미국 정부 폐쇄가 계속되는 가운데, 지금은 한 걸음 물러나 SEC가 내린 주요 결정을 살펴보기에 좋은 시점입니다.

이번 결정은 향후 수년간 암호화폐 산업의 혁신, 재무 자문가, 일반 투자자에게 영향을 미칠 수 있습니다.

SEC는 최근 암호화폐 거래소 상장 상품(ETP)에 대한 보편적인 상장 기준을 승인함으로써, 규모는 작지만 획기적인 조치를 취했습니다.

즉, 거래소는 별도의 규제 신청서를 제출하지 않고도 각 적격 암호화폐 ETP를 상장할 수 있습니다. 이러한 구조적 변화는 ETP에 대한 "사례별" 검토를 둘러싼 수년간의 불확실성을 종식시킵니다.

이러한 발전의 영향은 과장할 수 없으며, 2017년 시카고 상품 거래소(CME)에서 비트코인 ​​선물 상품 출시, 2021년 코인베이스의 월가 상장, 2022년 이더리움 합병, 2024년 현물 비트코인 ​​ETF 승인과 같은 주요 이정표와 함께 업계의 주요 혁신 중 하나로 평가되어야 합니다.

다음 네 가지 이유는 이 새로운 규정이 암호화폐 산업의 분수령이 될 것이라고 판단하게 합니다.

1. 주기가 단축되어 새로운 ETP가 더욱 실현 가능해졌습니다.

이전에는 각 ETP가 최대 240일까지 소요될 수 있는 SEC의 긴 검토 절차를 거쳐야 했습니다. 새로운 규정에 따라 사전 설정된 기준을 충족하는 신제품은 단 75일 만에 출시될 수 있으며, 이는 규제 기준으로 볼 때 놀라운 성과입니다.

이러한 조정은 발행자의 불확실성과 보유 비용을 줄이는데, 이는 매우 중요합니다. ETP를 출시하려면 시드 자금, 법률/등록 수수료, 상장 비용, 지속적인 마케팅 비용 등 실제 자금과 자원이 필요하며, 이러한 모든 비용은 신청이 보류 중인 동안 누적됩니다.

검토 주기가 단축되면서 더 많은 전략이 경제적으로 실행 가능해지고, 이에 따라 ETP 제품 파이프라인도 풍부해집니다.

이러한 간소화된 프레임워크 하에서 비트코인(BTC), 이더리움(ETH)뿐만 아니라 SOL, XRP 등 다른 암호화폐를 포함한 다수의 스팟 토큰 ETP가 잇따라 출시될 것으로 예상됩니다.

오랫동안 감사 교착 상태에 빠져 있던 암호화폐 산업에 있어 이는 의심할 여지 없이 "출발 총성"이 울리는 것입니다.

2. 재무 고문은 마침내 포트폴리오에 암호 자산을 포함할 수 있습니다.

이전에는 암호화폐를 기존 투자 포트폴리오에 편입하는 데 수많은 난관에 직면했습니다. 지난 2년 동안 비트코인과 이더리움 펀드가 소수 등장했지만, 많은 주요 증권사와 등록투자자문사(RIA)는 암호화폐 투자를 꺼려 왔습니다.

대표적인 사례가 10조 달러 규모의 자산 운용 규모를 가진 뱅가드 그룹입니다. 이 기관은 고객에게 현물 비트코인 ​​ETF에 대한 투자 채널을 제공하는 것을 항상 거부해 왔습니다.

이러한 보수적인 입장으로 인해 수많은 투자자가 "방관자적 입장"을 취하게 되었고, 재무 자문가들은 규정을 준수하는 암호화폐 배분 옵션을 거의 제공받지 못하게 되었습니다.

SEC의 새로운 규정은 이러한 투자자와 자문사들에게 새로운 기회를 제공합니다. 다각화된 암호화폐 ETP의 간소화된 상장 절차를 통해 자문사는 이제 익숙한 플랫폼을 통해 고객에게 지수형 암호화폐 투자 상품을 제공할 수 있습니다.

새로운 규정이 도입된 지 48시간 이내에 Grayscale Investments는 "디지털 대형주 펀드"를 "Grayscale Crypto 5 Index ETF"로 전환하는 승인을 받았습니다.

해당 상품은 보류 상태로 최종 승인을 받을 때까지 거래가 시작되지 않지만, 이러한 전환을 통해 고객은 시가총액 기준 상위 5개 암호화폐에 투자할 수 있게 됩니다.

이러한 상품을 통해 자산 관리자는 이제 S&P 500 지수 펀드나 금 펀드에 투자하는 것만큼 쉽게 암호화폐에 투자를 할당할 수 있습니다.

사실, 표준 중개 계좌에서 암호화폐를 "정상화"한다는 것은 은퇴자들이 개인 연금 계좌(IRA)에서 주식과 채권과 함께 디지털 자산을 보유할 수 있다는 것을 의미합니다.

등록된 투자 자문사(RIA)도 복잡한 운영 프로세스나 규제 문제 없이 자산 재조정 전략에 암호화폐를 통합할 수 있습니다.

3. 규제된 ETP는 암호화폐와 은행업의 통합을 촉진합니다.

접근성을 높이는 것 외에도, 이러한 발전은 암호화폐와 기존 금융의 통합을 더욱 심화시킵니다.

디지털 자산이 규제된 상품으로 보관되면 기존 금융 시스템에 더욱 강력하게 통합될 수 있습니다.

오랫동안 암호화폐에 회의적이었던 JPMorgan Chase는 최근 주식 ETF를 담보로 사용하는 증거금 대출 모델과 유사하게 암호화폐 ETF 주식을 대출 담보로 허용하겠다고 발표했습니다.

점점 더 많은 ETP가 표준 보관 및 보고 시스템에 포함됨에 따라 은행은 이러한 자산에 대한 대출 의향이 더 커질 것입니다.

암호화폐 보유량을 담보로 대출을 받을 수 있는 능력 덕분에 암호화폐는 은행 및 신용 시장에서 "적극적인 참여자"가 됩니다.

오늘날 암호화폐는 더 이상 고립된 것이 아닙니다. 주식이나 미국 국채와 마찬가지로 점차 금융 시스템의 기둥 중 하나가 되어가고 있습니다.

4. 명확한 규칙은 혁신의 새로운 물결을 일으킨다

아마도 이러한 변화에서 가장 주목할 만한 변화는 규제 수준에서 핵심 개념의 조정일 것입니다.

수년간의 불확실성 끝에, 미국 규제 당국은 마침내 암호화폐를 기존 금융 시스템 외부에 두지 않고, 기존 금융 시스템에 통합해야 한다는 신호를 보내고 있습니다.

SEC 위원장인 폴 애킨스는 "암호화폐 이니셔티브"를 출범시켜 SEC가 증권법의 관련 조항을 정리하여 시장이 암호화폐로 이전할 수 있는 길을 마련하도록 지시했습니다.

이러한 하향식 목표의 명확성은 혁신을 촉진합니다. 기업이 명확한 규제 경계를 가질 때, 더 큰 자신감을 가지고 나아갈 수 있습니다.

현재, 기존 금융 기관과 스타트업은 다중 통화 지수 ETP부터 실험적 이자 발생 토큰 펀드까지 업데이트된 규칙에 기반한 상품을 출시하기 위해 경쟁을 시작했습니다.

이러한 변화의 결과는 새로운 ETP의 등장으로 이어질 뿐만 아니라 미국의 경쟁력에 대한 시험대가 될 것입니다. 앞으로 토큰화된 부동산 ETF나 기타 테마형 암호화폐 상품이 등장할 수도 있습니다.

미국이 규칙을 정하면 혁신이 자리 잡을 것이고, 그렇지 않으면 해외로 흘러갈 것입니다. 미국 정부는 암호화폐를 주류 금융 상품에 신속하게 통합하고 "온체인 미래"를 명시적으로 지지함으로써 미국이 암호화폐 분야에서 경쟁력을 유지하고 선두 자리를 되찾을 수 있도록 보장하고 있습니다.

이 규칙 조정은 최근 몇 년 동안 암호화폐 산업에 일어난 가장 중요한 변화 중 하나입니다.

이는 ETP 자체에 대한 것일 뿐만 아니라 암호화폐가 현대 투자 포트폴리오의 합법적인 구성 요소로 인식되는 것에 대한 것입니다.

재무 자문가에게 이는 고객 요구 사항을 보다 포괄적으로 충족할 수 있는 능력을 의미하고, 투자자에게 이는 더 많은 선택과 편의성을 제공하며, 혁신가들에게는 미국이 암호화폐 시장으로 복귀한다는 것을 의미합니다.

암호화폐를 일상 금융 시스템에 통합하는 과정은 오랜 시간이 걸렸지만, 이제 공식적으로 시작되었으며 명확하고 모호하지 않은 규칙에 따라 가속화되고 있습니다.

진정한 온체인 금융 시스템으로 가는 길이 열렸고, 적어도 제 생각에는 그 전망이 기대할 만합니다.