2024 年が暗号通貨の復活の年であったとすれば、2025 年は業界が規制当局の承認を得て、世論が投機から金融市場のインフラへと移行する極めて重要な年となるでしょう。

2025 年の主な勝者は次のとおりです。

1. 米国とトランプ大統領：業界の焦点を転換し、GENIUS法を通じてステーブルコインを定義し、ビットコインの準備金に関する大統領令を発令し、規制上の障害を取り除くためにSEC/CFTCの指導者の変更を推進する。

2. スポット ETF: IBIT は、米国での流入額で従来の大手 ETF を上回り、上位 10 位以内に入っています。SEC は、承認を簡素化するために一般的な上場基準を承認し、Ethereum、Solana、XRP などの ETF が誕生しました。

3. Solana: 「ベータ」というレッテルを脱ぎ捨て、オンチェーン取引量が3か月連続で1位となり、世界的な流動性レイヤーへと変貌を遂げ、イーサリアムとの競合からナスダックのベンチマークへと移行しました。

4. リップル: SEC との長期にわたる訴訟を終結し、「流動性エンジン」に重点を移してスポット ETF を立ち上げる。リップルは 40 億ドルを投じて従来の金融インフラを買収し、フルスタックの機関投資家向け決済大手へと変貌を遂げる。

5. RWA: パイロットから重要なインフラまで、ブラックロックのBUIDLファンドは取引所外担保となり、トークン化された資産は200億ドルを超え、従来の金融大手が市場に参入しています。

6. ステーブルコイン: 時価総額は 3,000 億ドルを超え、保有者数は過去最高の 2 億人に達し、世界的なフィンテック決済レイヤーとなり、GENIUS 法により銀行が市場に参入するための法的明確化が図られています。

7. 香港：ETP市場は世界第3位で、1日平均取引量は378億香港ドル。VATPライセンス制度は健全であり、ステーブルコイン規制には30社以上の申請者が集まっている。

8. Base: Coinbase の大規模なユーザー ベースを活用することで、オンチェーンの世界とコンプライアンス環境を橋渡しする、消費者向けアプリケーションやステーブルコインの実験に最適なプラットフォームになりました。

9. Zcashとプライバシー：Zcashは、プライバシーコインの「違法」というレッテルを払拭し、今年最も好調なセクターの一つへと押し上げました。これにより、イーサリアムはプライバシー保護への取り組みを加速させています。SECはすでにZcashとコンプライアンス体制について協議しています。

10. パーペチュアルDEX：オンチェーンデリバティブは信頼ギャップを打破し、CEXの取引量を獲得することに成功しました。HyperliquidなどのDEXの台頭は、DeFi市場構造の成熟を示しています。

11. 予測市場: Kalshi や Polymarket などのプラットフォームが記録を樹立し、従来の機関や Gemini や Coinbase などの暗号通貨企業が関与して、投機と金融のギャップを埋めています。

12. 初期信者: 彼らは業界の低迷と規制圧力に耐え抜き、その努力が最終的に認められ、ブラックロックなどの機関投資家よりも先に市場に参入することができました。