뉴욕증권거래소의 블록체인 기술에 대한 갑작스러운 공격은 토큰화된 증권을 둘러싼 "최후의 전쟁"을 예고하는 것일까?

글쓴이: 재, PA뉴스

1월 19일 저녁, 세계 금융 시스템의 핵심인 뉴욕증권거래소(NYSE)는 토큰화된 증권 거래 및 결제 플랫폼 개발 계획을 발표했습니다. 수많은 금융 호황과 불황을 목격해 온 이 거래소는 이제 공식적으로 거래 시스템을 블록체인의 디지털 맥박과 연결하기로 결정했습니다.

이는 단순한 기술 플랫폼 업그레이드가 아니라 200년 역사를 자랑하는 증권 거래 규칙의 재편입니다. 세계 최대 거래소인 뉴욕증권거래소(NYSE)의 참여는 토큰화된 증권이 더 이상 암호화폐 스타트업만의 영역이 아니라 주류 금융 인프라를 둘러싼 치열한 경쟁의 장이 되었음을 의미합니다.

암호화폐 시장의 "원자적" 및 "실시간" 혁명이 마침내 전통적인 주식 거래소의 문을 두드렸습니다.

블록체인에 기존 자금이 유입되면서 월가는 24시간 거래와 즉시 결제가 가능한 시대로 접어들고 있습니다.

뉴욕증권거래소(NYSE)가 계획 중인 토큰화된 증권 플랫폼은 "고성능 매칭 + 온체인 최종성"이라는 하이브리드 아키텍처를 기술적 접근 방식으로 채택하고 있습니다. 이 설계의 핵심은 기존 Pillar 매칭 엔진을 활용하여 고빈도 주문 매칭을 처리함으로써 거래의 공정성과 속도를 보장하는 동시에, 청산 및 결제 프로세스를 블록체인으로 이전하여 연중무휴 24시간 거래를 가능하게 하는 것입니다.

뉴욕증권거래소(NYSE)의 핵심 기술인 필러 엔진(Pillar engine)은 초당 수백만 건의 거래 요청을 처리할 수 있습니다. 토큰화된 증권 플랫폼에서 이 엔진은 달러 표시 주문을 처리하여 "소수점 단위 주식 거래" 기능을 가능하게 합니다. 일반적으로 주당 수천 달러에 달하는 주식을 달러로 직접 주문할 수 있는 토큰으로 분할함으로써, 전 세계 개인 투자자들은 비교적 적은 자본으로 고가 자산 배분에 참여할 수 있게 됩니다.

토큰화된 주주들도 주주 배당금과 기업 지배구조에 대한 권리를 누린다 는 점에 주목할 필요가 있습니다. 뉴욕증권거래소(NYSE)는 기존에 기관들이 보유했던 가격 결정권을 더 많은 투자자들에게 분산시키고 있습니다. 이는 향후 미국 주식 시장의 투자 구조를 크게 바꿀 수 있습니다.

백엔드 측면에서 블록체인 기술 도입은 전통 금융의 오랜 문제인 결제 지연을 해결하는 것을 목표로 합니다. 토큰화된 플랫폼은 블록체인에 소유권을 기록함으로써 원자적 결제, 즉 자금과 자산의 즉각적인 교환을 실현합니다. 이 모델은 전통 시장의 T+1 또는 T+2 결제 주기로 인한 신용 위험을 제거하고 거래가 완료되는 즉시 자본을 재투자할 수 있도록 합니다.

뉴욕증권거래소(NYSE)는 특히 토큰화된 증권 플랫폼의 " 멀티체인 지원 " 기능을 강조했습니다. 이는 NYSE가 단일 기술 스택에 얽매이지 않고 상호 운용 가능한 중앙 시스템 구축을 통해 다양한 유동성 풀을 연결하고자 한다는 것을 시사합니다. 이러한 유연성은 이미 여러 블록체인에 자산을 투자한 기관 투자자들을 유치하는 데 매우 중요합니다.

자금 결제 측면에서 토큰화된 증권 플랫폼은 스테이블코인 기반 금융을 제공할 뿐만 아니라 씨티은행 및 뱅크 오브 뉴욕 멜론과 심도 있는 협력을 통해 "토큰화된 예금"을 도입할 예정입니다.

전통적인 증권 거래 결제는 은행 시스템 간의 법정화폐 이체에 의존하는데, 은행 시스템은 일반적으로 주말과 야간에는 문을 닫습니다.

토큰화된 예치금을 지원함으로써, 결제 프로세스는 기존 은행 영업시간 외에도 실시간으로 자금을 이체하여 마진 의무를 이행할 수 있습니다. 이는 여러 관할 구역과 시간대에 걸쳐 자금 조달 수요를 관리하는 데 매우 중요합니다. 결제 운영은 더 이상 잠재적인 시장 변동성에 대비하기 위해 막대한 양의 유휴 현금을 보유할 필요가 없으며, 자본 활용률이 기하급수적으로 향상될 것입니다.

주요 글로벌 거래소, 디지털 경쟁에 돌입

뉴욕증권거래소(NYSE)는 이 분야에 홀로 뛰어드는 것이 아닙니다. 점점 더 치열해지는 글로벌 디지털 경쟁에 뛰어드는 것입니다. 총성 없는 이 전쟁은 뉴욕 월스트리트뿐만 아니라 런던, 프랑크푸르트, 싱가포르에서도 벌어지고 있습니다.

2025년 9월, 나스닥은 토큰화된 주식 거래를 자사 거래소에 통합하기 위해 미국 증권거래위원회(SEC)에 신청서를 제출했습니다. 나스닥은 거래자들이 동일한 주문장 내에서 기존 결제 방식과 토큰화된 결제 방식 중 하나를 선택할 수 있도록 하는 "하이브리드 모델"을 채택했습니다. 이는 마치 낡은 집에 새 창문을 여는 것과 같은 "점진적인 진화" 방식입니다.

반면, 뉴욕증권거래소(NYSE)는 온체인 결제와 24시간 거래에 초점을 맞춘 독립적인 토큰화 증권 플랫폼인 "새로운 궁전"을 건설할 태세로 보입니다. 이는 더욱 혁명적인 "표준 재편"을 의미합니다.

전반적으로 나스닥의 전략은 투자자에게 더 많은 선택권을 제공함으로써 규제 장벽을 낮추는 데 초점을 맞춘 보다 유연한 반면, 뉴욕증권거래소의 전략은 차세대 금융 시장을 위한 표준화된 틀을 직접 구축하려는 보다 공격적인 접근 방식을 취하고 있습니다.

한편, 대서양 건너편에서도 전투는 그에 못지않게 치열했다.

런던 증권 거래소: 디지털 청산소(DiSH)는 상업 은행 예금을 토큰화하여 연중무휴 24시간 국경 간 즉시 결제를 가능하게 함으로써 외환 마찰과 신용 위험을 해결합니다.
도이체뵈르제(Deutsche Börse): 자사의 "호라이즌 2026" 전략은 D7 디지털 발행 플랫폼과 DBDX 암호화 자산 거래 플랫폼에 집중되어 있습니다. D7 플랫폼은 100억 유로 이상의 디지털 증권 발행 규모를 달성하여 유럽에서 선도적인 위치를 확보했습니다.
싱가포르 증권거래소: 싱가포르 통화청(MAS)과 긴밀하게 통합되어 있으며, "프로젝트 가디언" 및 "블룸" 이니셔티브를 통해 중앙은행 디지털 통화를 이용한 정부 채권 및 어음 결제 시범 사업을 진행하고 있습니다.

뉴욕증권거래소의 진출은 암호화폐 업계에 큰 변화를 가져올 수 있다.

뉴욕증권거래소의 이번 조치는 마치 호수에 돌을 던진 것과 같아서, 그 파장이 암호화폐 시장과 전통 금융 시장 곳곳에 퍼져나갈 것입니다. 토큰화 플랫폼은 증권 거래 방식뿐만 아니라 자금 흐름과 암호화폐 시장의 서사 구조 자체를 근본적으로 바꿔놓을 수도 있습니다.

1. 토큰화 프로젝트 팀: "발급자"에서 "배포자"까지

온도 파이낸스(Ondo Finance)나 시큐리티즈(Securitize)처럼 전통적인 증권을 블록체인으로 가져오는 데 전념하는 네이티브 프로젝트들에게 뉴욕증권거래소(NYSE)의 진출은 양날의 검과 같습니다.

긍정적 효과: 규제 확실성 대폭 향상. 온도는 오랫동안 미국 증권거래위원회(SEC)의 조사를 받아왔으며, 지난해 12월 최종적으로 기소 없이 조사가 종결되었지만, 그전에는 상당한 규제 준수 압력을 견뎌왔습니다. 뉴욕증권거래소(NYSE)의 이번 조치는 "블록체인 주식 소유"를 변두리 혁신에서 주류 합의로 끌어올렸으며, 기관 투자자 간 협력의 기회를 더욱 확대할 가능성을 열어주었습니다.
경쟁적 과제: 뉴욕증권거래소(NYSE)는 자산 유동성의 원천을 통제하고 있습니다. 현재 온도(Ondo)는 "1:1 담보" 모델을 사용하여 온체인에서 토큰을 발행하고 있으며, 유동성은 주로 특정 브로커와의 계약을 통해 확보됩니다. 만약 NYSE가 토큰화된 증권을 직접 제공한다면, 온도 프로젝트는 "자산 발행자"에서 "자산 유통자" 또는 "전략 제공자"로 전환해야 할 수도 있으며, 이는 자산 발행 권한을 상실할 뿐만 아니라 신규 사업의 불확실성에 직면하게 될 수 있습니다.

2. 암호화폐 거래소: 양방향 유동성 흡수 장치

뉴욕증권거래소(NYSE)의 24시간 연중무휴 증권 거래 지원은 암호화폐 시장이 전례 없이 강력한 경쟁자를 맞이하게 될 것임을 의미합니다.

자본 유출: 온체인에 묶여 있는 막대한 스테이블코인 자금이 보다 안정적이고 배당금을 지급하는 미국 주식 자산으로 몰릴 가능성이 있습니다. 고품질 토큰화된 주식은 명확한 사업 수익 모델과 규제 보호를 받고 있어, 실용성이 부족하고 단순히 스토리텔링에만 의존하는 알트코인에 상당한 "자금 유출 효과"를 일으켜 후자의 유동성 위기를 초래할 수 있습니다.
사용자 이동: 소규모 자본을 가진 개인 투자자들은 원래 암호화폐 거래소를 통해 미국 주식에 투자했지만, 이제 뉴욕증권거래소(NYSE)의 토큰화 플랫폼의 "분산형 보유" 기능이 이러한 새로운 사용자들을 직접 유치할 수 있을 것으로 보입니다.

3. 유동성 공급자: 전략의 전면적인 업그레이드

24시간 연중무휴 증권 시장의 등장으로 시장 조성자는 다양한 시장과 자산에 걸쳐 실시간 헤지 기능을 갖춰야 합니다.

알고리즘 혁명: 전통적인 뉴욕증권거래소(NYSE) 시장 조성자들은 탈중앙화 금융(DeFi) 분야의 자동 시장 조성자(AMM) 로직과 호환되어야 하며, DeFi 프로토콜 또한 전통 금융의 필러(Pillar) 방식 고빈도 매칭 기술을 통합해야 합니다. 이러한 기술 융합은 "이중" 기능을 갖춘 최고의 유동성 공급자 그룹을 탄생시킬 수 있습니다.
유동성 분산: 24시간 연중무휴 모델은 시간대에 관계없이 투자자들이 거래할 수 있도록 해주지만, 심야나 주말에는 현지 시장의 유동성이 극도로 분산되어 매수-매도 스프레드가 확대되고 비정상적인 변동성이 발생할 수 있습니다.

뉴욕증권거래소(NYSE)의 토큰화 증권 플랫폼 개발 발표는 전통적인 금융 시장의 근간을 이루는 논리를 코드 수준에서 재구성하는 것을 의미합니다. 이는 거래 시간의 무제한 연장뿐만 아니라 자본 효율성의 상당한 도약을 뜻합니다.

암호화폐 시장에서 이는 "가상 스토리"에서 "실물 지원"으로의 전환을 의미하며, 전통 금융 시장에서는 DeFi의 고도화된 생산성을 흡수한 후 맞이하는 "제2의 산업 혁명"을 의미합니다.

뉴욕증권거래소(NYSE)의 시장 진출은 금융 시스템의 디지털화가 되돌릴 수 없다는 분명한 신호를 보낸다. 시장 참여자들에게 있어 이제 "참여할지 말지"를 선택하는 것이 아니라 "어떻게 적응할지"를 경쟁해야 하는 상황이 되었다.

뉴욕증권거래소(NYSE) 그룹 회장인 린 마틴이 언급했듯이, 전통 시장의 신뢰와 최첨단 기술을 결합하는 것이 디지털 미래를 재편하는 유일한 길입니다. 월스트리트는 블록체인 기술을 활용하여 자산 보유 및 유통 방식을 재정의하고 있으며, 이러한 "디지털 환경"을 먼저 이해하고 숙달하는 주체가 차세대 자본 시장을 주도하게 될 것입니다.