온체인 포켓몬 카드 거래량이 한 달 만에 1억장을 돌파했습니다. RWA+NFT는 수집품 시장을 어떻게 활용할 수 있을까요?

저자: 블록체인에 대한 Ivan Wu

8월과 9월 사이에 "실물 포켓몬 카드를 교환 가능한 NFT로 채굴하여 온체인에서 거래"하는 것에 대한 관심이 높아졌습니다. 다양한 업계 언론과 데이터에 따르면, 이 시장 부문의 월 거래량은 2025년 8월에 약 1억 2,450만 달러에 달했으며, 이는 연초 대비 약 5.5배 증가한 수치입니다. 이러한 시장의 열기는 솔라나 생태계 플랫폼인 컬렉터 크립트(Collector Crypt)의 네이티브 토큰인 CARDS(카드) 출시와 맞물려 나타났습니다. 공개된 정보에 따르면 CARDS는 8월 29일에 출시되었습니다. 이 토큰은 컬렉터 크립트의 포켓몬 카드 토큰화, 팩 추첨, 그리고 2차 거래 사업과 관련이 있습니다. 출시 후 며칠 만에 CARDS의 완전 희석 가치는 3억 달러에서 6억 달러 사이로 보고되었습니다. 거래 활동은 주로 솔라나의 컬렉터 크립트와 폴리곤의 코트야드(Courtyard)에 의해 주도되었는데, 폴리곤의 코트야드는 카드 보관 및 관리 등급, 1:1 채굴, 그리고 상환에 중점을 두고 있습니다.

면책 조항: 본 기사는 투자 조언이 아닙니다. 독자는 현지 법률 및 규정을 엄격히 준수하고 불법적인 금융 활동에 참여하지 않을 것을 권고드립니다.

1. 열풍이 온다: 8월 온체인 포켓몬 카드 거래량 폭발

8월과 9월 사이에 "실물 포켓몬 카드를 교환 가능한 NFT로 채굴하여 온체인에서 거래하는" 모델이 상당한 성장을 보였습니다. 여러 언론 매체와 데이터 소스에 따르면 8월 관련 거래량은 약 1억 2,450만 달러로, 연초 대비 약 5.5배 증가했습니다. 이 통계는 암호화폐 관련 언론과 거래 플랫폼 보도자료에서 자주 인용되었습니다. 거래 활동은 주로 솔라나 생태계의 컬렉터 크립트(Collector Crypt)와 폴리곤 생태계의 코트야드(Courtyard)에 의해 주도되었습니다.

컬렉터 크립트는 "실물 카드 → 온체인 NFT → 교환" 프로세스를 기반으로 거래를 관리하며, 8월 29일 플랫폼 토큰인 CARDS를 출시했습니다. 여러 프로젝트와 리서치 웹사이트에 따르면, 출시 일주일 만에 완전 희석된 가치가 약 4억 5천만 달러에 달했습니다. 이 플랫폼은 사용자 진입점으로 "가챠"(카드/팩 두 개 뽑기)를 활용하며, 환매와 마켓메이킹을 통해 유동성을 유지합니다.

Courtyard는 Polygon에서 등급 카드(PSA/CGC/BGS) 보관, 1:1 민팅, 온체인 전송, 최종 상환 등의 서비스를 제공합니다. 또한 "디지털 팩 개봉 - 실물 카드 비교" 모델을 통해 거래자들의 관심을 끌고 있습니다. Courtyard 공식 웹사이트에서는 "디지털 팩 - 실물 카드, 보관, 보험"의 서비스 구성 요소를 공개적으로 설명하고 있습니다.

거래 규모와 참여도와 관련하여 CryptoSlate는 "8월 토큰화된 포켓몬 카드 거래량이 1억 2,400만 달러에 달해 전 분기 대비 5.5배 증가했다"고 보고했습니다. 또한, Yahoo Finance와 같은 많은 업계 기사와 플랫폼 정보에서도 유사한 데이터 포인트를 제공했습니다.

2. RWA가 악순환을 끊고 NFT가 활력을 되찾다

최근 몇 년 동안 실물 자산(RWA)의 토큰화는 채권이나 부동산과 같은 금융 자산의 토큰화를 넘어 수집품까지 확대되었습니다. 플레잉 카드와 같은 실물 수집품은 "전문적인 등급 - 보관 및 관리 - 1:1 주조 - 상환" 과정을 통해 온체인 토큰과 연결되어 전 세계적으로 24시간 거래 가능한 디지털 소유권 토큰을 생성합니다. Courtyard는 공개 자료에서 Polygon을 기반 레이어로 사용하여 실물 카드가 제3자 전문 금고에 저장되고 NFT로 주조된다고 밝혔습니다. Messari는 이 모델을 소개하면서 "물리적 저장소와 온체인 소유권" 간의 상관관계를 강조했습니다. Polygon 관계자는 특별 기사에서 Courtyard를 "포켓몬과 같은 아날로그 수집품의 온체인화"를 위한 대표적인 플랫폼으로 언급한 적이 있습니다.

이러한 열풍이 불기 전에는 NFT 시장이 전반적으로 침체되어 있었습니다. DappRadar의 "2025년 2분기 산업 보고서"에 따르면, 2분기 NFT 거래량은 약 8억 6,700만 달러로 전분기 대비 45% 감소했지만, 매출량은 약 1,490만 건으로 증가했습니다. 이는 평균 주문 금액 감소와 "저가, 고빈도" 거래 구조를 반영합니다. DappRadar의 7월과 8월 월별 관측치에 따르면, NFT 시장은 2025년 2월 이후 거래량과 거래 횟수 측면에서 상승세를 보였으며, 특히 8월에는 코트야드 관련 수집품의 실적이 특히 좋았습니다.

8월에는 수집품 시장과의 통합이 가속화되었습니다. 여러 언론 매체와 데이터 소스에 따르면 토큰화된 포켓몬 카드의 월 거래량은 2025년 8월 약 1억 2,400만 달러에 달해 이전 기간 대비 5.5배 증가했습니다. 야후 파이낸스와 크립토슬레이트가 이 수치를 검증했습니다. 더 블록(The Block)은 솔라나 생태계의 컬렉터 크립트(Collector Crypt)가 8월 29일 플랫폼 토큰인 CARDS를 출시하고 가챠와 환매 메커니즘을 결합한 이후, 무작위 포켓몬 카드 거래의 누적 거래량이 증가했다고 보도했습니다. 리서치 웹사이트 드롭스탭(Dropstab)은 CARDS가 2025년 8월 29일 출시 후 일주일 만에 약 4억 5천만 달러의 완전 희석 가치(FDV)에 도달했으며, 2025년에 이미 약 7,500만 달러의 수익을 창출했다고 보고했습니다. 또한 보고서는 이러한 수익이 주로 가챠 메커니즘을 통한 사용자 지출에서 발생했으며, 최근 몇 주 동안 "주간 사용자 지출이 약 570만 달러"라고 언급했습니다.

카테고리와 체인의 분포를 살펴보면, 수집품과 교환 가능한 시나리오가 새로운 NFT 거래 모멘텀을 주도하고 있으며, 온체인 활동은 더 이상 PFP 프로젝트에만 국한되지 않습니다. DappRadar는 8월 관측에서 Courtyard 관련 수집품의 시장 성과가 일부 기존 아바타 프로젝트의 성과를 잠시 앞지르기도 했다고 지적했습니다. 더욱이 온체인 NFT 활동은 여러 퍼블릭 체인에 분산되어 있으며, Base와 Solana와 같은 생태계는 월별 시장 점유율 변동이 심합니다(월별 및 지표에 따라 변동). 이러한 유형의 "실물 보증 + 교환 가능" 거래는 2025년 하반기 NFT 성장의 중요한 원천이 될 것입니다.

위 정보를 바탕으로, 수집형 RWA와 NFT의 결합은 "실물 소유권 확인과 온체인 유통의 병행" 구조를 보입니다. 한동안 거래가 부진했던 이후, 관련 플랫폼들은 수탁 및 환매 메커니즘을 통해 새로운 수요를 창출하여 7월과 8월 거래량 반등을 이끌었습니다. 이후 동향은 월별 보고서 및 프로젝트 공시와 함께 지속적으로 추적해야 할 것입니다.

3. 실물 카드 토큰화 모델 분석

이러한 카드 거래 플랫폼은 일반적으로 "등급 - 보관 - 채굴 - 거래 - 상환"의 순환 구조를 활용합니다. 예를 들어, Courtyard에서는 카드가 보관되기 전에 제3자 기관의 등급 평가를 받습니다. 이후 플랫폼은 Polygon에서 해당 NFT를 1:1 비율로 채굴합니다. 카드 소지자는 언제든지 상환 요청을 제출할 수 있지만, KYC(고객확인제도)를 완료하고 배송비와 세금을 부담해야 합니다. 공식 문서에는 또한 카드가 미국 내 전문 창고에 보관 및 보험 처리되어 제3자 전자상거래 플랫폼이나 등급 평가 기관을 통한 글로벌 상환 및 직접 배송을 지원한다고 명시되어 있습니다.

컬렉터 크립트는 솔라나에서 "가챠(무작위 팩 개봉) + 즉시 환매" 메커니즘을 활용합니다. 공식 웹사이트는 다양한 팩 유형에 대한 즉시 환매 비율을 실시간 가격의 약 85% 또는 90%로 명시하고 있으며, 가격은 ALT 및 eBay와 같은 플랫폼의 거래 데이터를 기반으로 합니다. 팩 개봉 후 획득한 카드는 온체인에서 거래하거나 플랫폼에서 비례 비율로 재구매할 수 있습니다. 더 블록(The Block)은 이 플랫폼이 유동성과 가격 예측을 유지하기 위해 온체인에서 "실시간 지수 가치의 약 85%~90%"에 해당하는 환매 가격을 제공한다고 보도했습니다.

두 플랫폼 모두 핵심 기능으로 카드 교환을 우선시합니다. Courtyard의 프로세스는 보관 및 보험, 온체인 NFT 발행, 그리고 사용자가 마켓플레이스에서 실물 카드를 구매, 판매 또는 교환하는 과정을 포함합니다. Collector Crypt의 프로세스는 PSA/CGC 등급 카드를 저장하고, 온체인에서 교환 가능한 NFT를 생성하고, 무작위로 팩을 개봉하여 카드를 획득하는 과정을 포함합니다. 사용자는 카드를 온체인에서 재판매하거나 즉시 환매율로 되팔 수 있습니다. Coingecko와 DropsTab은 모두 "실물 카드에서 NFT로, 교환 가능한" 구조를 설명합니다.

Courtyard는 상품 교환 및 수수료와 관련하여 상품 교환 전 신원 확인을 명시적으로 요구하며, 배송비, 세금 및 필요한 처리 수수료는 사용자가 부담해야 합니다. 커뮤니티 사용자 피드백에 따르면 세금, 보험료, 배송비를 합산하면 단일 배송 비용이 상당히 높으며, 구체적인 금액은 목적지와 시간에 따라 달라집니다.

보관 및 소싱과 관련하여, 이 플랫폼은 전문 창고를 통한 24시간 보안 및 보험 관리를 강조합니다. Courtyard의 공개 정보에는 Brink's와 같은 전문 보관 솔루션을 사용한다는 내용이 언급되어 있습니다. Collector Crypt의 외부 정보에는 PSA, PWCC, ALT와 같은 업계 기관이 카드 소싱 및 보관 파트너로 자주 언급됩니다.

위의 프로세스는 오프라인 식별, 창고 및 물류를 온체인 등록, 거래 및 상환과 연결하여 "물리적 소유권 확인 - 디지털 등록 - 상환 및 배송"을 지역 간 조건에서 완료할 수 있습니다.

IV. 과거 권리 보호, 플랫폼 소유권 및 증권법의 규정 준수 지뢰밭

지식재산권과 관련하여, 포켓몬 컴퍼니는 호주에서 허가받지 않은 "포켓몬 테마 NFT/블록체인 게임"을 상대로 소송을 제기했습니다. 2022년 12월, 포켓몬 컴퍼니의 요청에 따라 호주 연방법원은 "포켓몬월드" 프로젝트 및 관련 기관에 대해 포켓몬 브랜드가 포함된 NFT를 출시하거나 포켓몬 컴퍼니와의 제휴를 주장하는 행위를 금지하는 가처분 명령을 내렸습니다. 사건의 세부 사항과 판결의 주요 내용은 여러 언론 매체와 로펌 논평에 기록되었습니다.

플랫폼 프로세스 및 소유권 계약과 관련하여 Courtyard의 공개 문서와 서비스 약관은 상환, KYC(고객 확인) 및 소유권 이전에 대해 설명합니다. 공식 문서에 따르면 카드는 창고에 보관되고 보험에 가입되어 있으며, 소지자는 언제든지 상환 요청을 제출할 수 있습니다. 상환을 위해서는 KYC를 완료하고 배송비와 세금을 납부해야 합니다. 남용 방지를 위해 다른 Brink's 지점으로의 상환은 지원되지 않습니다. 또한 서비스 약관은 플랫폼이 판매자가 자산을 공급하는 매칭 마켓플레이스임을 강조합니다. 소유권 이전에 관해서는 통일상법전(UCC 2-401)을 인용하며, 플랫폼이 물리적 객체의 법적 소유권을 이전하지 않음을 명시합니다. 구매자와 판매자 간의 소유권 이전은 관련 법률 및 상호 합의에 따라 관리됩니다. 약관에는 위험 경고 및 중재 조항도 포함되어 있습니다.

컬렉터 크립트의 제품 설명과 외부 커뮤니케이션은 "무작위 팩 개봉(가챠) + 즉시 환매"를 핵심 메커니즘으로 강조합니다. 웹사이트와 소셜 미디어 채널에서는 유동성과 출구 경로를 제공하기 위해 "공정 시장 가치의 약 85%~90%에 해당하는 환매"를 언급합니다. 제3자 해석 또한 환매율과 "실제 팩 개봉 경험 재현"을 플랫폼의 핵심 특징으로 강조합니다.

증권법 적용과 관련하여, 규제 당국은 NFT 관련 집행 사례에 대한 관련 참고 자료를 제공했습니다. 2023년 9월, 미국 증권거래위원회는 스토너 캣츠(Stoner Cats)의 NFT 발행과 관련하여 미등록 증권 공모에 해당한다고 판단하는 합의에 도달했습니다. 언론과 로펌들은 이 사건을 NFT 규제의 경계를 대표하는 사건으로 묘사했습니다. 그러나 일부 위원들은 NFT에 대한 하위 테스트(Howey test) 적용 범위를 명확히 해야 한다는 반대 의견을 표명했습니다.

5. 전망: 토큰화된 거래 붐은 지속 가능할까?

시장 관점에서 볼 때, 수집품 판매 급증은 전반적인 변동성을 배경으로 발생했습니다. 2분기 주요 추적 보고서에 따르면 NFT 거래량은 전 분기 대비 감소한 반면, 거래 건수는 증가하여 저가격 고빈도 거래 구조를 보였습니다. 7월과 8월의 반등으로 월별 데이터는 비교적 높은 수준으로 회복되었지만, 이러한 추세가 지속되는지는 후속 월별 보고서에서 확인되어야 합니다.

가격 책정 및 유동성 측면에서 일부 플랫폼은 "무작위 개장 및 즉시 환매" 방식을 채택합니다. 이는 외부 전자상거래 및 거래 플랫폼의 거래 데이터를 기반으로 가격을 인덱싱하고 특정 할인율로 환매를 제공하는 것을 포함합니다. 이 메커니즘은 단기적으로 거래 심도를 향상시킬 수 있지만, 외부 가격 소스 및 시장 조성 자금에 대한 의존도를 높입니다. 외부 거래 샘플이 왜곡되거나, 데이터 수집이 지연되거나, 시장 조성 자금 규모가 변동하는 경우, 이러한 요인들이 환매 가격을 통해 온체인으로 전달될 수 있습니다. 보관 및 환매는 여전히 주요 운영 위험 요소입니다. 플랫폼은 일반적으로 환매 전에 신원 확인을 요구하며, 사용자는 배송, 세금 및 보험 비용을 부담해야 합니다. 국경 간 거래의 경우, 통관, 물류 및 목적지 세금 시스템의 차이로 인해 적시성과 비용 불확실성이 발생할 수 있습니다. 경우에 따라 실물 배송이 온체인 프로세스와 동기화되지 않을 수 있습니다. 기반 네트워크의 가용성 또한 지속적인 모니터링이 필요합니다. 퍼블릭 체인은 특정 달에 블록 생성 또는 완결성 이상을 경험했습니다. 플랫폼은 공지 및 약관을 통해 이상 징후 처리 및 지연 위험을 명확하게 정의해야 합니다. 규정 준수는 주로 지식 재산권과 브랜드 라이선스라는 두 가지 핵심 영역에 중점을 두고 있으며, 과거에는 허가받지 않은 "포켓몬 테마" 프로젝트에 대해 가처분 명령이 내려진 바 있습니다. 둘째, 증권법 및 정보 공개의 경계입니다. 해외 규제 기관은 특정 NFT 자금 조달 사례에 대해 강제 조치를 취했으며, 발행, 수익 예측 및 마케팅 커뮤니케이션에 대한 규제 요건을 강조했습니다. 또한, 온체인 분석 기관들이 수많은 연례 보고서와 특집 기사를 통해 강조한 워시 트레이딩, 가격 조작, 업계 전반의 보안 사고는 신뢰 채널을 통해 이 시장 부문의 자금 조달 및 참여에 지속적으로 영향을 미칠 수 있습니다.

관찰적 관점에서 몇 가지 정량화 가능한 지표를 출발점으로 활용할 수 있습니다. 첫째, 환매율과 환매 기한은 "실물 배서 + 환매 가능" 모델의 이행 능력과 사용자 선호도를 반영합니다. 따라서 창고, 보험, 물류(창고명, 보험 적용 범위, 예외 처리)의 투명성은 지속적으로 공개되어야 합니다. 둘째, 즉시 환매 할인율, 자금 풀 규모, 자금 출처의 변화는 유통 시장의 수용력과 가격 안정성을 결정합니다. 플랫폼이 외부 호가 또는 가격 조정 규칙을 도입하는 경우, 규칙 업데이트 빈도와 공개 방식을 동기화해야 합니다. 셋째, 거래 구조에서 "오픈 패키지 거래"와 "2차 재판매" 비율의 변화는 수익 구조와 지속 가능성을 반영합니다. 월간 활성 사용자 수와 평균 주문 금액을 종합적으로 고려하면, 인기가 일회성 활동 때문인지 아니면 안정적인 수요 때문인지 더욱 명확하게 판단할 수 있습니다. 넷째, 확인 시간, 실패율, 성수기 평균 수수료 등 다양한 퍼블릭 체인 간 시장 점유율과 수수료 변화는 사용자 경험과 거래 밀도에 직접적인 영향을 미칩니다. 다섯째, 신용평가기관, 수탁기관, 가격 데이터 제공업체와의 계약 주요 내용 및 업데이트 일정을 포함한 승인 및 협력 문서의 투명성 수준은 소유권 체인과 규정 준수 경계를 정의하는 데 도움이 됩니다. 여섯째, 데이터 품질 및 통계적 방법, 특히 월별 거래량, 활성 사용자, 매출 계산의 검증 가능성은 단일 소스로 인한 편향을 방지하기 위해 가능한 한 다중 소스 교차 검증과 결합되어야 합니다.