바이낸스, 사하라, 사인 분석: 주요 프로젝트들은 어떻게 "관심 주기"와 "유동성"이라는 딜레마를 극복하는가?

소개

AI 기술의 발전으로 Web3 제품의 기술적 진입 장벽이 상대적으로 낮아지면서 마케팅 분야에서 관심과 트래픽 확보를 위한 경쟁이 더욱 치열해지고 있습니다. 하지만 마케팅 역량은 여전히 중요한 요소임에도 불구하고 대부분의 프로젝트에서 간과되는 경향이 있습니다. 이에 XDO는 기업가와 업계 종사자들에게 도움을 주기 위해 시장 경험을 보고서 형식으로 정리하고, 효과적인 마케팅 전략 아이디어를 분석 및 공유하는 "Web3 시장 연례 백서"를 발간했습니다.

2025년, 시장 활동의 변화는 분명해졌습니다. 프로젝트 팀들은 겉보기에 풍요로워 보이는 일일 활성 사용자 수(DAU)에만 매달리던 방식에서 벗어나 거래량과 총 예치 자산(TVL)처럼 직접적인 수익 창출에 도움이 되는 실질적인 지표에 집중하게 되었습니다. 그 결과, 활동 템플릿은 줄어들고 활동 형식은 간소화되었으며, 프로젝트 팀과 사용자 모두 더욱 실용적인 사고방식을 갖게 되었습니다. 사용자들은 원금의 안전과 수익의 확실성에 더 많은 관심을 기울이기 시작했고, 프로젝트 팀들은 상장 전에 플랫폼과 시장이 확인할 수 있는 실질적인 유동성, 실제 거래 사용자, 그리고 지속 가능한 사업 성장 곡선을 확보하는 데 더욱 집중했습니다.

요컨대, 2025년 은 "새로운 결제 지표의 첫해"이자 "진입점 경쟁의 첫해"입니다. 성장 목표가 "자금 유지/거래 발생"과 같은 실제적인 이점이나 가치에 기반하게 되면, 경쟁은 자연스럽게 "자사 생태계 내에서 사용자의 자금 관련 행동을 더 잘 유지할 수 있는 기업"으로 옮겨갑니다.

이러한 이유로 지갑의 전략적 중요성이 재정의되고 있습니다. 바이낸스를 예로 들면, 바이낸스 월렛은 점차 새로운 생태계 진입점으로 자리매김하고 있습니다. 메인 사이트로 트래픽을 유도하고, 프로젝트 풀을 사전 상장하며, 포인트와 작업을 통해 거래 행태를 제품에 통합하고 있습니다. 플랫폼은 단순히 많은 참여자만을 원하는 것이 아니라, 지속 가능한 유동성과 꾸준한 거래를 창출하는 사용자 기반을 원합니다. 따라서 프로젝트가 일방적으로 보조금을 제공하는 방식이 아니라, 플랫폼, 프로젝트, 사용자 간의 삼자 이익 구조가 중요해지고 있습니다. 플랫폼은 유동성과 거래 사용자를 활용하여 이점을 얻고, 프로젝트는 토큰과 예산을 제공받아 트래픽과 거래 활동을 확보하며, 사용자는 관심과 거래를 통해 예측 가능한 수익을 얻습니다.

하지만 2025년의 냉혹한 현실은 바로 여기에 있습니다. 이벤트에 대한 기대가 현실적으로 변할수록 관심 주기는 더욱 짧아지고 , 신규 프로젝트의 '신선함 기간'은 터무니없이 짧아집니다 . 프로젝트가 TGE(Trusted Token Offering, 신뢰 토큰 제공)에 도달하면 시장의 관심은 급격히 떨어지기 때문에 프로젝트 팀은 출시 및 Pre-TGE 스프린트에 자원을 집중하고, TGE 이후의 지속적인 운영은 장기적인 관점에서 간과하게 되어, Post-TGE는 점차 무기력한 시기가 됩니다. 사용자들은 TGE 이후에도 무언가 진행되고 있는지, 활동이 지속되고 있는지를 감지할 수 있지만, 현실적으로 상장 후에도 활발하게 활동할 수 있는 프로젝트는 많지 않습니다. 이는 한편으로는 지속 가능하고 핵심적인 비즈니스 모델을 가진 프로젝트가 매우 드물기 때문이고, 다른 한편으로는 프로젝트 팀이 TGE 이후의 지속적인 운영에 충분한 관심을 기울이지 않기 때문입니다. 프로젝트가 상장 후 일정 기간 동안 활동이 뜸해지면, 이탈한 사용자를 다시 확보하는 것이 훨씬 더 어렵고 비용도 많이 듭니다. 이는 2025년이 예고하는 경고이며, 2026년에는 반드시 해결해야 할 문제입니다.

더 근본적인 문제는 문화적 단절입니다. 많은 프로젝트들이 상장 전 인상적인 수치를 보여주지만, 장기적인 합의를 유지하는 데 필요한 문화적, 정신적 상징을 간과합니다. 커뮤니티와 창업팀 간의 관계는 점점 "일을 수행하고 보상을 받고 떠나는" 일회성 협업으로 변질되고 있습니다. 프로젝트들은 데이터에만 집중하고 강력한 문화적 기반이 부족하거나, 에어드롭으로 이익을 얻고 시장을 공매도하는 것 외에는 커뮤니티의 합의가 부재합니다. 동시에, 프로젝트들은 KOL (핵심 오피니언 리더)에 지나치게 의존하여, 그들을 위한 활동이 점점 더 많아지면서 핵심 사용자층과의 단절을 초래하고 커뮤니티를 참여자에서 방관자로 전락시킵니다. 프로젝트가 KOL 그룹에만 신경 쓰면 개인 투자자들과의 적대감이 생깁니다. 더욱이, 장기적으로 참여하고 꾸준히 기여하며 자발적으로 정보를 확산하는 커뮤니티의 핵심 그룹인 KOC(핵심 오피니언 소비자)는 종종 간과됩니다.

본 "2025 웹3 마켓플레이스 연례 백서"는 세 가지 수준으로 제시될 것입니다.

2025년에 가장 대표적인 마케팅 캠페인 유형을 살펴보면 플랫폼 기반 캠페인, TVL(총 가치 한도) 예치금 기반 캠페인, 커뮤니티 기반 참여 캠페인, 그리고 단순화된 스토리텔링 및 프로모션 진행 방식이 있으며, 각 유형의 추진 메커니즘과 확산 방식에 대한 분석도 포함되어 있습니다.
요약하자면, 2025년에는 프로젝트 팀과 사용자 모두의 사고방식에 변화가 있었습니다. 사용자들은 확실성과 실현 가능한 수익을 더욱 중시했고, 프로젝트 팀은 유동성 확보, 거래 사용자 유치, 상장 전 모멘텀 구축을 위한 도구로 마케팅 활동을 더욱 적극적으로 활용했습니다. 동시에, 집중력은 떨어지고, 포스트-TGE 토큰의 공동화 현상이 심화되었으며, 문화 및 커뮤니티 구축의 중요성은 지속적으로 과소평가되었습니다.
2026년을 내다보며: 이러한 활동의 이면에 있는 논리는 어떻게 계속 진화할 것이며, 프로젝트 팀이 직면해야 할 핵심 트렌드와 과제는 무엇일까요?
여기까지 읽어주셔서 감사합니다. 프로젝트 팀의 마케팅 담당자가 아니시라면 3부로 바로 넘어가셔도 됩니다.

2025년에 깊은 인상을 남긴 몇몇 프로젝트의 마케팅 사례

프로젝트 팀에게 있어 사용자 행동과 심리는 매년 변화하며, 관심의 흐름과 유통 채널 또한 마찬가지입니다. 따라서 장기적인 전략 마케팅 캠페인을 설계하기 전에 세 가지 사항을 명확히 이해해야 합니다. 첫째, 어떤 유형의 사용자를 타겟으로 할 것인가? 둘째, 그들에게 어떤 혜택을 제공할 수 있는가? (이상적으로는 이 혜택이 자사 자원을 과도하게 소모하는 것이 아니라 제3자를 통해 제공되어야 합니다.) 지아이는 이전에 "사용자의 노력으로부터 이익을 얻는" 핵심 장기 비즈니스 마케팅 전략을 설계하는 방법을 설명한 바 있으며, 자세한 내용은 해당 글을 참고하시기 바랍니다. 셋째, 사용자가 활동에 얼마나 원활하게 참여할 수 있을까? 악용될 수 있는 버그는 없을까? 그리고 스튜디오의 이익과 현재 작업 지표 사이의 균형을 어떻게 맞춰야 할까?

2.1 핵심 강점을 활용하여 목표 토큰과 같은 이점으로 교환함으로써 시장을 장악하는 것, 대표적인 예로 바이낸스 월렛이 OKX 월렛을 압도적으로 제치고 1위를 차지한 사례를 들 수 있습니다.

지갑은 한때 수동적인 도구였지만, 이제는 확장 가능한 마케팅 인프라로 변모했습니다. 바이낸스 알파(@Binance Alpha)는 사용자 동기에 맞춰 기능이 최적화된 플랫폼의 대표적인 예입니다. 또한, 앞서 언급한 장기적인 마케팅 전략을 통해 OKX Wallet을 크게 앞질렀습니다.

바이낸스 알파는 암호화폐 마케팅에 진정한 혁신을 가져왔습니다. 핵심적인 변화는 지갑이 단순한 "자산 보관 도구"에서 "프로젝트 발굴 허브"로 탈바꿈했다는 점입니다. 바이낸스는 초기 단계 프로젝트를 위한 발굴 포털을 @BinanceWallet 내에 직접 구축했습니다. 이제 사용자들은 외부 플랫폼에서 새로운 프로젝트를 검색할 필요 없이, 지갑 내에서 바로 프로젝트를 탐색하고 보상을 받을 수 있습니다. 바이낸스 알파는 성장 가능성이 높은 프로젝트를 집중 조명하며, 알파 플랫폼에서 좋은 성과를 보이는 프로젝트는 향후 정식 상장 후보로 고려될 수 있습니다. 이러한 시스템은 긍정적인 피드백 루프를 만들어냅니다.

프로젝트는 노출과 트래픽 증가를 원합니다 → 사용자들이 참여하고 보상을 받습니다 → 프로젝트는 관련성이 높은 신규 사용자를 확보합니다 → 바이낸스는 지갑 사용량과 거래 활동이 증가합니다.

바이낸스 알파의 성공 비결은 실제로 거래하고, 유동성을 창출하며, 새로운 프로젝트에 투자하려는 사용자에게 보상을 제공한다는 점입니다. 바이낸스의 강점은 풍부한 유동성과 사용자 기반에 있으며, 알파는 이러한 장점을 더욱 효율적인 유통 채널로 전환하는 동시에 2, 3류 거래소들의 생존 공간을 더욱 좁히고 있습니다.

프로젝트 팀은 바이낸스에서의 노출 및 트래픽 확보, 유동성 확보 및 추가 상장 기회 창출을 위해 토큰을 비용으로 제공합니다.

바이낸스는 사용자를 지갑으로 불러온 후, 사용자가 거래 활동에 참여하도록 합니다.

사용자는 거래를 하고 작업을 완료하여 보상을 획득하고, 동시에 거래량과 유동성을 프로젝트에 기여합니다.

바이낸스는 알파 버전 내에서 거래를 발생시키는 사용자 구조를 유지하는 것을 목표로 합니다. 프로젝트가 발전함에 따라 사용자 구조도 변화하므로, 프로젝트에 핵심 가치를 제공하는 사용자들이 지속적으로 혜택을 받을 수 있도록 메커니즘과 활동을 지속적으로 최적화해야 합니다.

2.2 KOL 중심 마케팅에서 전반적인 커뮤니티 문화 구축 강조로: 카이토와 사하라의 차별화된 보이스 마케팅 전략

2025년 상반기, 프로젝트에 대한 대중의 관심을 끌어모으는 문제를 해결하기 위해 혁신적인 프로젝트인 @KaitoAI가 등장했습니다. 대부분의 프로젝트는 카이토 활동을 주요 마케팅 채널로 활용하기 시작했습니다. 그러나 카이토의 인센티브 구조는 본질적으로 영향력이 큰 사람들에게 유리하게 작용하여 가시성과 보상을 강조합니다. 이로 인해 홍보를 원하는 프로젝트들은 KOL(핵심 오피니언 리더)과 협력하여 콘텐츠를 제작하고 일반 사용자를 끌어들이는 고정된 마케팅 전략을 펼쳤습니다. 초기에는 관심을 끌었지만, 커뮤니티 참여는 미미했고, 프로젝트에 대한 공유된 기억은 KOL 주도의 광고 캠페인으로 치부되는 경우가 많았습니다. 결과적으로 프로젝트 트래픽은 주로 카이토 플랫폼으로 집중되었습니다. 카이토의 관점에서 보면, 이는 제가 앞서 설명한 전략적 활동 설계의 핵심 원칙을 준수했기에 분명 성공적이었다고 할 수 있습니다.

XDO의 클라이언트인 @SaharaAI가 @buidlpad에서 ICO를 진행하면서 사용자 제작 콘텐츠(UGC)를 위한 타사 플랫폼에서 자체 플랫폼으로의 전환이 시작되었습니다. Sahara는 UGC를 통해 "커뮤니티의 참여를 유도하고 프로젝트 토큰 출시 전에 참여하고 혜택을 누릴 수 있도록 하는 것"을 목표로 삼았습니다. Sahara의 UGC 활동은 단순히 현금을 지급하거나, 사용자에게 특정 작업을 완료하도록 요구하거나, 순위표를 만드는 방식에 의존하지 않았습니다. 대신, Sahara AI 커뮤니티와 브랜드를 대표하는 상징인 마스코트 Bitsy를 활용했습니다. (제 프로필 사진 속 귀는 Bitsy의 큰 귀를 본뜬 것으로, 정말 귀엽고 지금도 사용하고 있습니다.) @buidlpad에서 진행된 Sahara의 ICO 시기와 맞물려, 이러한 전략은 커뮤니티의 열정적인 지지자들이 ICO 초기에 참여하도록 유도했습니다. 이들은 더 이상 단순히 무료 토큰에만 집중하는 것이 아니라, 프로젝트에 대한 신뢰를 가진 핵심 고객층으로 자리매김했습니다.

많은 사용자들이 단순히 과제를 제출하는 데 그치지 않고, 사하라 커뮤니티의 일원으로서 진정으로 자신을 표현하는 모습을 볼 수 있을 겁니다. AI를 활용해 영상을 제작하는 사람, 그림을 그리는 사람, 연재 소설을 쓰는 사람, 커뮤니티를 위한 홍보 음악을 만들고 뮤직비디오를 촬영하는 사람, 심지어는 매일 손으로 일기를 쓰며 사하라 커뮤니티에서의 경험과 Bitsy 및 사하라 AI 팀을 좋아하는 이유를 기록하는 사람도 있습니다. 사용자들이 이처럼 buildl 프로젝트에 자신의 이야기를 기꺼이 기록한다는 것은 이미 프로젝트와 커뮤니티를 자신의 삶의 일부로 받아들였다는 것을 의미합니다.

결과 또한 상당히 인상적이었습니다.

이번에는 UGC 활동의 주축이 KOL에서 커뮤니티의 일반 사용자로 옮겨갔으며, 앞서 언급한 KOC들이 중요한 역할을 했습니다. 사하라 AI의 UGC 콘텐츠는 더 이상 소수의 손에 집중되지 않고, 커뮤니티 구성원들이 자발적으로 생산하고 확산하기 시작했습니다.
커뮤니티는 사하라 AI 팀과 공통 언어, 공통 상징, 그리고 공유된 추억을 만들어 나갔습니다. 마스코트인 비츠(Bitsy)는 커뮤니티 구성원 모두가 이해하는 밈이자 식별자가 되었고, 사람들은 노란색에 큰 귀를 가진 여우만 봐도 사하라 AI라는 것을 알 수 있었습니다. 그 결과, 논의 비용은 줄어들고 정보 확산 속도는 빨라졌습니다.
커뮤니티의 정서가 확산되면서 얻은 실제 데이터에 따르면, 이벤트 주제인 #AIforALL은 트위터 트렌드 순위에서 2위까지 급상승했고, 전체 이벤트 참여자 수는 33만 명에 달했습니다. 또한, 사하라의 빌딩패드 상장(IPO)은 당초 목표치를 700% 초과 달성했습니다.
일부 사용자들이 참여 지표를 인위적으로 부풀리는 사례가 있었습니다. 하지만 궁극적인 보상은 ICO 참여 자격과 팀에서 각 UGC 제작자의 콘텐츠를 직접 검토하는 것이었기에 투자 대비 수익률(ROI)은 매우 높았습니다. 이러한 결과와 혁신을 바탕으로 Buildlpad는 ICO UGC 이벤트를 정기적인 행사로 지속했습니다.

하지만 사하라 AI에도 단점이 있습니다. 사하라의 사용자 제작 콘텐츠(UGC) 활동은 시장에서 한 달 동안 커뮤니티에 불을 지필 수는 있지만, 이후 지속 가능한 문화적 확장이 부족하여 모멘텀이 떨어지는 결과를 초래합니다. 이는 많은 프로젝트가 공통적으로 겪는 문제입니다. 불씨를 지필 수는 있지만, 그 불씨를 계속 키워나가지는 못하는 것입니다. 사하라는 문화 콘텐츠가 사용자 유지에 효과적임을 시장에 입증했지만, 지속적인 문화적 콘텐츠 생산과 커뮤니티 관리 메커니즘만이 장기적인 방어벽 역할을 할 수 있는 '종교'와 같은 강력한 기반이 될 수 있습니다. TGE 이후에도 문화적 지속성은 더욱 활발하게 이어져야 합니다.

2.3 간결한 슬로건 + 정확한 리듬 제어 = 긍정적인 사전 상장 분위기 조성; 간판 및 연 설치형 프로젝트(B2B, 커뮤니티 참여도가 낮은 프로젝트, 제품을 인지하기 어려운 프로젝트)에 효과적인 마케팅 리듬 제어.

@sign은 "모든 것을 서명하세요(Sign Everything)"라는 슬로건을 통해 웹3 기반의 거대한 제국을 건설했습니다. Sign의 전략은 핵심 사용자 기반을 확장하고 강화하는 데 집중했으며, 단순한 슬로건을 통해 사용자들에게 Sign을 중요한 프로젝트로 인식하도록 세뇌했습니다. 시장에서 Sign은 기술이나 제품 스토리텔링만으로 빠르게 '왕'으로 자리매김할 수 있는 프로젝트가 아니라는 점을 이해하는 것이 중요합니다. 창립자 @realyanxin은 "중요한 것은 우리 커뮤니티에서 100명이 7자리 숫자의 수익을 올릴 수 있느냐는 것입니다."라고 말했습니다. 또한 TGE 이후 재단에서 토큰을 사용하여 커뮤니티 내 창업을 지원할 것이라고 언급하며, "Sign을 따르면 돈을 벌 수 있습니다. TGE는 끝이 아니라 다음 단계의 시작입니다."라는 메시지를 전달하고자 했습니다.

Sign이 한창 인기를 누리던 시절, 얀신과 Sign 공식 커뮤니티 트위터 계정은 사용자들과 활발하게 소통하며 Sign 관련 요소를 포함하는 트위터 프로필을 가진 사용자들에게 우선적으로 관심을 보였습니다. 이는 사용자들에게 명확한 메시지를 전달했습니다. 적극적으로 참여하고 "우리 중 한 명"이 되면 결국 공식 팀의 눈에 띄게 된다는 것이었습니다(Sign을 참고하세요). 눈에 띄게 되면 Sign을 통해 수익을 창출하는 데 도움을 주는 커뮤니티 구성원이 될 가능성이 높아졌습니다. Sign의 확산은 유기적인 성장과 같았습니다. 모두가 함께 간단한 활동을 하면서 공식 팀은 충분한 인정을 해주었고, 커뮤니티 구성원들은 트윗을 공유하고 서로 도왔으며, 사용자들은 자신의 계정을 최적화하고 꾸미는 등 긍정적인 선순환이 형성되었습니다. 즉, 더 많은 사용자가 참여할수록 눈에 띄기 쉬워지고, 더 적극적으로 참여하려는 의지가 커지는 것이었습니다.

또 다른 예로 @GoKiteAI가 있습니다. 이 프로젝트는 최소한의 키워드와 정확한 타이밍을 활용하여 일반 사용자에게 프로젝트의 가치를 전달하고 커뮤니티의 이해를 빠르게 확산시킵니다. AI 기술을 핵심 강점으로 삼아 AI 시대 결제를 위해 구축된 퍼블릭 블록체인인 카이트는 기술 중심 프로젝트의 가장 큰 문제점, 즉 사용자 친화적인 방식으로 소통하지 않아 사용자가 차별화된 가치를 파악하지 못하는 문제를 해결합니다. 덧붙여 말하자면, 초기 암호화폐 퍼블릭 블록체인들이 이러한 방식을 사용하면서 사용자들의 '놓치는 것에 대한 두려움(FOOXHOXIA)'을 증폭시켰을 수도 있지만, 그런 시대는 이미 오래전에 지났습니다.

Kite는 @PayPal Ventures와 @generalcatalyst 같은 유명 투자자들을 유치하며 불확실성을 줄이고 신뢰도를 높여 사용자들이 현실적인 판단을 내릴 수 있도록 했습니다. 즉, 결제 업계의 거물인 PayPal조차 AI 결제 분야에 대한 투자의 일환으로 Kite에 대규모 투자를 단행했다는 것은, 적어도 Kite 팀의 기술력이 탄탄하고 자본력이 풍부하며 업계 선두주자로 성장할 잠재력이 크다는 것을 시사한다는 것입니다.

두 번째 핵심 전략은 카이트 AI가 AI 결제 업계가 목표로 삼고 있는 통합 결제 표준에 맞춰 전략을 세운 것이었습니다. 이를 통해 커뮤니티 사용자들은 카이트 AI의 활동을 더욱 쉽게 이해할 수 있었습니다. 카이트는 AI 결제 체인이라는 개념 자체가 설명하기 어렵다는 것을 잘 알고 있었습니다. 단순히 "AI 에이전트가 어떻게 결제하고 정산하는지"를 설명하는 것만으로는 대부분의 사용자가 이해하기 어렵고, 배우려는 의지나 인내심도 부족할 것이라고 판단했습니다. 따라서 카이트는 먼저 이 프로젝트가 주류로 자리매김할 것이라는 확신을 심어주려 했습니다. 당시 x402와 페이팔을 둘러싼 뜨거운 관심을 활용하여, 카이트는 x402와의 파트너십, 코인베이스의 투자 유치, 그리고 페이팔과의 협력이라는 긍정적인 소식을 연이어 발표했습니다. 코인베이스를 통해 x402가 AI 기반 결제의 보편적인 표준으로 자리 잡도록 홍보하고, 주요 기업들을 잠재적 미래 고객으로 내세워 사전 홍보 효과를 극대화했습니다. 사람들은 카이트가 이러한 기업들과 연관되어 있다는 사실을 알게 되면서 자연스럽게 프로젝트의 전략적 역량을 믿고 신뢰하게 되었습니다.

Kite AI는 사용자의 인지 부담을 크게 줄였습니다. 이제 사용자들은 백서를 읽거나 기술적인 세부 사항을 공부할 필요 없이, 몇몇 뉴스 기사만 훑어봐도 Kite AI에 대한 신뢰를 쌓을 수 있습니다.

2.4 행동 마이닝 설계 전환 – "유동성"을 "참여"로 바꾸는 방법: 플라즈마 및 기타 수익 창출 프로젝트

2025년에는 TVL(총 예치 자산) 유형의 수익률 프로젝트가 폭발적으로 증가했으며, 시장에는 수많은 락업 활동이 등장했습니다. 그러나 유동성을 진정한 참여와 유지로 전환한 프로젝트는 소수에 불과했습니다. 탁월한 성과를 거둔 예치 캠페인은 일반적으로 스테이킹과 토큰 발행 기대감을 결합하고, 유동성 공급 강자들과 협력하여 FOMO(두려움에 의한 투자 심리) 효과를 빠르게 창출했습니다. 예를 들어, @Plasma와 @zerobasezk는 바이낸스 이벤트를 통해 상당한 유동성을 확보한 후, 해당 유동성을 자체 생태계로 유도하여 심층적인 참여를 이끌어냈습니다. 이것이 바로 그들의 시장 설계의 핵심이었습니다. 또한, ICO 할당량과 낮은 예치 가치를 제공하는 일련의 프로젝트 캠페인인 Buildlpad의 HODL 역시 매우 좋은 결과를 거두었습니다.

플라즈마의 전략은 생태계 내에서 지속적인 스테이블코인 활동을 장려함으로써 사용자를 유치하는 데 목표를 두고 있습니다. 플라즈마는 바이낸스 언(Binance Earn)과 협력하여 온체인 USDT 수익률 상품을 출시했습니다. 사용자는 주기적으로 USD₮를 플라즈마에 예치함으로써 XPL 에어드롭을 받을 수 있습니다. 이 에어드롭은 일회성 이벤트가 아니라, 일일 스냅샷과 시간 가중 스테이킹 보상 메커니즘을 기반으로 하며, 보유 기간이 길고 스테이킹 규모가 클수록 최종 XPL 보상이 증가합니다.

당시 시장에는 TVL(총 가치 한도) 프로젝트가 넘쳐났는데, 그중 상당수는 겉보기에는 높은 보조금을 제공하는 듯했지만, 결국에는 "가장 늦게 참여하는 사람에게 유리한" 구조였습니다. 그러나 플라즈마는 시간 가중 방식을 채택했습니다. 즉, 일찍 예치할수록, 예치 기간이 길수록, 그리고 예치금이 많을수록 투자 가치가 더욱 실질적이고 정량화 가능하며 계산 가능한 것으로 인정되었습니다. 이는 투자 인센티브 구조에 변화를 가져왔습니다. 플라즈마는 예치된 투자금의 누적 가중치를 기준으로 투자금 배분을 결정했습니다. 덕분에 개인 투자자들은 10 USDT를 예치하는 것만으로도 그에 상응하는 $XPL 수익을 얻을 수 있다는 것을 실감할 수 있었고, 소액 투자자들의 투자 진입 장벽이 크게 낮아졌습니다. 높은 보조금과 TVL의 조합은 수많은 개인 투자자들을 끌어들였습니다.

제로베이스는 또한 바이낸스 월렛과 파트너십을 맺고 알파 포인트가 높은 사용자들이 부스터 프로그램을 통해 우선적으로 자금 배분에 참여할 수 있도록 했습니다. 이 방식은 먼저 거래소 자체의 포인트 및 트래픽 메커니즘을 활용하여 사용자를 유치한 다음, 포인트 기여도/거래 행태를 기반으로 실질적인 배분 권한을 부여하여 궁극적으로 자체 생태계에 유동성을 공급합니다. 앞서 언급한 플라즈마와 마찬가지로, 두 방식 모두 활동 설계에서 사용자 행동 임계값을 강조합니다.

참고: 이 글은 에어드롭 활동의 효율성에 더 초점을 맞추고 있지만, 과도한 에어드롭 보상은 필연적으로 자체적인 2차 시장에 일정 부분 영향을 미칠 것입니다. 우리 업계는 이미 사업 운영과 시장 조성 모두가 동등하게 중요한 시기에 접어들었습니다.

Plasma와 Zerobase의 설계는 모두 다음 사항을 보여줍니다.

거래소 진입점을 통해 유동성을 확보하는 것은 매우 중요하며, 바이낸스와 같은 트래픽이 풍부한 채널과의 파트너십은 시장 참여를 폭발적으로 늘리기 위한 필수 조건입니다.
TVL/고객 행동을 계산 가능한 보상으로 변환하고, 보상 공식을 매출 기여도와 진정으로 연계하십시오.
2차 시장 전략은 무시할 수 없습니다. Plasma의 현물 거래 인센티브 설계는 유동성이 단순히 묶인 데이터에만 머무르지 않고 실제 시장 생태계에 유지되도록 보장하여 더욱 강력한 가치 순환을 형성합니다.

2025년 프로젝트 개발자와 사용자의 사고방식의 공동 변화

변경 사항 1: 활동 KPI가 "일일 활성 사용자(DAU)" 중심에서 "장기적인 수익 기여도" 중심으로 전환되었으며, 핵심 수익 시나리오와 지속 가능한 행동 유인책에 초점을 맞추고 있습니다. 수익 회수를 측정하지 않고 단순히 보조금을 통해 사용자를 유치하는 방식은 시대에 뒤떨어졌습니다.

지난번 "수십억 달러 규모의 보조금"이라는 시장 논리는 극도로 비현실적이었습니다. 프로젝트 팀들은 에어드롭, 보조금, 그리고 작업 등을 통해 사용자들을 끌어모았고, 그 결과 일일 활성 사용자 수(DAU)가 매우 높게 나타났습니다. 따라서 지난 퍼블릭 블록체인 사이클은 겉보기에 "온체인상 호황"을 누리는 시기를 맞았습니다. 그러나 이러한 활동의 상당 부분은 실제 수요 시나리오와는 거리가 멀었고, 지속 가능한 수익과 사용자 유지를 보장하는 데는 더욱 부족했습니다.

따라서 2025년에 시장은 다시 한번 이를 깨달았습니다.

일일 활성 사용자 수(DAU)는 더 이상 목표가 아니며, 그 자체로 가치를 입증할 수 없습니다.
해당 활동의 목표는 지속 가능한 이익 시나리오에 더욱 직접적으로 기반을 두고 있었습니다.

이러한 변화는 플랫폼 규칙과 활동 구조에 의해 강제적으로 고착됩니다. 기존에 공유되었던 알파 포인트 획득 논리가 "자산 잔액 및 알파 거래 행태"를 중심으로 설계된 것에 더해, 이는 활동의 가치를 초기 자산 흐름 및 거래 정산에 고정시키는 것과 같습니다.

이러한 특징은 퍼프 탈중앙화 거래소(Perp DEX)나 베팅 기반 금융 플랫폼(예: 예측 시장)의 성장 구조에서도 나타납니다. 대부분의 프로젝트는 "거래량/입금액 → 포인트 → 보상"이라는 인센티브 구조를 따릅니다. 사용자는 자금을 입금하거나 지속적인 거래를 통해 포인트를 획득합니다. 핵심 활동은 거래와 자금 사용을 통해 미래의 권리나 보상을 얻는 것입니다.

한편, 사용자 측 평가 방식도 변화하고 있습니다. 예상했던 "가짜 상승장"이 2025년에 현실화되지 않으면서, 참여자들은 자연스럽게 "원금 손실 위험"과 "수익 확실성"을 우선시하게 되었습니다. 2025년의 투자 활동을 평가할 때, 사용자들은 일반적으로 다음 사항들을 먼저 고려합니다.

원금은 안전한가요? (사기 행위에 노출될 가능성은 없나요? 숨겨진 규칙은 없나요? 인출 절차는 원활한가요?)
수익률을 계산할 수 있습니까? (최소 수익률이 보장되고, 지급액을 예측할 수 있습니까?)
보조금 지급이 중단된 후에는 무엇이 남을까요(제품 유지, 수익 모델, 장기 수요)?

'트랜잭션 마이닝' 모델은 7년 전 Fcoin이라는 거래소에서 처음 도입되어 빠르게 시장 점유율을 확보하고 한때 거래소 업계를 뒤흔들기도 했습니다. 그러나 만연한 사기 거래로 인해 파산하고 경영진이 도주하면서 결국 붕괴했습니다. 트랜잭션 마이닝은 효과적인 시장 점유 전략이지만, 장기적으로 성공적이고 지속 가능한 방식으로 구현할 수 있는 프로젝트는 극히 드뭅니다.

변화 2: 짧아진 집중력으로 인해 프로젝트 팀과 사용자 모두 빠른 토큰 발행 및 수익 창출을 중심으로 악순환에 빠지게 되었습니다.

이 글의 핵심은 이 문제가 암호화폐 업계만의 문제가 아니라, 누구나 체감할 수 있는 사회 전반의 근본적인 변화라는 점입니다. 예를 들어, 긴 영상을 두 배속으로 시청하는 습관에서 짧은 영상도 끝까지 보지 않는 게으름으로 바뀌고, 긴 글을 처음부터 끝까지 읽는 습관에서 이 글처럼 처음부터 끝까지 읽는 습관으로 변화하고 있습니다.

암호화폐 시장은 업계 동향의 빠른 업데이트 속도와 짧은 프로젝트 수명 주기로 인해 자본과 시간의 레버리지 효과를 현실 세계에서 그대로 보여주는 축소판입니다. 이러한 특성 때문에 프로젝트에 대한 관심 지속 시간이 극도로 짧아져, 새로운 프로젝트가 단 2주 만에 "오래된 프로젝트"로 전락하게 됩니다. 프로젝트 팀과 사용자들 사이에는 암묵적인 합의가 형성되어 있는데, 바로 TGE(Pre-TGE) 시점 전후가 유동성이 가장 높은 시기라는 것입니다. 따라서 모두의 관심이 같은 시점에 집중됩니다. 프로젝트 팀은 TGE 이전 데이터를, 사용자는 TGE 현금화 현황을, 플랫폼은 거래량을 모니터링합니다. 결과적으로 전체 산업은 "상부 집중형" 구조를 띠게 됩니다. 즉, 전반부는 극도로 혼잡하고 후반부는 텅 비어 있는 구조입니다. 전반부는 마케팅을 통해 거래소의 관심을 끌고 목표를 달성하는 데 의존하는 반면, 후반부는 2차 시장을 통해 수익을 창출합니다. 이러한 주류 접근 방식은 필연적으로 알트코인의 붕괴로 이어집니다.

그 결과, TGE가 끝나면 모두가 재빨리 다음 TGE로 넘어가고, Post-TGE는 체계적으로 방치되며, 프로젝트 팀은 장기적인 운영에 대한 동기를 잃고, 사용자들은 더 이상 머무를 이유가 없어집니다. 시장에는 매일 새로운 프로젝트가 등장하는 것처럼 보이지만, 실제로는 기존 유동성이 여러 풀에서 재순환될 뿐이며, 대중적 채택을 진정으로 이끌어낼 수 있는 새로운 이야기, 새로운 제품, 새로운 시나리오를 만들어내는 것은 더욱 어려워집니다.

프로젝트 팀에게 있어 커뮤니티 관계 유지, 사용자 유지, 그리고 긍정적인 비즈니스 모델 개발은 TGE(고객 경험 향상)만큼, 혹은 그 이상으로 중요해야 합니다. TGE에 모든 예산을 쏟아붓는 것은 바람직하지 않습니다. 왜냐하면 일단 사용자가 떠나면 다시 확보하는 데 드는 비용이 엄청나게 높아지기 때문입니다. 이것이 바로 제가 2025년 시장 역학에서 발견한 가장 큰 숨겨진 위험 요소입니다.

변화 3: 암호화폐의 전체 규모는 증가하고 있지만, 초기에 많은 사람들을 끌어들였던 영적인 믿음은 사라졌습니다. "상장된 토큰 가치"에 대한 관심이 "영적인 상징성"을 밀어냈습니다.

2025년에는 많은 프로젝트의 마케팅 활동이 점점 더 순전히 "수치 공학"적인 접근 방식을 닮아갔습니다. 포인트, 순위표, 과제, 보조금 지급 일정을 매주 관리하고, 핵심성과지표(KPI)를 매일 검토하며, 성장 추이를 퍼널 모델로 분석할 수 있었습니다. 하지만 창업자들은 자신들의 꿈에 대해 이야기하는 것을 줄였고, "우리가 누구이고, 왜 존재하며, 어떤 문제를 해결하고 싶은가"를 명확하게 설명하는 데 시간을 할애하려 하지 않았습니다. 또한 커뮤니티와 팀은 서로 다른 언어를 사용하는 경향이 있었습니다. 팀은 데이터 업로드에만 책임이 있었고, 커뮤니티는 과제 완료와 보상 수령에만 책임이 있었습니다.

정신적 상징이 없다면 참여가 소속감으로 굳어지기 어렵습니다. 모든 위대한 사업 뒤에는 문화 혁명의 상징이 숨어 있습니다. 블록체인, 비트코인, 이더리움, 바이낸스는 모두 이러한 문화적 합의 덕분에 성공을 거두었습니다. 하지만 오늘날, 이러한 성공한 사람들이 닦아 놓은 길은 기업가들과 시장에서 빠르게 잊혀지고 있습니다.

2025년에 제가 목격한 많은 프로젝트들이 빠지는 흔한 함정이 바로 이것입니다. 초기 단계에서 인식을 높이고 참여를 유도하는 데 많은 노력을 기울였지만, 지속 가능한 메커니즘과 리듬을 구축하지 못했습니다. 한 단계를 완료하고 나면 "문화가 정착되었다"고 생각하고 나머지는 커뮤니티가 자유롭게 성장하도록 내버려 두는 경우가 많았습니다. 하지만 현실은 문화와 데이터가 다르다는 것입니다.

일시적인 급증으로 자동으로 이자가 붙는 방식이 아닙니다. 오히려 "반복적인 노력"과 같습니다. 커뮤니티에 참여할 이유, 반복 가능한 상징, 그리고 정체성을 확고히 할 수 있는 시나리오를 끊임없이 제공해야 합니다. 처음에는 투자 수익률(ROI)이 매력적이지 않을 수 있지만, 많은 것들이 꾸준한 노력과 겉보기에는 "미숙해 보이는" 방법에 달려 있으며, 이러한 방법들이 장기적으로 큰 힘을 발휘할 수 있습니다. 다시 한번 강조하지만, 바이낸스는 2004년 중국 정부의 거래소 단속 이후 사용자에게 수익을 환원하는 "미숙해 보이는" 해결책을 제시한 최초의 거래소였습니다. 이로 인해 전 세계 수백 명의 사용자가 8년 동안 바이낸스 엔젤 투자자가 되었고, 이는 바이낸스의 국제화를 위한 핵심 동력이 되었습니다.

변화 4: KOL에 대한 과도한 의존 → 개인 투자자와의 단절; 주요 오피니언 리더(KOC)가 무시되고 있음.

2025년에는 많은 프로젝트 팀들이 "시장"과 "KOL"을 동일시하는 오류를 범하는 것을 목격했습니다.

영향력 있는 유명인들을 확보하고, 관련 주제를 집중적으로 다루며, 화제를 불러일으키면 사용자들이 자연스럽게 머무르는 것처럼 보입니다. 하지만 KOL(핵심 오피니언 리더)은 영향력 있는 목소리를 증폭시킬 수는 있지만, 그것이 곧 관계 구축으로 이어지는 것은 아닙니다. 감정을 자극할 수는 있지만, 합의를 이끌어낼 수는 없습니다. 프로젝트에서 자원과 혜택을 KOL에게만 할당하면 일반 사용자들은 자연스럽게 소외감을 느끼고, 자신은 그저 스쳐 지나가는 존재, 데이터, 혹은 배경 정도로만 인식하게 됩니다. 이러한 인식이 자리 잡게 되면, 그 활동은 "사람들을 하나로 모으는 것"에서 "갈등 조장"으로 변질됩니다.

최근 Aster에서 진행된 인간 대 AI 트레이딩 대회는 대표적인 사례입니다. 공식 행사는 참가 인원이 제한된 자금 지원형 대회였기 때문에 모든 사용자가 직접 등록하고 참여할 수는 없었습니다. 참가자들은 대신 KOL(핵심 오피니언 리더) 그룹의 거래를 관전했고, 그 결과 누군가가 "1만 달러의 수익을 올렸다"며 자리를 뜨는 황당하지만 불가피한 장면이 연출되었습니다. 이러한 이벤트는 도달 범위가 넓고 극적인 갈등을 유발할 수 있다는 장점이 있지만, 동시에 문제점을 악화시키기도 합니다. 이벤트의 중심 무대가 소수에게만 집중될 때, 개인 투자자들은 참여 의식을 잃게 되고, 결국 사용자 본인과 관련된 강력한 연결고리보다는 단순히 "관객"의 관심에 기반한 토론으로 이어지는 경우가 많습니다.

KOL은 업계에서 매우 중요한 역할을 하지만, 2025년에는 그 가치가 지나치게 과장되었습니다. 많은 프로젝트에서 마케팅을 단순히 KOL 육성으로만 오해하고, 대중의 관심을 사로잡는 진정한 열쇠는 KOC라는 사실을 간과했습니다. KOC는 인지도가 가장 높지는 않지만, 해당 커뮤니티에서 가장 안정적인 지지자이자 조직자이며 장기적인 참여자일 뿐만 아니라, 다른 커뮤니티에도 영향력을 행사할 수 있습니다. KOC는 특정 이벤트의 모멘텀을 유지하고, 프로젝트가 변동이나 의문에 직면했을 때 건설적인 방향으로 논의를 이끌어갈 수 있습니다.

핵심오피니언리더(KOL)는 커뮤니티를 대표하는 매우 중요한 인물입니다. 그러나 활동은 사용자를 최우선으로 고려해야 하며, 핵심오피니언소비자(KOC)의 영향력을 간과해서는 안 됩니다. KOC는 핵심 자산으로 간주하고, 그들의 정체성, 참여 경로, 그리고 장기적인 물질적·정신적 인센티브를 명확히 정의하는 메커니즘을 구축하여 관리해야 합니다.

2026년 마케팅 트렌드 및 과제

2026년 마케팅 트렌드에 대한 제 예측은 다음과 같은 전제에 기반합니다. 국영기업과 전통 금융 대기업이 주도하는 강세장은 위조품 시장에 침투하기 어려울 것입니다. 사람들의 관심은 점점 희소해질 것이며, 공공 영역 트래픽에만 집중하는 마케팅의 투자 수익률(ROI)은 마이너스 수준에 가까워질 것입니다. 인공지능 시대는 프로젝트들이 기술과 제품을 통해 차별화하기 어렵게 만들 것이며, X와 같은 플랫폼에서 "누구나 크리에이터가 될 수 있는" 획일화된 콘텐츠는 점차 사용자들의 흥미를 잃게 할 것입니다. 그리고 더욱 개방적인 규제는 공공 및 민간 영역 모두에서 사람들의 관심을 끌기 위한 경쟁을 심화시킬 것입니다.

이를 바탕으로, 저는 2026년이 단순함으로 회귀하는 해가 될 것이라고 생각합니다.

1. 시장은 보조금 지급 전 총생산(TGE) 기준으로 경쟁을 지속할 것입니다.

2. 낮은 시가총액, TGE 이전 지역사회 주도의 적극적인 참여, 그리고 장기적으로 수익을 창출하고 재활용할 수 있는 활동들이 성공적인 프로젝트의 주류 운영 전략이 되었습니다.

3. 사용자들이 파트너십 기반의 신뢰 모델과 협력적인 접근 방식을 통해 의미 있는 결과를 얻습니다 (아름다운 바람이지만, 일부 프로젝트 팀은 이를 실현할 것이라고 믿습니다).

4. 사설 도메인 커뮤니티 관리가 다시 주목받고 있습니다.

이 정보는 혼란스러운 시장에 뛰어드는 사람들과 공유하기 위한 것입니다.

치열한 경쟁과 변동성이 심한 시장에서 차세대 유니콘 기업이 되는 것은 극히 어렵습니다. 따라서 이 글에서는 전설적인 바이낸스의 사례를 공유하며 희망을 제시하고자 합니다.

바이낸스가 설립될 당시 시장 환경에서는 차세대 중앙 집중식 거래소 거대 기업을 만드는 것이 어려울 것이라는 인식이 지배적이었다는 점, 그리고 바이낸스 역시 제품 출시 후 사용자가 전무했던 난처한 상황을 겪었다는 점을 잊지 말아야 합니다.

BNB는 2017년 7월 ICO를 처음 시작했을 때, 시가총액의 50%를 2천만 달러의 기업 가치로 평가하여 공모에 배정했습니다. 개인 투자자들에게 충분한 양의 토큰을 먼저 제공함으로써, 그들은 마치 "주주"처럼 프로젝트 팀을 따라 투자에 참여하도록 동기 부여를 받았습니다(저가에 시작해서 고가에 도달하는 방식). 보시다시피, 바이낸스는 투자자들을 실망시키지 않았습니다. 불과 몇 년 만에 바이낸스는 선도적인 거래소로서의 입지를 굳혔을 뿐만 아니라, BNB는 보유자들에게 수천 배에 달하는 가격 상승이라는 보상을 안겨주었습니다.

바이낸스는 사용자 신뢰를 얻고 강력한 제품-시장 적합성(PMF)을 바탕으로 시장을 장악했습니다. 2017년 중국 거래소에 대한 규제 강화 당시, 바이낸스는 신속하게 해외 시장으로 사업 초점을 옮겼고, 극심한 시장 공황 속에서 대부분의 프로젝트들이 RUG(Rugging)를 선택하던 시기에 오히려 높은 가격에 토큰을 매입하는 전략을 택했습니다. 이것이 바로 전 세계 수백 명의 엔젤 투자자들이 바이낸스를 신뢰하게 된 계기입니다. 마치 종교와 같은 이 커뮤니티는 프로젝트 팀들이 모방할 수 없는 독실한 지지 기반이 되었습니다. 이후 바이낸스는 투자자들에게 신념의 대상이 되었습니다. 그리고 전 세계 엔젤 투자자들을 통해 빠르게 현지 시장에 진출하기 시작했습니다. 바이낸스는 '중국 거래소'에서 '글로벌 거래소'로 거듭났습니다.

공동 창업자인 @cz_binance와 @heyibinance는 창업 여정에 있어 어떤 선입견도 없으며, KOL(핵심 오피니언 리더)이 되는 것이 가장 비용 효율적인 마케팅 방식이라는 점을 분명히 인식하고 있습니다. 이들은 소셜 미디어에서 활발하게 활동하며 높은 인지도와 소통을 유지하고, AMA(Ask Me Anything)를 통해 커뮤니티와 심도 있는 교류를 이어가며, 공개적인 트래픽과 비공개 트래픽(엔젤 투자자) 모두를 효과적으로 관리합니다.

바이낸스는 8년 동안 운영되어 왔지만, 저는 여전히 가장 큰 신뢰 위기가 북한 해킹 사건에서 비롯되었다고 생각합니다. CZ는 즉시 AMA(무엇이든 물어보세요)를 통해 시장에 대응했고, SAFU(안전한 대응)는 바이낸스의 상징적인 사례가 되었습니다. 이러한 위기 관리의 모범 사례는 많은 프로젝트들이 아직 따라잡지 못한 부분입니다. 시장 운영은 때로는 놀라울 정도로 간단합니다. 어떻게 해야 하는지 아는 것이 아니라, 아예 해야 하는지 여부가 관건입니다. 저는 많은 프로젝트에 효과적인 조언을 해왔지만, 결국 실패한 프로젝트들은 모두 용기와 결단력 부족 때문이었습니다.

바이낸스가 세계 최대 거래소로 성장한 것과 BNB의 성장은 서로를 강화하며 긍정적인 선순환을 만들어냅니다. BNB의 성공 스토리는 단순히 "코인 가격 상승으로 인한 성공"에 그치지 않고, "보유"를 "사용"으로 전환하는 과정, 즉 수수료 할인, 플랫폼 내 소비 및 혜택, 그리고 보유자에게 일관되고 명확한 수익 기대치를 제공하는 데 있습니다. 이러한 요소들이 BNB 체인 가스(BNB Chain Gas)를 탄생시키고 현재 강력한 주류 토큰으로 자리매김하게 했습니다. 이 메커니즘들은 토큰을 단순한 거래 수단 이상으로 만들어줍니다. BNB의 부의 효과를 활용하여 신규 사용자를 유치하고, 충성도 높은 지지자를 확보 및 유지하며, 사용자 행동을 플랫폼 생태계로 다시 끌어들입니다. 플랫폼이 강해질수록 토큰의 사용 사례가 많아지고, 보유 의지가 강해지며, 결국 기회를 놓칠까 봐 BNB를 매도하기를 꺼리게 됩니다. 이것이 BNB를 주류 토큰으로 만든 요인입니다. 또한, 처음에는 단순히 구매자였던 많은 사용자를 "구매"에서 "사용"으로, 그리고 "보유"로 전환시켜 더욱 빈번하게 사용하게 만듭니다. 보유자들이 사용 시나리오에서 지속적으로 혜택을 얻게 되면 플랫폼의 거래량과 현금 흐름이 더욱 쉽게 확장될 수 있습니다. 플랫폼의 강점은 다시 BNB에 대한 모두의 신뢰를 강화합니다. 저는 이것이 바로 "제품 성장 ↔ 토큰 가치"라는 선순환 구조라고 생각합니다. 서로를 밀어붙이는 긍정적인 효과 말입니다.

진정성은 시장에서 언제나 최고의 무기입니다. 제품-시장 적합성(PMF)을 갖춘 스타트업만이 장기적으로 시장에서 입지를 유지할 수 있습니다.