7월 27일, 중국의 대표적인 메모리 반도체 기업 창신테크놀로지(长鑫科技, 688825.SH)가 상장하며 최근 몇 년간 A주 시장 구조 변화 속에서 상징적인 사건이 되었고, A주에서 여러 기록을 세웠습니다. 커촹반 역사상 최대 규모 IPO일 뿐만 아니라, A주 최초로 시가총액 3조 위안을 돌파한 종목으로, 공상은행을 제치고 A주 시가총액 1위에 올랐으며, 신규 상장주 하루 거래대금이 1천억 위안을 돌파했습니다.
27일 종가 기준, 회사 주가는 49위안/주로 마감했으며, 하루 상승률은 465.82%, 총 시가총액은 3조 2,800억 위안입니다. 이날 종가 기준으로, 이 주식의 공모주 수익은 상당하여 1주를 배정받으면 순수익 2만 위안을 거둘 수 있습니다. 회사 창립자 주이밍(朱一明)이 창신테크놀로지와 자오이촹신(兆易创新, 603986.SH) 지분을 통해 자산이 천억 위안에 육박한 것 외에도, 회사의 이사, 경영진, 핵심 기술 인력 12명의 보유 주식 가치가 1억 위안을 초과했습니다.
또한, 회사의 2기 직원 지주 계획은 직원 6,760명을 대상으로 하며, 주이밍은 미래 직원 인센티브용으로 7억 6,800만 주를 무상 양도했는데, 이에 해당하는 시가총액은 376억 위안을 넘어 A주 사상 최대 규모의 개인 주식 인센티브 기록을 세울 전망이며, 관련 주식은 3년간 보호 예수 기간이 있습니다.
웨이라이(蔚来) 평가이익 7억 위안 초과, 리빈(李斌) 감사 만찬 참석, 레이쥔(雷军) 소유 한 회사 평가이익 7.36억 위안
제몐 뉴스 보도에 따르면, 최근 웨이라이가 창신테크놀로지 IPO 전략적 배정에 참여하여 1억 5,800만 위안을 약정했으며, 보호 예수 기간은 18개월입니다. 발행가 8.66위안/주 기준으로 웨이라이는 약 1,824.48만 주를 청약했습니다. 이날 종가 49위안/주 기준으로, 웨이라이의 장부 평가이익은 약 7.4억 위안이며, 수익률은 465%를 넘었습니다.
이날 한 블로거가 공개한 사진에 따르면, 창신테크놀로지가 최근 상하이에서 ‘10년의 결실, 미래를 열다’라는 주제로 상장 감사 만찬을 열었고, 웨이라이 창립자 리빈이 만찬 현장에 참석하여 레드 와인을 들고 미소 짓고 있었습니다.
이미지 출처: 제몐 뉴스
공시 정보에 따르면, 웨이라이는 창신테크놀로지의 DRAM 초석 전략적 파트너로서 양측은 기존 차량용 LPDDR4X, LPDDR5X 제품에 대해 전략적 협력을 진행할 예정입니다.
‘웨이라이가 창신테크놀로지의 전략적 투자자가 되었다’는 소식에 대해 웨이라이 회장 리빈은 언론에 “현재 협력이 순조롭게 진행 중이며, 창신테크놀로지와의 협력은 웨이라이의 공급망 안정성을 높이는 데 도움이 됩니다.”라고 답변했습니다.
리빈은 올해 여러 차례 창신과의 협력을 언급한 바 있습니다.
1월 웨이라이 100만 대 차량 생산 기념식 후, 그는 메모리 가격 상승이 올해 가장 큰 비용 부담이지만 “메모리 가격 상승은 허페이에 이익이 됩니다. 창신멤모리가 바로 근처에 있고, 중국에서 가장 주목받는 기술 회사이기 때문입니다.”라고 말했습니다.
그는 또한 6월 신형 러다오 L60 출시 행사 후 “창신멤모리 공장은 우리와 매우 가깝습니다. 불과 수백 미터, 아마 1킬로미터 정도 거리에 있으며, 모두 징카이구 북구에 위치해 있습니다. 협력 중인 LPDDR5X 차량 탑재 검증도 순조롭게 진행 중입니다.”라고 언급했습니다.
주목할 점은, 우한에 있는 한 회사도 창신테크놀로지 전략적 배정에 참여하여 1,824.48만 주를 배정받았다는 것입니다. 발행가 8.66위안/주 기준으로, 이 회사의 상장 첫날 평가이익은 7.36억 위안입니다.
이 회사는 우한 이바링 기업관리유한공사(武汉壹捌壹零企业管理有限公司)로, 2021년에 설립되었으며 우한 둥후 하이테크 구역에 사무실을 두고 있습니다. 주목할 점은, 톈옌차(天眼查) 정보에 따르면 우한 이바링 기업관리유한공사는 샤오미 테크놀로지(小米科技)의 전액 출자 자회사입니다. 샤오미 테크놀로지의 회장은 레이쥔이며, 레이쥔은 샤오미 테크놀로지 지분 97.48%를 보유하고 있습니다.
공모펀드 장부 평가이익 약 500억 위안, 사모펀드 약 65억 위안
차이롄서(财联社) 보도에 따르면, 기관 배정 내역을 집계한 결과, 93개 공모펀드사 소속 5,419개 배정 대상 물량이 총 12.34억 주를 배정받아 정적 평가이익이 약 497.90억 위안에 달했습니다. 이 중 이펀다(易方达), 난팡(南方), 공인서신(工银瑞信)이 각각 약 68.03억 위안, 55.98억 위안, 47.12억 위안의 평가이익을 기록했습니다.
113개 사모펀드사 소속 2,460개 배정 대상 물량은 1.61억 주를 배정받아 약 65.09억 위안의 평가이익을 얻었습니다. 이 중 주취안(九坤) 약 6.21억 위안; 환팡량화(幻方量化), 상하이옌푸(上海衍复) 약 6.19억 위안; 하이난 스지첸옌(海南世纪前沿) 약 6.05억 위안 순이었습니다. 위 평가이익은 배정받은 전체 주식 기준으로 산정되었으며, 그중 70%는 6개월간 보호 예수됩니다.
량원펑(梁文锋) 공모주 평가이익 8.27억 위안, 창신테크놀로지 13명 자산 1억 위안 이상
관이셴(观一线) 보도에 따르면, 공모주 청약에 참여한 DeepSeek 창립자 량원펑이 8.17억 위안의 이익을 얻을 전망입니다.
창신테크놀로지가 7월 20일 공시한 기관 배정 예비 결과 공고에 따르면, 량원펑이 실제로 지배하는 두 사모펀드(닝보 환팡량화와 저장 주장자산)의 총 194개 상품에 배정되어 총 2,024.97만 주를 받았습니다. 8.66위안/주의 발행가 기준으로 청약 총액은 약 1.75억 위안입니다.
다만, 량원펑이 참여한 것은 창신테크놀로지의 기관 배정입니다. 현행 규정상 배정 주식의 70%는 6개월간 보호 예수해야 하며, 나머지 30%는 보호 예수 기간이 없습니다.
또한, 창신테크놀로지 내부의 이사, 고위 경영진, 핵심 기술 인력 및 그 근친 14명이 간접 보유한 회사 주식은 총 20.34억 주이며, 종가 49위안/주 기준으로, 그중 6명의 경영진 자산이 10억 위안을 돌파했습니다. 명단은 다음과 같습니다:
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주이밍(회장), 15.99억 주 보유, 시가 783.51억 위안 (한편, 자오이촹신 2026년 5월 공시 정보에 따르면, 주이밍은 이 회사 주식 약 5.13%를 보유 중입니다. 7월 27일 종가 기준 자오이촹신 총 시가총액은 약 3,046억 위안입니다. 이를 기준으로 계산하면, 주이밍이 보유한 자오이촹신 지분의 장부 가치는 약 156.26억 위안입니다. 두 가치를 합하면, 주이밍 명의로 식별 가능한 창신테크놀로지 및 자오이촹신 지분의 장부 가치는 총 약 936.54억 위안입니다.)
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차오칸위(曹堪宇, 이사, 사장, 핵심 기술 인력), 2.12억 주 보유, 시가 103.88억 위안
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주원쥐(朱文菊, 수석 부사장), 5,333.8만 주 보유, 시가 26.14억 위안
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장위(张羽, 공동 사장), 5,059.8만 주 보유, 시가 24.79억 위안
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황단양(黄丹阳, 수석 부사장, 재무 책임자), 3,628.4만 주 보유, 시가 17.78억 위안
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리훙원(李红文, 수석 부사장, 핵심 기술 인력), 2,787만 주 보유, 시가 13.66억 위안
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위안위안(袁园, 부사장, 이사회 서기), 보유 주식 시가 9.93억 위안
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자오룬(赵纶, 총경리), 보유 주식 시가 6.07억 위안
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펑펑시(冯鹏熙, 수석 부사장, 전략 투자 책임자), 보유 주식 시가 2.66억 위안
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셰수민(谢树民, 이사), 보유 주식 시가 1.87억 위안.
이 외에도 TANTECKHONG(천더훙), 탕옌저(唐衍哲), 왕단(王丹) 등 3명의 핵심 기술 인력 보유 주식 시가가 1억 위안을 넘었습니다.
회사 상장과 함께 창신테크놀로지의 임직원 대상 부의 배분 또한 시장의 뜨거운 화제가 되었습니다. 창신테크놀로지는 임직원을 위해 이중 부 창출 통로를 설계했습니다. 그중 전략적 배정 자산 관리 계획으로, 총 377명의 고위 경영진 및 핵심 인력이 4개의 특별 자산 관리 계획을 통해 전략적 배정에 참여하여 총 배정 금액이 약 15.93억 위안에 달했습니다. 이번 전략적 배정 데이터를 기준으로 산정할 때, 배정 금액 200만 위안 이상인 직원의 장부 자산은 천만 위안을 돌파하며, 시장에서는 최소 237명의 천만장자가 탄생할 것으로 추산하고 있습니다.
또한, 회사는 두 차례의 직원 주식 보상 계획을 실행했습니다. 투자설명서 데이터에 따르면, 창신메모리테크놀로지(长鑫科技)는 상장 전 이미 두 차례의 직원 주식 보상 계획을 시행하여 총 6,760명에게 부여하였으며, 회사의 중장기 발전 전략에 대한 사명감, 책임감, 소속감을 가진 경영 인재, 업무 핵심 인력, 핵심 기술 인력 등을 대상으로 했습니다. 창신메모리테크놀로지의 직원 주식 보상 계획은 두 차례에 걸쳐 4년 동안 진행됐습니다. 창신메모리테크놀로지의 오늘 종가 기준 시가총액으로 계산하면, 주이밍(朱一明)이 직원들에게 배정한 이 주식의 가치는 376억 위안이 넘습니다. 2025년 말 기준으로 이 회사의 직원 총수는 19,298명이며, 이를 균등하게 나누면 1인당 약 195만 위안에 해당합니다.
비구이위안, 팔자마자 급등… “490억 위안 증발”
이번 IPO 축제의 그늘에서 안타까운 주인공이 있으니, 바로 한때 부동산 업계 선두였던 비구이위안홀딩스유한공사(碧桂园控股有限公司)다. 공개 자료에 따르면, 비구이위안창투커지(碧桂园创投科技)는 2021년 창신커지(长鑫科技)가 시리즈 B 투자 유치를 진행할 당시부터 일찌감치 투자자로 참여했다.
그러나 2023년, 보유 지분을 산하 후이비우하오(汇碧五号) 펀드에 양도했다. 2024년 12월, 비구이위안창투의 관계사인 후이비우하오는 보유 중이던 창신커지 지분 1.56%를 20억 위안에 허페이젠창(合肥建长)에 매각했으며, 주당 매각 가격은 2.22위안이었다. 창신커지 상장 종가 기준 총 시가총액 3조 2,800억 위안으로 환산할 경우, 해당 1.56% 지분의 현재 가치는 511억 6,800만 위안에 달한다. 당초 20억 위안에 매각한 가격과 비교하면, 후이비우하오는 약 491억 6,800만 위안에 달하는 장부상 평가 이익을 놓친 셈이다.
란징뉴스(蓝鲸新闻) 보도에 따르면, 비구이위안에 정통한 관계자는 기자에게 이렇게 전했다. 비구이위안이 초기에 20억 위안을 출자해 창신커지에 투자했으나, 이후 자체적인 유동성 압박으로 인해 공개 채무를 상환하고 분양 주택 인도를 보장하기 위해, 2021년 이전에 원금과 동일한 20억 위안을 받고 지분을 반환했다는 것이다. 비구이위안은 초창기부터 벤처 투자 부문을 운영하고 있었지만, 유동성 위기를 겪으면서 창투팀 전체가 결국 2021년 해체됐다.
공개 자료에 따르면, 비구이위안창투는 2019년 설립되었으며, 초기 투자 분야는 테크, 소비, 산업 체인, 헬스케어 등으로 초기 VC부터 중후기 PE 단계까지 아우른다. 누적 90개 이상의 기업에 투자했으며, 그중 10곳은 IPO에 성공했고 26곳은 유니콘 기업이다.
구체적인 투자 기업으로는 주이커지(追觅科技), 성허징웨이(盛合晶微), 훙징즈자(宏景智驾), 펑차오넝위안(蜂巢能源), 비렌커지(壁仞科技), 콰이쇼우커지(快手科技), 비야디 반도체(比亚迪半导体) 등이 포함된다.
앞서 언급한 관계자는 “당시 비구이위안 창투팀은 투자 안목이 매우 뛰어나, 투자 집행 프로젝트의 90% 이상이 수익을 냈고 대규모 손실을 기록한 프로젝트가 단 한 건도 없었다”며, “최악의 투자 건도 원금은 전액 회수하며 엑시트할 수 있었다”고 평가했다.
