이번 주 초, 비트코인과 이더리움의 강세로 시장은 전반적으로 상승세를 보였습니다. 특히 SEC 위원장이 "DeFi와 미국 정신" 원탁 회의에서 명확히 발표한 긍정적 정보로 DeFi 부문 토큰은 단기간에 급등했습니다. 거시경제 지표 또한 전반적으로 금리 인하를 시사했습니다. 그러나 금요일 중동의 지정학적 상황이 급격하게 악화되면서 암호화폐 시장은 블랙스완(Black Swan) 효과를 겪었습니다. 대부분의 코티지(cottage)는 약 10% 하락했습니다. 또한, 샤프링크 게이밍(SharpLink Gaming)의 "ETH 마이크로 전략(ETH Micro Strategy)"은 SEC에 S-3ASR 투자설명서를 제출하여 PIPE 파이낸싱 관련 주주들이 최대 5,869만 9,760주를 재매도할 수 있도록 했습니다. 시장은 투자자들이 보유량을 크게 줄였다고 오해하여 공황 매도를 촉발했고, 주가는 70% 폭락했으며, 이는 어느 정도 이더리움 하락으로 이어졌습니다.

이 주간 보고서는 스테이블코인에 대한 상승하는 이야기, Aster 프로젝트, SEC 원탁회의, Sol ETF의 과대광고 기회에 초점을 맞춥니다.

1. 스테이블코인에 대한 이야기가 계속해서 뜨거워지고 있습니다.

6월 12일, 미국 상원은 GENIUS 스테이블코인법(미국 스테이블코인 국가 혁신법의 지침 및 제정)의 절차 투표를 68 대 30으로 통과시켰습니다. 이로써 본회의 본회의가 시작되고 법안에 대한 최종 상원 표결이 진행됩니다. 양측이 토론 기간 단축을 위해 협상을 진행한다면, 이르면 다음 주 월요일(6월 17일)에 입법 절차가 완료될 수 있습니다. 상원이 최종적으로 법안을 통과시키면, 추가 심의를 위해 하원으로 이송될 예정입니다.

이 법안이 최종 통과되면 미국 최초의 암호화폐 자산을 대상으로 하는 포괄적인 연방법안이 될 것입니다. 트럼프 행정부 참모들은 월요일 정책 성명에서 이 법안에 대한 지지를 표명했으며, 트럼프 대통령은 8월 이전에 스테이블코인 법안에 서명하기를 희망한다고 밝혔습니다. GENIUS 스테이블코인법안의 통과가 임박하고 미국 정부 기관의 지지가 이어지면서, 다른 국가, 지역, 그리고 은행들도 이번 주 스테이블코인 관련 계획을 빠르게 발표했고, 이에 대한 기대감은 더욱 고조되었습니다.

1. 대한민국

이재명 신임 대통령은 암호화폐 산업에 대해 낙관적이고 개방적인 태도를 보이고 있습니다. 예를 들어, 암호화폐 펀드 해시드(Hashed) 산하 싱크탱크인 해시드 오픈리서치(Hashed Open Research)의 김용범(YB) 대표가 대통령 정책실장으로 임명되었으며, 이재명 대통령은 산업 정책을 추진하기 위해 대통령 직속 디지털자산위원회를 설치할 계획입니다. 지난주에는 이재명 대통령의 암호화폐 정책에서 중요한 부분이 원화를 기반으로 하는 스테이블코인 출시 계획이라는 점이 언급되었습니다. 이번 주 여당은 이재명 대통령이 이끄는 더불어민주당이 추진하는 '디지털자산기본법'을 발의했습니다. 이 법안은 국내 기업들이 스테이블코인을 발행할 수 있도록 허용하여 투명성과 경쟁을 강화하는 것을 목표로 합니다 .

• 발행 요건: 회사는 최소 5억원(약 36만8천 달러)의 주식자본을 보유해야 하며, 준비금을 통해 환급을 보장해야 하며, 금융위원회(FSC)의 승인을 받아야 합니다.
• 배경: 트럼프 대통령의 암호화폐 친화적 정책으로 인해 한국의 스테이블코인 거래량은 2024년 3분기에 17조 원 안팎을 기록한 후 4분기에 60조 3천억 원으로 급증했습니다. 달러화 연동 스테이블코인의 거래량은 2025년 1분기에 57조 원(약 415억 달러)에 달했습니다.
• 시장 기반: 2024년 말까지 한국 인구의 약 30%(약 1,560만 명)가 디지털 자산 거래에 참여할 것으로 예상되며, 400명 이상의 한국 공무원이 BTC, ETH, XRP, DOGE 등 980만 달러 상당의 암호화폐를 보유하고 있다고 공개했습니다 . 또한 매달 10만 명의 신규 투자자가 시장에 유입되고 있습니다. 업비트와 빗썸으로 대표되는 한국 거래소의 상장 효과는 상당합니다. 또한, 응답자의 약 60%가 이재명 대통령 임기 중 암호화폐 보유량을 확대할 계획이라고 답했습니다.

이창용 한국은행 총재는 6월 23일 주요 시중은행 임원들과 만나 원화 기반 스테이블코인 개발 방안을 논의할 예정입니다. 그는 한국은행이 스테이블코인의 안정성과 실용성을 확보하기 위해 관련 기관들과 협력하여 규제 체계를 마련하고 있다고 밝혔습니다. 그러나 원화 스테이블코인은 자본통제 조치를 우회할 수 있다는 점에서, 한국은 원화 스테이블코인을 국내 시장에 도입하는 데 다소 신중한 입장입니다.

목표에 집중하세요

카카오페이

카카오페이는 국내 대표 IT 기업이자 카카오의 핀테크 계열사인 카카오가 출시한 디지털 지갑 및 결제 플랫폼입니다. 카카오페이는 디지털 지갑 인프라와 QR 코드 결제 시스템을 갖추고 있어 국내 스테이블코인의 잠재적 수혜자로 널리 평가받고 있으며, 현재 싱가포르 GrabPay 가맹점에서 XSGD(스테이블코인) 사용을 지원하고 있습니다. 디지털 자산 기본법 발표 후 카카오페이 주가는 단 하루 만에 29% 상승하며 거의 1년 만에 최고 상승률을 기록했습니다.

카이아(KAIA)

카이아는 카카오의 클레이튼과 라인의 핀치아가 합병하여 탄생한 고성능 레이어-1 블록체인으로, 카카오톡과 라인의 2억 5천만 사용자 기반을 자랑합니다. 최근 원화 연동 스테이블코인 발행 계획을 발표했습니다. 카이아 체인의 핵심 기여자인 서상민은 네이티브 USDT 출시 이후, 카이아 팀이 원화 스테이블코인 배포를 본격적으로 추진할 것이라고 밝히며, "카이아의 스테이블코인 여름은 이제 막 시작되었다"고 말했습니다. 카이아의 전신인 클레이튼은 한국은행의 CBDC 프로젝트에 참여하여 스테이블코인 발행을 위한 기술적 기반을 마련한 바 있습니다. 이번 주 카이아 토큰이 50% 이상 상승한 것 또한 카이아의 스테이블코인에 대한 시장의 높은 인식을 확인시켜 줍니다.

카이아의 모회사인 카카오의 2024년 말 지분(시가총액)은 약 119억 7,900만 달러로, 스테이블코인 발행 조건을 충족합니다. 스테이블코인 발행은 카이아의 온체인 거래량과 생태계 활동을 증가시킬 것입니다. 카카오와 라인의 연동, 그리고 한국은행의 CBDC 프로젝트 경험을 바탕으로 카이아는 한국 및 아시아 스테이블코인 시장의 핵심 참여자로 자리매김하여 개발자와 파트너를 더욱 유치할 것으로 예상됩니다.

동시에 업비트의 엄격한 상장 기준, 혹독한 규제 환경, 그리고 높은 비용 때문에 카이아 토큰은 아직 출시되지 않았습니다. 향후 스테이블코인에 대한 논의가 계속된다면, 카이아의 호재는 계속될 수 있습니다.

2. 전통적 기관

2024년 스테이블코인의 총 거래 규모는 27조 6천억 달러에 달해 2024년 비자와 마스터카드의 총 거래 규모를 넘어설 것으로 예상됩니다. 스테이블코인이 제공하는 저렴하고 간편한 결제 프로세스는 많은 기업의 관심을 끌었고, 스테이블코인을 자사 결제 시스템에 통합하는 것을 모색하고 있습니다.

2. 아스테르

6월 13일, 바이낸스 랩스가 인큐베이팅한 탈중앙화 거래소(DEX) 프로젝트인 애스터(Aster)가 입금을 통해 획득한 Au 포인트 에어드랍 스냅샷을 완료했습니다. 이 프로젝트는 BNB 체인 생태계에서 중요한 프로젝트로 평가받으며, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 고성능 DEX를 벤치마킹하고 있습니다. 애스터 프로젝트는 바이낸스 랩스의 7번째 인큐베이션 디파이 프로토콜인 아스테루스(Astherus)와 바이낸스 랩스가 투자한 APX 파이낸스(APX Finance) 브랜드를 통합한 것입니다. 현재 $AST가 $APX를 대체할 것이라는 것은 확정되었지만, 구체적인 전환 비율은 아직 공개되지 않았습니다. 프로젝트 측의 컨트랙트 테스트는 1:1 교환으로 진행되었으나, 절반은 반년 동안 락업해야 한다는 사실이 밝혀졌습니다. 만약 CZ의 추진과 바이낸스 생태계의 발전이 요구된다면, APX는 향후 상승할 가능성이 매우 높습니다.

RBN에서 AEVO로

2024년 초 RBN과 AEVO의 교환에서도 유사한 환전 전략이 적용되었습니다. 당시 RBN 가격은 0.7U, AEVO는 약 2.3U였습니다. RBN은 공식 웹사이트에서 2개월간 담보로 예치하면 1:1 비율로 AEVO로 환전할 수 있었습니다. RBN은 차익거래 공간이 풍부하며, 단기간에 최저점에서 최고점까지 약 3배 상승하는 등 일정 수준의 상승세를 보였습니다.

III. 규제 정책

1.【6.10】SEC 위원장 폴 애킨스가 원탁회의에서 "DeFi와 미국 정신"에 대해 연설한 주요 내용입니다.

• DeFi와 미국 정신

EC 위원장 앳킨스는 DeFi의 디자인 컨셉이 경제적 자유, 사유재산권, 그리고 혁신을 강조하는 미국 정신과 일맥상통한다고 강조했습니다. DeFi는 사용자가 분산형 기술을 통해 자산을 직접 관리하고 거래를 수행할 수 있도록 하며, 이는 미국의 자유 시장 원칙을 반영합니다.

• 규제 명확화 및 법적 면제

SEC 는 PoW(작업 증명) 또는 PoS(지분 증명) 네트워크(예: 채굴자, 검증자, 스테이킹 서비스)와 관련된 활동은 연방 증권법의 적용을 받지 않음을 분명히 했습니다. 이는 2025년 3월 20일과 5월 29일 SEC 성명에 반영되어 관련 프로젝트의 법적 위험을 줄였습니다.

• 셀프 호스팅 권한 지원

앳킨스는 셀프 커스터디가 DeFi의 핵심 특징이자 미국의 근본적인 가치라고 강조했습니다. 사용자는 불필요한 중개자 제한 없이 개인 디지털 지갑에서 자산을 직접 관리할 권리를 가져야 합니다. 이를 통해 셀프 커스터디 지갑 개발자의 법적 위험을 줄일 수 있습니다.

• 혁신 면제 프레임워크

애킨스는 SEC 직원들에게 자격을 갖춘 온체인 프로젝트가 합법적으로 운영될 수 있도록 "혁신 면제" 프레임워크를 모색하도록 지시했습니다. 이러한 조치는 DeFi 프로젝트에 대한 주요 지원으로 간주되며, 미국을 글로벌 암호화폐 자산의 주요 중심지로 홍보하는 것을 목표로 합니다.

• 자체 실행 소프트웨어 및 규정 업데이트

DeFi는 스마트 계약과 자체 실행 소프트웨어를 활용하여 전통적인 금융 중개 기관 없이 P2P 거래를 지원합니다. SEC는 이러한 기술의 혁신적인 특성을 인정하며, 온체인 활동을 수용할 수 있도록 기존 규제 체계를 개선해야 한다고 밝혔습니다.

긍정적인

2. [6.11] 미국 증권거래위원회(SEC)는 현물 SOL ETF를 출시하려는 발행사가 다음 주 안에 개정된 S-1 양식을 제출하도록 요구하고 있으며, 이는 ETF가 3~5주 안에 승인될 것임을 시사합니다. 또한, SEC가 스테이킹 메커니즘을 포함하는 계획을 수용할 의향이 있는 것으로 보인다고 보도했습니다.

시장은 특히 SEC 규제 완화의 맥락에서 관련 토큰들의 ETF 과열 양상에 돌입했습니다. Sol ETF 신청 마감일은 2025년 10월 11일경이며, 승인 가능성이 높습니다. Raydium(RAY), Orca(ORCA), Jito(JTO) [LSD], Sanctum(CLOUD) [LSD]와 같은 Sol 고유 화폐 및 고품질 자산은 적절한 시기에 투자될 수 있습니다.

특별 감사

창작은 쉽지 않습니다. 재인쇄나 인용이 필요하시면 사전에 저자에게 연락하여 허가를 받으시거나 출처를 명시해 주시기 바랍니다. 다시 한번 감사드립니다.

작성자: Nora / WolfDAO

편집자 리뷰: 맷 / 노라

이 주간 보고서에 기여해 주신 위의 파트너분들께 감사드립니다. 본 주간 보고서는 WolfDAO 에서 학습, 소통, 연구 또는 감사의 목적으로만 게시합니다.