스테이블코인 실제 사용 사례와 지역별 기회 분석

편역: 지아환, ChainCatcher

본 분석은 Allium의 지리적 결제 데이터를 기반으로 하며, 송신 국가와 수신 국가가 식별된 152억 달러 규모의 온체인 전송을 포함한다. 현재 대부분의 온체인 거래는 여전히 구체적인 국가를 특정할 수 없기 때문에 본 데이터는 식별된 표본만을 반영한다.

이 152억 달러 규모의 식별 가능한 스테이블코인 거래량 중 국내 송금은 **62.6%**를 차지한다. 전체 식별 가능한 거래량 중 **73.0%**의 자금은 최종적으로 송신자가 위치한 지역으로 흘러간다. 따라서 크로스보더 송금은 현재 스테이블코인 수요의 일부에 불과하다.

아시아·태평양 지역이 선두로, 전체 송신 거래량의 41.0%, 전 세계 국내 거래량의 **41.6%**를 차지하며 순유입을 나타냈다. 특히 인도네시아, 싱가포르, 한국의 순유입이 두드러졌다.

스테이블코인 결제 수요를 평가 중인 기관에 있어 국내 결제·정산 서비스와 아시아·태평양 지역의 크로스보더 결제 채널은 현재 가장 주목할 만한 시장 기회다.

1. 스테이블코인 거래는 우선 ‘국내 사업’이다

국내 송금, 즉 같은 국가에 있는 지갑 간에 발생한 송금 규모는 95억 달러에 달해, 152억 달러 규모의 식별 가능한 거래량 중 **62.6%**를 차지한다.

지역이나 시장 규모와 관계없이 자금 유출 활동이 존재하는 대부분의 시장에서 국내 송금이 가장 큰 자금 이동처다.

튀르키예(22억 8,000만 달러), 한국(16억 달러), 멕시코(15억 3,000만 달러), 인도네시아(10억 9,000만 달러), 미국(10억 7,000만 달러)이 전 세계 국내 스테이블코인 거래량의 **79.5%**를 합산해 기여했다.

이러한 거래는 은행카드 네트워크나 은행 결제 시스템을 거치지 않고 퍼블릭 블록체인 지갑 간에 직접 이루어진다.

이처럼 대규모의 국내 거래는 사용자가 자국 시장에서 스테이블코인을 결제, 거래, 달러 표시 저축에 사용하고 있음을 보여준다. 따라서 크로스보더 송금은 스테이블코인 사용 사례의 일부일 뿐이다.

스테이블코인 서비스를 설계 중인 기관이라면 크로스보더 송금만을 중심으로 제품을 개발하는 것보다 국내 결제와 정산이 현재 더 큰 실제 거래 규모에 해당한다.

2. 크로스보더 이후에도 자금은 지역 내부에 머무는 경향이 있다

국내 송금을 포함하면 거래량의 73.0%가 송신자가 위치한 지역 내부, 즉 같은 대륙 내에서 발생한다.

이 중 아시아·태평양 지역은 자금의 **79.5%**가 여전히 같은 지역으로 흘렀고, 중동·아프리카는 72.0%, 북미는 71.4%, 유럽은 **49.6%**로 나타났다.

지역 간 자금 흐름을 보면 거래가 지역 내부에 뚜렷하게 집중되어 있다. 이는 현재 출처와 목적지를 식별할 수 있는 스테이블코인 거래 대부분이 여전히 송신자가 속한 지역 내에서 발생하고 있음을 의미한다.

국내 송금을 제외하면 56억 8,000만 달러 규모의 크로스보더 거래량에서 지역 내 거래 비중은 **27.8%**로 낮아진다.

이 중 아시아·태평양 지역의 지역 내 거래 비중은 여전히 **43.7%**에 달하며, 이는 22억 8,000만 달러 크로스보더 거래 중 9억 9,500만 달러에 해당한다. 이와 비교해 북미는 27.0%, 중동·아프리카는 **6.3%**에 불과하다.

중동·아프리카 지역 최대 시장인 튀르키예의 크로스보더 스테이블코인 자금 대부분은 아시아와 아메리카로 흘러간다.

아시아·태평양 지역 내에서는 대만→인도네시아(1억 3,800만 달러), 인도네시아→대만(1억 2,400만 달러), 인도네시아→한국(8,900만 달러)의 거래 규모가 이미 상당하다.

기존 거래량은 이미 아시아·태평양 지역에서 지역 단위 스테이블코인 결제 인프라를 구축할 수 있는 기반을 제공한다.

인도네시아, 대만, 한국, 호주, 태국은 약 10억 달러 규모의 지역 내 크로스보더 거래에 함께 참여했고, 동시에 39억 6,000만 달러의 국내 거래량을 만들어냈다.

기관은 이미 존재하는 유동성과 양자 수요를 바탕으로 어떤 크로스보더 결제 채널을 우선적으로 구축할지 판단할 수 있다.

지역 결제 인프라 구축을 계획하는 기관에 있어 대만→인도네시아, 인도네시아→한국 등의 크로스보더 결제 채널은 이미 정량화할 수 있는 양자 수요를 형성해 초기 투입을 위한 시장 기반을 제공한다.

현재 Allium이 송신국과 수신국을 식별할 수 있는 거래량은 전체 관찰 거래량의 **2.9%**에 불과하다. 더 많은 거래의 국가 정보가 식별됨에 따라 현재의 크로스보더 결제 채널 순위는 여전히 바뀔 수 있다.

3. 아시아·태평양은 이미 최대 스테이블코인 거래 시장이 되었다

아시아·태평양 지역은 이 데이터셋에서 규모가 가장 큰 지역으로, 62억 3,000만 달러의 스테이블코인을 송신해 식별 가능한 거래량의 **41.0%**를 차지했고, 64억 달러를 수신해 **42.1%**를 차지했다.

송신 거래량 기준으로 아시아·태평양 지역은 북미 28.6%, 중동·아프리카 22.0%, 유럽 7.5%, 라틴아메리카 **0.8%**보다 뚜렷하게 높았다.

동시에 아시아·태평양 지역은 39억 6,000만 달러의 국내 거래량을 기록했으며, 이는 전 세계 국내 스테이블코인 거래량의 **41.6%**에 해당한다.

이러한 집중도는 주요 크로스보더 거래에서도 뚜렷하게 나타난다. 전 세계에서 규모가 가장 큰 15개 크로스보더 스테이블코인 결제 채널 중 9개가 아시아·태평양 시장을 하나 이상 포함하며, 인도네시아는 그중 6개 채널에 등장한다.

**튀르키예→인도네시아(2억 600만 달러)와 미국→멕시코(2억 600만 달러)**는 규모가 가장 큰 두 개의 단방향 크로스보더 결제 채널이다.

양방향 거래량을 합산하면 인도네시아와 튀르키예 간 양자 거래량은 3억 6,300만 달러, 인도네시아와 대만 간은 2억 6,200만 달러, 한국과 튀르키예 간은 1억 9,000만 달러에 달한다.

이러한 데이터는 아시아 시장과 아시아 외 지역 중 스테이블코인 사용률이 높은 시장 사이에 이미 상당한 규모의 자금 이동이 형성되어 있음을 보여준다.

순유입 데이터도 비슷한 특징을 보인다.

아시아·태평양 지역은 송신한 자금보다 수신한 자금이 1억 6,700만 달러 많아 전반적으로 순유입을 나타냈다. 반면 미국은 표본에서 가장 큰 순유출을 기록했다.

인도네시아(+1억 1,100만 달러), 싱가포르(+5,790만 달러), 한국(+3,170만 달러)은 이 표본에서 순유입 규모가 가장 큰 시장 중 하나였다.

따라서 현재 스테이블코인 결제 수요를 평가 중인 기관에 있어 아시아·태평양 지역은 가장 큰 식별 가능한 거래 규모, 가장 높은 국내 거래량, 그리고 양(+)의 스테이블코인 순유입을 동시에 보유하고 있다.