PANewsは12月5日、CoinDeskを引用し、暗号資産運用会社CoinSharesの調査責任者であるジェームズ・バターフィル氏がレポートの中で、デジタル資産準備金（DAT）バブルはほぼ崩壊したと述べたと報じた。2025年夏には時価総額純資産倍率（mNAV）の3～10倍で取引されていた企業は、現在では約1倍以下にまで下落しており、かつてトークン保管庫を成長エンジンと見なしていた取引モデルに急激な修正が生じている。次の動きは市場の動き次第だ。価格下落が無秩序な売りを誘発するか、企業がポジションを維持して反発を待つかのどちらかだ。バターフィル氏は、マクロ経済環境の改善と12月の利下げの可能性を挙げ、これが暗号資産を支えるだろうとして、後者を支持すると述べた。

バターフィル氏は、より大きな課題は構造的な問題にあると指摘する。かつては、多くの企業が持続可能な事業を構築することなく、公開市場を通じて巨額の金庫資産を蓄積し、評判を失墜させた。今日では、投資家は実質的な営業収益がない中での株式希薄化や単一資産への過度な集中を許容しなくなっている。既に、より強力な企業が厳格な金庫および外国為替管理戦略にビットコインを組み込んでいる兆候があり、より健全な発展の傾向を示している。デジタル資産金庫の概念は消滅しているのではなく、むしろ再分類されている。次世代の企業には、基盤となる支援、信頼できるビジネスモデル、より厳格なガバナンス構造、そして現実的な期待、そしてデジタル資産を事業の全てではなくツールとして活用することが必要だ。