2026年5月20日深夜，一场可能撼动全球半导体供应链的大规模罢工在最后一刻被按下暂停键。距离原定5月21日正式启动的全面罢工仅剩约1小时，三星电子劳资双方在韩国雇佣劳动部长官金荣训的紧急斡旋下，达成了2026年度绩效奖金初步协议，原定5月21日至6月7日、为期18天的大罢工暂缓实施。
三星电子随即发表声明，证实劳资双方已就工资和集体谈判协议达成初步方案。三星工会方面宣布，将暂停原计划的罢工行动，并于5月22日至27日组织工会成员就薪酬协议临时方案进行投票-。据韩联社报道，协议内容包括平均加薪6.2%、取消部分奖金上限，并为半导体部门新增与营业利益及业务绩效挂钩的长期特别奖金方案，部分奖金将以股票形式支付。
行情急速上升：三星大涨逾6%，KOSPI暴涨触发熔断
罢工预警消除的消息如一声发令枪，直接点燃了韩国股市。5月21日早盘，韩国综合股价指数KOSPI开盘跳涨3.85%，随后涨幅迅速扩大至6%以上，盘中一度触发熔断机制，暂停程式化交易5分钟。作为罢工事件绝对核心的三星电子，早盘一度大涨近7%。AI存储芯片双雄的另一极SK海力士亦同步大幅上涨，与三星齐鼓相当，延续了市场对AI存储景气以及高带宽存储器HBM需求的追价情绪。
最终，KOSPI收涨8.42%，报7815.59点，创下今年4月1日以来最大单日涨幅；三星电子收盘大涨8.51%，报299,500韩元，创历史最高收盘价；SK海力士则以11.17%的涨幅报收于194万韩元。今年以来，韩国股市累计涨幅已达85%，在全球主要股市中遥遥领先。
三星电子一季度财报：营收及利润创历史新高
三星电子2026年第一季度财报显示，当季营收达133.9万亿韩元（约合901亿美元），环比增长43%，同比增长69%；经营利润达57.2万亿韩元（约合385亿美元），同比增长7.5倍；净利润47.2万亿韩元（约合318亿美元），同比增长4.8倍。三星电子营收及营业利润双双创下历史新高。
从结构上看，三星存储业务一季度营收达74.8万亿韩元，对整体营收贡献的比重首次超过五成。存储业务所在的DS部门经营利润达53.7万亿韩元，同比增长47.8倍，增长主要来自高附加值AI产品的销量提升。三星HBM一季度销量同比增长三倍以上，已开始向英伟达Vera Rubin平台供应首批量产的HBM4产品；公司计划从第二季度起向主要客户提供HBM4E原型产品，并预计从第三季度起HBM4销量将占HBM总销量的一半以上。三星1c工艺DRAM的推出进一步推动了HBM4性能提升。公司正在积极扩大DDR5、SOCAMM2等产品的市场份额，部分客户已提前预订2027年供货，三星预计2027年供需状况将比今年更加紧张。
SK海力士首季营收首破50万亿韩元
SK海力士2026年一季度同样表现亮眼，多项指标刷新纪录。当季营收首次突破50万亿韩元大关，达52.58万亿韩元，同比增长198%；营业利润达37.61万亿韩元，同比增长405.5%，超越分析员预期的35.7万亿韩元；净利润为40.34万亿韩元，较上年同期的8.1万亿韩元增长近4倍。更值得注意的是，SK海力士当季营业利润率达到72%，一举超越三星电子，这背后是其在HBM市场的近乎垄断地位——全球主要AI芯片厂商的HBM4订单大部分由SK海力士承接。
花旗5月12日发布研报，将SK海力士目标价从170万韩元大幅上调至310万韩元，上调幅度超过80%，并将公司2026年、2027年营业利润预期分别上调8%和16%至251万亿和347万亿韩元。野村证券则将三星电子目标价上调至59万韩元、SK海力士目标价设为400万韩元，按当前价位计算，两家芯片巨头仍有近翻倍的上涨空间。
英伟达财报与韩国政策动态
全球半导体领域亦有利好消息。英伟达近期公布财报并宣布800亿美元股票回购计划，巩固了市场对AI基础设施建设的信心。三星与SK海力士作为英伟达HBM核心供应商，直接受益于这一趋势。
此外，韩国国民力量党5月20日向国会提交“半导体特别法”修正案，提出将半导体投资税收抵免率从现行的15%进一步上调至25%，旨在强化韩国在全球AI半导体领域的竞争力。此前，韩国总统办公室已于5月18日宣布将在下半年启动“K-Semiconductor 2.0”战略，计划在2027年前引导超100万亿韩元的民间投资进入半导体领域，涵盖HBM专用产线扩建、下一代封装技术研发以及材料供应链本土化等方向。
在此背景下，多家机构上调韩国股市展望。野村证券将KOSPI今年目标价上调至10000至11000点，理由为AI驱动的存储芯片周期将继续推动行业获利增长。三星电子目标价被上调至59万韩元，SK海力士目标价被上调至400万韩元。Eugene资产管理公司首席投资官Ha Seok Keun表示，三星劳资协议从降低不确定性的角度是积极信号，同时英伟达财报再次强调AI驱动的存储需求依然强劲。Fibonacci全球资产管理行政总裁Jung In Yun亦指出，韩国半导体产业在基本面方面依然保持较强水平。
韩国股市今年来涨幅较大，主要由AI需求推动的存储芯片股领涨。三星工会暂缓罢工后，KOSPI重新站上7800点，机构单日净买入达2.9万亿韩元，显示机构资金对韩国半导体板块的关注度较高。
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