매주 월~금요일 오전, 거시경제·미국 주식·AI·귀금속·원유 등 방향에 초점을 맞춰 데이터로 시장을 복기하고 추세로 기회를 선점합니다. PANews 제작.

인플레이션 완화에도 장기채 경고음, 드론 관세 시행

지난밤 미국 3대 지수가 일제히 상승했다. S&P500은 0.65% 올라 사상 최고 종가 기록을 갈아치웠고, 나스닥은 0.81%, 다우는 0.13% 상승했다. 상승세는 기술·반도체에 집중됐고 시장 폭은 제한적이었다. 트레이더들은 ‘인플레이션 둔화+유가 하락’ 내러티브에서 성장주 비중을 확대하는 모습이었다.

7월 PPI는 전년 대비 6월 5.5%에서 4.7%로 낮아졌고 전월 대비 보합을 기록해 모두 예상보다 양호했다. 앞서 발표된 온건한 CPI에 이어 머니마켓은 9월 금리 동결 확률을 65% 근처로 끌어올렸고, 연내 한 차례 완전한 금리 인상에 대한 가격 반영도 크게 축소됐다. 10년물 미국 국채 금리는 약 5bp 하락한 4.65%를 기록했고, 위험 선호가 뚜렷하게 회복됐다.

클리블랜드 연방준비은행 총재 해먹은 목요일 “지금 금리를 인상해야 한다”고 명확히 주장하며, 최근 CPI와 PPI 둔화만으로는 추세 전환을 확정하기 어렵고 경제 과열과 사모신용·AI 분야 금융버블 위험이 커지고 있다고 밝혔다.
전 댈러스 연은 총재이자 골드만삭스 부회장인 캐플런은 열린 자세를 유지할 것을 주문하며, 인플레이션과 디스인플레이션 ‘역류’가 교차하고 있으며 유가가 분쟁으로 다시 밀려 올라가지 않는다면 “금리 인상 논의조차 없을 것”이라고 지적했다.
뱅크오브아메리카는 여전히 가장 매파적 입장으로, 올해 세 차례 금리 인상과 9월 첫 인상을 재확인했다. 시장은 ‘초매파’ 전망과 완전히 결별했다.

그러나 트레이더는 함정을 경계해야 한다. 단기 금리는 PPI를 거래하지만 장기 금리는 재정을 거래하고 있다. 미국 30년 만기 국채 입찰 낙찰 금리가 5.216%에 달해 2001년 이후 최고치를 기록했다. 전날 발행된 10년물 국채 금리도 4.683%로 2007년 이후 최고 수준이었다.

장기채 수요가 붕괴된 것은 아니지만 구조는 뚜렷하게 악화됐다. 30년물 국채 간접 입찰 비율은 7월 77.7%에서 66.8%로 하락했고, 프라이머리 딜러가 떠안아야 하는 비중은 상승했다. 이는 해외 및 최종 투자자의 소화 여력이 다소 줄었다는 의미이며, 재정 공급이 더 높은 기간 프리미엄을 요구하고 있다는 뜻이다.

올스프링 글로벌 채권 포트폴리오 매니저 스탠칙은 투자자들이 더 높은 인플레이션·재정 위험 보상을 계속 요구한다면 장기 금리가 다시 5%를 돌파할 수 있다고 경고했다. 바클레이스는 시장이 가격 민감형 매수자에 대한 의존도가 높아져 공급을 소화하려면 더 높은 금리가 필요하다고 지적했다. 피치는 미국의 AA+ 신용등급을 유지했지만, 감세와 관세 환급으로 2026 회계연도 재정적자가 확대될 것이라고 경고했다. 이번 회계연도 이자 지출은 이미 1조 1,700억 달러로 전년 대비 15% 증가했다. 30년 만기 고정 모기지 금리는 이에 따라 6.69%로 올라 2025년 7월 이후 최고치를 기록했다.

원유는 하락 모드로 전환했다. WTI는 약 2.5% 하락했고 장중 한때 80달러를 밑돌았다. IEA와 OPEC이 잇따라 수요 전망을 하향 조정했다. 이란 정세는 긴장되지만 추가 확전으로 이어지지 않았고, 후티 반군의 사우디 지잔 정유공장 드론 공격은 짧은 반등만 유발했다. CIBC 에너지 트레이더 레베카 바빈은 현재 매수세가 일시적으로 추격을 멈춘 것일 뿐 실제로 약세 전환한 것은 아니라고 봤다. 뱅크오브아메리카도 지정학적 상황이 개선되지 않는 한 유가가 빠르게 하락하기 어렵고, 재고가 소진되면 변동성이 극도로 확대될 수 있다고 지적했다. 디젤 크랙 스프레드는 배럴당 100달러에 근접해 정유 시장은 여전히 극도로 타이트하다.

트럼프 대통령은 국가안보를 이유로 수입 드론 및 부품에 10%~100%의 종가세를 부과하는 행정명령에 서명했다. 이륙 중량이 25kg을 초과하거나 열화상 등 고도로 민감한 사양과 핵심 부품을 갖춘 경우 100%, 더 작은 규격은 25%, EU·일본·한국 등에는 15%, 영국에는 10%가 부과되며, 주요 세율은 21일 후 발효된다.

AI 내부 재분배, 스토리지·소프트웨어 급등, 광통신은 반대로 급락

지난밤 스토리지와 AI 애플리케이션 소프트웨어가 가장 강한 상승 축이 됐고, 광통신과 일부 하드웨어는 차익 실현 매물을 맞았다.

미국 증시의 가장 큰 서사 동력은 스토리지 대장주 샌디스크에서 나왔다. 샌디스크는 2026년 투자자의 날에서 2030년 엔터프라이즈 데이터센터 플래시 TAM 1.2ZB, 2028~2030 회계연도 매출 중·고 두 자릿수 성장, 비GAAP 매출총이익률 약 80%, 조정 잉여현금흐름 마진 약 50%라는 공격적인 가이던스를 제시했다. 또 사업 투자 후 남는 현금의 100%를 주주에게 환원하겠다고 약속했다. 8대 고객 장기 계약이 2028 회계연도 출하량의 약 3분의 2를 이미 커버하고 있다. 시장은 순식간에 NAND를 주기적 원자재에서 AI 추론 인프라로 재평가했다.

샌디스크는 장중 한때 18% 넘게 급등했고 13.67% 상승 마감했다. 이에 힘입어 웨스턴디지털 7.31%, SK하이닉스 7.29%, 씨게이트 테크놀로지 4.91%, 마이크론 테크놀로지 4.23% 상승했고, 라운드힐 스토리지 ETF는 3.89% 올랐다. 메타는 고대역 플래시 개방형 표준 연합에 합류한다고 발표해 산업 생태계가 형성되고 있음을 재확인했다.

AI 소프트웨어 섹터도 이벤트에 움직였다. 워크데이는 사모펀드 거물 실버레이크가 인수를 논의 중이라는 소식에 장중 한때 30% 급등했고 17.78% 상승 마감했다. 워크데이는 앞서 ‘AI가 SaaS를 붕괴시킨다’는 내러티브의 전형적인 피해자로 연초 이후 18% 하락해 있었다. 공동 창업자 애닐 부슈리는 “아무리 바이브 코딩을 많이 해도 HR 시스템을 만들 수는 없다”고 강하게 반박했다.

그러나 AI 하드웨어 내부에서는 급격한 분화가 나타났다. 전날 급등했던 광통신 섹터가 일제히 급락해 코히런트가 7.99% 하락했고, AAOI 5.79%, 루멘텀 5.58%, 코닝 5.32% 내렸다. 시스코는 4분기 매출 173억 달러로 사상 최대, EPS 1.22달러로 모두 예상치를 웃돌았지만 주가는 여전히 8.40% 하락했다. 실적 자체보다 마진 전망에 대한 우려가 더 컸다. 세레브라스는 분기 매출이 예상에 못 미치면서 장중 한때 18% 하락했다.

AI 모델 측면에서는 구글이 더 강력하고 저렴해진 Gemini 3.7 Flash 모델을 출시했다. 코딩과 복잡한 작업에 특화된 모델이지만, 시장은 플래그십 모델인 Gemini 3.5 Pro가 계속 지연되는 것에 우려를 나타냈다. OpenAI도 IPO 내러티브의 중심에 서 있다. OpenAI의 연환산 매출은 400억 달러를 돌파해 2025년 말 대비 약 두 배로 늘었지만, 최고수익책임자(CRO)가 입사 1년도 안 돼 사임하면서 이번 주 두 번째 핵심 임원 이탈이 됐다. 이는 잠재적 IPO에 거버넌스·실행 리스크를 드리웠다. 경쟁사 Anthropic의 연환산 매출은 470억 달러를 넘어선 것으로 알려졌으며, 올가을 먼저 IPO에 나설 가능성이 있다. AI 업계의 자금조달 창구는 열렸지만, 투자자들은 매출의 질, 손실 규모, 컴퓨팅 비용, 경영진 안정성을 더 엄격하게 들여다볼 것이다.

주요 종목 움직임 및 주가 변동

샌디스크 13.67% 상승 마감: 투자자의 날 장기 가이던스가 AI 추론 스토리지 로직에 불을 붙였고, 장중 한때 18% 가까이 급등했다. 관련 스토리지 섹터가 크게 올라 웨스턴디지털 7.31%, SK하이닉스 7.29%, 씨게이트 테크놀로지 4.91%, 마이크론 테크놀로지 4.23%, 라운드힐 스토리지 ETF(DRAM) 3.89% 상승했다.
워크데이 17.78% 상승 마감, 장중 한때 30% 급등: 로이터가 사모펀드 거물 실버레이크가 이 기업용 소프트웨어 회사 인수를 위해 수개월간 협상을 진행해 왔다고 보도했다. AI 애플리케이션 소프트웨어 섹터가 동반 급등해 클라우드플레어 6.22%, 팔란티어 4.66%, 어도비 4.54%, 세일즈포스 4.16%, iShares 테크놀로지 소프트웨어 ETF 3% 이상 상승했다.
시스코 8.40% 하락 마감: 4분기 매출 173억 달러로 전년 대비 +18%, EPS 1.22달러로 +23%를 기록해 모두 예상치를 웃돌았다. AI 인프라 수주는 분기 기준 40억 달러에 달했지만, 시장은 마진 전망에 대한 우려를 표했다. 낙관적인 매출 전망도 투자자의 높은 기대를 충족하지는 못했다.
광통신 하락: 전날 급등했던 코히런트가 7.99% 하락했고, AAOI 5.79%, 루멘텀 5.58%, 코닝 5.32% 내렸다.
스페이스X 3.33% 하락하며 조정: 공시에 따르면 6월 30일 기준 머스크는 스페이스X의 패시브 지분 약 48.4%를 보유했다. 캐나다 공공부문 연금투자위원회는 스페이스X 주식 10만 주를 보유하고 있다고 공개했고, 온타리오 교원연금은 약 5,070만 주를 보유 중이며 평가액은 약 87억 달러다.
어플라이드 머티어리얼즈 2.48% 하락, 시간외에서 5% 이상 추가 하락: 3분기 매출 91.2억 달러로 전년 대비 25% 증가, 조정 EPS 3.50달러로 예상치를 상회했다. 4분기 가이던스도 예상보다 좋았다. CFO는 DRAM, 첨단 파운드리, 첨단 패키징이 강하다고 강조했다.
레딧 3.04% 상승 마감, 시간외에서 12% 이상 급등: S&P 다우존스 인디시스는 레딧을 오는 8월 18일 장 시작 전 S&P500 지수에 공식 편입한다고 발표했다. 레딧은 2024년 3월 상장 이후 8개 분기 연속 매출 성장률이 60%를 넘었고, OpenAI·구글과 수억 달러 규모의 AI 데이터 라이선스 계약을 체결했다. 다만 투자자들이 더 많은 AI 데이터 거래의 현실화를 기대하면서 연초 이후 주가는 이전까지 약 31% 누적 하락했다.
징둥은 실적 발표 후 7.31% 하락했고, 중국 관련주 전반이 압박을 받았다. 나스닥 차이니즈 골든 드래곤 지수는 1.84% 하락했고, 핀둬둬 5.46%, 알리바바 2.44% 내렸다. 반면 GDS홀딩스는 6.20% 상승했고, 텐센트뮤직은 2.36% 올랐다.
테슬라가 3.8% 상승하며 기술 대형 7개 종목 중 상승을 주도했다. 메타 2.78%, 애플 1.00%, 마이크로소프트 0.90%, 엔비디아 0.54%, 구글 0.46% 상승, 아마존은 0.80% 하락했다.

앞으로 주목해야 할 점:

8월 14일 20:30 미국 7월 소매판매: 소매판매가 예상보다 강하면 시장은 “소비는 무너지지 않고 인플레이션은 경직적”이라는 거래를 다시 반영할 수 있다. 미국 국채 수익률은 반등할 수 있고 성장주 밸류에이션은 압박을 받을 수 있다. 데이터가 뚜렷하게 약해지면 단기적으로 연준의 금리 동결 기대를 강화할 수 있지만 “경제가 악화하고 있다”는 우려를 촉발할 수도 있다. 이는 채권과 방어주에는 우호적이고 경기주와 소비주에는 부담으로 작용할 수 있다.
8월 14일 22:00 미국 미시간대 소비자심리지수 예비치 및 인플레이션 기대: 트레이더들은 1년물과 장기 인플레이션 기대를 중점적으로 주시할 것이다. 인플레이션 기대가 계속 하락하면 “연준 9월 동결” 거래를 지지할 것이다. 인플레이션 기대가 반등하면 특히 유가와 관세 여건을 고려할 때 해맥 등 매파 인사들의 금리 인상 주장이 다시 시장 가격에 반영될 수 있다.
8월 18일 Reddit의 S&P 500 지수 공식 편입: Reddit은 8월 18일 장 시작 전 S&P 500 지수에 편입될 예정이며, 인덱스 펀드의 패시브 매수세가 단기적인 기술적 지지 요인이 될 수 있다. 시장은 이후 AI 데이터 라이선스 수익이 계속 확대될 수 있는지 점검할 것이며, 그렇지 못하면 지수 편입 후 상승분은 차익 실현 구간이 될 수 있다.

Reddit 주가 약 13% 상승, 현재 179달러

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