Alpaca Finance 机构新闻周报 #78

关键点：

法院允许美国证券交易委员会就 Coinbase 未注册业务提起诉讼
贝莱德发布基于以太坊的代币化基金，一周吸引 2.4 亿美元资金
MiCA 监管重塑欧洲稳定币市场

Katherine Failla 法官领导下的美国地方法院驳回了 Coinbase 驳回美国证券交易委员会提起的诉讼的动议，实际上允许监管机构继续针对加密货币交易所进行法律斗争。美国证券交易委员会于 2023 年 6 月提起诉讼，指控 Coinbase 在没有适当注册的情况下运营，充当未注册的交易所、经纪人和清算机构，特别是透过其质押计画。法院的裁决强调了美国证券交易委员会的论点，即 Coinbase 平台促进的交易可被归类为 “投资合约”，因此根据联邦法律属于证券。这项关键裁决强调了对加密货币交易所和更广泛的数位资产产业正在进行的监管审查，为新兴技术背景下证券法的解释树立了重要先例。

贝莱德公司发布了一款开创性的货币市场基金，名为贝莱德美元机构数位流动性基金，该基金在以太坊区块链上独特地记录了股份所有权，在第一周内就筹集了超过2.4 亿美元。该基金允许投资者接收 BUIDL 代币，每个价值 1 美元，这些代币可以在贝莱德合作伙伴 Securitize 认证的数位钱包之间转移。这种创新方法符合贝莱德执行长 Larry Fink 阐述的愿景，即预见所有金融资产的最终代币化。该基金针对的是加密货币公司，包括去中心化自治组织 (DAO)，希望透过区块链技术管理其资金，为开发国库券衍生性商品提供基础，并作为抵押品稳定币的替代品。在美国证券交易委员会对以太坊网路加强审查的情况下，该基金将公共区块链基础设施对金融创新的效用与数位资产分类的监管争论区分开来。

随着欧洲大陆为 6 月底生效的加密资产市场监管 (MiCA) 做准备，欧洲主要加密货币交易所将领先的稳定币退市，这暗示着更广泛的变化。这个具有里程碑意义的监管框架主要影响非欧洲稳定币发行人，要求严格合规，包括要求发行人在欧洲经济区内设立和授权。此举旨在为稳定币发行者和用户创建一个更安全的生态系统，预计市场将发生转变，并可能出现来自传统银行和金融科技的新进业者。该法规带来了挑战，特别是对于离岸发行人来说，需要 1:1 的准备金、永久赎回权，对于重要的发行人来说，还需要额外的股本以应对潜在的损失。尽管存在潜在的短期干扰，尤其是像 Tether 这样流行的稳定币，但随着投资者信心和市场诚信的改善，长期前景是积极的。 MiCA 不仅被视为一个监管标准，而且被视为稳定币产业在更规范、更稳定的框架内创新和成长的机会。

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