PANews 7月4日ニュース、Coindesk の報道によると、英国金融行動監視機構（FCA）は今週、完全な暗号資産規制枠組みを正式に公表した。業界ではこれを、グローバル流動性への接続を主眼に置いた国際的な規制ソリューションと広く位置づけているが、一連のルールの施行には多大なコンプライアンスと認可の不確実性が伴う。

新ルールの中核となるオープンな設計は、EUのMiCAの地域隔離モデルとは一線を画す。海外の暗号資産取引プラットフォームが現地で認可を受けた支店を設立し、英国ユーザーにサービスを提供し、グローバルな取引プールに接続することを認め、国内流動性の閉鎖を回避する。英国以外で発行されたステーブルコインも合法的に英国で流通できる。このうち、適格暗号資産取引プラットフォーム（QCATP）は、グローバル取引所と英国市場をつなぐ中核的な仕組みであり、市場の厚みと価格効率の改善が期待される。

しかし、枠組みには依然としていくつかの重要な曖昧な点が残る。FCAはどの海外法域が「同等の規制保護」基準を満たすかをまだ明確にしておらず、これは海外機関の進出判断に直接影響する。DeFi関連のルールも完全には施行されておらず、業界では、政策が中央集権型プラットフォームとDeFiエコシステムの連携を制限し、英国がこの分野のイノベーションで他地域に後れを取る可能性が懸念されている。

コンプライアンス面では、弁護士は、新金融サービス市場法の下で暗号資産機関の認可審査基準が極めて厳格であると指摘する。過去のデータによると、FCAの暗号資産マネーロンダリング防止登録申請の通過率は15％未満だ。新たな規制体系は、消費者保護、自己資本比率、運営の強靭性、経営陣の説明責任など、あらゆる側面の要件を網羅し、業界参入のハードルを大幅に引き上げる。

業界は、この枠組みが機関資金の暗号資産市場参入に向けた制度的基盤を築いたと総括する。しかし、ロンドンが真にグローバルな暗号資産ハブに成長できるかどうかは、今後数ヶ月の規制細則の補充、審査効率、執行の確実性にかかっている。