著者：Zen、PANews
1789 Capitalというベンチャーキャピタルは、2024年にはまだ運用資産が1億5000万ドルにすぎなかったが、2026年夏には30億ドル超へと「膨張」する。2年足らずで、規模は20倍以上に拡大した。
いま、同社は2本目のグロースファンドとして30億ドルの資金調達を交渉中で、既存投資家からはすでに約20億ドルを集めている。
こうした成長スピードには驚かされるが、このファンドのパートナーがトランプの長男ドナルド・トランプ・ジュニア（以下「トランプ・ジュニア」）だと知れば、なるほどと合点がいく。
選挙応援者から、ファンドのパートナーへ
2018年夏、ニューヨークのハンプトンズで開かれたバーベキューパーティーで、当時のトランプ・ジュニアの恋人キンバリー・ギルフォイルが、彼を銀行家オミード・マリク（Omeed Malik）に引き合わせた。
当時、トランプはホワイトハウスで1期目を過ごしており、トランプ・ジュニアは弟のエリックとともに、父から託された一族の不動産事業を切り盛りしていた。だが、トランプが大統領選への出馬を決意してから、トランプ・ジュニアの政治活動は次第に増えていった。
早くも2016年の大統領選では、39歳だったトランプ・ジュニアは小さな町や農村部に派遣され、父のために有権者の支持を集めた。2018年には、共和党の候補者や各州の党組織のために出席したイベントだけで70回を超えた。演説、票集め、資金集めのイベントを重ねるなかで、彼は自らの政治的人脈を築き上げ、保守派の支持者も獲得していった。
マリクもその一人だった。元民主党員である彼は、トランプ・ジュニアと共通の政治言語を持っていた。2020年10月、二人は保守系サイト「デイリー・コーラー」に共同署名し、米国企業の中国市場への依存を批判し、企業が政府の国家安全保障目標に歩調を合わせ、サプライチェーンを再び掌握すべきだと主張した。
2021年初めの連邦議会議事堂襲撃事件の直前、トランプ・ジュニアは父とともに「セーブ・アメリカ」集会を主催した。彼はこの場で強硬な姿勢を示し、父を支持しない共和党議員を予備選で挑戦すると脅し、さらには「これはもはや彼らの共和党ではない。これはドナルド・トランプの共和党だ！」とまで言い放った。
2024年になると、トランプ・ジュニアは父のホワイトハウス返り咲きを目指す選挙戦に深く関与していた。父が手が回らない場所には、息子が穴を埋めた。トランプがニューヨークで民事詐欺裁判の審理に出席していたとき、トランプ・ジュニアはアイオワ州アーバンデールのレストラン「マシン・シェッド」に足を運び、父に代わって有権者に支持を訴えた。
副大統領候補の選定をめぐっては、トランプ・ジュニアは父に対し、自身の親友であるオハイオ州選出の上院議員J・D・バンスを選ぶよう積極的に働きかけた。選挙の夜、トランプ・ジュニアはインタビューで、自らの尽力を冗談交じりにこう表現した。「私は自分の政治資本を1万％投入した」
米副大統領J・D・バンス（左）とトランプ・ジュニア（右）
2024年11月、大統領選の結果が出て、トランプは勝利してホワイトハウスに返り咲いた。11月10日夜、父が勝利した後の最初の週末、トランプ・ジュニアはラスベガスで開かれたロックブリッジの寄付者イベントに出席した。この保守派寄付者ネットワークの集まりには、トランプ陣営の側近や出資者が一堂に会していた。数百人の政治献金者を前に、トランプ・ジュニアは「1789 Capitalに参画する」と宣言した。
父が権力の中枢に戻るなか、トランプ・ジュニアは自らの新たな肩書きに「ファンドのパートナー」を選んだ。1789では、トランプ・ジュニアが投資機会の発掘、資金調達、戦略策定を担う。公式サイトでは、彼が企業と投資家の間に持つ幅広い関係が、機関のネットワークを広げられると特に強調されている。
1789 Capitalは、マリク、クリストファー・バスカーク、そして共和党の有力献金者レベッカ・マーサーによって2022年に設立され、2023年に始動を発表した。社名は「権利章典」が提案された1789年に由来し、保守的価値観に関わる製品や企業に特化し、反ESG（環境・社会・ガバナンス）を自任している。
壮大な物語を背負い、その投資理念は「愛国的資本主義」とも呼ばれる。製造業の国内回帰、サプライチェーンの安全、そして保守派の消費者にサービスを提供する企業が、その資金の向かう先だ。
トランプ・ジュニアが参画する前は無名だったこの投資機関は、初期には資金も投資機会も乏しかった。2023年と2024年に5社へ投資しており、比較的早い時期の有名な投資としては、保守派司会者タッカー・カールソンの新メディア企業の1500万ドルの資金調達に参加したことが挙げられる。
そしてトランプが再びホワイトハウス入りし、トランプ・ジュニアが強力に加わることで、1789は政治と商業が交錯する人脈網を頼りに、広大でありながら物議を醸す領域へと歩みを進め始めた。
政商ネットワークを投資ポートフォリオへ
2025年6月13日夜、ワシントンのジョージタウンで、トランプ・ジュニアとマリクが共同設立した「ザ・エグゼクティブ・ブランチ」というプライベートクラブのオープニングパーティーが開かれた。ザ・エグゼクティブ・ブランチを直訳すれば「行政府」だ。
『ニューヨーク・ポスト』の報道によると、創設メンバーの入会金は50万ドルにも上る。ベッセント財務長官、ラトニック商務長官、そしてエヌビディア創業者のジェンスン・フアンが来賓に名を連ねた。会場内は撮影禁止で、スマートフォンのカメラにはシールを貼る必要があった。
ザ・エグゼクティブ・ブランチが提供するのは、明らかに杯を交わし談笑する場だけではない。政府高官、テック起業家、政治献金者が同じ空間で出会えるとき、本来なら値段をつけにくい資源が、高額な商業サービスとしてパッケージ化される。このクラブは組織上は1789から独立しているが、最上級の人脈ネットワークを共有している。
プライベートクラブの門は、トランプ・ジュニアとマリクの政商の付き合いの境界線を到底描き切れない。トランプの選挙期間中、マリクはマスクと知り合い、その後1789はSpaceX、xAI、Neuralinkへの投資に参加した。2025年3月、『フィナンシャル・タイムズ』は、1789のxAIとSpaceXへの投資が5000万ドルを超えると報じた。
2年足らずの間に、1789はロケット級とも言える成長を遂げた。2024年には約1億5000万ドルだった資金規模は、2026年夏までに30億ドル超へと成長し、規模は元の20倍以上に拡大した。
ある関係者によると、今年6月30日時点で、同社の主要投資ファンドのリターンは約200％だった。1789の投資サイクルはまだ初期段階にあるものの、金融データプロバイダーのピッチブックのデータによれば、こうしたリターンは2023年設立のベンチャーキャピタルの平均リターン約21％を大きく上回る。
このベンチャーキャピタルの成功は、下院民主党の注目も集めた。今年8月、ジェイミー・ラスキン下院議員は1789の経営陣に書簡を送り、同社の投資リスト、政府との連絡記録、そしてトランプ・ジュニアを起用した決定に関する情報の提供を求めた。
トランプ・ジュニアとマリクは、大統領のより広範な献金者、影響力のある支持者、高官のサークルとの関係を認めつつも、1789の成功が大統領との直接的な接触によるものだとは考えておらず、こうした疑問を一笑に付している。
マリク（左）とトランプ・ジュニア（右）
トランプ・ジュニアは、一市民として自由に投資でき、違法なことは何もしていないと弁明する。彼は、数週間に一度父と電話で話すが、父とはビジネスの話を一切せず、政府内での政策上の立場や役職も持っていないと述べた。マリクは、政治の中枢との物理的な距離を強調し、ホワイトハウスには一度も足を踏み入れたことがないと語った。
とはいえ、大統領との距離を保っていたとしても、政策立案者に近いトランプ・ジュニアにとって、ビジネスと政治を混同することはやはり外部からの批判を招く。今年3月、トランプ・ジュニアは共和党州司法長官協会のイベントで予測市場について発言し、規制を連邦レベルに委ねるよう主張した。
各州が賭博法に基づいてこうしたプラットフォームを制限できるかどうかは、この業界がここ1年直面してきた核心的な争点だ。そして、トランプ・ジュニアが予測市場のために声を上げたのは、義侠心からではなく、まったくもって利益のためだった。
二大予測市場の上客
2024年7月、共和党全国大会の期間中、ミルウォーキーの屋上バーで、黒いTシャツを着たポリマーケット創業者のシェーン・コプランは、スーツ姿の共和党関係者に囲まれていた。そして彼に最も強い印象を残したのは、やはり同じテーブルに座っていたトランプ・ジュニアとマリクだったのかもしれない。
当時、トランプ・ジュニアはポリマーケットへの評価を彼に伝え、そこに表示される選挙情勢の動きが、自分が有権者から聞いている状況と一致していると述べた。ほどなくして、1789は2024年の大統領選前に初めてポリマーケットに投資した。トランプが大統領選に勝利し、トランプ・ジュニアが1789にパートナーとして参画した後、同社は再びポリマーケットに投資した。
米大統領選で広く注目されたポリマーケットは、当時なお米国市場へのアクセス制限を受けていた。早くも2022年には、未登録などの問題で米商品先物取引委員会（CFTC）と和解し、140万ドルの罰金を支払っていた。ポリマーケットにとって、選挙はトラフィックと評判をもたらしたが、それをより大きなビジネスに変えるには、やはり規制問題の解決が必要だった。
一方、カルシは2024年に訴訟を通じて選挙契約取引を行う余地を勝ち取った。CFTCの規制を受けるこのプラットフォームも、トランプ家の視野に入った。トランプ・ジュニア自身の話によれば、選挙の夜、マール・ア・ラーゴで、彼と親族や友人はカルシを通じて選挙情勢を観察し、テレビメディアよりも早く父の勝利を確信したという。このエピソードは後にカルシが彼を起用した際の発表文に書き込まれ、大統領の長男が予測市場に提供した身をもっての裏書きとなった。
2カ月後の2025年1月13日、トランプの正式就任まで1週間を切った時点で、カルシはトランプ・ジュニアが戦略顧問に就任すると発表した。彼のビジネス経験と影響力を借りて、より多くのパートナーやユーザーに接触し、予測市場を主流に押し上げたいとの狙いだった。
顧問として参画したトランプ・ジュニアは、約30万ドル相当のカルシ株を付与された。当時、カルシの評価額はまだ20億ドルに満たなかった。しかしカルシが拡大を続けるなか、2026年5月には、同社の資金調達ラウンドでの評価額は220億ドルに達した。
2025年夏、ポリマーケットにも転機が訪れた。同社に対する刑事・民事調査が終了した後、CFTC関連のライセンスを保有するQCEXを1億1200万ドルで買収し、米国市場への復帰に向けたコンプライアンス上の道筋を整えた。
8月26日、ポリマーケットは1789からの戦略的投資を受けたと発表し、同時にトランプ・ジュニアを諮問委員会に迎えた。2025年11月、ポリマーケットは米商品先物取引委員会（CFTC）の修正指定命令を取得し、米国市場の開拓を積極的に開始した。
二大予測市場の巨人は、ユーザーと市場シェアの争奪で常にしのぎを削ってきたが、大統領の息子を起用するという点では、驚くほど一致していた。2026年2月、カルシ創業者のタレク・マンスールは『フィナンシャル・タイムズ』のインタビューで、トランプ・ジュニアについて「彼は非常に助けになる」と評した。
トランプ・ジュニアおよび1789と予測市場との協力も深まり続けている。今年6月末、コプランはハンプトンズにあるマリクの自宅を訪れ、ポリマーケットの運営改善について話し合い、上場の可能性に備えた。
8月末、『ウォール・ストリート・ジャーナル』は、1789がポリマーケットの10億ドルの資金調達計画でリード投資家を務め、約3億ドルを投資する見込みだと報じた。さらに、この計画によりポリマーケットの評価額は210億ドルに達するという。
選挙期間中の1つの食卓から、顧問の席、株式、そして継続的な追加投資に至るまで、トランプ・ジュニアは自らの商業的利益を、予測市場の将来と固く結びつけてきた。
1789が進めている30億ドルの資金調達に話を戻せば、投資家が判断しなければならないのは、企業の製品、受注、評価額に加えて、このファンドが権力の中枢に近い位置にあることが、いったいどれほどの商業的優位をもたらすのかということだ。
そしてトランプ・ジュニアにとって、職業上の経歴や役職の紹介をどれほど書き連ねても、その背後に潜む「トランプの長男」という血縁関係には、結局かなわないのである。
