PANewsは5月22日、Cointelegraphによると、Tiger Researchが、米国証券取引委員会（SEC）が第三者によるトークン化株式の上場を許可する動きは、流動性と収益の断片化という2つの主要な構造的リスクにつながる可能性があるとするレポートを発表したと報じた。調査責任者のライアン・ユン氏は、従来の金融業界は、これまで中央集権化されていた流動性の崩壊を深刻な構造的脅威と見なしていると述べた。同じ上場株式が異なるブロックチェーンネットワークや分散型プラットフォームでトークン化されると、NYSEやNasdaqのような単一の取引所に集中するはずの取引量と注文フローが複数の取引所に分散し、プラットフォーム間の価格差が生じ、大口注文のスリッページが増加し、市場効率が低下する。収益の断片化は市場の断片化につながり、国内取引所に属するはずの金融収益が海外に流出する。SEC委員のピアース氏は以前、いかなる免除も限定的であり、二次市場ですでに利用可能な同一の原資産株式のデジタル表現の取引のみを許可すると述べていた。