編集：Jae、PANews
仮想世界から現実世界へのアプリケーション移行というWeb3のトレンドに牽引され、ステーブルコインは仮想通貨ネイティブ市場から実体経済へと急速に拡大しており、特に効率性が重要な課題となる越境決済分野で顕著です。コンプライアンスに準拠したステーブルコインは、次世代ソリューションの中核となる要素と見られています。Yuanbi TechnologyのCEOであるRita Liu氏は、ステーブルコイン業界のリーダー的存在です。2025年の上海国際ブロックチェーンウィークでは、Rita Liu氏が基調講演を行い、ステーブルコイン分野に関する最新の知見を共有しました。PANewsは先日、Rita Liu氏に独占インタビューを行い、Yuanbi Technologyの製品イノベーション、エコシステム開発、そしてPayFi業界に対する独自の視点について深く掘り下げました。
リタ・リュー氏は、伝統的な金融と最先端技術を幅広く網羅するキャリアを積んでいます。長年にわたりインターネット金融分野で活躍し、モバイル決済の誕生から普及に至るまでの全過程を目の当たりにしてきました。現在、彼女は「信頼を基盤とする」というコンセプトをWeb3の世界に持ち込み、コンプライアンスを錨、エコシステムを帆として、資産層からアプリケーション層に至るまで、ステーブルコインのフルチェーン・イノベーションを推進しています。
リタ・リウ氏のリーダーシップの下、オリスタ・テクノロジーは暗号資産金融と実体経済の架け橋として、ウォレットや入出金システムといった統合インフラを構築することで、従来型企業が次世代の決済ソリューションを利用できるよう支援しています。現在、オリスタ・テクノロジーは、ステーブルコイン発行のための規制枠組みの構築と決済イノベーションを包含する二本柱の戦略を策定しています。一方では、完全子会社であるオリスタ・イノベーション・テクノロジー株式会社が2024年7月に香港金融管理局のステーブルコイン発行者サンドボックスに参加しました。他方では、新ブランド「OristaPay」がB2Bクロスボーダー決済シナリオに焦点を当て、分単位の決済における画期的な進歩を達成しています。リタ・リウ氏は、ステーブルコインの真の価値は「あらゆる決済をより効率的、透明、そして信頼できるものにすること」にあると考えています。
業界の現状と将来について議論したリタ・リウ氏は、グローバルなクロスボーダー決済の問題点を詳細に分析し、コンプライアンス遵守の枠組みにおけるYuanbi Technologyのエコシステムの青写真を共有した。また、PayFiセクターが「多様な環境」から「スーパーアプリケーション」へと進化する将来のトレンドを予測した。真のイノベーションとは、トレンドを追うことではなく、具体的なシナリオを育み、ユーザーエクスペリエンスを洗練させることにあり、ステーブルコインを実体経済において「必要な」ソリューションにすることだと強調した。
以下はインタビューの記録です。
B2B越境決済に注力
PANews：リタさん、お会いできて光栄です。まずは自己紹介と、Yuanbi Technologyの開発の歴史についてお聞かせください。
リタ・リウ：私はYuanbi TechnologyのCEO、リタ・リウです。Yuanbi Technologyは2020年に香港で設立され、現在2つの主要な事業ラインを有しています。1つ目は、ステーブルコインイノベーション関連の完全子会社であるYuanbi Innovation Technologyで、昨年7月に香港のステーブルコイン発行者サンドボックスに参加しました。2つ目は、決済イノベーション事業ラインで、9月末に新ブランド「OristaPay」の立ち上げを発表しました。つまり、当グループの事業ラインはすべてステーブルコイン決済に関連しており、様々な事業体を通じてこれらの事業ラインをサポートしています。私たちのビジョンは、実体経済におけるステーブルコインの実用化を促進し、越境貿易における決済課題の解決を支援し、ステーブルコインの適用シナリオを拡大することです。
PANews：先ほど新ブランド「Yuanwen Payment」を立ち上げたとおっしゃっていましたが、この動きの背景にある戦略的な検討について教えていただけますか？
リタ・リウ：主な目的は、ステーブルコインの発行と決済サービスの差別化です。5月21日、香港立法会はステーブルコイン法案を可決しました。当社の完全子会社であるYuancoin Innovation Technologyは、香港におけるステーブルコインの規制枠組みの構築に携わり、香港のフィンテック分野におけるコンプライアンス慣行にも積極的に参加しています。昨年は、ステーブルコイン発行者のためのサンドボックスプログラムにも参加しました。
ステーブルコイン市場全体では、発行以外にも、関連するエコシステムが複数存在します。その一つが、昨年から特に注目を集めているステーブルコイン決済分野です。ステーブルコイン決済には、B2B、B2C、C2Cなど、様々なシナリオがあります。Yuanwen Paymentは、ウォレット、法定通貨、出金などの機能を備えた、B2Bシナリオに特化したステーブルコイン決済プラットフォームです。
PANews：Yuanwen Paymentはクロスボーダー決済サービスに注力しています。現在のグローバルクロスボーダー決済システムにおける最大の問題点は何だとお考えですか？
劉里喬：国際決済システムと金融システムは、依然として様々な段階で非効率性と透明性の欠如に悩まされていると考えています。現在の電子システムは紙ベースのシステムから発展したもので、多くの仲介業者が関与しています。仲介業者の存在は、容易に透明性の欠如につながります。国際クロスボーダー決済を例に挙げると、私たちはよくSWIFTシステムについて言及しますが、SWIFTはメッセージ、つまり情報の流れのみを扱っています。
香港から他国へ送金したいとします。SWIFTメッセージフローを除けば、クリアリングと決済は銀行間、つまり中継銀行間で行われます。しかし、これらは基本的に個人口座間の照合です。つまり、現地の金融システムが未発達な地域に送金する場合、中継銀行はそれほど多くありません。例えば、香港からアフリカの国に送金する場合、送金は複数の中継銀行を通過する可能性が高く、透明性が欠如します。どの中継銀行が手数料を請求するのか？送金はいつ到着するのか？これらの疑問は依然として不明です。
ステーブルコインを活用すれば、ブロックチェーンを基盤として情報の流れと資本の流れが統合され、真のアトミック決済、つまり支払いが決済そのものとなることが可能になります。価値交換は世界中のどこからでも数分、あるいは数秒で完了し、効率性と透明性の両面で従来の決済手段をはるかに凌駕します。
香港から始まり、アプリケーションシナリオの実装に焦点を当てる
PANews: 今おっしゃった質問に関連して、Yuanbi Technology の差別化された競争上の優位性は何でしょうか?
劉里喬：長期的には、Yuancoinには2つの強みがあると考えています。1つ目はブランド力です。私はかつてインターネット金融業界で働いていましたが、Ant Financialのスローガン「信頼があるからこそシンプル」が特に印象に残っています。金融は信頼の上に成り立っており、Yuancoinは2020年の創業以来、コンプライアンスと合法性を基盤としてきました。ステーブルコインも、真に大規模に普及するためには、コンプライアンスと合法性の枠組みの中で発行・流通されなければなりません。
過去5年間、私たちは着実に前進してきました。市場の状況に関わらず、Yuanbiは常に信頼できるブランドイメージの確立に努めてきました。これは、お客様へのサービス提供への揺るぎないコミットメントを意味します。つまり、5年間の積み重ねを経て、私たちはコンプライアンスを遵守し、合法かつ信頼できるプラットフォームの構築を目指しています。
第二に、私たちは包括的なエコシステムの構築に注力しています。私たちの事業はすべてステーブルコインに関連しています。市場でどんな誘惑が訪れても、私たちは常にステーブルコインに関するイノベーションとエコシステムの構築に深く関わってきました。
ステーブルコインの実際のユースケースについて、よく質問を受けます。香港にはユースケースが不足しているのではなく、特に従来の企業や個人向けに、ゼロから構築するための実践的な経験が不足していると考えています。ユーザーはソーシャルメディアでステーブルコインに関するコンテンツに触れたことはあっても、使い方がわからないかもしれません。ウォレットはその好例であり、教育コストが非常に高いです。しかし、技術の進歩により、Web 3のユーザーエクスペリエンスは向上しており、セルフカストディウォレットのユーザーエクスペリエンスも向上しています。引き出しや様々なアプリケーションシナリオに合わせたソリューションなど、様々な機能を提供しています。決済は万能なソリューションではありません。B2BとB2Cのシナリオは全く異なるため、それぞれ異なる決済ソリューションが必要です。これは、Web 2とWeb 3を繋ぐという当初のビジョンに戻ります。Web 3の利点とWeb 2の本質を融合させる必要があるのです。
ステーブルコイン決済プラットフォーム「OritaPay」を通じて、お客様に出金や決済といった様々なサービスを含むフロントエンド製品を提供しています。香港が規制に準拠した合法的なステーブルコインを発行すれば、既存の口座とインフラを既にご利用いただいているお客様にとって非常に利便性の高いものとなります。エコシステム全体の開発を進めるとともに、実体経済の観点から広範な事前教育活動を行い、多くの従来型企業のお客様を導いてまいります。
PANews：クロスボーダー決済には、様々な法域における複雑なコンプライアンス要件が伴います。Yuanbi Technologyは、どのようにしてサービスの合法性とコンプライアンスを世界規模で確保しているのでしょうか？
リタ・リウ：まず、より主流の国や地域から、世界的な規制はますます成熟しつつあります。まず、企業倫理の観点から言えば、コンプライアンスと合法性を基盤として事業を展開する企業として、私たちはどこに行っても、まず、その地域の状況において、私たちが行う事業がその地域の法令を遵守しているかどうかを考えています。次に、世界的なステーブルコイン規制の観点から言えば、先ほども申し上げたように、いくつかの主要な法域ではすでに関連法が制定されていますが、まだ施行の途上にあります。
米国を例に挙げると、Genius Act（天才法）はすでに可決・施行されていますが、まだ発効しておらず、その規制内容は公表されていません。これらの規制内容には、マネーロンダリング対策基準システムなど、米国財務省が関与するあらゆるシステムが含まれており、それぞれに対応する規制ルールが定められていますが、まだ公表されていません。したがって、世界的な規制遵守と合法化のプロセスは、まだ比較的初期段階にあると考えています。
次に、主要な法域間で相互承認が実施される可能性があります。これは、企業がある法域で取得したライセンスを、別の法域で合法かつ法令遵守を遵守した上で資産を流通させる際に利用できるようになることを意味します。米国のGenius License Act（ジーニアス・ライセンス法）でも、来年の施行前に相互承認基準を策定することが明記されています。どの地域が相互承認の対象となり、どのように基準が策定されるかといった問題は、このプロセスの中で徐々に解決されていくでしょう。相互承認は、グローバルに事業を展開する企業にとっての摩擦を軽減するものであり、重要なトレンドであると考えています。
PANews: Yuanbi Technology は今後の事業と開発の焦点をどこに置きますか?
リタ・リウ： Yuanbi Technologyは2020年に設立され、以来、この道を歩み続けています。つまり、私たちはステーブルコインセクターの未来を強く信じており、エコシステム全体にはまだ発展の余地が残されています。私たちは、このエコシステムのあらゆる側面に参画したいと考えています。今後1～2年の間に、アライアンスの形成やいわゆる「スーパーアプリケーション」といった、強力な統合のトレンドが見られるかもしれません。
企業は、より深く価値を獲得する方法を検討する必要があります。例えば、ステーブルコイン発行者はパブリックブロックチェーンを開発しており、取引所もステーブルコインを発行しています。その後、決済会社も独自のステーブルコインやパブリックブロックチェーンを開発し、多様で活気のある市場を形成する可能性があります。Yuancoinの中核原則はコンプライアンスと合法性です。ウォレットや入出金機能など、統合プロセスの様々な側面に深く関与することで、実世界の企業が合法かつコンプライアンスに準拠したステーブルコインを導入できるよう支援しています。
包括的なエコシステムの構築を目指しています。私はよく「4層理論」について言及しますが、これは決済層、資産層、出金層、そして最上位アプリケーション層から構成されます。Yuancoinはまだ独自のパブリックブロックチェーンを開発していませんが、Hashkey、Solana、Aptosといった株主と緊密に連携しており、着実に前進しています。そのため、包括的なエコシステムは私たちにとって重要な戦略であり、実体経済への貢献に不可欠です。実体経済に真に浸透すれば、多くのユーザーが利用してくれるようになるでしょう。しかし、現状の参入障壁はまだ高すぎます。
PANews: ステーブルコインの開発に関して、香港が他の地域に比べてどのような独自の利点を持っているとお考えですか?
劉里娜：香港独自の優位性は明らかだと思います。Yuanbiは創業当初からB2Bビジネスに注力しており、香港は世界的な貿易決済センターであり金融センターでもあります。さらに、香港は法務・金融インフラにおいても優位性があり、Web 3関連のイノベーションに非常に適しています。
もちろん、世界には似たような場所がたくさんあるかもしれませんが、香港には依然として大きな可能性と機会が秘められています。ステーブルコインの時代が到来する以前から、香港は既にグレーターチャイナで最も重要な決済センターでした。同様に、ステーブルコインの時代においても、香港は先行者利益を維持する可能性が高いでしょう。そのため、香港はゲートウェイとして重要な役割を果たしており、私たちのビジネスはそこから発展してきました。
YuanbiはB2Bに特化していますが、実体経済へのサービス提供は想像するほど容易ではありません。企業は一般的に従来の決済方法よりも効率的で低コストな決済を求めていますが、新製品の導入を促すには、優れたインフラと顧客体験が不可欠です。
さらに、香港におけるステーブルコインと暗号資産規制に関する立法過程は、世界の他の地域と比較して非常に効率的です。従来、金融関連法案の成立から施行までには9か月、あるいは1年以上かかることもありました。しかし、ステーブルコイン関連法案はわずか2か月半で可決・施行され、これは前例のない快挙です。これは香港の強い意志を示すものであり、まさに私たちが香港に楽観的な見方を抱き、確固たる足場を築いてきた理由です。
PANews：Paxosが300兆PYUSDを誤って発行し、焼却するという最近の失態は、市場で大きな注目を集めました。このようなパートナーに関連するリスクについて、Yuanbi Technologyは同様のリスクを防ぐために、技術ガバナンスと内部統制の面でどのような対策を講じていますか？
リタ・リウ：業界では、暗号資産金融は行き当たりばったりの開発から、安定したコンプライアンスを備えた大規模なアプリケーションへと、よりハイエンド市場へと移行する必要があるというコンセンサスが形成されています。しかし、Paxosの「失態」は、従来の金融業界でも過去に発生しています。数年ごとに、銀行は金額の入力ミスや送金ミスといった同様の問題に直面することになります。従来の金融機関は中央集権的な台帳に基づいているため、このような状況は実際に何度も発生しています。
伝統的な金融であれ、暗号金融であれ、金銭に関わるあらゆる事柄は極めて真剣に扱われるべきであり、強固なリスク管理とガバナンス体制が求められます。伝統的な金融は完璧ではありませんが、暗号金融はガバナンスとコンプライアンスの実践から学ぶべき分野が依然として多くあります。
暗号化業界は技術面で多くの利点を持っていますが、テクノロジーをどのように活用してユーザーの信頼を築くかは、業界全体が深く考えるべき問題です。
PANews：Yuanbi Technologyは今年7月に、シリーズA2ラウンドで4,000万ドルの資金調達を完了したと発表しました。今後の製品や技術への主要な投資について教えてください。
リタ・リウ：先ほど述べた業界全体のレイアウトは、各リンクに多くの建設作業とリソース投資を伴う実体経済を真に強化する必要があります。
9月末には、OristaPayの正式設立を発表しました。これは、ブランディングの観点から事業ラインを明確化する第一歩です。OristaPayは、決済、ウォレット管理、ユーザーエクスペリエンスに重点を置き、従来の金融機関や実店舗のお客様に対し、クライアントサイドの視点からサービスを提供しています。
私たちのビジョンは、B2Bステーブルコインのインフラに最初から注力することです。ウォレットは決済業界において非常に重要な課題であり、ユーザーの資産の最終的な保管場所が最も重要なポイントとなるからです。
実は、B2CやC2C向けのウォレットは既に存在しています。現在、私たちはB2Bエンタープライズグレードのウォレットに注力しており、様々な従来型セクターの取引会社が抱える課題をステーブルコインで解決することで、よりスムーズな顧客体験を提供しています。つまり、業界全体にわたる戦略のあらゆる段階で、多大な資金援助が必要なのです。
PANews: 現時点で PayFi セクターの発展が直面している問題点は何だとお考えですか。また、次の成長曲線や主流のトレンドは何でしょうか。
リタ・リウ： PayFiのイノベーションにおいて、現時点では特に問題点はないと思います。業界は活況を呈しており、様々な分野で規制が成熟する中で、PayFiはコンセプト段階から様々なアプリケーションシナリオへの実装へと進化を遂げています。
業界の発展にも非常に期待しています。B2B、B2C、送金、決済カードなど、様々なアプリケーションやサービスが登場しています。業界内の様々なプレーヤーが徐々に統合し、例えば取引所、ステーブルコイン発行会社、そして従来の決済機関が決済サービスを提供し始めています。私たちは現在B2Bに注力しており、各社はそれぞれ異なるアプリケーションシナリオから市場に参入しているかもしれませんが、これらの異なる役割の統合によって「スーパーアプリケーション」が生まれる可能性を秘めています。
業界全体が直面する主な課題は、法域によって規制の進展状況が異なることです。企業は現地の規制を遵守する必要があり、これはあらゆる金融機関が直面する一般的な課題です。したがって、企業は様々な地域の規制状況を注意深く監視する必要があります。
PANews: あなたの経験に基づいて、香港でステーブルコイン事業に参加しようとしている機関やチームにどのようなアドバイスをしますか?
リタ・リウ：適切なアプリケーションシナリオを選択し、それを徹底的に理解することが非常に重要だと思います。100人が気に入っている製品でも、1万人がオプションと考える製品を作るよりも、特定のターゲットオーディエンスに合わせてユーザーエクスペリエンスを最適化することの方が重要です。これはWeb 3において常に重要な課題です。つまり、適切なシナリオを選択し、それを継続的に育成していくことが私のアドバイスです。
