「ブロックチェーン上のインフラ」から「非課税決済」まで：米国の暗号資産戦略の全体像を理解する

米国において、暗号資産市場の包括的な規制枠組みと実用化促進に向けた動きが相次いでいます。これらの動きは、インフラから税制に至るまでの体系的アプローチを示しています。

規制の明確化: マイケル・セリグ氏がCFTC委員長に就任し、暗号資産市場を規制する法律の制定を推進する意向を表明。議会も関連法案の準備を進めており、SECとCFTCの管轄争いや不透明な執行に終止符が打たれ、規制の主導権が「SECの執行」から「CFTCの立法」へ移行する見込みです。
税制上の障壁除去: 超党派の議員らが新税法案を起草。特定のステーブルコインを用いた決済をキャピタルゲイン税から免除し、ステーキング報酬の税認識を5年間遅らせることを提案しています。これにより、暗号資産の日常的な支払いにおける摩擦と長期保有者のキャッシュフロー圧力が軽減されると期待されます。
インフラの統合: 米国預託信託決済機構（DTCC）のオンチェーン展開に続くこれらの動きは、技術、法律、税制の各側面で障壁を体系的に排除し、暗号資産が世界の金融システムに順守的かつ円滑に統合されるための制度的基盤を整えつつあります。

米国預託信託決済機構（DTCC）のオンチェーン展開が米国金融システムの「インフラ」の再編を意味するのであれば、米国規制当局からの最新のニュースは「制度上の摩擦」を排除するための体系的な取り組みを示唆している。

過去 24 時間で、米国の暗号通貨市場では、業界の状況に大きな影響を与える可能性のある 2 つの新たな展開がありました。

規制の確実性の向上：マイケル・セリグ氏がCFTC委員長に正式に就任し、議会は仮想通貨市場構造法案を大統領に提出する準備ができていると述べた。
取引コストの削減：米国の両党の議員は、特定のステーブルコインの支払いをキャピタルゲイン税から免除し、ステーキング収入の認識を5年間遅らせることを可能にする新しい法案を起草した。

これは単なる単発の好転ではありません。DTCCによるパイロットプログラムの承認という以前のニュースと合わせると、米国がインフラからアプリケーションシナリオに至るまで、包括的なコンプライアンスループを構築していることがわかります。

長年にわたり、米国の暗号資産企業が直面する最大の課題の一つは、規制ルールの不確実性でした。SECとCFTCの間の「縄張り争い」は、市場参加者に途方に暮れさせる結果をもたらしました。

しかし、マイケル・セリグ氏がCFTCの長官に就任したことで、この状況は大きく変化しました。就任後、セリグ氏は暗号資産市場の構造を規制する法律の制定を推進する意向を明確に表明しました。

これはCFTCによる一方的な措置ではなく、SECとの暗黙の協力です。先月、SECのポール・アトキンス委員長は「4段階の分類構造」を提案し、ビットコインやイーサリアムなどのデジタル商品を証券のカテゴリーから積極的に除外しました。

現在、CFTC の立法上の責務は、まさに SEC が放棄した管轄権を引き継ぐことです。

議会が法案成立に向けて前進するにつれ、規制の論理は「SECの執行主導」から「CFTCの立法主導」へと移行し、規制機関間の「領土争奪戦」や「ブラインドボックス執行」の混乱状態に終止符が打たれることになる。

CFTC がコンプライアンスフレームワークの問題を解決したのであれば、現在起草中の新しい税法案は実際の適用における問題点に直接対処することになります。

この法案はまだ草案段階ですが、その中核となる2つの提案は、支払いのボトルネックを解消しようとする議員たちの決意をすでに示しています。

現行の税法では、暗号資産を決済に利用するとキャピタルゲイン税の申告が必要となる可能性があり、決済シナリオにおけるコンプライアンスコストが大幅に増加します。新たな草案では、特定のステーブルコインによる決済をキャピタルゲイン税の対象外とすることを提案しています。

この規定が最終的に実施されれば、制度改革を通じて暗号化された支払いにおける摩擦がなくなり、暗号化された支払いが「資産」ではなく真の「通貨」として商業活動に流通できるようになる。

従来、ステーキング報酬は受領時に納税義務が発生していました。新たな草案では、収益認識を5年間延期することを提案しています。これは、保有者のキャッシュフローへの圧力を軽減し、税務上の観点から長期保有を促進することを目的としています。

「草案」と「法律」の間にはまだ隔たりがあるものの、これはワシントンの方向性が大きく転換したことを示している。彼らは、税制の観点から、暗号資産を単に「管理しやすい」だけでなく「使いやすく」する方法を検討し始めているのだ。

最近の規制の動向をまとめると、明確な状況が浮かび上がってきます。

この一連の行動は、米国が技術、法律、税制などさまざまな側面で障壁を体系的に排除しようとしていることを示しています。

バックエンドが統合され、ルールが明確になり、潜在的な税務上の摩擦が排除されると、暗号資産の大規模な導入はもはや遠い夢ではなく、制度的基盤を備えた現実のものとなるでしょう。

DTCC のオンチェーン実装が金融機関にとっての「安心感」であるならば、税制提案の進展は商用アプリケーションに対する「パスポートの期待」である。

暗号通貨の世界は将来、より順守的かつ摩擦の少ない形で、世界の金融システムに真に統合されるようになるかもしれない。

*本記事の内容は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。投資にはリスクが伴いますので、慎重に投資してください。