Pantera Capitalは、暗号通貨ベンチャーキャピタルの現状について明確な評価を示しています。資金は減少していませんが、投資アプローチは完全に変化しました。

データによると、暗号資産分野における今年の総資金調達額は過去最高の340億ドルに達したものの、取引件数は2021年と2022年と比較して約50%減少している。理由は複雑ではない。資本が「初期段階の断片化された物語への賭け」から「後期段階のより成熟した、より確実なプロジェクト」へとシフトしているのだ。

パンテラ氏は、前回のサイクルでは、規制や決済インフラが成熟する前から、業界はメタバースとNFTにすぐに賭け、それらが文化的・社会的インフラとなることを期待していたと振り返る。本質的に、出来事の順序が間違っていたのだ。

同時に、今回の投資ラウンドはビットコインなどの主流資産に大きく集中しており、2021年～2022年のプレシード段階で活躍したファミリーオフィスや個人投資家は欠けている。

その結果、取引件数は減少し、資金調達はより集中し、デューデリジェンスはより厳格化されます。暗号通貨ベンチャーキャピタルは、「ストーリーテリング」から「まずインフラを整える」という戦略へと回帰しつつあります。