거래소는 어떻게 차별화를 통해 발판을 마련하고 자리를 잡을 수 있을까?

I. 시장 성과: 규모 및 레이아웃 비교

거래소의 미결제약정과 거래량은 시장 침투율과 사용자 활동을 직접적으로 반영합니다. 또한, 다양한 시장의 주요 거래소의 미결제약정과 거래량은 해당 거래소의 생태계와 전략적 레이아웃을 반영합니다. 다음은 그 예입니다.

바이낸스는 146억 달러 이상의 일일 평균 현물 거래량과 602억 달러 이상의 일일 평균 파생상품 거래량을 기록하며 다른 거래소들을 선도하고 있습니다(2025년 6월 25일 기준 CoinMarketCap 데이터).

데리비트(Deribit) 거래소는 비트코인 옵션 시장을 장악하고 있습니다. 코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면, 데리비트는 전 세계 비트코인 옵션 시장 점유율의 약 80%를 차지하고 있습니다.

출처: Coinglass

II. 자산 보안 및 투명성: 신뢰의 초석

사용자 자산 보안은 거래소의 생명선입니다. 거래소의 클린 자산 비율은 플랫폼의 실제 상환 가능 자산의 품질을 반영하며 거래소의 자금 보안 및 재무 건전성을 나타내는 핵심 지표입니다. 클린 자산 비율이 높을수록 거래소가 사용자 자산을 횡령하거나 고위험 레버리지에 의존할 가능성이 낮음을 나타냅니다.

DefiLlama는 일부 거래소의 클린 자산 비율을 제공합니다.

출처: DefiLlama

Robinhood, Bybit, Bitmex, Deribit은 100% 클린 자산 비율을 보유하고 있는데, 이는 이들 플랫폼의 보유 자산이 거의 전적으로 BTC, ETH, 스테이블코인과 같은 유동성이 높은 자산으로 구성되어 있음을 나타냅니다.

보유 자산 증명(PoR)은 수탁자가 거래소 장부에 있는 모든 자산을 감당하고 결제 수용 능력을 유지할 수 있도록 충분한 온체인 보유 자산을 유지하도록 보장합니다. OKX와 같은 주요 거래소들은 공식 웹사이트에 상세한 PoR 데이터를 적극적으로 공개해 왔습니다. 다음 그림은 OKX가 제공하는 토큰 보유량 증명의 일부를 보여줍니다.

출처:https://www.okx.com/zh-hans-sg/proof-of-reserves

III. 수수료 전략: 자금 효율성 개선 및 사용자 유치

수수료 전략은 사용자 자금의 효율성을 효과적으로 개선할 뿐만 아니라 더욱 타겟팅된 서비스 옵션을 제공합니다. 거래소는 차별화된 수수료 전략을 통해 시장에서 경쟁 우위를 강화할 수 있습니다.

코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면 주요 거래소의 현물 및 선물 거래 수수료는 다음과 같습니다.

합리적인 수수료 구조는 사용자에게 더욱 세분화된 서비스 옵션을 제공하고, 거래 비용을 절감하며, 결과적으로 플랫폼의 매력을 높일 수 있습니다.

4. 핵심 수익원: 다각화된 수익 모델

거래소의 수익 구조는 지속적인 운영 및 개발을 지원하며, 주요 내용은 다음과 같습니다.

거래 수수료: 거래 수수료는 사용자가 완료한 각 디지털 화폐 거래에 대해 거래소가 부과하는 수수료의 고정 비율입니다. 일반적으로 거래소의 핵심이자 가장 안정적인 수익원이며, 규모의 경제 효과가 큽니다. 거래량과 플랫폼 활동은 수익 규모를 직접적으로 결정합니다.

출금 수수료: 사용자가 거래소에서 외부 지갑으로 자산을 출금할 때 네트워크 전송 수수료(채굴 수수료)를 지불해야 합니다. 거래소는 일반적으로 실제 네트워크 비용보다 약간 높은 수수료를 부과합니다.

상장 수수료: 상장 수수료는 프로젝트가 플랫폼에 토큰을 상장하기 위해 지불하는 일회성 또는 정기 수수료입니다. 주요 거래소는 일반적으로 강력한 협상력을 보유하고 있으며 상장을 통해 상당한 수익을 창출하기 때문에 프로젝트 선정에 중요한 요소입니다.

기타 수익: 광고 수익, 금융 상품 수익, 플랫폼 토큰 수익 등이 포함됩니다.

V. 사용자 확보: 정밀 도달 및 전환 경로

AIDMA 소비자 행동 모델(주의 -> 관심 -> 욕구 -> 기억 -> 행동)을 사용하면, 행동은 다음을 포함하여 사용자 전환 경로를 명확하게 나타낼 수 있습니다.

주의: 광고/이벤트를 통해 사용자 인지 유도

관심: 사용자의 제품 기능 탐색 욕구 자극

욕구: 혜택 강화 및 사용자 충동 유발

기억: 브랜드 인지도 구축 및 사용자의 심리적 기반 형성

행동: 궁극적으로 사용자를 구매 행동으로 전환

다양한 배경과 다양한 규모의 거래소를 사용하는 사용자는 각기 다른 전략을 가지고 있습니다.

숙련 사용자와 신규 사용자는 거래 경험이 있는 경우가 많습니다. AIDMA 경로는 KOL과 프로젝트 오너를 통해 시작되며, 매력적인 기능이나 활동으로 인해 새로운 거래소에 대한 관심을 불러일으킵니다. 낮은 거래 수수료와 낮은 VIP 가입 기준은 거래소 이용 의욕을 유발합니다. 브랜드 기억은 개인적인 긍정적 감정이나 친구의 추천을 통해 형성되며, 궁극적으로는 화폐 부족이나 특별 이벤트 참여로 전환됩니다.

거래 경험이 부족한 초보 사용자의 경우, AIDMA 경로는 일반적으로 소셜 미디어 플랫폼이나 친구의 추천을 통해 시작됩니다. 수익 창출 가능성에 대한 관심은 기회를 통해 수익을 창출하려는 욕구로 이어지고, 친구의 추천을 통해 신뢰를 쌓은 후, 궁극적으로 저비용 수익을 추구하여 가입을 완료합니다.

또한, 대형 거래소와 소형 거래소는 서로 다른 전략을 사용합니다.

풍부한 자본, 선도적인 브랜드, 다양한 상품, 그리고 광범위한 KOL 네트워크를 갖춘 주요 거래소는 일반적으로 이러한 이점을 활용하여 브랜드 구축, 최상위 채널 배치, 매력적인 리베이트 시스템, 그리고 협력적인 트래픽 생성 프로그램에 집중하여 사용자 부족을 해소합니다.

자원이 제한된 소규모 거래소는 틈새 시장이나 특정 사용자 그룹에서 시장 점유율을 확보하기 위해 매우 높은 수수료 리베이트를 제공하거나 인기 토큰(트래픽 토큰)을 가장 먼저 상장하는 등 공격적인 전략을 채택하는 경우가 많습니다.

VI. 플랫폼 코인 강화: BNB를 예로 들어 생태계 가치 구축

먼저 BNB와 BTC의 가격 차트를 살펴보겠습니다.

BNB와 BTC 가격 차트는 유사한 가격 추세를 보이며, 상관관계는 중간에서 높은 수준입니다. 특정 기간 동안 BNB는 BTC보다 높은 수익률을 기록했습니다.

바이낸스 백서에서 BNB의 주요 기능은 다음과 같습니다.

거래 수수료 할인: 플랫폼 코인 보유자는 다양한 보유 범위 내에서 거래 수수료 할인 혜택을 누릴 수 있으며, 이를 통해 플랫폼과 함께 성장하고 거래 배당금을 공유할 수 있습니다.

플랫폼 거버넌스 참여: 상장을 신청하는 프로젝트는 플랫폼 코인을 보유하거나 일정 금액을 보증금으로 지불해야 하며, 플랫폼 코인 보유자는 프로젝트의 코인 선정에 투표할 수 있습니다.

소각 메커니즘: 바이낸스는 매 분기마다 수익을 사용하여 BNB를 재매수하고 소각합니다.

바이낸스 생태계가 지속적으로 성장함에 따라 BNB의 사용 사례 또한 확대되고 있습니다. 아래 이미지를 참조하세요.

바이낸스 생태계 전체에서 50% 이상의 애플리케이션이 BNB를 기반으로 운영됩니다.

따라서 플랫폼 코인은 거래소 생태계의 가치를 결정하는 중요한 수단입니다. 바이낸스의 플랫폼 코인인 BNB를 예로 들면, 성공적인 권한 부여는 다음과 같습니다.

가치 기반:BNB의 고유한 거래 특성과 내장된 소각 메커니즘을 갖춘 경제 모델은 BNB의 가치 앵커 역할을 위한 기반을 마련합니다.

핵심 매체:바이낸스는 Launchpad, Launchpool, Megadrop 출시를 통해 BNB를 암호화폐 자산 발행의 핵심 매체로 홍보해 왔습니다.

애플리케이션 지원: 바이낸스의 풀스택 퍼블릭 블록체인 네트워크인 BSC, opBNB, GreenField는 수천 개의 온체인 DApp과 거의 백만 개의 활성 주소를 자랑하며 BNB의 활용 범위를 더욱 확대합니다.

브랜드 효과: 바이낸스의 브랜드 영향력은 BNB의 시장 점유율을 더욱 확대하는 데 기여했습니다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)처럼, 바이비트는 주요 국가 준비 자산이 될 태세입니다.

VII. 위기 대응: 바이비트의 위험 회피 사례

2025년 2월, 바이비트는 15억 달러 규모의 이더리움 해킹을 당했습니다. 블록체인 분석 회사 엘립틱(Elliptic)은 이를 역사상 최대 규모의 암호화폐 도난 사건이라고 불렀습니다. 바이비트의 모범적인 대응은 위기 관리의 핵심 요소를 잘 보여줍니다.

성숙한 비상 대응 메커니즘: 바이비트는 정교한 내부 "P-1 이벤트" 비상 대응 메커니즘을 구축하여 주요 위기(예: 정전 및 자금 유출)에 대한 매월 시뮬레이션 훈련을 실시합니다. 이를 통해 사고 발생 시 경영진에게 즉시 통보하여 비상 대응팀을 구성하고 비상 대응 조치를 실행할 수 있습니다.
상위층과의 투명한 소통: 벤 CEO는 직접 위기 홍보를 담당하여 40분 만에 자필 트윗과 라이브 스트리밍을 통해 사용자들에게 사건에 대한 자세한 내용을 직접 전달했습니다. 이를 통해 정보 왜곡을 효과적으로 방지하고 대중의 신뢰를 크게 향상시켰습니다.

효율적인 자산 확보: 파트너사로부터 BTC와 USDT를 빌려 ETH를 확보함으로써 15억 달러의 자금 부족분을 단 3일 만에 메웠습니다. 이를 통해 시장에서 직접 매수했을 경우 발생할 수 있었던 ETH 가격 급등을 방지할 수 있었습니다.

체계적인 보안 강화: 사고 발생 후 보안 시스템을 포괄적으로 강화하고, 사기 방지 생태계 협력을 강화하며, 타사 구성 요소에 대한 의존도를 줄여 방어 역량을 근본적으로 강화합니다.

요약

치열한 경쟁에서 살아남고 차별화를 이루기 위해 암호화폐 거래소는 다방면에 걸쳐 종합적인 경쟁력을 구축해야 합니다. 근본적인 차원에서는, 선도적인 거래량과 시장 점유율을 확보하고, 자산 보안과 투명성을 신뢰의 초석으로 삼아야 합니다. 운영 측면에서는 매력적인 수수료 전략을 설계하고, 사용자 그룹을 정확하게 타겟팅하며, 고객 확보를 최적화해야 합니다. 플랫폼 토큰을 통해 부가가치 서비스를 강화하여 생태계의 핵심 가치 전달자가 되어야 합니다. 위험 관리를 위해서는 포괄적인 위기 경고 및 대응 메커니즘을 구축해야 합니다. 여러 핵심 측면에서 끊임없이 혁신하고 독보적인 경쟁력을 구축해야만 거래소는 사용자의 신뢰를 얻고 급변하는 시장에서 입지를 유지할 수 있습니다.