작성자: Weilin, PANews

홍콩의 "스테이블코인 조례"가 8월 1일(다음 주 금요일)부터 시행됩니다. 홍콩 금융관리국은 다음 주(7월 28일) "스테이블코인 발행자 허가 제도" 요약본을 발표할 예정입니다. 신청자는 자금세탁 방지, 준비금, 정보 공개 등 스테이블코인 발행자의 구체적인 요건을 명확히 하기 위한 더욱 자세한 지침을 받게 됩니다.

스테이블코인 관련 주식을 중심으로 주식 시장이 급등하는 가운데, 홍콩 금융관리국장 유웨이원(Yu Weiwen)은 7월 23일 "스테이블코인의 장기적인 여정"이라는 글을 통해 과도한 개념화와 버블 추세를 경계하며 "과도한 투기를 피해야 한다"고 주장했습니다. 동시에, 위웨이원(Yu Weiwen) 최고경영자는 재정적 위험에 대한 철저한 예방 조치를 당부했습니다.

현재 스테이블코인 샌드박스에는 세 개의 테스트 그룹이 있습니다. 즉, 위안비 이노베이션 테크놀로지(Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd.), JD 코인체인 테크놀로지(홍콩)(JD CoinChain Technology (Hong Kong) Co., Ltd.), 그리고 스탠다드차타드은행(홍콩), 아니모카 브랜드(Animoca Brands), 홍콩 텔레콤(HKT)이 설립한 합작법인입니다. 최근 홍콩 업계 고위 관계자에 따르면, 현재 50~60개 기업이 홍콩 스테이블코인 라이선스 신청에 관심을 보이고 있으며, 여기에는 중국 본토의 중앙 기업과 금융 기관, 그리고 인터넷 대기업이 포함됩니다.

투기 행위에 대한 경계를 촉구합니다. 처음에는 스테이블코인 라이선스가 소수만 승인될 수 있으며, 무허가 홍보는 적발될 것입니다.

홍콩 금융관리국(HKMA) 에디 웨(Eddie Yue) 행정장관은 기사에서 지난 한 달 동안 시장과 사회에서 스테이블코인에 대한 열띤 논의가 있었음을 고려할 때, 투기 행위를 억제하기 위한 노력을 더욱 강화해야 한다고 지적했습니다. 시장과 여론의 과도한 투기를 경계하는 것이 필수적입니다.

“첫째, 과도한 개념화입니다. 가상 세계에서 현실 세계로, 개념적 및 이론적 수준에서 적용 시나리오 및 구체적인 방안으로 넘어가면 명확한 간극이 생길 것입니다. 홍콩의 사례를 보면, 수십 개의 기관이 홍콩통화청(HKMA) 팀에 적극적으로 접촉했습니다. 일부는 스테이블코인 라이선스 신청 의사를 명확히 밝혔고, 일부는 아직 초기 단계입니다. 이러한 접촉의 경험을 요약하자면, 상당수는 국경 간 결제 효율성 개선, 웹 3.0 개발 지원, 외환 시장 효율성 향상 등을 제안하는 등 개념 단계에 머물러 있습니다. 위험 관리에 대한 인식과 능력은 말할 것도 없습니다.”

그는 “적용 시나리오를 제공할 수 있는 일부 기관은 스테이블코인 발행 기술과 다양한 금융 위험을 관리할 경험 및 역량이 부족합니다. 스테이블코인에 참여하는 방법은 다양합니다. 이러한 기관의 경우, 다른 스테이블코인 발행사와 협력하여 발행자 역할을 하기보다는 적용 시나리오를 제공하는 것이 중요합니다."라고 말했습니다.

그는 또한 버블 현상이 더욱 주목할 만하다고 말했습니다. "최근 스테이블코인 개념에 대한 뜨거운 투기 열풍으로 시장이 지나치게 흥분했습니다. 일부 상장사들은 주요 사업이 스테이블코인이든 디지털 자산이든 관계없이 스테이블코인 사업 개발 의사를 밝히기만 하면 "돌을 금으로 바꾸는" 행태를 보였습니다. 주가가 상승하고 주식 거래량이 증가했으며, 기업의 평판도 크게 향상되었습니다. 사실, 초기 단계에서는 기껏해야 소수의 스테이블코인 라이선스만 승인될 것이라고 이미 밝힌 바 있습니다." 그는 또한 "홍콩 규제 당국은 최근 디지털 자산 및 스테이블코인 홍보 과정에서 사기가 발생하여 대중에게 손실을 입히고 있다는 사실을 인지하고 있습니다. 스테이블코인 조례는 8월 1일부터 시행되었습니다. 조례 조항에 따르면, 시행일부터 홍콩 시민들에게 무면허 스테이블코인을 홍보하는 것은 불법입니다."라고 덧붙였습니다. 동시에, 홍콩 금융감독위원회 위원장인 홍피칭(Hong Pizheng)은 최근 연례 보고서 기자회견에서 스테이블코인이 투기의 대상이 되어서는 안 된다고 말했습니다. 자산 시장의 디지털화는 장기적인 목표입니다. 스테이블코인은 안정화 역할을 해야 하며 근시안적인 접근이 되어서는 안 됩니다. 저는 홍콩이 현재 다른 금융 중심지보다 빠르게 발전하고 있다고 생각합니다. 홍피칭 위원장은 또한 스테이블코인이 홍콩 금융 시장 디지털화의 연결 고리 중 하나이며, 거래 통화 중개 기관의 토큰화를 가능하게 한다고 밝혔습니다. 다음 단계에서는 다양한 자산이 토큰화될 것으로 예상되지만, 개발 과정에는 시간이 걸리며 당분간은 완전히 토큰화되지 않을 것입니다.

분석: 초청 신청 시스템을 통해 이중 규제 체계 구축 가능

7월 19일, 차이신(Caixin)에 따르면 두 소식통은 스테이블코인 발행자 라이선스 발급이 신청자가 직접 양식을 다운로드하고 서면 신청서를 제출하는 방식이 아닌, 유사한 초청 신청 시스템을 통해 이루어질 것이라고 밝혔습니다. 한 소식통은 라이선스 발급 및 감독을 담당하는 홍콩 금융관리국(HKMA)이 실무적으로는 스테이블코인 라이선스 신청자와 사전에 연락하여 상대방이 기본 신청 자격을 충족하는지 확인할 것이라고 설명했습니다. 사전 연락을 통해 기본적인 인정을 받은 경우에만 HKMA가 신청서를 발급합니다.

7월 23일, 홍콩 원웨이보(文威報)에 따르면, 핑안증권은 스테이블코인 보고서를 발표하며 홍콩이 "미국 달러 스테이블코인의 국제 시장 연계 + 홍콩 달러 스테이블코인의 중국 본토 연계"라는 이중 규제 패턴을 형성할 가능성이 있다고 지적했습니다. 이는 홍콩 달러의 금융적 속성을 통합할 뿐만 아니라 위안화 국제화를 위한 "테스트 필드"를 제공합니다. 홍콩은 스테이블코인의 범위를 비교적 광범위하게 정의하고 있으며, 특정 유형의 법정화폐 스테이블코인에 국한되지 않습니다. 홍콩 스테이블코인 시장의 급속한 발전에 따라 비미국 달러 스테이블코인의 시장 점유율이 점차 증가할 것으로 예상되며, 향후 통일된 국제 규제 시스템 구축에 기여할 것으로 기대됩니다.

또한, 핑안증권 보고서는 홍콩 관할권에서 규제하는 스테이블코인 사업 활동에는 중국 홍콩 내에서 특정 스테이블코인을 발행하는 것뿐만 아니라 홍콩 외 지역에서 홍콩 달러에 앵커링(또는 부분적으로 앵커링)된 스테이블코인을 발행하는 것도 포함된다고 언급했습니다. 중국의 스테이블코인 시장 활성화는 위안화 국제화에 새로운 활력을 불어넣고 미국 달러 스테이블코인의 독점을 타파할 수 있습니다.

은행들, 수탁기관 경쟁 치열

21세기 비즈니스 헤럴드에 따르면, 라이선스 신청을 희망하는 일부 기관들은 이미 수탁기관을 확정했습니다. 중안은행과 도이체은행이 기관들의 선택을 받았으며, 스탠다드차타드은행과 에어스타은행도 잠재적 수탁기관으로 거론되고 있습니다. HSBC는 최근 새로운 가상자산 관련 서비스를 출시했습니다. 홍콩 내 중국 은행들도 적극적으로 투자하고 있으며, 중국초상은행(China Merchants Bank) 산하 영릉은행(Wing Lung Bank)은 스테이블코인 수탁 사업 홍보를 강화했습니다.

은행은 수탁기관 지위를 활용하여 유통 및 거래 사업을 확장하고 수입원을 더욱 풍부하게 확보할 수 있습니다. 홍콩 은행 업계에서 지급준비금 수탁 사업은 저금리 환경에서 이상적인 경상자산 사업입니다.

업계 관계자들은 업계 평균 수탁 수수료가 0.1%~0.5% 수준이라고 추산합니다. "최초의 스테이블코인 기업"인 서클(Circle)을 예로 들면, 서클은 매년 수억 달러에 달하는 수탁 수수료를 수탁기관에 지불해야 합니다. 수탁 사업의 전망은 밝지만, 감독이 강화되고 있습니다. 홍콩 재무부와 홍콩 증권선물위원회는 디지털 자산 거래 및 위탁관리 서비스 제공업체 허가 제도에 대한 입법안에 대한 공동 공청회를 시작했습니다. 이 공청회는 암호화폐 위탁관리 사업에 대한 감독을 강화하고 관련 허가를 VATP(부가가치세법), VAOTC(부가가치세법), VA Custody(부가가치세법) 등 여러 허가로 간소화하는 것을 목표로 합니다.

Caixin에 따르면, 일부 스테이블코인 컨셉 주식이 유상증자 자금 조달을 진행했습니다. 스테이블코인 컨셉 홍콩 주식에 대한 이번 투자 붐을 일으킨 중안 온라인(Zhongan Online)은 6월 26일 주당 18.25홍콩달러에 2억 2천만 주를 발행할 계획이라고 발표하고, 7월 4일 유상증자를 완료하여 39억 2천만 홍콩달러를 추가로 조달했습니다. 홍콩과 싱가포르에서 스테이블코인 라이선스 신청 타당성을 검토 중이라고 밝힌 리안리안 디지털(Lianlian Digital)도 7월 12일 주식배당 계약을 체결하여 주당 10.25홍콩달러에 3,840만 주를 발행하고 3억 9,360만 홍콩달러를 조달할 계획입니다.

스테이블코인 조례가 8월 1일 공식 발효됨에 따라 홍콩 스테이블코인 시장은 새로운 국면을 맞이하게 될 것입니다. 시장이 점차 성숙해짐에 따라 스테이블코인은 향후 국경 간 결제 및 디지털 자산 시장에서 더욱 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다. 하지만 단기적으로 엄격한 감독을 통해 시장 참여자들이 재정적 위험을 효과적으로 예방할 수 있는 충분한 기술 및 위험 관리 역량을 갖추도록 할 것입니다. PANews에서는 이후 상황에 대해 면밀히 주시하겠습니다.