저자: 희창 사주

편집자: TechFlow

주요 내용

행정명령 14178 태스크포스는 오늘 미국이 블록체인 산업을 선도하고 " 암호화폐의 황금기 "를 열 수 있는 방법을 설명하는 166페이지 분량의 보고서를 발표했습니다.

보고서의 핵심 내용은 네 가지 주요 사항으로 요약할 수 있습니다. (i) 디지털 자산 시장에 대한 통합 분류 프레임워크 구축, (ii) 은행 및 블록체인 산업 간의 상호 연결 및 상호 운용성, (iii) 스테이블코인 도입 가속화, (iv) 불법 금융 활동 및 과세에 대한 지침 수립.

현실 세계에서 변화의 추진력은 점점 더 뚜렷해지고 있습니다. JP모건 체이스 같은 기존 금융 기관과 코인베이스, 로빈후드 같은 블록체인 기반 플랫폼 간의 협력은 실질적인 금융 혁신을 향한 중요한 추세를 보여주고 있습니다.

미국과 같은 국가들이 이 분야를 선도하고 있지만, 한국 또한 더 많은 조치를 취하고 열린 마음을 유지해야 합니다. 즉, "이 문제를 면밀히 살펴보고 이해하려고 노력하자"는 의미입니다. 지금 바로 이해하기 시작해야만 급격한 변화의 물결 속에서 뒤처지지 않을 수 있습니다.

1. 블록체인의 트렌드를 이해하는 사람이 앞장선다

미국 정부는 블록체인과 디지털 자산의 잠재력을 적극적으로 인식하고 적극적으로 홍보하고 있습니다. 2025년 1월 23일, 도널드 트럼프 대통령은 "디지털 금융 기술 분야에서 미국의 리더십 강화"를 위한 행정명령 14178호를 발표하여 명확한 규제 지침을 수립하고 해당 분야의 혁신을 장려했습니다. 이 명령에 따라, 행정명령 14178 태스크포스는 오늘 미국이 블록체인 산업을 선도하고 " 암호화폐의 황금기 "를 열 수 있는 방안을 제시한 166페이지 분량의 보고서를 발표했습니다.

이 보고서는 미국의 오랜 기술 혁신 전통을 검토하고, 블록체인과 디지털 자산(암호화폐)이 금융 시스템과 자산 소유 구조를 근본적으로 변화시킬 잠재력을 평가합니다. 또한 이전 행정부의 소위 "초크 포인트 2.0 작전"과 같은 지나치게 제한적인 조치가 합법적이고 규정을 준수하는 암호화폐 기업들을 은행 시스템에서 배제했다는 점을 지적합니다. 보고서는 정부가 이러한 혁신적인 기술과 관련된 사업 활동을 억압하기보다는 적극적으로 지원할 것을 권고합니다.

이 보고서는 행정명령 14178호의 정신을 바탕으로 미국 규제 당국이 명확하고 일관된 규칙을 통해 혁신을 촉진하고 암호화폐 기업들이 국내에서 운영되도록 유치해야 한다고 강조합니다. 보고서는 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)와 같은 기관들이 규제 공백을 해소하기 위해 명확한 기준과 통합 분류 체계를 구축하는 데 협력할 것을 촉구합니다. 또한, 보고서는 탈중앙화 금융(DeFi)과 같은 신흥 분야에서 기술 중립적이고 유연한 규제 접근 방식을 채택하여 구식 규칙으로 인해 혁신이 저해되지 않도록 할 것을 권고합니다.

 출처: 디지털 금융 기술 분야에서 미국의 리더십 강화 – 백악관

홍콩도 빠르게 뒤따랐습니다. 2023년 6월, 홍콩 정부는 가상자산 거래소에 대한 허가 제도를 공식 수립했습니다. 이 법안은 암호화폐 거래를 규제하는 동시에 개인 투자자의 제한적인 참여를 허용하는 것을 목표로 합니다. 2025년 5월, 홍콩은 아시아에서 가장 발전된 "스테이블코인법"을 통과시켜 법정화폐에 고정된 스테이블코인을 발행하는 기관에 대한 허가 요건을 마련했습니다. 이 법은 2025년 8월 1일부터 공식 발효됩니다. 이러한 "규제 친화적이고 혁신 친화적" 접근 방식을 통해 홍콩은 블록체인 개발을 주도하고 아시아 최고의 디지털 자산 허브 중 하나로 자리매김할 태세를 갖추고 있습니다.

2. 보고서의 주요 메시지: 디지털 핀테크 분야에서 미국의 리더십 강화

트럼프 행정부 출범 이후 미국 내 암호화폐에 대한 여론이 변화했습니다. 2025년 6월 기준 한 설문조사에 따르면 암호화폐 투자자의 72%가 트럼프 대통령의 정책을 지지하며, 미국인의 5분의 1 이상이 어떤 형태로든 암호화폐를 보유하고 있는 것으로 나타났습니다. 이 중 64%는 정부의 암호화폐 친화적인 정책으로 인해 이전보다 암호화폐 투자에 대한 관심이 높아졌다고 답했습니다. 이러한 낙관론은 기관 투자자들에게도 확산되고 있습니다. 한 설문조사에 따르면 기관 투자자의 83%가 2025년에 디지털 자산에 대한 투자를 늘릴 계획이라고 답했습니다.

이러한 데이터는 더욱 우호적인 규제 환경이 암호화폐 산업에 새로운 활력을 불어넣고 있음을 시사합니다. "책임 있는 혁신과 성장 지원"이라는 정부 슬로건 아래, 보고서는 암호화폐 친화적인 정책을 시행하고 명확한 규제 환경을 구축함으로써 미국이 다가올 블록체인 혁명에서 선도적인 위치를 차지할 것으로 기대한다고 거듭 강조합니다.

보고서의 핵심 내용은 네 가지 핵심 요점으로 요약할 수 있습니다. 자세히 살펴보겠습니다.

2.1 디지털 자산 시장을 위한 통합 분류 프레임워크 구축

이 섹션에서는 디지털 자산의 법적 및 규제적 분류와 시장 구조 개선 방안을 살펴봅니다. 현재 미국에서는 암호화폐가 증권인지 상품인지를 정의하는 명확한 기준이 없습니다. 이러한 모호성으로 인해 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 등 규제 기관 간의 관할권 분쟁이 발생했고, 규제 중복에 대한 공백이 발생했습니다. 보고서는 "포괄적인 분류 체계의 부재로 인해 해석의 난맥상이 발생하여, 선의의 당사자들이 규제를 준수하기 어려운 지뢰밭이 되었다"고 지적하며, 명확하고 일관된 디지털 자산 분류 시스템의 시급한 필요성을 강조합니다.

예를 들어, 자금 조달에 사용되는 디지털 토큰은 판매 시 증권(투자 계약)으로 간주될 수 있지만, 충분히 탈중앙화되면 더 이상 증권으로 간주되어서는 안 된다는 주장이 있습니다. 현재 프로젝트 수명 주기 동안 발생하는 이러한 역동적인 변화를 고려한 표준은 없습니다. 이는 프로젝트가 시간이 지남에 따라 어떤 법률이 적용될지 예측하기 어려워 상당한 불확실성을 야기합니다.

이러한 배경에서 본 보고서는 제안된 디지털 자산 시장 명확성법(CLARITY Act)을 지지합니다. 이 법안은 2025년 초당적 지지를 받아 미국 하원을 통과했습니다. CLARITY 법은 디지털 자산을 증권형 토큰과 비증권형(상품형) 토큰으로 분류하여, 미국 증권거래위원회(SEC)에 전자에 대한 관할권을, 상품선물거래위원회(CFTC)에 후자 및 암호화폐 현물 시장에 대한 관할권을 명시적으로 부여합니다. 또한, 이 법안은 미국인의 자산 자가 보관 및 P2P 거래 참여 권리를 보호하는 조항을 포함하고 있으며, 탈중앙화 거버넌스와 탈중앙화 금융(DeFi)의 가치를 인정합니다.

보고서는 CLARITY법이 "미국 디지털 자산 시장 구조의 탄탄한 기반을 마련할 것"이라고 언급하면서도, 입법 과정에서 몇 가지 개선 사항을 권고합니다. 첫째, 보고서는 완전히 탈중앙화된 프로토콜의 법적 지위에 대한 명확성의 필요성을 강조합니다. 보고서는 입법자들이 고려해야 할 몇 가지 요소를 제시하는데, 다음과 같습니다.

• 주어진 소프트웨어 프로토콜이 사용자 자산에 대한 실제 "제어"를 행사하는지 여부
• 계약을 기술적으로 변경하거나 업그레이드할 수 있는지 여부
• 중앙집중형 운영자나 거버넌스 구조가 있는지 여부
• 그리고 현재의 규제 의무가 기술적으로 집행 가능한지 여부.

이러한 기준을 고려할 때, 보고서는 진정으로 분산화된 프로젝트는 기존 중개기관과 동일한 방식으로 규제될 수 없으므로 새로운 접근 방식이 필요하다고 주장합니다. 규제 기관은 혁신을 저해하지 않으면서 정책 목표를 달성할 수 있는 유연한 프레임워크를 개발해야 합니다.

보고서는 CLARITY법이 이러한 기반을 마련하기를 바라며 의회가 이를 신속하게 제정할 것을 촉구합니다. 또한, 이 법이 제정되기 전에 규제 당국이 기존 권한을 활용하여 시장 참여자들에게 규제 명확성을 더욱 강화하기 위한 즉각적인 조치를 취할 것을 권고합니다.

2.2 은행업과 블록체인 산업은 상호 연결되어야 합니다.

이 섹션에서는 은행업과 암호화폐 산업의 통합을 살펴보고, 건전성 규제 하에서 미국 은행들이 디지털 자산 분야로의 진출을 확대할 수 있는 정책 권고안을 제시합니다. 이 보고서는 이전 행정부가 암호화폐 기업에 대한 은행 서비스를 차단하려던 조치, 즉 "작전 초크 포인트 2.0(Operation Choke Point 2.0)"을 다루며, 이 조치가 합법적인 산업을 은행 시스템에서 멀어지게 함으로써 발전을 저해하려는 잘못된 시도라고 비판합니다.

보고서는 이러한 상향식 압력으로 인해 많은 미국 암호화폐 회사가 은행 계좌 폐쇄와 같은 문제에 직면하게 되었고, 그 결과 소비자 피해와 규제되지 않은 "그림자" 시장의 성장과 같은 의도치 않은 부작용이 발생했다고 지적했습니다.

보고서는 은행들이 블록체인 기술을 활용하여 효율성을 크게 향상시키고 비용을 절감할 수 있다고 강조합니다. 예를 들어, 분산원장을 지급결제 시스템에 통합하면 24시간 내내 실시간으로 지급결제 및 거래의 원자적 결제가 가능해져 영업 시간 제약을 해소하고 중앙 청산소 관련 비용을 절감할 수 있습니다. 일부 주요 은행은 이미 이러한 방향으로 나아가 자체 디지털 달러 토큰이나 채권 결제용 블록체인 플랫폼을 테스트하고 있습니다.

보고서의 이 섹션에 포함된 권장 사항은 다음과 같습니다.

• 은행에 허용되는 암호화폐 관련 활동을 명확히 하고 , 이 분야에서 은행에 지침을 제공하기 위해 규제 혁신 사무소와 같은 이니셔티브를 부활시킵니다.
• 새로운 기업의 진출을 용이하게 하는 동시에 기존 은행이 암호화폐 고객에게 서비스를 제공하는 것을 부당하게 막지 않기 위해 은행 설립 허가 승인 및 연방준비제도 계좌 신청 절차의 투명성을 높입니다 .
• 은행 자본 요건을 실제 위험에 맞춰 조정 하고 토큰화 자산과 같은 새로운 위험 노출에 대한 감독 지침을 개발합니다.

2.3 스테이블코인은 혁신적인 디지털 도구로 간주되어야 하며 적극적으로 홍보되어야 합니다.

이 섹션에서는 디지털 결제 혁신의 맥락에서 스테이블코인에 초점을 맞추고, 스테이블코인이 달러의 지배력을 어떻게 강화하는지 살펴봅니다. 스테이블코인은 미국 달러와 같은 법정화폐에 1:1로 고정된 가치를 유지하도록 설계된 안정적인 가치를 지닌 암호화폐 자산입니다. 낮은 가격 변동성 덕분에 암호화폐 생태계에서 디지털 현금 역할을 효과적으로 수행합니다.

보고서는 달러 연동 스테이블코인의 광범위한 사용이 미국의 결제 인프라를 현대화하고 미국이 노후화된 기존 결제 네트워크에서 벗어나는 데 도움이 될 수 있다고 평가합니다. 예를 들어, 국제 송금이나 증권 결제에 스테이블코인을 사용하면 중개 은행 없이 거의 즉각적인 처리가 가능하고 수수료를 크게 절감할 수 있습니다. 이는 또한 미국 달러의 국제적 영향력을 강화할 것입니다. 현재 달러 연동 스테이블코인은 전 세계 암호화폐 거래량에서 상당한 비중을 차지하고 있으며, 유통량은 수백억 달러에 달합니다. 보고서는 이러한 추세를 선도하기 위해 미국이 스테이블코인에 대한 명확한 연방 규제 체계를 구축해야 한다고 강조합니다.

이러한 배경에서 본 보고서는 올해 미국 의회에서 통과된 "GENIUS 법", 즉 "국가 스테이블코인 혁신 지침 및 확립법"을 강조합니다. GENIUS 법은 (i) 연방준비제도(Fed)의 승인 및 규제를 받는 미국 달러 스테이블코인 민간 발행자를 위한 시스템을 구축하고 , (ii) 연방준비제도의 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 개발을 금지하여 민간 부문의 디지털 달러 혁신을 명시적으로 장려합니다. 본 보고서는 GENIUS 법이 "연방법에 혁신 친화적인 프레임워크를 포함시켰다"는 점을 높이 평가하며, 재무부와 기타 관련 기관들이 이를 성실하고 신속하게 시행할 것을 강력히 촉구합니다.

보고서는 또한 스테이블코인 규정 수립과 함께 세무 문제 해결이 중요하다고 지적합니다. 현행 미국 세법상 스테이블코인의 정의는 불분명하며, 화폐인지 재산인지에 따라 세무 처리 방식이 달라질 수 있습니다. 보고서는 이러한 모호성이 참여자들에게 부담을 주므로, 연방 스테이블코인 규정이 마련되면 스테이블코인의 분류를 명확히 하고 불확실성을 제거하기 위해 세법을 개정해야 한다고 지적합니다.

이 섹션의 핵심 메시지는 다음과 같습니다. "디지털 달러 혁신의 수단으로 스테이블코인을 적극적으로 홍보하고, 미국의 자유와 금융 안정을 위협하는 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)를 단호히 거부해야 합니다." 스테이블코인과 관련하여 보고서는 새로 제정된 GENIUS 법의 엄격한 이행을 촉구하고, 필요한 경우 개인정보 보호 및 소비자 보호 강화를 위한 추가 법률 제정을 권고합니다.

또한 보고서는 미국이 국제적으로 스테이블코인에 대한 글로벌 표준 개발을 주도하고 국경 간 지불의 혁신을 촉진해야 한다고 강조했습니다.

2.4 불법 금융 활동 및 과세 문제를 해결하기 위한 가이드라인을 개발해야 합니다.

이 섹션에서는 암호화폐와 관련된 불법 금융 위험(자금세탁, 테러 자금 조달, 탈세 등)과 그에 대한 대응책을 논의합니다. 보고서는 "국가 안보를 보호하면서 혁신을 수용하기 위해서는 자금세탁방지(AML) 규정을 현대화해야 한다"는 내용으로 시작하고, 현재 시스템의 취약성을 분석합니다.

보고서는 암호화폐 거래의 익명성, 국경 없는 실시간성으로 인해 은행비밀보호법(BSA) 및 여행규칙(Travel Rule)과 같은 기존 은행업 관련 법률 시행에 어려움이 있음을 인정합니다. 예를 들어, 범죄자들은 탈중앙화 거래소나 믹싱 서비스를 이용하여 자금을 반복적으로 교환하거나 분할하여 거래 추적을 어렵게 만들 수 있습니다. 보고서는 2022년 북한 해커 집단의 탈중앙화 금융(DeFi) 남용 사례와 암호화폐 지불을 요구하는 랜섬웨어 공격자 사례 등을 언급하며, 이러한 새로운 전술에 맞춰 현재의 자금세탁방지(AML) 메커니즘을 개선해야 할 필요성을 강조합니다.

동시에 보고서는 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CFT) 법 집행이 남용되거나 법의 본래 취지에서 벗어나서는 안 된다고 거듭 강조합니다. AML 규정이 정치적 목적이나 특정 산업을 억압하는 데 사용된다면 금융 시스템에 대한 대중의 신뢰를 약화시킬 뿐입니다. 따라서 규제 기관은 합법적인 기업과 사용자에게 부당한 제한을 가하지 않도록 명확하게 규정된 지침을 마련하고 민주적인 감독과 투명성 하에 운영되어야 합니다.

마지막 부분에서는 디지털 자산 과세와 관련된 모호성과 불확실성을 해결하기 위한 권고안을 제시합니다. 보고서는 IRS가 일반적으로 암호화폐를 재산으로 분류하지만, 스테이킹, 채굴, 에어드랍, 토큰 래핑과 같은 새로운 활동에 대한 구체적인 세금 지침은 아직 마련되지 않았다고 지적합니다. 이러한 명확성 부족으로 인해 납세자들은 상당한 혼란을 겪고 있습니다. 보고서는 IRS와 재무부가 더욱 명확하고 실용적인 세금 지침을 발표할 것을 촉구하며, 일상적인 결제에 암호화폐를 사용하는 것에 대한 처벌을 피하기 위해 소액 암호화폐 거래에 대한 세금 면제를 고려할 것을 권고합니다.

3. 더 많은 사람들이 암호화폐를 더 잘 이해하도록 하세요

 출처: X (@glxyresearch)

많은 국가와 기업(미국이 대표적인 예)이 블록체인 전략을 발표하고 구현하기 위해 앞다투어 나섰습니다. 단순히 트렌드를 따르기 위해서가 아니라 시장의 흐름을 예측하고 대비했기 때문입니다. 미국에서는 Messari, Delphi, Galaxy Research, rwa.xyz 와 같은 기업들이 꾸준히 고품질 연구를 제공하여 기관들이 블록체인 및 디지털 자산에 대한 미래 지향적인 전략을 개발할 수 있도록 지원해 왔습니다. Ondo Finance 와 Morpho 와 같은 프로토콜은 안전한 온체인 금융 서비스를 구축했으며, BitGo 와 Coinbase 같은 기업들은 기관들이 암호화폐 자산에 투자할 수 있도록 안정적인 인프라를 제공합니다.

반면, 한국의 블록체인 산업, 특히 스테이블코인에 대한 근본적인 이해와 준비는 여전히 미흡합니다. 스테이블코인에 대한 논의는 테라의 실패나 스테이블코인의 부실성에 대한 논쟁에 집중되어 있습니다. 이러한 논쟁은 실제 활용보다는 발행 방식에 집중되어 있습니다. 그러나 스테이블코인은 전 세계적으로 다양한 활용 사례를 보여왔으며, 단순히 발행뿐 아니라 일상생활에 통합되는 제품 개발에도 집중해야 합니다. 이러한 목표를 달성하려면 정책적 지원과 명확한 규제 환경이 필요합니다.

블록체인 산업, 특히 스테이블코인은 아직 초기 단계에 있기 때문에 도입을 정당화할 만한 구체적인 성공 사례를 제시하기는 어렵습니다. 하지만 바로 이러한 이유로 열린 마음을 유지하는 것이 중요합니다. 즉, "자세히 살펴보고 이해해 보자"라고 말하는 것입니다. 지금 바로 이해해야만 급변하는 변화에 발맞출 수 있습니다.

4. 퍼즐 조각들이 점점 맞춰지고 미래가 모습을 드러내기 시작했습니다.

금융과 블록체인의 경계가 모호해지고 있으며, 양 분야의 선도 기업들이 협력하고 있습니다. 대표적인 사례가 미국 최대 은행인 JP모건 체이스와 암호화폐 거래소 코인베이스의 파트너십 발표 입니다. JP모건 체이스는 신용카드 고객이 코인베이스의 베이스 블록체인에서 리워드 포인트를 USDC로 교환할 수 있도록 지원할 예정입니다. 또한, JP모건 체이스는 고객 계정을 코인베이스 플랫폼에 직접 연결하여 법정화폐와 암호화폐 간의 원활하고 거의 즉각적인 전환을 가능하게 할 것입니다. 기존 은행과 암호화폐 거래소 간의 이러한 획기적인 통합은 주요 금융 기관들이 이제 디지털 자산을 금융 서비스의 합법적인 구성 요소로 인식하고 있음을 보여줍니다.

이러한 추세는 은행과 거래소에만 국한되지 않습니다. 코인베이스는 모르포(Morpho)와 파트너십을 맺고 온체인 금융, 즉 탈중앙화 금융(DeFi) 분야로 확장했습니다. 이 파트너십을 통해 사용자는 코인베이스 앱을 통해 비트코인을 예치하고 이를 담보로 USDC를 대출받아 일상생활에 활용할 수 있습니다. 이는 기존 금융에서는 불가능했던 자산 활용 전략을 보여줍니다. 투자자들은 일상적인 현금 흐름을 관리하면서 비트코인을 효과적으로 계속 보유할 수 있으며, 이는 블록체인 기반 금융 혁신이 실현 가능한 단계에 도달했음을 보여줍니다.

핀테크 분야에서도 새로운 발전이 일어나고 있습니다. 인기 거래 플랫폼인 로빈후드(Robinhood)는 자체 레이어 2 블록체인을 출시하여 상장 및 사모 주식의 온체인 발행 및 거래를 위한 인프라를 제공합니다. 로빈후드 체인(Robinhood Chain)은 궁극적으로 이더리움 생태계에 통합될 예정입니다. 즉, 핀테크 플랫폼은 중개 서비스를 제공할 뿐만 아니라 자체 블록체인을 활용하여 더욱 광범위한 온체인 금융 자산을 처리할 수 있게 됩니다. 즉, 새로운 트렌드가 등장하고 있습니다. 기존 핀테크 플랫폼이 이전에는 불가능했던 자산 소유권과 유동성을 확보하기 위해 블록체인 기술을 도입하고 있는 것입니다.

안타깝게도 이러한 세계적인 금융 혁신 사례에 비해 한국은 여전히 뒤처져 있습니다. 한국의 은행, 거래소, 핀테크 스타트업, 그리고 디파이(DeFi) 프로젝트 간에 실질적인 협력이나 통합은 아직 이루어지지 않았습니다. 한국 기관들은 실질적인 경험을 얻기 위해 최소한 프라이빗 블록체인 플랫폼(예: JP모건 체이스의 프라이빗 키넥시스 네트워크)을 실험해 볼 필요가 있습니다. 전 세계 주요 국가와 금융 기관들은 블록체인 기반 금융을 위한 방향을 모색하기 시작했으며, 적극적으로 협력하고 있습니다. 만약 한국이 이러한 흐름에 발맞추지 못한다면, 국내 논의는 이론적인 수준에 머물 수밖에 없고 실질적인 실행으로 이어지지 못할 것입니다.

물론 블록체인 구현은 쉬운 일이 아니며, 시장에 미치는 영향을 둘러싼 불확실성을 고려하면 신중한 접근이 필요합니다. 그러나 불확실성 때문에 문제를 회피하거나 조치를 무기한 미루는 것은 최선의 선택이 아닙니다. 블록체인을 기반으로 한 금융 시스템의 변화는 이미 시작되었으며, 선구자들은 빠르게 배우고 발전하고 있습니다. 이러한 흐름에 언제 어떻게 동참할지는 다른 사람들이 결정해야 합니다.

변화의 추진력이 점점 더 분명해지고 있으며 퍼즐 조각들이 점차 맞춰지면서 지금은 블록체인 산업에 대한 더 깊은 이해를 얻기 위한 중요한 순간입니다. 또한 블록체인 기술을 도입하기 위한 조치를 진지하게 고려하고 취하기에 가장 좋은 시기이기도 합니다 .