최근 몇 년 동안 패밀리 오피스는 엘리트 계층의 "전속 자산 관리인"에서 고액 자산가들의 "자산 관리 콘솔"로 점차 발전해 왔습니다. 특히 Web3와 RWA와 같은 새로운 투자 경로가 부상하면서 점점 더 많은 투자자들이 다음과 같은 질문을 던지기 시작했습니다. 패밀리 오피스를 통해 참여하는 것이 나에게 적합한가? 어떻게 구축할 수 있는가? 암호화폐 세계의 높은 변동성과 복잡성에 직면하여 구조와 구성 경로를 어떻게 설정해야 하는가?
Portal Labs의 이전 글에서는 "패밀리 오피스가 웹 3.0 투자, 특히 RWA 자산에 자연스럽게 적합한 이유"를 자세히 분석했습니다. 이번 호에서는 한 걸음 더 나아가 패밀리 오피스가 어떻게 실질적인 투자 경로로 자리 잡고, 활용되고, 최적화되는지 분석하여 세 가지 핵심 질문에 답하고자 합니다.
패밀리 오피스를 통해 Web3에 진출하기에 적합한 사람은 누구입니까?
"사용 가능한" 패밀리 오피스 구조를 구축하는 방법은?
패밀리 오피스는 Web3 투자 전략과 실행 방법을 어떻게 설정해야 할까요?
"가족 경영 노선"에 적합한 사람은 누구입니까?
모든 사람에게 패밀리 오피스가 필요한 것은 아닙니다. 패밀리 오피스의 본질은 "복잡성을 관리"하는 목적이기 때문입니다.
자산이 충분히 집중되어 있고, 거래 빈도가 낮으며, 투자 경로가 비교적 간단한 경우(예: 채권 상품, 부동산, 국내 펀드), 패밀리 오피스의 거버넌스 역량이 필요 사항을 훨씬 초과하여 비대해진 구조와 높은 비용으로 이어질 수 있습니다.
하지만 여러분이 다음 그룹에 속한다면 패밀리 오피스는 안정성, 구조, 성장의 균형을 맞추는 거의 유일한 방법입니다.
대규모 자산 규모와 복잡한 구조
귀하의 투자 가능 자산은 1,000만 위안을 초과했으며, 주식, 부동산, 해외 펀드, 디지털 자산을 포함하며, 심지어 다양한 통화, 계좌 및 지주 기관까지 포함합니다.
국경을 넘나드는 아키텍처가 필요합니다.
해외 이민, 해외 기업, 중국 외 국가 세금 거주, 해외 투자, 신원 계획, 가족 구성원 분포 및 기타 시나리오를 포함하되 이에 국한되지 않습니다.
투자는 구조화된 상품이 되는 경향이 있습니다.
Web3에서는 펀드 토큰, 전환사채, 소득증서(채권), 토큰화된 주식 등과 같은 새로운 구조화 상품이 점점 더 많아지고 있으며, 이러한 상품은 "자격을 갖춘 투자자" 또는 법인에게만 공개됩니다.
장기적인 거버넌스가 필요하다
세대 간 상속, 가족 유언의 계승 또는 "건설 기간 + 운영 기간 + 철수 기간"으로 구성된 RWA와 같은 장기 자산을 배분하기 위해 자산 배분을 활용하고자 합니다.
이들 집단의 공통점은 자산은 단기적 이익을 위한 것이 아니라 주기를 거쳐 투자하는 것이라는 점입니다. 투자는 단일 투자가 아니라 구조적 참여입니다.
이러한 맥락에서 패밀리 오피스의 거버넌스 구조는 더 이상 정체성 라벨이 아니라 실용적인 도구가 되었습니다.
"사용 가능한" 패밀리 오피스를 구축하는 핵심은 무엇일까?
패밀리 오피스 구조 구축은 모든 상황에 맞는 단일 접근법이 아닙니다. 패밀리 오피스의 핵심 사명은 "실제 문제 해결"입니다. 많은 사람들이 패밀리 오피스를 신탁, 로펌, FO(자금조달 회사) 등으로부터 "서비스 패키지를 구매하는 것"으로 이해합니다. 하지만 진정으로 유용한 패밀리 오피스는 고객의 가족 구조, 자산 포트폴리오, 그리고 투자 목표에 맞춰 "맞춤형"으로 운영되어야 합니다.
Web3의 맥락에서 "사용 가능한" 패밀리 오피스는 최소한 다음 네 가지 질문에 답해야 합니다.
명확한 목적
세금 최적화, 국가 간 신원 구성, 프로젝트 투자 자격 획득, 차세대 암호화폐 포트폴리오 구성 등을 고려하고 계신가요? 목적을 명확히 하는 것이 구조 설계 및 자원 배분의 시작점입니다.
적합한 선택
SFO(단일 가족 사무소): 펀드 규모가 3천만 위안 이상인 경우, 독립적인 운영 역량을 갖춘 독립팀 구성을 고려하는 것이 좋습니다.
MFO(Multi-Family Office): 약 1,000만 위안의 자금으로 전문 서비스 기관과 협력하여 관리, 규정 준수, 투자 조사 등의 서비스를 제공하는 것을 고려할 수 있습니다.
VFO(Virtual Family Office): 독립된 사무실을 설립할 만큼 자금이 부족할 경우, 로펌, 신탁기관, FA 등으로 구성된 아웃소싱 네트워크를 통해 가볍게 운영할 수 있다.
국경 간 SFO(싱가포르에 설립된 것과 같은): 신원, 세금, 투자 채널 문제를 해결하는 데 자주 사용되며, 현재 중국인 가족에게 가장 일반적인 옵션입니다.
건축 및 법률 설계
일반적인 패밀리 오피스 구조는 일반적으로 다음과 같습니다.
보유 및 자본 출자를 위한 해외 지주 회사(예: BVI/케이맨/SPV)
세금 최적화 및 승계 조치를 위한 신탁 또는 재단 구조
지속적인 모니터링과 조정을 위한 법률 고문 및 규정 준수 팀
기업용 지갑, 전담 보관 계좌 등 Web3 프로젝트에 연결된 "투자 대행 계좌"
전문적인 자원 배분
패밀리 오피스를 설립하려면 자금만으로는 충분하지 않습니다. 구조가 규정을 준수하고 투자가 성공적으로 실행될 수 있도록 법률, 세무, 재무 및 기술 컨설턴트의 역할도 조율해야 합니다. 많은 패밀리 오피스는 싱가포르에 법인을 설립하고 중국에 재무 협력팀을 구성하여 "내외부 연계"를 구축합니다.
동시에, 패밀리 오피스를 구축하는 것은 대략 세 가지 수준으로 나눌 수 있습니다.
1계층: 정체성 및 구조적 프레임워크
세금 거주지, 가족 구성, 상속 경로를 명확히 합니다.
국내/해외 지주회사, 신탁 또는 SPV 설립(자산 유형 및 보유 장소에 따라 다름)
자산 보유, 세무 신고 및 국가 간 순환에 대한 규정 준수 경로를 해결합니다.
이 계층은 모든 Web3 투자 행위에 대한 "법적 신원 증명서"입니다. 특히 해외 RWA 프로젝트에 참여하는 경우, 구조가 부족하여 "채널이 없음"을 의미합니다.
두 번째 계층: 거버넌스 메커니즘 및 권한 부여 시스템
가족의 거버넌스 메커니즘(예: 투자위원회, 유언장, 지분 계약)을 결정합니다.
내부 및 외부 자문 시스템(법률, 세무, 투자, 경영 등의 역할 구분)을 구축합니다.
"누군가 책임을 지고, 누군가 실행하고, 누군가 실수를 바로잡도록" 권한 부여 메커니즘과 감독 절차를 수립합니다.
이 계층은 패밀리 오피스의 "운영 가능 여부"를 결정합니다. 모든 것이 개인의 결정에 달려 있다면, 사고가 발생하거나 인출이 발생하면 패밀리 오피스는 무용지물이 될 것입니다.
세 번째 계층: 자산 배분 전략
장기 할당 비율을 설정합니다(예: RWA의 경우 40%, VC의 경우 30%, 디지털 자산의 경우 10%, 현금 및 유동성의 경우 20%).
다양한 자산의 수명주기 리듬(건설기간, 잠금기간, 회수기간)에 맞춰 운영합니다.
이익 실현 및 손절매 메커니즘과 위험 포지션 조정 메커니즘을 설정합니다.
이 수준은 패밀리 오피스가 시장에서 '생존'할 수 있는지 여부를 결정하는 핵심입니다.
패밀리 오피스는 어떻게 Web3 투자에 참여할 수 있나요?
"패밀리 오피스를 통해 Web3에 참여한다"는 것은 단순히 프로젝트에 투자하기 위해 계좌를 변경하는 것을 의미하는 것이 아니라, 역할, 경로, 전략을 재구성하는 것을 의미합니다. 구조를 명확히 하는 것은 단지 시작일 뿐이며, 진정한 핵심은 "투자 방법"에 있습니다.
Web3 투자는 높은 변동성, 높은 기술 장벽, 변화하는 감독이라는 특징을 가지고 있으며, "구조화된 설계"를 통해 대응해야 합니다.
투자 신원 설정
Web3 프로젝트 도킹 ID에는 일반적으로 다음이 포함됩니다.
직접 법인(회사): SFO가 투자 계약과 관련하여 설립한 해외 회사.
SPV 보유: 제3자 SPV를 통해 자산을 보유하고 의결권을 통제하는 것
신탁 수혜자: 패밀리 오피스와 함께 토큰이나 자본을 보유하기 위한 신탁을 설정하면 세금 최적화와 세대 간 계획이 용이해집니다.
패밀리 오피스는 "적격 법인 없음"으로 인해 투자 기회를 놓치는 일이 없도록, 법률 회사 및 규정 준수 기관과 협력하여 프로젝트가 진행되는 지역의 법률 시스템에 따라 정체성을 확립하는 것이 좋습니다.
자산 유형 일치
패밀리 오피스에 적합한 Web3 자산 유형은 다음과 같습니다.
RWA(실물 자산): 토큰화된 채권, 부동산, 수익 분배 계약 등
구조화된 펀드: 수익 토큰, 재담보 계약, 수익 증명서 등
주식 자산: 전환사채 토큰, 배당금 토큰, DAO 거버넌스 토큰 등
"실질적 자산 지원도 없고, 거버넌스 구조도 없고, 출구 메커니즘도 없는" 순전히 투기적인 프로젝트에 상당 부분 참여하는 것은 권장되지 않습니다.
투자 리듬 및 위험 관리 메커니즘 설정
웹3 투자와 기존 PE/VC의 가장 큰 차이점은 투자 속도의 불확실성입니다. 패밀리 오피스는 다음과 같은 구성 메커니즘을 참고해야 합니다.
"허용 잠금 기간"과 종료 창을 설정합니다.
프로젝트 진행 상황에 따라 자금을 지급하는 "단계적 지급" 메커니즘을 설계합니다.
고품질 프로젝트에 추가 투자를 하기 위해 "재투자 수익" 풀을 구성합니다.
세무신고 리듬을 명확히 하고 보고 및 감사 메커니즘을 확립합니다.
거버넌스 참여 및 긴밀한 협력
하이엔드 패밀리 오피스는 단순한 투자자 이상입니다.
RWA 프로젝트에서 패밀리 오피스는 감사원, 거버넌스 대표, 보관인 등의 역할을 수행할 수 있습니다.
DAO에서 패밀리 오피스는 토큰을 스테이킹하고 투표를 위한 "전략 지갑"을 구성하여 거버넌스에 참여할 수 있습니다.
온체인 프로토콜에서 패밀리 오피스는 장기 LP, 주체, 생태적 협력자로서 협업 프로세스에 포함될 수 있습니다.
이러한 유형의 "내재적 투자"는 수익의 확실성을 높일 뿐만 아니라, 정보적 이점과 재투자 기회를 창출하기 쉽게 만듭니다.
함정을 피하기 위한 일반적인 오해와 팁
Web3가 심화되면서 투자는 더 이상 '투자할 수 있느냐'의 문제가 아니라 '어떤 정체성으로, 어떤 방식으로 투자할 것인가'의 문제가 되었습니다.
패밀리 오피스는 장기적인 거버넌스 역량, 법적 신원 구성 및 자산 흐름 경로를 수행할 수 있는 구조적 캐리어입니다.
이를 통해 투자자는 단순히 베터가 되는 데 그치지 않고 구조 설계자, 거버넌스 참여자, 가치 축적자 역할도 수행할 수 있습니다.
그러나 새로 설립된 패밀리 오피스 중 상당수는 Web3에 접하게 되면 다음과 같은 오해에 빠지기 쉽습니다.
오해 1: 패밀리 오피스를 조끼로 사용하는 것
회사가 설립되었지만 규정 준수 경로가 없고, 자금 흐름이 없으며, 세무 공시가 없다면 궁극적으로 은행과 규제 기관의 승인을 받기 어려울 것입니다.
신화 2: 투자 거버넌스 역량 부족
법적 계좌는 단 하나뿐이지만 예산 및 재분배 메커니즘이 없어 궁극적으로 투자를 효과적으로 추적하고 조정할 수 없습니다.
오해 3: 이익만 맹목적으로 추구하고 규정 준수 경계를 무시
"허가받지 않은 배당금 프로젝트"에 참여하는 경우, 규제 기관이 개입하면 자금이 동결되거나 벌금이 부과됩니다.
따라서 Portal Labs에서는 패밀리 오피스를 설립한 후 최소한 다음과 같은 메커니즘을 형성할 것을 권장합니다.
연간 투자 계획 + 분석 검토;
명확한 규정 준수 검토 + 감사 메커니즘
전문가 팀 + 지속적인 법률 자문.
동시에, 패밀리 오피스가 모든 사람에게 적합한 것은 아니라는 점을 다시 한번 강조하고 싶습니다. 패밀리 오피스가 진정한 역할을 수행하려면 자금 규모, 장기적인 의지, 그리고 협력 자원의 규모에 부합해야 합니다.
패밀리 오피스 경로를 선택할지 여부에 대한 핵심은 "내게 돈이 있는가?"를 묻는 것이 아니라 "여러 사이클에 걸친 거버넌스 업무를 수행할 구조가 필요한가?"를 묻는 것입니다.
만약 그 대답이 '예'라면, 패밀리 오피스는 단순히 부의 저장고가 아니라, Web3 구조적 투자를 위한 장기적 기반이기도 합니다.
