著者：老白
ダイヤモンドハンドシリーズは2年間書いていませんでした。今日は3回目で、おそらくダイヤモンドハンドシリーズ最終回です。というのも、この暗号通貨界隈では、BTCダイヤモンドハンドを除いて、他のダイヤモンドは基本的に容赦なく手放されているからです。以前のダイヤモンドハンドシリーズもアルファを探す傾向がありましたが、今回はベータに傾倒しています。というのも、掘削後にアルファがバラバラにされたこともあり、本当に辛い過去があったからです。
最大のベータ版は、もちろんBTC + ETH、SOL、BNBの3つです。模倣ベータ版については、個人的には以下の4つが気に入っており、引き続き調査を深めていく予定です。
1. AAVE - AAVEは、上位3つ以外では、長期保有しても安心して眠れる数少ない資産の一つです。TVLは300億元を超え、過去最高値を突破しました。さらに称賛に値するのは、長年にわたり重大なセキュリティインシデントが発生していないことです。JPモルガンのような伝統的な金融機関がブロックチェーンを試す際、まずAAVEを選択します。
ブロックチェーンと従来の金融を融合させたRWA+ステーブルコインの波は、効率性、スピード、品質、そして経済性を向上させ、将来のブロックチェーン開発における最初の主要な方向性となることが期待されています。パブリックチェーンに加え、Uniswap/Curveの確実性はそれほど高くありません。AAVEは、この波に乗ることが確実な有力なターゲットです。今後数ヶ月以内に予定されているV4のローンチも非常に期待されており、注目に値します。
2. ペンドル - TVLは60億に達し、以前の最高値に近づき、1メートルで安定し、第3波を迎えようとしている。
Pendle の最初の波は Sushiswap といくつかの Defi プロトコルによって支えられ、流動性マイニングからの収入を分配しましたが、それらの収入は実際には仮想のものであったため、騒ぎも熱狂もありませんでした。
第二波は、LidoとEigenlayerをベースとしたLST/LRTの前回の波で、空高く舞い上がりました。結局、利益は非常に大きかったのです。
今後の第三の波は、RWAとステーブルコインの波です。伝統的な金融において、収益格付けとリスク分散は非常に重要なトラックであり、市場規模は巨大です（10兆ドル以上）。チェーン上のRWAとステーブルコインの資産がますます増えるにつれ、このトラックは間違いなく波に乗って上昇するでしょう。AAVEは依然としてCompoundやMorphoとの競争に直面していますが、Pendleは事実上このトラックに参入している唯一の存在であり、競合他社は望遠鏡を使っても見当たりません。
唯一不満なのは、通貨の価格が安定しすぎていて、変動が大きくないことです。数ヶ月試してみて、
3. Hyperliquid - 間違いなくこの時期最強のトークン発行プロジェクト
圧倒的なユーザーエクスペリエンス + 他のチェーンの圧倒的な取引の深さが、圧倒的な取引量と時価総額につながっています。
さらに、Hyperliquidはパープではなく、チェーン上の流動性レイヤーとして位置付けられています。最近のPhantomのアクセスは、このことを最もよく証明しています。今後、より多くのフロントエンドが流動性バックエンドであるHyperliquidに接続するようになるでしょう。
連日大量の買い戻しが行われているほか、HyperEVMエコシステムやHIP-3のRWA Perpなど、さまざまなバックアップも勢いを増しています。
しかし、Hyperだけは私のダイヤモンド保有銘柄の中で唯一、まだポジションを保有していません。4回目から10回目のエアドロップで全株を売却してしまったからです。時価総額が500億ドル近くまで上昇している現状を見ると、少し悔しさを感じ、なかなか行動に移せません。今後、良い機会が訪れることを期待しています。ポジションを取らなければ、次の弱気相場まで待つのも選択肢の一つです…。
4. ビッテンソル - 以前はビッテンソルが大嫌いでしたが、最近になって我に返り、ファンになりつつあります。6～12ヶ月かけてじっくりと勉強するつもりです。
批判の理由は当然のことながら、そのPMFです。私は2023年にPMFに疑問を抱き始め、今もなお疑問を抱いています。BittensorはFilecoinに非常に似ていると感じています。
Filecoinには実質的なビジネス需要がないため、ゴミデータで埋め尽くされてしまいます。Bittensorにも実質的なビジネス需要がないため、自ら需要を作り出し、マイナーは役に立たない推論結果を積み上げてしまいます。昨年は多くのマイナーがバリデータと共謀し、Rumorなどの問題を引き起こしました…
だからどう見てもこれはFilecoinのように見える
それで、なぜ最近それを理解したのですか?
まず、このサイクルまでの暗号の発展は、多くのトラックを反証し、2つのトラックを確認しました。
確認されているトラックは金融（Defi、RWA、ステーブルコインがすべて含まれる）とギャンブル（ミーム、ポリマーケット、さまざまな形式のオンチェーンカジノがすべて含まれる）です。
まだ自己証明している数少ないものの中で、Crypto+AI は間違いなく最大であり、このトラックが短期的に確認できない場合でも、それを完全に反証することは難しいでしょう。
現在のAI+暗号プロジェクトの中で、最も反証が難しいのはBittensorである。
理由はいくつかある
- 時価総額で首位にランクインしているMindshareもこの分野で首位です。Crypto+AIといえば、間違いなく最初に思い浮かぶでしょう。
- 現時点では、Bittensor の機能を完璧に説明できる人はほとんどいません。信じられないなら、10分間、友人に Bittensor を紹介する自分の姿を想像してみてください。あなたはそれを分かりやすく説明できますか？
- 現在、サブネットは100近くあり、来年には200から300に増えても問題ないはずです。サブネットの中には、PMF+を取得して収益を上げているものもあります（ただし、クライアントの大半はWeb3プロジェクトであり、そのわずかな収益はBittensorの時価総額に比べれば取るに足らないものです）。
- Bittensorは来年1月か2月に半減期を迎えます。BTCと同様に、発行枚数上限は2100万枚に設定されており、約4年ごとに半減期を迎えます。来年の半減期は間違いなく大きなイベントとなるでしょう。
発行メカニズムとマインドシェアという点では、これはAIxCryptoトラックにおけるBTCと見ることができます。サブネット設計、コンセンサス、そして証明メカニズムという点では、ETHに似ています。UniswapやAAVEがETHで登場したように、スターサブネットが真のPMFのようなものを登場させるかもしれません。結局のところ、そのサブネットは、分散型トレーニングからデータ、コンピューティングパワー、推論、テキスト、画像、動画、薬物研究など、あらゆるものをカバーしており、基本的に1つまたは複数のサブネットが機能するAI + Cryptoセグメントをすべて考えることができます。そのため、他のプロジェクトと比較して、BittensorはETHのような基盤プラットフォームの視覚的な感覚に近いと言えます。特に今年、サブネットが独自のコインを発行できるようになると、その感覚はさらに高まります。
しかし、ビッテンソールの最大の問題は、その市場価格が非常に高いことです。1日あたり100万U以上の放出量があり、現段階では消化が非常に困難です。もし高すぎると感じているなら、来年前半に注目してみてはいかがでしょうか。現時点で掘削するかどうかはあなた次第です。
さて、ダイヤモンドハンドシリーズは終了です。来年か再来年、この最終バージョンのダイヤモンドハンドがBTCを上回るパフォーマンスを発揮できるかどうかを見ていきましょう。それでは今日の価格を記録していきましょう。BTC-118275、AAVE-312.7、Pendle-4.43、Hyper-44、TAO-433
