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유동성이 감소하면서 암호화폐 자산은 거시적 가격 책정의 새로운 정상 상태에 진입합니다.
단순한 공황 상태를 넘어 엔화 차익거래, TGA 자금 유출, 마진 증가 등의 영향이 나타나고 있으며, 암호화폐 디레버리징 폭풍에 대한 재조명도 이어지고 있습니다.
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중국의 최신 가상자산 규제 지침에 대한 심층 분석: "차단과 지도의 결합" 접근 방식에 따른 패러다임 재구성 및 전략적 함의.
하나는 금지하고, 하나는 인도하며, 하나는 내적이고, 하나는 외적이다.
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주식 계약 부문에 대한 심층 연구 보고서: 온체인 파생상품의 차세대 1조 달러 규모 격전지.
하이퍼리퀴드, 아스터, 라이터의 삼파전: 무기한 주식 계약의 미래를 누가 주도할 것인가?
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암호화폐 시장 거시 보고서: 미국과 EU의 관세 관련 거래 전략 재등장, 미국과 일본 국채 수익률 상승, 암호화폐 시장 단기 압박
미국과 유럽연합 간의 관세 갈등과 미국 및 일본 국채 수익률 상승으로 암호화폐 시장이 압박을 받았습니다. 비트코인은 안전자산으로서의 특성을 보이지 않았고, 오히려 거시경제 유동성 경색의 영향을 받았습니다. 이는 시장 붕괴가 아니라 외부 충격에 따른 일시적인 가격 조정 현상입니다.
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프라이버시 코인 부문에 대한 심층 연구 보고서: 익명 자산에서 규정을 준수하는 프라이버시 인프라로의 패러다임 전환.
기관 투자 자금이 암호화폐 시장으로 쏟아져 들어오면서, 프라이버시는 단순한 익명성 요구를 넘어 필수적인 기반 시설로 자리 잡았습니다. 프라이버시 분야는 완전한 익명성에서 벗어나 규제 요건을 충족하고 감사 및 공개 가능한 개인정보 보호를 달성하기 위한 선택적 프라이버시 및 프라이버시 컴퓨팅으로 진화하고 있습니다.
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후오비 성장 아카데미: 사이클의 효과가 떨어지고 있습니다. 2026년 암호화폐 시장의 새로운 패러다임은 "구조가 왕이다"입니다.
2026년, 암호화폐 시장은 전통적인 강세장과 약세장 주기를 벗어나 구조적 진화로 나아갈 것입니다. 비트코인은 준비금으로 자리매김하고, 스테이블코인과 위험가중자산(RWA)은 실물 금융에 통합될 것이며, 애플리케이션 레이어는 스토리 중심의 가격 책정에서 효율성 기반 가격 책정으로 전환되어 시장이 성숙한 인프라 시스템으로 나아가고 있음을 보여줄 것입니다.
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火币成长学院| Web3杠杆交易深度研报：传统金融经验与去中心化创新的融合路径
传统平台虽在“合规+体验+覆盖”成熟，但受中心化托管、透明度不足、清算时滞与地域壁垒制约。Web3 以自托管、链上可验证、全球可达切入，并靠预言机、部分清算、统一抵押与资金复用提升资本效率。Web3杠杆交易特质在于CEX 级低延迟体验＋机构级风控合规＋多资产一体化。2030 年前，有望成长为千亿美金级基础设施。
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火币成长学院| 加密市场宏观研报：鲍威尔讲话后的政策信号与四季度行情展望
美联储主席鲍威尔在9月降息25个基点后强调，美国货币政策依旧处于微妙平衡：一方面，通胀虽回落至接近目标，但仍面临粘性风险；另一方面，就业增长放缓，劳动市场的疲态逐步显现。这一“双向风险”使得美联储在未来降息路径上保留空间，但其强调不会盲目激进。宏观层面，美国经济展现韧性，GDP增长与消费尚具支撑，但财政赤字与债务压力叠加美元走强，令金融市场保持谨慎。
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火币成长学院|数字资产金库（DAT）深度研报：从链上囤币到股权飞轮的金融创新新范式
数字资产金库（Digital Asset Treasury，DAT）近年来成为资本市场与加密市场交汇的一种全新现象。其核心逻辑是通过公开股权融资工具——包括上市公司股票、可转债、ATM 增发、PIPE 私募等方式——募集资金，并在资产负债表上配置比特币、以太坊等主流加密资产，再通过运营和收益管理为股东创造回报。本质上，它是“用股权融资购买链上资产”，让传统二级市场的投资者能够以股票的形式获得带杠杆、可结构化、可流通的加密资产敞口。这种机制不仅打通了链上与传统金融之间的桥梁，也在市场中创造出新的交易逻辑与投资叙事。
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火币成长学院| 加密市场宏观研报：美联储降息预期下的加密市场最新展望
本研报在回溯 2019/2020/2024 三轮降息期的基础上，结合最新就业与通胀数据、美元与黄金的价格信号，以及 ETF 申赎与稳定币供给等高频指标，提出“降息=条件触发而非单一催化”的核心判断。当前市场对 9 月 25bp 几近完全定价，比特币位于 110,700–114,000 美元关键区间、波动率处低位，ETF 净流入放缓、企业购币边际走弱，使价格更依赖会前路径与落地后的资金边际变化：若会前横盘或温和回落，降息更可能充当“稳定器”，触发意外反弹；若会前拉升过度，“卖出事实”与短线回调风险上升。
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火币成长学院|Hyperliquid 深度研报——新一代链上衍生品“流动性底座”的崛起
过去两年，去中心化衍生品赛道迎来爆发式增长。随着 CeFi 的监管与信任危机不断显现，用户对于“高性能、透明、可验证”的链上衍生品平台需求快速上升。Hyperliquid 正是在这一背景下脱颖而出，以自研高性能链 + 全链上订单簿为核心，以“像中心化交易所一样快，但无需中心化信任”为愿景，逐步成为 DeFi 永续合约市场的绝对龙头。
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加密市场宏观研报：鲍威尔放鸽与以太坊破新高，加密市场的宏观逻辑与结构性展望
2025年8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会释放明显鸽派信号，暗示9月大概率降息25个基点。市场对降息预期的概率一度升至91.1%，推动风险资产集体反弹。美股三大指数高收，加密市场总市值重返 4.1万亿美元。ETH 单日上涨 14.33%，触及 4956美元历史新高，带动 Layer2、质押赛道普涨。 链上资金出现明显的 BTC → ETH 轮动，巨鲸加仓 ETH，部分头部资金通过滚仓放大杠杆。Arthur Hayes 等人预计 ETH 若突破历史高位，上行空间或扩展至 1万–2万美元。但同时，美联储内部仍有谨慎声音，资金面亦存在波动，短期市场或面临 情绪过热与数据验证的双重考验。
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Chainlink深度研究报告：从预言机到上链金融基础设施，LINK的飞轮机制与未来路径
Chainlink 作为去中心化预言机网络的代表项目，自 2017 年上线以来在加密货币行业逐渐形成了不可替代的地位。预言机是连接区块链世界与现实世界数据的关键基础设施，承担着价格数据、跨链通信、现实世界资产（RWA）接入等核心功能。在去中心化金融（DeFi）、跨链生态、资产代币化逐渐成为加密行业主要叙事的背景下，Chainlink 的价值和战略地位日益突出。
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加密市场宏观研报：401(k)引爆结构性行情，ETH迎来金融资产时代的全新定价权
本文将从制度突破、机构布局、市场叙事演化等维度，系统解析ETH向金融资产转型的深层逻辑，并展望未来数月的结构性机会与投资策略。
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稳定币深度研究报告：下一轮金融变革的锚点资产
过去五年里，稳定币已从加密交易配套工具，演变为链上金融的核心资产，并正逐步嵌入全球金融系统。在美联储加息周期接近尾声、美元霸权格局受冲击、跨境支付系统寻求效率变革的大背景下，稳定币作为“链上美元”的角色正在被广泛接受。
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