Coinbase のエコシステムの「テスト場」: Based APP と x402 は頻繁に動きますが、どのように BASE エコシステムを待ち伏せしているのでしょうか?

フェリックス、PANews編集

CoinbaseによるEchoの買収と、Baseトークンの展開を急がないという同社の声明、そして近々リリースされるBaseアプリは、今後数か月でBaseエコシステムが力強い勢いを得ることを示唆している。

一方、Coinbaseは銀行ライセンスの申請、小売アプリケーションへのDeFiの段階的な統合、x402と呼ばれる新しい支払い標準の開発など、他の分野で戦略的な動きを見せています。

Coinbase は最近非常に活発に活動しているので、この記事では Coinbase に関する簡単なレポートをお届けします。

ベースL2とは何ですか？

Base は、Coinbase によって開発されたレイヤー 2 ネットワークで、OP Stack を使用し、Flashblocks を通じて 200 ミリ秒のブロック時間を実現し、1 セント未満の手数料でトランザクションを処理します。

Base はオンラインになってまだ 2 年ですが、急速に主要な L2 ネットワークとなり、TVL や取引量などの指標でほぼ毎日トップの地位を維持しています。

重要なのは、Baseが単なるL2ネットワークではないということです。Coinbaseにとって、オンチェーンの未来を見据えたテストの場なのです。うまくいけば、この「サンドボックス」に参加するユーザーは、まもなく多額の「エアドロップ」を受け取ることができるかもしれません。

$BASEトークンはゲームチェンジャーになる可能性がある

長年トークン計画を否定してきたジェシー・ポラック氏は、2025年9月のBaseCampイベントで「ネットワークトークンの検討を開始している」と発表しました。情報は限られていますが、その経緯を辿ることは可能です。

他のほぼすべての L2 ネットワークは通常、TGE を迅速に実行しますが、Base は米国上場企業 (Coinbase) と直接接続しているため、躊躇するのも理解できます。

BaseCampでの基調講演で、ジェシー氏は、関連規制の遵守を確保するため、規制当局と緊密に連携していくと述べました。トークンはまだ検討段階にあるため、近い将来にTGE（トークン・ゲイン・ジェネレーション）が実施されることは明らかにありません。

しかし、これは良いことでもあります。ユーザーには十分な準備時間があるからです。

TGE がいつ発生するかに関係なく、Base トークンが壮大な「富を築く」イベントとなり、Base の発展を大きく促進する可能性は否定できません。

これを実現するには、Base は経済活動をトークンに固定する必要があります。L1 資産の真の価値は、ガストークンと AMM 取引ペアの 2 番目のトークンとしての役割から生まれるからです。

ETHとSOLは、AMMにおける新規トークンの流動性確保に不可欠なため、価値が高まっています。これらのエコシステムが拡大するにつれて、クォート通貨の需要が増加し、正のフィードバックループが形成されます。

$BASE を引用通貨として使用しているプールにネットワーク手数料を報酬として分配することで、$BASE 保有者はこの活動を奨励し、トークンの価値をネットワークの成長に結び付けることができます。

Baseはトークンローンチ後、主要プロトコルを推奨し、それらにトークンを配布すると予想されています。しかし、ユーザーはどのようにして最初のエアドロップにアクセスできるのでしょうか？

Base はブロックチェーンのエンゲージメントに革命を起こし、アプリを通じて新規ユーザーを引き付けることを目標としているため、アプリを積極的に使用することでエアドロップを受け取る可能性が大幅に高まります。

Baseアプリ: Baseエコシステム全体のフロントエンド

このサイクルの中で、ウォレットは単なるトークン保管ツールから、いわゆる「DeFiフロントエンド」へと進化しました。Phantomをはじめとするウォレットが暗号通貨フロントエンドの定義を拡大し、アプリ内で直接取引や決済などの機能を追加するにつれ、究極のスーパーアプリを創り出すための競争が始まっています。

この競争の中で、Base Appは際立っています。これは、ソーシャルネットワーク、アプリケーション、決済、金融を統合したオールインワンアプリケーションで、ユーザーはどこからでも収入を得たり、取引したり、世界中の人々とチャットしたりすることができます。

今年中に一般公開が予定されているこのアプリは、ベータ版の段階ですでに成功を収めており、ベータテスターから好意的なレビューが寄せられ、75万人を超える待機リストに登録されている。

このアプリには、Farcaster を利用したソーシャル機能、ens.eth を利用した ID 検証、BasePAY による支払い、Morpho を利用した収益機能、Giza の Arma や Moonwell の Mamo などの AI エージェント、Zora を利用したチャット機能、Dimo などのゲーミフィケーションエクスペリエンス、Farcaster を利用したその他多くのミニアプリが含まれています。

現在取り組んでいるのは、プラットフォーム上に既に存在する、または近々リリースされるプロジェクトやトークンの中から、アプリがもたらす流通と露出から最も大きな恩恵を受けられるものを特定することです。特に、Coinbaseが投資しているアプリケーションは、製品の成功の直接的な恩恵を受けるため、注目すべきです。

注目すべきプロジェクト

Base エコシステムでは、Coinbase は通常、カバレッジを拡大し、競合するプロトコル間の中立性を維持するために、リードラウンドではなく小規模で戦略的な投資を行います。

しかし、Coinbaseは流動性（Aerodrome）、コアDeFiクレジット（Morpho）、クリエイターエンゲージメント（Farcaster、Zora）など、Base上の「スタックを所有する」少数のプロジェクトに多額の投資を行ってきました。

投資規模に関係なく、これらのポートフォリオ企業は、ソーシャルメディアでの優先的な扱い、より多くのビジネス開発コネクションへのアクセス、Base アプリ内での迅速なオンボーディングを受けられます。

Coinbase が投資した Base エコシステムの中で最も有望で、今後大きな勢いを得る可能性の高いプロジェクトをいくつか紹介します (順不同)。

ギザ

Gizaの自律エージェントであるArmaは、AI駆動型のイールドオプティマイザーで、Baseアプリで利用可能になりました。エージェントの取引量は20億ドルを超え、ロックされた総額は約3,000万ドルに達しており、現在のトークン評価額は過小評価されている可能性があると言えます。

アヴァンティス

BASEでトップクラスの永久スワップ取引所であるAvantisは、暗号通貨、株式、指数、さらには外国為替を含む多様な資産ポートフォリオを提供しています。投資家とチームは総供給量の40%を割り当てており、ロックアップ期間は2026年9月から開始されます。

最近500万ドルの資金を確保したIPO前のソーシャルトレーディングアプリであるShareは、機能やロゴが他のソーシャルトレーディングアプリと驚くほど似ており、Coinbaseが支援していることから、Base Appとの統合で優先されることは明らかです。

メモリ

Memoryは、デジタルIDをインターネット上で自由に移動できる世界の構築を目指しています。最近、MemoryはTwitterのフォロワーをBaseアプリと同期する機能を発表しました。BaseはSocialFiに重点を置いているため、Memoryは従来のソーシャルメディアからBaseアプリへの移行において重要な役割を果たします。

コープ・レコード

Coop Recordsは、2023年8月の創業以来、175人以上のアーティストと750枚以上のアルバムを蓄積してきたオンチェーンレコードレーベルです。曲はETHで購入され、アーティストにリアルタイムで支払われます。これは、ロイヤルティの支払いが数か月、あるいは数四半期も遅れることが多い従来の音楽業界とはまったく対照的です。

アイアンフィッシュ

ブライアン・アームストロング氏は最近、プライバシーの擁護者だと述べ、今年3月にIron Fishチームを買収したことを明らかにしました。これは、トークンが長期的に好調なパフォーマンスを示すことを意味するのでしょうか？定かではありません。

バックルーム

インターネットキャピタルマーケット (ICM) の物語にまだ生命があると考えているなら、Backroom は注目に値するプロトコルです。特に、Base 最大の分散型取引所である Aerodrome との提携は注目に値します。

いいえ

初回Base Batchesデモデーの優勝者であるNoiceは、FarcasterのプログラマブルソーシャルレイヤーとZoraのクリエイタートークンを統合したソーシャルトークン化プロトコルです。ユーザーは「いいね！」、コメント、フォローなどのソーシャルアクションに対してマイクロペイメントを送信することができ、エンゲージメントを経済的価値に変換できます。

Base Batchesプログラムは、Baseエコシステムの最新情報を把握し、新たなトレンドや製品を発見するのに最適な方法です。次回のイベントは11月19日にDevConnectで開催されます。

上記の製品とやり取りしてもエアドロップの資格が保証されるわけではなく、トークンを購入しても価値が上がることが保証されるわけでもありませんが、Base がポートフォリオ企業に利益をもたらしてきた実績から、新しいプロジェクトにも利益がもたらされる可能性があることが示唆されています。

Coinbase がオンチェーン経済に数億ドルを注ぎ込んでいる中で、ブライアンの最終的な目標は何なのか疑問に思う人もいるでしょう。

DeFiの「マレット」戦略

一般の人々がオンチェーンの評判システムや、イールドファーミングを行うAIエージェントを気にしていないのは周知の事実です。ほとんどの人は、Coinbaseアプリを開いて「稼ぐ」タブをクリックするだけです。

DeFi はアクセスが容易で、リターンも高いため、Coinbase は自社のアプリを通じてより幅広い層に DeFi 製品を紹介する意欲を示しています。

たとえば、Morpho と Steakhouse Financial が最近開始した USDC オンチェーン融資機能により、ユーザーはステーブルコインで最大 10% の収益を得ることができます。

CoinbaseとMorphoの連携はこれだけではありません。今年初め、CoinbaseはMorphoを通じてビットコインを担保としたオンチェーンレンディングサービスを開始し、顧客はCoinbaseで保有するビットコインを担保に最大100万ドル相当のUSDCを借り入れることができました。

さらに、Coinbase は DEX 取引をサポートしており、ユーザーにオンチェーントークンへのアクセスを提供しています。

Coinbase が Base の DeFi プロトコルを自社の小売アプリに統合する意向を示したことは、Base アプリが Coinbase にとって新機能やプロトコルを広く展開する前に実験するための重要なプラットフォームであることを示しています。

オンチェーン決済は、Base Payとx402決済プロトコルの導入により急速に発展しています。一方、同社は2025年10月3日に銀行免許の申請を発表しました。

発表では次のように述べられています。

「この憲章は、コインベースにとって新たな機会を開き続け、規制上の明確な基準のもと、決済や関連サービスなど、保管以外の新製品を立ち上げることを可能にし、より幅広い機関投資家による導入を促進するだろう。」

実際には、これは Coinbase が FDIC 保証付きの当座預金口座と普通預金口座、組み込みオンランプを提供し、支払い機能を有効にし、法律の範囲内でイノベーションの機会を解き放つことができることを意味します。

Coinbase は小売アプリでの支払いをサポートするために議員と協力しながら、プロキシベースの未来に向けてオンチェーン支払いの可能性を着実に前進させています。

X402 : ネイティブインターネット決済プロトコル

オンライン決済には根本的な問題があることは周知の事実です。クレジットカードは手続きが煩雑で、最低支払額も法外に高額です。さらに、インターネットのプログラム的な要求にも適合しておらず、エージェントベースのソフトウェアシステムもサポートしていません。

X402は、プロキシ、コンテキスト取得、APIなどに使用されるHTTPベースのプロトコルです。これは、この問題に対するCoinbaseのソリューションです。HTTP経由で直接、ステーブルコインによる即時かつ自動の支払いをサポートします。

x402 は、次のようなさまざまな使用ケースをサポートしています。

リクエストごとの支払いAPIサービス
APIアクセス料金を自ら支払うAIエージェント
デジタルコンテンツのペイウォール
マイクロサービスとマイクロトランザクションの収益化ツール
API機能を集約して再販するプロキシサービス

このプロトコルはネットワークに依存しませんが、Base の AgentKit と MiniKit (Farcaster の MiniApp SDK) が統合されているため、Base エコシステムは当然ながらこのプロトコルの導入に最適です。

このプロトコルは最近アクティビティが急増しており、総取引数は20万件に近づき、その価値は15万ドル近くに達しています。

要約

BaseアプリとCoinbaseアプリは、それぞれ異なるタイプの顧客にサービスを提供しています。前者は後者の顧客にとっての実証の場となっています。この2つのアプリを組み合わせることで、金融業界では他に類を見ないほどのポジティブなフィードバックループが生まれます。結局のところ、金融の未来はオフチェーンでもオンチェーンでもなく、その両方にあるのです。

CoinbaseはTradFi分野で長期的な視点を持ち、アプリケーションを単なる取引所ではなくネオバンクに近づけるために銀行ライセンスを徐々に取得しようとしていますが、Baseは将来のプロトタイプが開発されるオンチェーンの実験室として機能しています。

トークンのローンチが迫る今、誰もがCoinbaseのテスト対象者となる。重要なのは、誰がゲームのルールをより深く理解しているかだ。

この場合、ゲームでは、Coinbase の資金の流れを追跡し、どのプロジェクトに資金を提供しているかを判断します。