 자금을 전환하고 있으며, 이는 현재 시장 구조에 대한 그의 전반적인 판단을 보여준다.
