PANews는 6월 16일, 크립토뉴스(Cryptonews)에 따르면, 밴에크(VanEck)의 디지털 자산 리서치 책임자인 매튜 시겔(Matthew Sigel)이 상장 기업들이 비트코인을 재무 자산으로 활용하는 전략이 위험에 직면하고 있다고 경고했다고 보도했습니다. 주가가 비트코인 ​​보유량의 순자산가치(NAV)에 근접할 때, 추가 주식 발행을 통해 비트코인 ​​매입 자금을 계속 조달하는 것은 주주 지분 희석으로 이어질 수 있습니다. 의료 기술 회사인 셈러 사이언티픽(Semler Scientific)을 예로 들어 보겠습니다. 셈러 사이언티픽은 3,808 BTC(약 4억 500만 달러)를 보유하고 있지만, 올해 주가는 45% 이상 하락했습니다. 현재 시가총액은 4억 3,500만 달러에 불과하며, 주가/NAV 비율은 0.82배로 떨어졌습니다.

시겔은 기업들이 위험 관리 메커니즘을 구축해야 한다고 제안했습니다. 주가가 10일 연속 순자산가치(NAV)의 0.95배 미만으로 하락하면 자금 조달을 중단하고, 비트코인 ​​보유량과 주가의 분리를 전략적으로 검토해야 한다는 것입니다. 그는 특히 경영진 보상은 단순히 비트코인 ​​보유량 규모를 고려하는 것이 아니라 주당 순자산가치(NAV)의 증가율과 연계되어야 한다고 강조했습니다. 이는 주주 이익을 해치면서 과도하게 주식을 발행했던 암호화폐 채굴 기업들의 실수를 반복하지 않기 위해서입니다.