下跌就是買進機會，降息帶來的狂暴山寨季就在第四季？

聯準會主席鮑威爾釋出鴿派言論，市場預期九月可能降息，為加密貨幣市場帶來樂觀情緒。分析師認為若降息伴隨經濟軟著陸，將有利風險資產，比特幣及以太坊有望吸引大量機構資金流入，並可能推動山寨幣季節來臨。

市場預期與反應：CME FedWatch工具顯示市場對降息25個基點的預期升溫，比特幣價格一度突破117,000美元後回落，目前交易價格約在110,000美元附近徘徊。
分析師觀點：多位專家預測比特幣年底目標價位在125,000至150,000美元之間，以太坊則有望達到6,000至7,000美元。若通膨壓力持續，聯準會可能延長暫停降息，進而影響市場流動性。
資金流向變化：上週加密貨幣投資產品流出超過14億美元，為三月以來最高，但以太坊ETF在鮑威爾發言後出現復甦，單週流入6.25億美元，反映投資者情緒轉向以太坊。
山寨幣季節跡象：部分對沖基金開始將持倉轉向小市值代幣，預期第四季度流動性增加將推動山寨幣表現，牛市強度可能達到高峰。
長期展望：穩定幣市場預計未來幾年增長10倍，市值可能於2028年底達到1.2兆美元，比特幣主導地位或隨《GENIUS法案》簽署而逐漸下降。

作者：Ben Strack

編譯：AididiaoJP，Foresight News

在聯準會主席鮑威爾鴿派發言之後，現在似乎是進行換倉策略的好時機，尤其是隨著時間的推移，宏觀因素對加密貨幣市場的影響不斷增大。

我們仍然不知道聯準會在9 月17 日的會議上會做什麼。但對許多人來說，鮑威爾的評論帶有鴿派傾向，為下個月降息打開了想像空間。

如果我們查看CME Group 的FedWatch 工具，基於30 日期聯邦基金期貨價格，截至週一中午，許多人認為25 個基點的降息是有可能的，這一預期遠高於一個月前：

雖然降息通常對比特幣等風險資產有利，但實際情況比這更微妙。比特幣週五飆升至117,000 美元以上，隨後回落至111,000 美元以下。該資產在東部時間下午1:30 的交易價格約為112,600 美元，目前已經跌破110,000 美元。

YouHodler 市場主管Ruslan Lienkha 認為，加密貨幣市場走向的更廣泛軌跡仍將取決於宏觀背景。

「如果通膨壓力持續存在，聯準會可能被迫再次延長暫停期，限制單次降息的持續影響，」他告訴我。「此外，如果降息被視為對衰退的緊急應對措施，它可能會拖累加密貨幣以及其他風險資產。」

最佳情境？降息是聯準會成功實現軟著陸努力的一部分。

「在這種環境下，鑑於比特幣作為最成熟數位資產的地位，它可能會吸引大部分機構資金流入，」Lienkha 說。「一些山寨幣可能會表現更佳，因為它們具有更高的波動性和更低的流動性，當資金流動擴大到比特幣之外時，會放大山寨幣上漲倍數。」

談到機構資金流動，根據CoinShares 的數據，加密貨幣投資產品上週流出超過14 億美元，這是自3 月以來最高的單週流出總額。在這些數據中，我們看到周初對聯準會立場的悲觀情緒似乎推動了資金流出，隨後在鮑威爾的言論後出現復甦（主要是以太坊產品）。

儘管週四和週五美國ETH ETF 合計流入6.25 億美元，但這兩天BTC 基金流出2.17 億美元。本月至今，ETH 和BTC ETF 的淨流入分別為+25 億美元和-10 億美元，「標誌著投資者對這兩種資產的情緒發生了顯著變化，」CoinShares 的James Butterfill 指出。

加密貨幣對沖基金ZX Squared Capital 的聯合創始人CK Zheng 稱，鮑威爾轉向可能開始降息對風險資產類別「意義重大」。

他對比特幣的年終目標在125,000 美元至150,000 美元之間。他預計ETH 年終將在6,000 美元至7,000 美元之間。（週一下午徘徊在4,600 美元左右）。

Globe 3 Capital 首席投資長Matt Lason 表示，任何降息訊號都證實了該對沖基金的多頭持倉，因為更多流動性對加密貨幣至關重要。他預計目前加密貨幣牛市的強度將在第四季度達到最強。

預期的降息促使Globe 3 Capital 將其更多持倉轉向小市值代幣，「因為我們看到了期待已久的山寨幣季節的早期跡象，」Lason 補充道。

第四季之後我們該期待什麼？ 50T Funds 創辦人Dan Tapiero 週末在X 上引用摩根士丹利的研究發表了看法：

Zheng 表示，他預計在《GENIUS 法案》簽署後，比特幣的主導地位將繼續下降，並估計穩定幣市場將在未來幾年內成長10 倍（從約2,700 億美元）。 Coinbase 的最新模擬表明，穩定幣市值可能在2028 年底達到1.2 兆美元。

我們知道加密貨幣市場變化很快，但我認為這些「我們當前處境」的思考是值得的。即使一切在幾週、幾天或幾小時內發生變化。