フィナンシャル・タイムズ
編集者: TechFlow
昨年の法廷闘争の真っ最中、ドナルド・トランプ氏は破産寸前だと主張した。5億ドルの民事制裁金が約1億ドルに減額されなければ、残りの不動産資産を破格の値段で売却せざるを得なくなると、大統領は法廷文書で述べた。
わずか数ヶ月で、再選を果たしたトランプ氏は、政治的にも財政的にも劇的な転換を遂げた。ホワイトハウスの前任者たちは大統領職のためにささやかな経済的犠牲を払ったが、トランプ氏の資産は就任以来大幅に増加している。彼のファミリービジネスは、利益相反を一切気にすることなく、国内外で取引を成立させてきた。
ブランド品の聖書、香水、スニーカー、サイン入りギターなどを販売して数百万ドルを稼いだ大統領は、ソーシャルメディアやニュースメディアから数千万ドルの損害賠償を受け取っている。これらのメディアは、多くの法律専門家が根拠の薄いと考える訴訟でトランプ氏と和解している。妻のメラニア夫人は、業界水準をはるかに上回る4000万ドルのドキュメンタリー制作契約をAmazonと締結した。
しかし、トランプ大統領の新たな富の中心にあるのは、大統領とその家族が築き上げ、急成長を遂げている仮想通貨帝国であり、ファイナンシャル・タイムズの調査によると、このビジネスは過去1年間で10億ドル以上の税引き前利益を上げており、その原動力の一部は、トランプ大統領自身の業界支援政策によって推進された仮想通貨ブームにある。
これらの暗号資産プロジェクトの収益計算には、実現利益のみが含まれています。トランプ氏の暗号資産事業は、彼の帳簿上の純資産にも数十億ドルを追加しています。例えば、トゥルース・ソーシャルの親会社でありビットコイン準備金でもあるトランプ・メディア＆テクノロジー・グループへの投資額は、現在19億ドルに達しています。
フィナンシャル・タイムズによるトランプ一家の利益の推定値はおおよそ正確かとの質問に対し、エリック・トランプ氏は実際の数字は「おそらくそれ以上」だと答えた。
この暗号通貨帝国は、デジタルトレーディングカード、ミーム、ステーブルコイン、トークン、いわゆる分散型金融プラットフォームからなる広大で不透明なネットワークの上に築かれており、そのほとんどが規制されていない業界である。これらのプロジェクトはすべて、大統領一家との密接なつながりを主張している。
これらのプロジェクトには、億万長者の外国人投資家、政府機関と関係のある機関、そして米国当局の捜査を受けている少なくとも1人の個人から巨額の資金が投入されている。
これらすべては、トランプ大統領が「初の仮想通貨大統領」となるという公約を実現させている中で起こっている。彼は国家ビットコイン準備金の創設を呼びかけ、主要な米国規制当局に仮想通貨推進派のリーダーを任命した。新体制の下、米国証券取引委員会（SEC）は主要な仮想通貨企業への調査を中止した。
過去9カ月間でビットコインの価格は記録的な高値を記録し、ジョー・バイデン政権時代に米国から逃亡した企業が今や大挙して戻ってきており、仮想通貨企業の幹部らはトランプ大統領のホワイトハウスで温かい歓迎を受けている。
「我々は人々が考えているよりも速く、さらに先へ進むことになるだろう」とトランプ大統領は今夏、仮想通貨業界について語った。「非常に活況を呈している業界だ」
ホワイトハウスは、トランプ大統領は最初の任期中に資金を失った唯一の大統領だと述べた。
「事実、トランプ大統領は政界入りする前、つまり史上最も裕福な大統領候補だった頃に、ビジネス帝国を築き上げました」とホワイトハウス報道官のクシュ・デサイ氏は述べた。「彼の唯一の動機は、我が国と国民を救うことであり、大統領選に出馬するために贅沢な生活を捨てたのです。」
しかし多くの観察者は、大統領が仮想通貨を有利に利用していることは、彼のビジネスと政治の利益の幅広い融合の一環であり、現代アメリカの歴史において前例のないことだと考えている。
「南北戦争以降の歴代大統領は、公務と重大な金銭的利益の衝突を避けてきた」とジョージ・W・ブッシュ政権下でホワイトハウスの倫理問題弁護士を務めたリチャード・ペインター氏は語り、トランプ大統領は公務と衝突する可能性のあるすべての金銭的利益から手を引くべきだと考えている。
ペインター氏は、ジミー・カーター元大統領が自身のピーナッツ農場を盲目的信託に預け、ジョージ・W・ブッシュ元大統領が大統領就任前にテキサス・レンジャーズの株式を売却したことを指摘した。「ニクソン元大統領でさえ、公務と相反するような金銭的利益は持っていなかったことは、私たちの知る限りでは明らかです。」
トランプ氏は当初から仮想通貨の支持者だったわけではない。2024年の大統領選に向けた数年間、彼は仮想通貨を「薄っぺらなもの」、ビットコインを「詐欺」と呼んでいた。また、仮想通貨はドルと競合する可能性があるため、米国の利益に反すると主張していた。
しかし、トランプ氏の姿勢は昨年の選挙運動以来、急激に変化した。当時彼はウォール街の銀行を激しく非難し、政治的な理由で自らの事業が銀行サービスを奪われていると主張していた。トランプ一家は、これを仮想通貨業界への参入理由の一つとして挙げている。
「我々は標的にされ、伝統的な金融に代わる手段を見つけるよう圧力をかけられてきた」とエリック・トランプ氏は6月にフィナンシャル・タイムズに語った。
昨年の選挙運動中、トランプ氏はバイデン氏の「反仮想通貨キャンペーン」を終わらせ、仮想通貨に懐疑的な証券取引委員会（SEC）のゲーリー・ゲンスラー委員長を就任初日に解任し、米国のビットコイン準備金制度を確立すると約束した。
「ルールは業界を愛する人々によって作られるものであり、業界を嫌う人々によって作られるものではない」と彼は2024年7月にナッシュビルで開催された暗号通貨カンファレンスで述べた。
この戦略は、価格変動や潜在的な詐欺のリスクを懸念し、暗号資産に対してより慎重なアプローチを取ってきたバイデン政権とは対照的です。バイデン政権下では、暗号資産業界の大手企業の一部が米国の法執行機関から訴訟や起訴を受けており、FTXの創設者サム・バンクマン＝フリード氏は詐欺とマネーロンダリングの罪で懲役刑を宣告されています。
5月、トランプ氏の仮想通貨取引をめぐってワシントンで抗議活動が勃発した。トランプ氏は仮想通貨企業から数百万ドルの選挙資金と就任資金を受け取っていた。
© ジェマル・カウンテス/ゲッティイメージズ（パブリック・シチズン提供）
トランプ氏は仮想通貨を積極的に支持したことで、数百万ドルの選挙資金を獲得し、その後、コインベース、リップルラボ、サークルといった米国の仮想通貨企業から就任式資金の寄付も受けました。2023年には、仮想通貨投資家がスーパーPAC（政治活動委員会）「フェアシェイク」を結成し、仮想通貨支持派の議会候補者を支援するために2億6000万ドルを調達しました。この委員会は、共和党候補者の支援に民主党候補者のほぼ2倍の資金を費やしました。
トランプ大統領はホワイトハウスに戻るとすぐに暗号通貨を主流に押し上げた。
ゲイリー・ゲンスラー氏はトランプ大統領就任式の日に辞任した。大統領は後任として、仮想通貨推進派のポール・アトキンス氏を任命した。その後、米国証券取引委員会（SEC）は、コインベース、リップルラボ、コンセンシスなど、複数の就任式献金者との契約を解除、あるいは和解に至った。
トランプ大統領は司法省に対し、仮想通貨関連企業に対する捜査の規模縮小を命じた。司法省は4月、大統領の大統領令に基づき、「デジタル資産に関する事案において、意図しない規制違反については訴追しない」と表明していた。
彼はまた、アメリカ人が退職貯蓄の一部を仮想通貨に投資することを許可する命令に署名しました。これは業界にとって大きな恩恵となります。一方、新たな法案はステーブルコインの規制枠組みを確立しました。また、大手銀行の仮想通貨への参加を制限する規制も撤廃されました。
大統領はまた、シルクロード創設者ロス・ウルブリヒト氏と仮想通貨取引所ビットメックスの従業員らを恩赦したが、この動きは業界内で広く歓迎されている。
投資家たちはこの新しい政策を歓迎し、ビットコインやその他のあまり知られていないトークンの価格は記録的な高値に急騰した。
一方、トランプ氏の一族の企業はビットコインやその他のトークンを購入し、価格上昇を狙って複数の投資を行っている。
トランプ大統領は就任の数日前、自身と妻メラニア・トランプにちなんだミームコインを発行しました。フィナンシャル・タイムズの分析によると、これらのトークンは投機目的以外には利用価値がありませんが、販売手数料と取引手数料で約4億2,700万ドルの収益を生み出しています。
これらのミームコイン・プロジェクトからの利益の正確な分配は依然として不明です。公式ウェブサイト「Get Trump Memes」に掲載された$TRUMPトークンに関する声明では、トランプ関連企業がプロジェクトの80%を「共同所有」していると述べられています。$MELANIAのウェブサイトで言及されている企業は、トランプ家が所有するMKT Worldのみです。
トランプ大統領は大統領としての立場を利用して、自身の仮想通貨プロジェクトを推進してきました。今年初め、$TRUMPの価格は下落しましたが、5月にトランプ大統領が自身のゴルフクラブでミームコインの最初の220人の保有者を対象にプライベートディナーを開催すると発表した後、価格は回復しました。
トランプ氏はまた、息子で特使のスティーブ・ウィトコフ氏が設立したワールド・リバティ・ファイナンシャル社から個人的に数億ドルを稼いでいる。同社は2つのトークンを運用している。1つはWLFIと呼ばれる取引可能な「ガバナンス」トークンで、保有者はワールド・リバティ・ファイナンシャル社の政策の一部に投票できる。もう1つは米ドルに連動するステーブルコインのUSD1だ。
フィナンシャル・タイムズの算出によると、同社はこれまでにWLFIトークンの販売で5億5000万ドル、1米ドルステーブルコインの販売で27億1000万ドルの利益を上げている。ワールド・リバティ・ファイナンシャルの広報担当者、デビッド・ワックスマン氏はコメントを控えた。
USD1の価値を維持するために、同社はトークンを裏付ける準備金として資産を保有する必要があるため、トークン販売による収益はすぐには利益に繋がらなかった。しかし、仮にその収益を短期米国債に投資していたとしたら、ワールド・リバティ・ファイナンシャルはこれまでにUSD1ステーブルコインを裏付ける資産から約4,000万ドルの利息と手数料を得ていたことになる。
トランプ一族の会社であるDTマークスDEFI LLCは、当初ワールド・リバティ・ファイナンシャルの株式の75%を保有していたが、後に保有比率を38%に減らした。トランプ一族が保有していた株式の一部を誰に、またいくらで売却したかは不明である。
トランプ氏の最新の財務開示によると、同氏は2024暦年にワールド・リバティ・ファイナンシャルから5,730万ドルの個人収入を受け取った。
トランプ氏はまた、スーパーヒーローのコスチュームを着たりバイクに乗っている自分のデジタルカードを販売して何百万ドルも稼いだ。
以前は仮想通貨業界とのつながりがほとんどなかったトランプ・オーガニゼーションでさえ、この分野への参入によって利益を上げています。2024年に4億100万ドルの損失を出したトランプ・メディア＆テクノロジー・グループ（TMTG）は、今年仮想通貨に軸足を移し、トークン購入のために数十億ドルを調達し、複数のビットコインファンドを立ち上げました。この転換により30億ドル以上の現金が生み出され、その半分以上が同社の株式約53%を保有するトランプ氏の手に渡りました。
トランプ大統領の暗号通貨プロジェクトのほとんどは、ドナルド・トランプ・ジュニア氏が管理する取消可能信託によって運営されている。ホワイトハウスは、これが大統領を不正行為から守ると主張している。
しかし、近年の歴代大統領の多くとは異なり、トランプ氏は自身の資産を独立した第三者が管理する「ブラインド・トラスト」に託したわけではない。その代わりに、トランプ氏はこの信託の唯一の受益者であり、退任後もいつでも信託基金にアクセスできる。
トランプ一族による最も注目を集めた仮想通貨関連の動きの多くは公の場で行われたが、一部の民主党議員や倫理活動家以外には広範な怒りを引き起こしてはいない。
フィナンシャル・タイムズの委託を受け、パブリック・ファーストUSが実施したトランプ支持者を対象とした世論調査によると、回答者の半数以上が、大統領の在任中の収入は1億ドル未満だと考えている一方、約3分の1は大統領職から全く利益を得ていないと考えている。さらに、回答者の40%以上が、トランプ氏のミームコインやトランプ氏の家族が運営する仮想通貨プラットフォームについて聞いたことがないと回答した。
仮想通貨界の大富豪ジャスティン・サン氏がワールド・リバティ・ファイナンシャルに7500万ドルを投資してから3か月後、米証券取引委員会は同氏に対する詐欺訴訟を一時停止した。
© オーレ・フイイン/ブルームバーグ
トランプ氏と仮想通貨界との関わりは数多くあるが、全国的な注目を集めていない例が一つある。詐欺と市場操作の疑いで米国証券取引委員会（SEC）の調査対象となっていた中国生まれの仮想通貨界の億万長者、ジャスティン・サン氏は、昨年の大統領選挙直後にワールド・リバティ・ファイナンシャルに7,500万ドルを投資した。しかし、この投資は全国的な報道はほとんどなかった。
3か月後、現在トランプ政権の管轄下にある証券取引委員会（SEC）は、サンに対する詐欺事件を「潜在的な解決策を検討する」ために一時停止した。サンはこのニュースに対し、一連の握手絵文字で反応した。
その後、彼は5月にバージニア州のゴルフクラブでトランプ大統領と会食し、ミームコイン「$TRUMP」の最も著名な推進者の一人となり、さらに1億ドル分のトークンを購入することを約束した。
サン氏は、トランプ関連プロジェクトへの関心は、米国政府の仮想通貨規制への不干渉主義的な姿勢と、大統領と閣僚によるこの技術の積極的な導入に対する楽観的な見方を反映していると述べた。一方、トランプ政権は、米国を「世界の仮想通貨の首都」にしようと、民主党によって不当に非難されている新興技術を支援していると主張している。
それにもかかわらず、トランプ一家は自分たちのプロジェクトと大統領とのつながりを積極的に宣伝してきた。
エリック・トランプ氏は6月にフィナンシャル・タイムズに対し、$TRUMPは「これまでで最も成功したミームコイン」であり、その理由の一つは業界が「私の父に多大な支援を示した」からだと語った。
フィナンシャル・タイムズがトランプのミームコイン論争をどう調査したか
© ダニエル・ガラハン
外国政府や国有企業と関係のある投資家も、トランプ大統領の仮想通貨プロジェクトに参入している。今年初め、アブダビに拠点を置く投資会社MGXは、トランプ大統領が支援するステーブルコインを20億ドル分購入した。中国企業のGDカルチャー・グループは、ビットコインとトランプ大統領のミームコイン「$TRUMP」への投資のため、3億ドルを調達したと発表した。
6月には、アクア1財団と名乗るUAEのファンドがワールド・リバティ・ファイナンシャルが発行した1億ドル相当のデジタルトークンを購入し、同社の最大の投資家となった。
一方、トランプ氏は仮想通貨寄付を通じて政治的利益を得続けている。2025年上半期だけでも、トランプ氏のスーパーPACは仮想通貨業界から少なくとも4,100万ドルの寄付を受けており、これはトランプ氏が来たる中間選挙で自身の政策に忠実な候補者を支援するための資金源となる。
ワールド・リバティ・ファイナンシャル自身も、デジタル・フリーダム・ファンドPACと呼ばれる新団体を支援しており、その目標は「トランプ大統領の仮想通貨ビジョンの推進」です。仮想通貨界の億万長者であるウィンクルボス兄弟は、この団体に2100万ドル相当のビットコインを寄付したと発表しました。また、仮想通貨取引所クラーケンも100万ドルを寄付したと発表しました。
多くの閣僚も、この仮想通貨の復活の恩恵を受けています。ハワード・ラトニック商務長官の証券会社カンター・フィッツジェラルド（現在は息子のブランドン氏が経営）は、ビットコインを大量に保有しています。さらに重要なのは、同社が世界最大のステーブルコイン企業テザーが保有する数十億ドル規模の米国債の主要カストディアンであることです。
商務省は「長官は倫理協定の投資撤退および忌避条項を完全に遵守した」と述べた。
政府が公開した財務情報開示文書によると、ビットコイン会議に出席した経験のあるJD・ヴァンス副大統領も、連邦住宅局長ビル・パルテ氏と同様に個人的に仮想通貨を保有している。
ドナルド・トランプ・ジュニア、ザック・ウィトコフ、エリック・トランプ、ワールド・リバティ・ファイナンシャルのザック・フォークマンは、金融提携を祝うため、8月にニューヨークのナスダックでオープニングベルを鳴らした。
©ゲッティイメージズ
トランプ大統領の長年の友人であり、米国中東特使に任命されたスティーブ・ウィトコフ氏と、その息子であるザック氏とアレックス氏は、ワールド・リバティ・ファイナンシャルの共同創設者です。同社は現在、約5億3000万ドル相当のWLFIトークン37億5000万枚を保有しています。ウィトコフ家と別の企業は、プラットフォームの収益の25%を受け取ります。
ホワイトハウス法律顧問のデビッド・ウォリントン氏は、ウィトコフ氏が「投資撤退に必要な法的措置を講じるなど、これらの規制に完全に従うよう」倫理当局と連携していると述べた。
エリック・トランプ氏は昨年、一族の事業と米国政府の間に「非常に大きな壁」を築くと誓ったが、トランプ氏の息子たちは父親の立場を最も公然と利用し、アブダビ、香港、シンガポールなどの都市で開催される会議に飛び、仮想通貨の利点を宣伝し、自らのプロジェクトへの投資を誘致している。
ドナルド・トランプ・ジュニア氏は、トランプ政権が仮想通貨業界に個人的に関心を持っていることを強調した。5月にラスベガスで開催されたビットコインカンファレンスで講演した際、彼は仮想通貨関連法を策定する人々が今や「自ら仮想通貨に投資している」と述べ、「これはコミュニティ全体にとって非常に良いことだろう」と付け加えた。
同月、エリック・トランプ氏は仮想通貨投機家らに対し、ワシントンは「大量のビットコイン」を保有すると明言し、後に現在約11万ドルの価値があるビットコインが、いつか10億ドルにまで価値が上がると予測した。
「ビットコインコミュニティが父に示してくれたような受け入れのレベルは、これまで見たことがないほどだ」と、エリック・トランプ氏は最近香港で語った。「この受け入れが大きな成果をもたらすことを願っています。」
ニューヨークのジョージ・スティアとジル・R・シャーによる追加レポート。
