두바이 RWA 규정 전체 분석: 라이선스 신청부터 샌드박스 구현까지, 가상 자산 규정 준수를 위한 포괄적인 가이드

이 기사의 중요한 정의

ARVA 공식 문서에서 RWA의 정의는 다음과 같습니다. RWA - 모든 가상 자산과 관련하여 다음 중 어떤 유형이나 조합이든:

(a) 금융 상품, 계획 또는 약정에 대한 이익

(b) 유형 자산 및/또는

i. 가상 자산 자체 또는

ii. 디지털 형태로만 존재하는 항목.

VASP - 가상 자산 서비스 제공업체

VARA - 두바이 가상자산 규제 당국

ARVA - 자산 참조 가상 자산

1. 가상자산 규제 환경 및 핵심 제도

1. 선도적인 규제 기관

두바이 가상자산 규제청(VARA): 2022년 3월에 설립된 VARA는 두바이의 암호화폐 관련 법률을 감독하는 규제 기관입니다. 가상자산 및 NFT의 발행, 제공 및 공개를 감독하고, UAE 중앙은행을 포함한 다른 연방 기관과 협력하여 윤리 강령, 일반 정책 및 전략 계획을 수립합니다.
두바이 금융서비스청(DFSA): 두바이 국제금융센터(DIFC)의 규제 기관입니다. DFSA 암호화폐 토큰 제도는 2022년 11월 1일부터 시행되어 암호화폐 토큰 관련 금융 서비스 이용자와 잠재 이용자를 보호하기 위한 포괄적인 요건을 제공합니다.

두 규제 기관이 관여하는 구체적인 라이센스 유형과 사업 범위는 다음과 같습니다.

2. 규제 프레임워크

VARA 프레임워크:

법률 및 규정: 법률, 내각 결의안, 규정, 행정 명령 및 결의안, 연방 AML/CTF 법률
규칙책: 필수 규칙책, VA 활동 및 기타 규칙책
지침: 가상 자산 마케팅 및 관련 활동에 대한 2024년 규제 지침
파일: 행정 명령 제01/2022호, 행정 명령 제02/2022호

DFSA 프레임워크

II. VARA 특정 규제 요건

1. 발급사의 사전 발급 승인

1.1 필수 라이센스 요구 사항

ARVA 발급은 1등급 VA 발급(가장 높은 규제 등급)에 속하며, 발급자는 VARA로부터 VA 발급 라이선스를 취득해야 합니다.

VARA 라이선스 신청 절차는 https://web3caff.com/archives/105077에서 확인할 수 있습니다.

1.2 단일 자산 승인

VARA로부터 1등급 VA 발급 허가를 받은 모든 VASP는 각 ARVA 발급 전에 VARA의 승인을 받아야 합니다. VARA는 단독 재량으로 VASP의 ARVA 발급 승인에 조건을 부과할 수 있습니다.

1.3 준비금 자산 요건

ARVA가 나타내는 권리와 가치를 충당할 수 있는 충분한 준비자산을 보유해야 합니다.

준비자산은 허가받은 보관인이 보관해야 하며 VASP 자체 자산과 독립적이어야 합니다.

준비자산은 재담보되거나 부담의 대상이 될 수 없습니다.

준비자산이 부동산 및 기타 가상자산 준비자산과 법적으로 분리되어 있는지 확인하세요.

2. 정보공개요구사항

2.1 백서 공개

가상 자산을 대중에 공개하기 전에 관련 내용을 공개하는 백서를 발행해야 합니다.

ARVA는 일반적인 가상자산 공개 요건을 충족하는 것 외에도 추가적인 공개 요건도 충족해야 합니다. 구체적으로는 다음과 같습니다.

일반 공개에는 주로 다음과 같은 부분이 포함됩니다.

발급자에 대한 정보
가상자산에 대한 정보
가상자산에 부여되는 권리 및 의무에 대한 정보
기반 기술에 대한 정보
허가받은 유통업체에 대한 정보
가상 자산의 대중에 대한 초기 제안에 대한 정보

RWA 추가 공개 요구 사항은 주로 다음을 포함합니다.

ARVA 가치, 권리 및 가치 보존 정책
참조 자산 유형 및 구성, 선정 기준, 변동성, 소유권 연계, 안정적인 앵커링, 법적 준수 및 위험
준비자산의 존재, 종류 및 구성, 선정기준, 변동성 및 투자정책
ARVA 공급 관리, 생성 및 파괴 포함, 매장량에 미치는 영향
환매 세부 정보, 규칙, 절차 및 시간 제한을 포함한 보유자 환매 권리
자산 보관, 보관 약정, 유동성 보장 등
위험 평가, 위험 통제 조치 등을 포함한 위험 관리

2.2 지속적 공개 요구 사항

최소한 한 달에 한 번 웹사이트에 명확하고 정확하며 투명한 방식으로 공개해야 합니다.

대중에게 유통되는 ARVA의 양과 가치
준비자산의 가치 및 구성(해당되는 경우).

공개 시점에 ARVA가 충분한 준비 자산으로 충분히 뒷받침되고 있는지 확인하는 진술을 확인하세요.

3. 자본 요건

ARVA 발행 허가를 받은 VASP는 항상 다음 중 더 높은 금액 이상의 납입 자본금을 유지해야 합니다.

AED 1,500,000(약 CNY 2,925,000에 해당)
지난 24개월 동안의 준비자산 시장 평균 가치의 2%.

4. 소유권 이전에 대한 법적 요건

ARVA가 RWA의 직접적인 소유권을 나타내는 경우, 발행자는 다음 사항을 보장해야 합니다.

소유권은 법적으로 확립되며, 토큰이 양도되면 RWA 소유권도 동시에 양도됩니다.
RWA 거래에 대한 법적 결제 요건을 준수합니다.

5. 환매 메커니즘 요구 사항

보유자는 백서에 공개된 AED 또는 기타 동등한 가치로 환매할 수 있어야 합니다.

환매 요청은 합리적인 기간 내에 처리되며 무료입니다.

6. 감사 및 보고

VARA 발행 허가를 받은 VASP는 독립적인 제3자 감사인을 임명하고 임명 시 감사인의 성명과 연락처 정보를 VARA에 즉시 통보해야 합니다.

ARVA 발급 허가를 보유한 VASP의 상위 경영진은 각 독립 감사가 완료된 후 가능한 한 빨리 VARA에 정확성에 대한 인증서를 제출해야 합니다.

유통 자산과 준비 자산에 대한 ARVA의 독립적인 감사는 6개월마다 실시됩니다.

7. 따라야 할 여러 가지 규칙

발행자는 또한 4가지 핵심 규정집의 요구 사항을 준수해야 합니다.

회사 규정집
규정 준수 및 위험 관리 규칙집
기술 및 정보 규칙집
시장 행동 규칙서

III. DFSA 규제 업데이트

DFSA의 토큰화 규제 샌드박스 두바이 금융서비스청(DFSA)은 2025년 3월 17일에 "토큰화 규제 샌드박스 지침"을 공식 발표했습니다. 이 지침의 발표는 두바이가 RWA 토큰화를 주류 금융 규제 시스템에 통합하여 글로벌 프로젝트에 대한 낮은 임계값, 고화질, 풀체인 규정 준수 경로를 제공한다는 것을 의미합니다.

샌드박스 프로그램 참여 프로세스는 다음과 같이 두 단계와 네 가지 핵심 단계로 나뉩니다.

1단계: 관심 표현서 제출

자격: 회사는 암호화폐와 스테이블코인을 제외하고 토큰화 사업(RWA, 주식, 채권 등 발행/거래/보유/결제)에 참여해야 합니다. 기존 DFSA 라이선스를 취득한 기관은 사업을 확장할 수 있습니다.

지원 서류 및 기간: 의향서(LOI)를 무료로 제출하세요. 지원 기간은 2025년 3월 17일부터 2025년 4월 24일까지입니다. (늦게 접수될 경우 다음 라운드까지 기다려야 합니다.)

DFSA 평가: 사업 준수 여부(DIFC 라이선스 범위에 포함되는지 여부)에 대한 예비 검토. 합격 후, 사업 모델 세부 사항을 논의하기 위한 회의를 주선합니다.

2단계: ITL 토큰화 코호트

ITL 토큰화 프로그램에 참여하려면 DFSA 라이센스가 필요하며, 관심 있는 회사는 계획에 참여하기 위한 승인 절차를 신청하여 완료해야 합니다.

ITL 사전 신청 양식 링크: https://services.dfsa.ae/make-anenquiry/innovation-and-testing-license/

구체적인 흐름도는 다음과 같습니다.