來源：cryptoslate

編譯：區塊鏈騎士

VanEck 的分析師表示，在爭奪價值儲存主導地位的競爭中，以太坊正穩步成為比特幣更強大的對手。

這項轉變的動力是數位資產國庫（DATs）的日益普及，全球企業越來越青睞以太坊和比特幣作為數位資產金庫的選擇。

起初，比特幣因其固定供應量和公認的穩定性，成為數位資產國庫的首要選擇。但近期發展引發了市場對以太坊的更多興趣。

美國的監管變革凸顯了穩定幣和代幣化的必要性，而這正是以太坊生態的核心功能。

這使得ETH 的用途超越了最初的設計，多家大型經紀商和交易所已在以太坊區塊鏈上推出代幣化股票。

此外，以太坊日益增強的靈活性被視為其相對比特幣的顯著優勢。

VanEck 分析師指出，以太坊為複雜金融策略提供了更多可能性，使機構能比累積BTC 更有效率地增持ETH。

透過以太坊的質押功能，國庫可透過參與網路獲得額外ETH，這是比特幣無法透過類似方式提供的收益來源。

以太坊從工作量證明（PoW）向權益證明（PoS）的轉型對其通膨率產生了顯著影響。

根據VanEck 數據，這項轉變使ETH 的供應量成長大幅下降：從2022 年10 月的約1.206 億枚ETH 降至2024 年4 月的1.201 億枚，形成了-0.25% 的負通膨率。

相較之下，同期比特幣的供應量成長了1.1%，這使得以太坊的通膨政策對ETH 持有者更具吸引力。

比特幣的通膨率在每次減半後下降50%，使得比特幣的通膨率更具可預測性。但問題在於，這種頂級加密貨幣長期依賴通膨性發行來激勵礦工。

去年，比特幣礦工從通膨獎勵中獲得了巨額收入，總額超140 億美元。

因此，隨著比特幣通膨率在後續減半中持續下降，其安全模型將面臨越來越大的壓力，可能需要依賴交易手續費或價格上漲來維持。若缺乏這些支撐，區塊鏈網路的安全性可能面臨風險，進而可能迫使經濟結構發生重大轉變。

另一方面，以太坊的PoS 模型讓代幣持有者對網路治理擁有更多控制權，確保網路升級和經濟政策的決策更直接符合他們的利益。

這與比特幣以礦工為中心的治理模型形成對比，在比特幣的治理模式中，礦工的經濟誘因往往會影響決策。

因此，VanEck 分析師認為，隨著以太坊憑藉更靈活的治理結構持續發展，它或許會成為比比特幣更優的長期價值儲存工具。