작성자: Coin Market Trader
금요일, 14년 동안 침묵하며 총 8만 비트코인을 보유하고 있던 8개의 오래된 주소가 갑자기 활성화되면서 시장의 공황 상태 하락을 촉발했습니다. 코인베이스 이사 코너 그로건의 분석에 따르면, 이 주소들은 2011년 당시 총 180개의 채굴 보상을 받고 한때 20만 비트코인을 보유했던 한 독립 채굴자의 주소일 가능성이 있습니다. 그는 비트코인 역사상 다섯 번째로 큰 고래입니다.
시장을 가장 불안하게 만드는 것은 코인당 보유 비용이 1.76달러에 불과하다는 점입니다. 현재 10만 8천 달러의 가격을 기준으로 볼 때, 미실현 이익은 최대 6만 1천 배에 달합니다. 매도 시 시장에 막대한 영향을 미칠 수밖에 없습니다. 독일 정부가 2024년에 4만 9천 858개의 비트코인을 매각하여 수개월간 시장 변동성(최대 하락률 32%)을 유발했던 점을 고려하면, 만약 이 고래가 현금화를 결정한다면 8만 비트코인의 매도 압력은 더욱 심각한 시장 쓰나미를 초래할 수 있습니다.
글래스노드(Glassnode)의 2020년 데이터 연구에 따르면, 10년 동안 거래되지 않은 비트코인이 다시 시장 유통에 진입할 확률은 0.5%에 불과합니다. 즉, 10년 이상 비트코인을 보유하고 (거래 기록이 없는) 주소는 일반적으로 영구적으로 손실된 것으로 간주됩니다. 그렇다면 "잠자던" 비트코인이 갑자기 깨어난 이유는 무엇일까요? 시장에 널리 유통되는 비트코인은 크게 세 가지입니다.
1. 덩이라는 중국인이 8만 개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 그는 이전에 채굴을 위한 불법 자금 조달 혐의로 16.5년 징역형을 선고받았습니다. 그는 복역 중 자산 처분권을 박탈당했고, 올해 초 특별 경로를 통해 석방되었습니다.
2. 고대 광부는 우연히 개인 키가 저장된 하드 드라이브를 회수했습니다.
3. 이번 라운드에서 비트코인 상승을 주도하는 주요 세력은 특정 고래와 공조하고 있습니다. 고래는 가격 상승 전에 대량의 저가 칩을 비축해 왔습니다. 이번 비트코인 활성화는 시장 반응을 점검하고, 대규모 변동에 대한 시장의 민감도를 낮추며, 향후 칩 분배를 준비하기 위한 것입니다.
현재 상황에서 버전 3이 가장 가능성이 높은데, 그 이유는 크게 두 가지입니다. 첫째, 고래가 "실수로" 8만 비트코인을 획득한 후, 단순히 새 주소로 이체하고 다시는 활동하지 않았습니다. 이러한 활동 방식은 고액 비트코인 보유자들의 일반적인 보안 관리 행태와 일치합니다. 둘째, 해당 뉴스가 유출된 후 유통 시장에서 비트코인 가격은 1.09% 하락하는 데 그쳤고, 스마트 머니가 몰릴 조짐은 보이지 않았습니다. 이 두 가지 사실은 고래의 단기 매도 의도가 명확하지 않으며, 초강대국이 구주소의 갑작스러운 활성화를 통제 불가능한 요인으로 간주하지 않았음을 보여줍니다.
7월 4일, 트럼프 미국 대통령은 대규모 감세 및 재정 지출 계획의 이행을 알리는 '빅, 뷰티풀 액트(Big, Beautiful Act)'에 공식 서명했습니다. 이 법안의 통과는 트럼프 행정부가 재정 긴축 목표를 완전히 포기하고 첫 임기 동안 재정 확장 정책을 재개하고 확대했음을 의미합니다. 트럼프 첫 임기 동안 '감세 및 일자리 창출법(Tax Cuts and Jobs Act)'으로 인해 2조 4,300억 달러의 재정적자가 증가했던 것과 비교하면, '빅, 뷰티풀 액트'는 연방 재정 적자를 최대 5조 달러까지 증가시켜 재정 확장의 규모를 크게 확대할 것으로 예상됩니다.
"빅 뷰티풀" 법안은 장기적으로 미국 부채를 한계점까지 끌어올릴 수 있지만, 단기적으로는 "빅 뷰티풀" 법안이 세금 감면 및 일자리 창출법(Tax Cuts and Jobs Act)에 따른 개인 소득세 및 상속세 면제를 영구화하고, 미혼 납세자의 표준 공제액을 1,000달러, 기혼 납세자의 표준 공제액을 2,000달러 인상(2028년까지)하며, 팁, 초과 근무 수당, 그리고 일부 자동차 할부금 이자 등을 세금에서 면제합니다. 이러한 조치는 단기적으로 주민 소득 증대, 소비 촉진, 주식 시장 활성화에 기여할 수 있으며, 그 효과는 현금 직접 지급과 유사합니다.
재정 확대 외에도 은행 시스템의 보완적 레버리지 비율(SLR) 조정은 또 다른 잠재적 긍정적 요인이 될 수 있습니다. 2025년 6월 25일, 연방준비제도(Fed)는 대형 은행의 eSLR 요건을 5%에서 3.5%로 낮추고, 미국 국채와 중앙은행 예금과 같은 저위험 자산을 레버리지 비율 계산 범위에서 제외하는 방안을 고려하는 개정 SLR 규정에 대한 의견 수렴 초안을 발표했습니다.
재무부 장관 베산트의 예측에 따르면, SLR 조정은 여름(6월~8월)에 완료될 예정이며, 이를 통해 대형 미국 은행의 대차대조표 여유 공간이 약 2조 달러 늘어나고 미국 재무부 채권의 장기 수익률이 30~50베이시스포인트 낮아질 것으로 예상됩니다.
미국의 현재 거시경제 정책 구성은 매우 명확합니다. Big, Beautiful Act로 인해 발생하는 추가 부채는 은행 시스템(SLR 조정을 통해)과 GENIUS Stablecoin Act(주로 단기 부채를 소화하기 위해)가 공동으로 부담하는 반면, 연방준비제도의 금리 인하는 이에 대한 기본적인 유동성 지원을 제공할 것입니다.
이러한 정책 루프는 단기적으로 원활하게 작동할 것으로 예상되며, 미국 주식과 비트코인과 같은 위험 자산의 강세를 계속 지원할 것으로 예상됩니다.
기술적인 관점에서 비트코인은 여전히 전형적인 주요 상승 추세 단계에 있으며, 단기 시장 잡음은 일중 급락(wash-out)을 유발할 뿐입니다. 궁극적인 그룹 컨센서스의 지지를 바탕으로 비트코인은 큰 폭의 조정을 겪을 가능성이 없습니다. 단기적인 횡보 이후 가격은 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 장기 목표가는 여전히 127,600~137,500입니다.
