著者: TinTinLand
過去1年間で、世界のベンチャーキャピタル市場では大きな変化が起こりました。AIへの資金流入が前例のないペースで増加している一方で、暗号通貨業界への投資は大幅に減速しています。
2 つのデータセットを見てみましょう。
一方では、暗号通貨市場があります。2025 年の世界全体の暗号通貨 VC 投資の総数は約 2,900 件から 1,200 件に急落すると予想されており、60% 以上の減少となります。
一方、AI市場があります。OECDのデータによると、AIへの世界のVC投資は2025年に2,587億ドルに達し、世界のベンチャーキャピタル投資総額の61％を占めますが、2022年にはわずか30％にとどまります。
この構造的な圧力差により、既存の暗号通貨ベンチャーキャピタルのグループは静かに進路を調整し、AI 分野に資本を投入し始めました。
業界メディアの報道によると、2月28日、トップの暗号通貨VCパラダイムは最大15億ドルの新たなファンドを調達しており、投資は暗号通貨分野に限らず、人工知能、ロボット工学、その他の最先端技術にも拡大するという。
ベンチャーキャピタリストは本当に暗号化を放棄して AI に目を向けているのでしょうか?
より詳細な分析によると、主要な暗号通貨ベンチャーキャピタルのほとんどが単にAIに目を向けたのではなく、 AIと暗号通貨の融合から生まれる新たな機会を模索していることが明らかになりました。AIにはコンピューティング能力、データ、アイデンティティ、そして決済インフラが必要であり、これらはまさにブロックチェーンが得意とする課題です。
TinTinLand は、最も代表的な 6 つの機関のリストを作成し、過去 1 年間にこれらの機関が具体的にどの AI プロジェクトに投資してきたかを調べました。
1️⃣ パラダイム：15億ドルの新ファンドがAIに賭ける
パラダイムは2018年の創業以来、綿密な調査に基づく投資スタイルで知られており、Uniswap、Coinbase、dYdXなどがその典型的な成功事例となっています。
2023年にパラダイムは公式ウェブサイトから「Web3」関連の用語を一時的に削除し、戦略的変革を行っているのではないかとの市場での憶測が巻き起こった。
「パラダイムは暗号通貨から撤退している」という外部からの批判に対し、共同創業者のマット・フアン氏は「私たちは暗号通貨にこれほど興奮したことはなく、あらゆる段階で投資を続けています」と明言した。しかし同時に、「AIの進歩は非常に興味深いため、無視することはできません。暗号通貨とAIはゼロサムゲームではなく、多くの共通点があると考えています」とも強調した。
パラダイムの最近の代表的なレイアウト
🔹 Nous Research（2025年4月）
分散型AIスタートアップのNous Researchは、2025年にパラダイムが主導した5,000万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了し、企業価値は10億ドルに達した。
同社は、集中型の巨大ラボのクローズドなアプローチとはまったく対照的に、オープンで大規模な言語モデルの開発とトレーニングに専念しています。
🔹 EVMbench (2026年2月)
2026 年初頭、Paradigm と OpenAI は共同でEVMbench を立ち上げました。
これは、スマート コントラクト セキュリティ監査の分野で AI モデルの機能を評価するためのベンチマーク ツールであり、将来の AI 自動監査ツールの技術基盤を提供します。
🔹 15億ドルの新たなファンド（2026年2月）
複数の業界メディアの報道によると、パラダイムは目標規模15億ドルの新たなファンドを調達しており、投資範囲をAI、ロボット工学などの最先端技術分野に拡大する予定だ。
このファンドは今もパラダイムの元研究・エンジニアリングチームによって運営されており、そのAI投資方針は、基盤となるテクノロジーとインフラストラクチャを優先するという一貫したスタイルを継続していることを意味します。
2️⃣ a16z: AI + 暗号デュアルライン操作
2009年に設立されたアンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）は、シリコンバレーで最も影響力のあるベンチャーキャピタルの一つです。2018年には、ブロックチェーンインフラとDeFiへの体系的な投資を行うa16z暗号ファンドを設立しました。生成AIの爆発的な発展に伴い、a16zは急速に第二の戦線を開拓しました。
2026 年初頭、a16z は150 億ドルを超える新たな資金調達の完了を発表しました。そのうち約17 億ドルは AI インフラ投資に特に割り当てられます。
a16zの複数の暗号パートナーは、2026年はAIエージェントがプロトタイプ段階から実用化パイロット段階へと移行する重要な年になると公に述べています。AIと暗号ネットワークは、アイデンティティ、決済、インセンティブメカニズムなどの分野で自然に重なり合っており、将来的には技術統合の新たな方向性を形成する可能性が高いと考えられます。
a16z 最近の代表的な投資
🔹 思考マシンラボ（2025年6月）
2025年、OpenAIの元CTO、ミラ・ムラティ氏が設立したAIスタートアップ企業Thinking Machines Labは、 20億ドルのシードラウンドの資金調達を完了し、資金調達後の評価額が120億ドルに達したと発表しました。このラウンドはa16zが主導しました。これはシリコンバレー史上最大級のシードラウンドの一つでした。
同社はより安全で多用途な生成AIシステムの構築に注力しており、OpenAIやMetaなどの機関から多数の研究者を惹きつけています。
🔹 カーソル（2024-2025）
AIプログラミングアシスタントのCursorは、2024年から2025年にかけてa16zから複数回の投資を受け、2025年11月のシリーズD資金調達ラウンド後に評価額は293億ドルに達した。
Cursorは、最も急速に成長しているAI開発ツールの一つです。大規模な言語モデルを深く統合することで、開発者は自然言語を用いたコード生成、デバッグ、リファクタリングといった複雑なタスクを実行できます。複数の業界メディアの報道によると、Cursorの年間経常収益（ARR）は20億ドルを超えています。
🔹 カテナラボ（2025年5月）
Circle の共同設立者であり USDC の発明者でもある Sean Neville によって設立された Catena Labs は、スマート支払い、本人確認、低コストの決済など、AI エージェント向けにカスタマイズされた金融インフラストラクチャの構築に取り組んでいます。
2025年、このプロジェクトはa16z cryptoが主導し、Coinbase Venturesなどの機関が参加した1,800万ドルのシードラウンドの資金調達を完了しました。
3️⃣ ポリチェーン: AI を活用した信頼とアイデンティティレイヤーの導入
ポリチェーン・キャピタルは、2016年に元コインベースの従業員であるオラフ・カールソン・ウィー氏によって設立され、設立当初から暗号資産ネイティブの投資会社としての地位を確立してきました。
Polychainは「暗号通貨からAIへの移行」を明確に述べてはいないが、同社の投資ロジックはAIをブロックチェーンの新たなインフラ層の機会と捉えている点に近い。
Polychain は、コンピューティング能力、データ、インセンティブ メカニズムなどの AI の中心的なボトルネックこそが、ブロックチェーンが解決に優れている問題であると考えています。
ポリチェーン・キャピタルの最近の代表的な投資
🔹ビリオンズネットワーク（2025年8月）
Billions Network は、AI、プライバシー コンピューティング、ゼロ知識証明を組み合わせた ID インフラストラクチャ プロジェクトであり、ユーザーが個人データを開示することなく ID 検証を完了できるようにし、AI システムに信頼できる ID レイヤーを提供します。
同プロジェクトは2025年8月、ポリチェーンキャピタルなどの投資家から約3,000万ドルの資金調達を完了したことを発表した。
🔹タラス・ラボ（2024-2025）
2025年9月、Talus LabsはPolychain Capitalが主導する1,000万ドルの資金調達ラウンドを完了し、Polychainによる同プロジェクトへの3回目の投資となりました。
Talus Labs は、AI エージェントとオンチェーン予測市場を組み合わせて、透明性と検証性に優れた環境で AI モデルが競争し、予測し、意思決定できるようにするというPredictionAIというコンセプトを提案しました。
🔹草（2025）
GrassはAIモデルのためのデータネットワークプロジェクトです。DePINモデルを通じて、Grassはユーザーが帯域幅とネットワークデータリソースを提供することを可能にし、それらはAIモデルのトレーニングに使用されます。
2025年、GrassはPolychain Capitalを含む投資家から約1,000万ドルの資金調達ラウンドを完了しました。これはPolychainによる同プロジェクトへの3度目の投資となりました。
4️⃣ Pantera Capital: DePINと分散型コンピューティングパワーへの投資拡大
Pantera Capitalは2003年にグローバルマクロヘッジファンドとして設立されました。2013年には暗号資産投資に注力するようになり、Circle、Coinbase、Rippleといったプロジェクトを早期に支援しました。
Pantera Capital の AI 投資ロジックは、AI には新しいコンピューティングおよびデータ インフラストラクチャが必要であること、Web3 は分散型コンピューティング パワーとデータ ネットワークを提供できること、DePIN + AI が新しいインフラストラクチャ レイヤーになることなど、いくつかの中核的な判断から生まれています。
パンテラ・キャピタルの最近の代表的な投資
🔹 勾配ネットワーク（2025年6月）
勾配ネットワークは、パーソナルコンピュータ、モバイルデバイス、その他のデバイスのアイドル状態のコンピューティング能力を活用して AI モデルに分散推論機能を提供し、AI コンピューティング コストを削減することを目的とした分散型 AI推論ネットワークです。
2025年、Gradient NetworkはPantera CapitalとMulticoin Capitalが主導する1,000万ドルのシードラウンドの資金調達を完了しました。このプロジェクトは、 DePIN×AIインフラ分野における重要な探究とみなされています。
🔹ベース（2026年2月）
Based は、トランザクション、支払い、ソーシャル機能を統合し、オンチェーン操作の主な対話方法として AI エージェントを導入した Web3 スーパー アプリであり、ユーザーは AI を通じてトランザクションを自動的に実行し、資産を管理できます。
2026年初頭、BasedはPantera Capitalが主導し、Coinbase Venturesなどの機関が参加した約1,150万ドルの資金調達ラウンドを完了しました。
5️⃣ 1kx: インターネット時代のエージェントへの賭け
1kxは2018年に設立され、ベルリンに本社を置いており、Lido、Arweave、Gitcoinなどのプロジェクトの初期の支援者であり、DeFiおよび分散型インフラ分野で大きな影響力を確立しています。
1kx の核心的な判断は、インターネットが「エージェント インターネット」の時代に入りつつあり、多数の AI エージェントがユーザーを代表してタスク、トランザクション、コラボレーションを実行し、Web3 インフラストラクチャがこの変革の重要なサポート層になるというものです。
1kxの最近の代表的な投資
🔹 オラス（2025年2月）
Olas (旧称 Autonolas) は、開発者が自律型 AI エージェントを作成および展開し、オンチェーン インセンティブ メカニズムを通じて複数のエージェントがタスクで共同作業できるようにする分散型 AI エージェント ネットワークです。
2025年2月、Olasは1kxが主導する1,380万ドルの資金調達ラウンドを完了しました。このプロジェクトは、AIエージェントアプリケーションストア「Pearl」の立ち上げを計画しています。Pearlでは、ユーザーがブロックチェーン上で独自のAIエージェントを所有・管理し、自動取引やソーシャルメディア運用などのシナリオで利用できるようになります。
🔹 キャンプネットワーク（2025年4月）
生成AIモデルがインターネットコンテンツを学習に利用するケースが増えるにつれ、コンテンツ制作者とAI企業間の著作権紛争が増加しています。Camp Networkは、コンテンツ制作者向けのオンチェーンストレージおよびライセンスプラットフォームの構築に注力し、AI時代におけるエンターテインメントと知的財産資産の新たなビジネスモデルを模索しています。
このプロジェクトは、1kxとBlockchain Capitalが共同で主導し、2025年に2,500万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了しました。
6️⃣ YZi Labs: AIアプリケーションと製品イノベーションへの投資
以前はBinance Labsとして知られていたYZi Labsは、2025年にBinanceブランドから正式に分離し、Web3、AI、バイオテクノロジーを3つの新しい主要な投資方向として明確に特定しました。
2025年10月、YZi Labsは、AI、RWA、DeFi、インフラストラクチャなどの新興プロジェクトを支援するために、約10億ドルのBNBビルダーファンドを立ち上げると発表しました。
基礎技術に重点を置く一部の暗号通貨VCと比較すると、YZi LabsのAI投資戦略はよりアプリケーション指向です。
YZi Labs AIによる最近の投資事例
🔹 VideoTutor（2025年10月）
VideoTutorは、K-12教育向けの教育用AIエージェントです。ユーザーが投稿した質問からアニメーション付きの教育動画を自動生成し、音声と視覚化を通して複雑な概念を解説します。創業者は、20歳の中国人大学生、Kai Zhao氏です。
2025年10月、YZi Labsは、このプロジェクトのために1,100万ドルのシードラウンドを主導しました。発売から10日以内に、この製品は2万人のユーザーを獲得し、2万本の教育ビデオが制作されました。
🔹 USD.AI（2025年8月）
2025年8月、YZi LabsはUSD.AIへの戦略的投資を発表しました。USD.AIは、GPUまたはAIサーバー事業者がハードウェアを担保にしたり、コンピューティングリソースに関連付けられたステーブルコインを発行したりすることで融資を受け、AIコンピューティングパワーの構築に資金を提供するAIインフラストラクチャ金融プロトコルです。
💡 要約: 暗号通貨関連の VC が支持する AI セクターはどれですか?
全体的な傾向の観点から見ると、暗号資産 VC が最も好む AI 投資セクターは現在、次の領域に集中しています。
① 分散型AIインフラストラクチャ
これは最も人気のあるトラックであり、代表的なプロジェクトには Nous Research、Gradient Network、Grass などがあります。
基本的なロジックは、AI モデルのトレーニングと推論には非常にコストがかかるが、ブロックチェーンのインセンティブ メカニズムを通じてアイドル状態の GPU をグローバルに調整すると、コストが低く、より分散化された代替手段を作成できる可能性があるというものです。
② AIエージェント決済・金融
Catena Labs や Olas などのプロジェクトがこの主要なテーマを表しています。
AIエージェントがタスクや取引を自動化し始めるにつれ、自律的なID、自動決済、オンチェーン決済の必要性が急務となっています。従来の金融システムの速度、参入障壁の高さ、そしてコンプライアンス要件は、AIエージェントにとって極めて不利であり、インフラの深刻なギャップを生み出しています。
③ AIアイデンティティと信頼層
代表プロジェクト：Billions Network。
AI生成コンテンツやボットが蔓延するネットワーク環境において、「人間であることを証明すること」は不可欠な要件となりつつあります。ゼロ知識証明とオンチェーンIDメカニズムを組み合わせることで、データを開示することなく本人確認を行うソリューションが実現します。
④ AI × IP著作権確認
代表プロジェクト：キャンプネットワーク。
生成 AI の発展に伴い、トレーニング データのソースと著作権がますます重要になってきており、ブロックチェーンは追跡可能で強制力のある著作権登録と収益分配のメカニズムを提供します。
⑤ AIアプリケーション層
一部の暗号ベンチャーキャピタリストは、CursorやVideoTutorなど、エンドユーザー向けのAI製品に直接投資しており、Web3属性を重視するのではなく、AIを直接使用してサービスの敷居を下げ、包括性の範囲を拡大しています。
🚩 結論として
AI エージェントは自律的に支払いを行う必要があり、コンピューティング能力は分散化および調整される必要があり、アイデンティティはブロックチェーン上で検証される必要があり、著作権は追跡可能および検証可能である必要があります。これらの要件は、Web3 自体によって作成された物語ではなく、AI 開発の必然的な結果であるインフラストラクチャのギャップです。
暗号通貨関連のVCはWeb3を完全に「放棄」したわけではない。AIへのシフトは、Web3の次の爆発的な成長への賭けと言えるだろう。
