매주 월~금요일 오전, 거시경제·미국 증시·AI·귀금속·원유 등 분야에 초점을 맞춰 데이터로 시장을 되짚고 추세로 기회를 선점합니다. PANews 제작.

미국-이란 60일 정전 합의 만료, 30년물 미국 국채 수익률 19년 만에 최고

지정학적 프리미엄과 장기 금리라는 이중 압박 속에 3대 지수는 이틀 연속 하락 마감했으며, 다우존스 산업평균지수는 0.51%, S&P 500 지수는 0.52%, 나스닥 종합지수는 0.32% 하락했습니다.

미국-이란 60일 정전 양해각서(MOU)가 8월 17일 공식 만료됐고, 트럼프 대통령은 연장을 모색하지 않겠다고 분명히 밝혔으며, 오만이 “길을 막으면” 폭격을 당할 것이라고 경고했습니다. 이란 측도 동시에 ‘전면 공세’ 태도로 전환했으며, UAE 유조선 1척이 호르무즈 해협에서 나포됐습니다. 브렌트유는 하루 2.65% 급등해 90달러에 도달했고, WTI는 3.13% 올라 84.50달러에 마감하며 둘 다 지난주 고점을 돌파했습니다. 미국 휘발유 평균 가격은 갤런당 4달러 이상으로 올랐습니다.

미국 국채 장기물 매도세가 심화하며 미국 30년물 국채 수익률은 약 5.31%로 올라 2007년 이후 최고치를 기록했고, 10년물 국채 수익률은 약 4.73%로 상승했습니다. 지난주 30년물 신규 국채 입찰 낙찰 금리는 5.216%로 2001년 이후 최고였습니다. 연간 약 2조 달러에 달하는 재정 적자가 계속해서 공급 부담을 키우고, AI 인프라가 기업 회사채 발행 확대를 이끌면서(8월 투자등급 회사채 발행이 이미 1,450억 달러를 넘어 사상 최대 기록), 전통적인 장기 국채 매수 수요 약화가 겹쳐 투자자들이 더 높은 만기 보상을 요구하고 있습니다. 2년물과 30년물 스프레드는 113bp로 확대돼 4월 이후 최고 수준입니다.

바클레이스 미국 금리 전략 책임자 안슐 프라단(Anshul Pradhan)은 미국 재정 지출이 예상 밖으로 축소되거나 AI 관련 채권 발행이 둔화하거나 재무부가 발행 구조를 조정하거나 경제 지표가 계속 약화하지 않는 한 장기 금리 하락에 쉽게 베팅해서는 안 된다고 밝혔습니다. 시타델 시큐리티즈(Citadel Securities) 채권 부문 책임자 노샤드 샤(Nohshad Shah)도 시장이 장기 인플레이션은 높은데 연준은 추가로 강력한 긴축에 나서려 하지 않을 것을 우려하고 있으며, 이것이 장기 금리를 계속 밀어 올릴 것이라고 봤습니다.

해외 보유 주체들도 미국 국채를 동반 축소했습니다. 미국 재무부 데이터에 따르면 6월 해외 투자자들의 미국 국채 보유액은 721억 달러 줄어든 9조 3천억 달러로, 최근 4개월 중 3개월 동안 감소했습니다. 일본은 약 264억 달러를 줄여 1조 1,200억 달러로, 중국은 259억 달러를 줄여 6,334억 달러로 감소폭이 컸습니다. 엔화 약세 압력과 도쿄의 여러 차례 외환시장 개입을 배경으로, 파이오니어 인베스트먼츠(Pioneer Investments) 전략가 파레시 우파디야야(Paresh Upadhyaya)는 일본의 보유량 변화가 환율 개입과 분명히 관련이 있다고 판단했습니다.

AI 하드웨어 내부 대규모 순환매…클라우드 기업은 하락, 메모리·광통신은 수혜

지난밤 핫머니는 AI 컴퓨팅 관련 섹터로 계속 유입됐고, 중동 정세와 관세 불확실성도 자원 관련주를 지지했지만, 나머지 대부분 업종은 약세였습니다. 가장 뚜렷하게 움직인 것은 메모리와 광통신으로, 자금이 ‘컴퓨팅 인프라 구축 비용을 부담하는 클라우드 기업’에서 빠져나와 ‘하드웨어·메모리·광모듈을 직접 파는 수익 주체’로 이동했습니다.

앤트로픽(Anthropic)은 7월 말 기준 연 환산 매출 run-rate가 650억 달러를 돌파해 지난해 말 약 90억 달러 대비 7배 이상 성장했으며, 2분기 잠정 매출은 115억 달러를 넘었고 조정 영업이익도 흑자를 기록했습니다. 오픈AI(OpenAI)의 연 환산 매출도 400억 달러를 넘었습니다. 두 회사는 모두 이미 비공개로 상장 서류를 제출했습니다. 미즈호 애널리스트 조던 클라인(Jordan Klein)은 이러한 우호적인 재무 업데이트가 현재 반도체 주식의 가장 중요한 단기 촉매이며, AI 칩·메모리·네트워크 장비 수요 가시성이 크게 높아졌다고 말했습니다.

골드만삭스 TMT 메모리 지수가 급등했고, 필라델피아 반도체 지수는 1.64% 올라 기술적 강세장에 복귀했습니다. 앞서 약세장은 단 21일간 지속돼 2020년 3월 이후 가장 짧았습니다. 광통신도 동반 폭발했습니다. 엔비디아는 지난 금요일 Spectrum-X 이더넷 실리콘 포토닉스 스위치가 전면 양산에 들어갔다고 발표했고, 코히어런트(Coherent)는 주요 AI 반도체 고객사에 300mm 고열전도율 탄화규소(SiC) 기판 샘플을 제공하기 시작했으며, 방열 성능은 최대 25% 개선될 수 있습니다. 메모리 쪽에서는 머스크가 자율 AI 시대의 핵심 제약 요인으로 메모리를 지목했고, 골드만삭스는 2030년 전 세계 자율 AI 월간 토큰 소비량이 12경 개에 달해 2026년 초의 24배가 될 것으로 전망했습니다.

같은 시각 마이크로소프트는 3.04%, 메타는 3.54% 하락했고, 기술 7대 대형주 대부분이 압박을 받았습니다. 높은 장기 금리는 듀레이션이 민감한 성장주에 직접적인 하방 압력으로 작용했습니다. 스페이스X는 4.45% 상승했으며, 주주 명단이 처음으로 대규모 공개되면서 알파벳, 피델리티, 엔비디아 등 기관 지분이 집중된 것으로 나타났습니다. 중국 관련 주식은 반등 흐름을 이어갔고, 화주(華住)는 11% 넘게 급등했으며, 핀둬둬(拼多多)는 2.5% 올랐습니다.

구체적 종목 움직임과 주가 변동:

메모리 반도체 섹터가 일제히 급등: 샌디스크는 8.88% 상승하며 6거래일 연속 상승했고, 누적 상승률은 49.58%에 달했습니다. 마이크론은 4.13%, 웨스턴디지털은 5.35%, SK하이닉스는 3.04% 올랐습니다. 메모리 섹터는 여러 날 연속 상승을 주도하며 5거래일 누적 반등 폭이 20%를 넘었습니다. 샌디스크가 지난주 투자자의 날에서 제시한 연매출 성장 목표 15%와 매출총이익률 80% 이상 전망, 머스크가 자율 AI 시대의 핵심 제약 요인으로 메모리를 공개적으로 지목한 점, 골드만삭스의 토큰 수요 폭발적 증가 전망이 이번 상승의 촉매가 됐습니다. 뱅크오브아메리카(BofA) 애널리스트 비벡 아리아(Vivek Arya)는 샌디스크의 프레임워크가 메모리 업종이 과거의 뚜렷한 주기적 호황·불황 반복과 달리 “상대적으로 더 지속 가능한 국면에 진입하고 있을 수 있음”을 보여준다고 평가했습니다.
광통신 섹터가 여러 호재로 폭발: 코히어런트(Coherent)는 7.79% 상승했습니다. 회사는 주요 AI 반도체 파트너에게 차세대 히트싱크 및 첨단 패키징에 사용되는 300mm 고열전도율 탄화규소 기판 샘플을 제공하기 시작했다고 밝혔으며, 방열 성능을 현재 솔루션 대비 최대 25% 개선하고 향후 대규모 양산을 준비한다고 설명했습니다. 이 소식은 엔비디아 Spectrum-X 이더넷 실리콘 포토닉스 스위치 전면 양산과 파브리넷(Fabrinet)의 강력한 실적과 맞물려 광통신 섹터에 불을 붙였습니다. 크레도(Credo) 8.82%, 마벨 5.54%, 루멘텀(Lumentum) 4.62%, AXTI 17.55% 급등.
스페이스X 4.45% 상승: 1,500명 이상의 투자자가 지분을 공개했으며, 공개된 주식 총량의 80% 이상을 단 23개 기관이 보유한 것으로 나타났습니다. 구글 모회사 알파벳이 5억 5,100만 주 이상으로 가장 많았고, 피델리티가 3억 200만 주 이상, 엔비디아와 사우디 PIF는 각각 1억 주를 넘었습니다. 하버드대는 약 1,300만 주를 보유해 최대 단일 종목 보유가 됐습니다. 이번 주 약 3억 1,900만 주의 보호예수가 해제될 예정이며, 앞서 첫 대규모 보호예수 해제는 주가가 약 105달러 저점에 근접했을 때 발생했습니다. 현재 주가는 약 40% 반등해 150달러 부근까지 올랐으며, IPO 공모가가 가장 중요한 기술적 고비로 떠오르고 있습니다.
엔비디아는 0.07% 하락해 거의 보합: 오픈AI와 오하이오주 1,000억 달러급 데이터센터 협력을 발표했으며, 신용 보증 상한은 1,050억 달러, 지분 투자는 15억 달러입니다. 보증 상한은 앞선 소문보다 크게 낮아졌으며, 회사는 GPU 공급업체에서 토지·전력·공장 등 하부 자원까지 영역을 넓히고 있습니다. 관련 컴퓨팅 협력은 가시성을 2030년 약 6,000억 달러 규모까지 늘려주지만, 시장은 비용은 클라우드 기업에 남고 수익은 먼저 메모리 장비로 흘러간다고 해석했습니다.
마이크로소프트 3.04% 하락: 마이크로소프트는 고금리와 AI 자본지출이라는 이중 압박을 받았습니다. 마이크로소프트와 관련된 데이터센터 파이낸싱 채권 ‘오디세이 프로젝트’ 발행 규모가 39억 달러로 상향 조정될 수 있으며, 시장 수요는 강하지만 수익률은 정크본드에 가깝습니다.
메타 3.54% 하락: 메타는 29개 주에서 제기한 ‘소셜미디어 중독’ 재판에 직면했으며, 이론적 벌금 상한은 1조 4천억 달러, 실제 청구액은 약 1,930억 달러입니다. 재판은 약 5주간 지속될 전망입니다.
테슬라 0.87% 하락: 알려진 바에 따르면 8월 오스틴에서 스티어링 휠과 브레이크 페달이 없는 사이버캡(CyberCab)을 대중에 출시할 준비를 하고 있으며, 먼저 직원 시승을 거쳐 로보택시 서비스에 편입할 계획입니다. 내부 목표는 8월 말 이전이며 일정은 조정될 수 있습니다.
아마존 0.51% 하락: 모건스탠리는 비중 확대 의견과 목표주가 335달러를 유지하며, AWS가 예상대로 성장하면 2027년 말 주가가 500달러에 도달할 수 있다고 밝혔습니다. AWS 컴퓨팅 용량은 2025년 약 14GW에서 2035년 약 120GW로 증가할 수 있고, 매출은 2034~2035년 1조 달러에 다가설 수 있다고 전망했습니다.
광통신주 파브리넷(Fabrinet)은 정규장에서 약 5% 상승했지만 시간외에서 8% 넘게 하락: 4분기 매출 13억 1,600만 달러(전년 대비 +45%, 12개 분기 연속 사상 최대 기록), 비GAAP 주당순이익 4.10달러로 예상치를 웃돌았습니다. 회사 가이던스도 예상치를 상회했고, CEO는 고객 수요 가시성이 2027년 말 또는 그 이상까지 확장됐다고 밝혔습니다. 다만 자본지출 부담이 크고 잉여현금흐름이 마이너스여서 장 마감 후 주가는 오히려 하락했습니다.

다음으로 주목해야 할 일정:

8월 18일 (화요일)

Reddit, S&P 500 지수 공식 편입: 인덱스 펀드의 패시브 매수세가 RDDT의 단기 흐름을 계속 지지할 수 있지만, 편입 이후에는 거래 초점이 펀더멘털, 특히 광고 성장, AI 데이터 라이선스 수익, 사용자 활동성으로 이동할 것입니다.
샤오미 그룹(19:30 컨퍼런스콜), ** 바이두**(20:00 컨퍼런스콜), ** 차이나유니콤, 기가디바이스(GigaDevice)** 실적: 샤오미는 스마트폰 프리미엄화, 자동차 사업 매출총이익률, 인도 일정, AI 투자를 중점적으로 봐야 하고, 바이두는 AI 클라우드, 어니(文心) LLM 사업화, 검색 광고 회복, 자율주행 진전을 중점적으로 봐야 합니다. 기가디바이스는 중국산 메모리 사이클과 MCU 수요를 검증할 것이며, 차이나유니콤은 클라우드-네트워크 융합, 컴퓨팅 네트워크, 배당 안정성을 살펴볼 것입니다.

8월 19일 (수요일)

미국, 캐나다 일부 제품에 관세 부과: 백악관은 7월 20일 캐나다산 유제품, 주류, 의류, 가구 등 일부 제품에 50% 추가 관세를 부과하겠다고 발표했다. 캐나다가 미국산 자동차 무역에 대해 “차별적 조치”를 취하고 있다는 이유에서다.
서울 AI 정상회의 8월 19일~21일 개최: 구글 딥마인드, 구글 클라우드, 마이크로소프트 리서치, 엔비디아, LG AI Research, 현대자동차 등 기술 리더들이 참석한다. 시장은 대형 모델, AI 클라우드, 자율주행, AI 칩, 기업용 애플리케이션의 신규 협력에 주목하고 있으며, 관련 신호는 글로벌 AI 소프트웨어, 클라우드 컴퓨팅, 칩, 로봇 밸류체인에 촉매 역할을 할 수 있다.
세계로봇대회 8월 19일~23일 베이징에서 개최: 유니트리(Unitree), UBTECH, 시아순(SIASUN), 갈봇(Galbot), 톈궁(Tiangong) 등 휴머노이드 로봇 및 산업용 로봇 솔루션이 집중 전시될 예정이다. 양산 일정, 수주 확정 또는 비용 하락이 예상치를 웃돌 경우 A주 로봇 밸류체인의 감속기, 서보, 모터, 센서, 컨트롤러 및 완제품 업체가 투자심리 촉매를 받을 수 있다.

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