CoinW研究所週報（2025年9月15日～21日）

重要なポイント

世界の仮想通貨時価総額は4兆2,100億ドルに達し、前週の4兆1,300億ドルから1.9%増加しました。本稿執筆時点で、米国のビットコイン現物ETFへの累計純流入額は約577億ドルで、週間では8億8,600万ドルの純流入となりました。米国のイーサリアム現物ETFへの累計純流入額は約139億2,000万ドルで、週間では5億5,600万ドルの純流入となりました。

ステーブルコインの時価総額は2,986億米ドルで、そのうちUSDTの時価総額は1,720億米ドルで、ステーブルコインの時価総額の57.6%を占めています。続いてUSDCの時価総額は739億米ドルで、ステーブルコインの時価総額の24.74%を占めています。DAIの時価総額は53億6,000万米ドルで、ステーブルコインの時価総額の1.79%を占めています。

DeFiLlamaによると、今週のDeFiのTVL（総保有量）は1,609億ドルに達し、先週の1,621億ドルから約0.74%減少しました。パブリックブロックチェーン別にTVLを分類すると、最もTVLが高い3つのチェーンは、イーサリアム（シェア68.63%）、ソラナ（シェア9.01%）、ビットコイン（シェア6.27%）となっています。

今週のパブリックチェーンデータは大きな乖離を示しました。Solana（+21.84%）とBNB（+24.8%）のみが日次取引量の増加を示し、残りは減少しました。イーサリアムの減少幅は小さかったものの（-7.08%）、TON（-17.2%）、Sui（-38.98%）、Aptos（-35.5%）は大きく減少しました。取引手数料に関しては、BNBとTONは横ばいでしたが、イーサリアムは50%の減少、SolanaとSuiはそれぞれ36.97%と23.5%の減少、Aptosは359%の増加となりました。日次アクティブアドレスでは、イーサリアム（-1.97%）とSolana（-30.2%）が減少しましたが、残りは増加し、Suiは最大の増加率（+76.08%）を示しました。 BNB、TON、Aptosはそれぞれ4.27%、13.31%、14.55%の増加となりました。TVLでは、BNBのみが最大の増加（+18.29%）を記録し、Solanaはわずかに減少（-4.44%）しました。その他の通貨は大きな変動はありませんでした（Ethereum -0.67%、TON -0.71%、Sui -0.63%、Aptos +0.13%）。

注目の新プロジェクト：Senpiは、AIを活用した「オンチェーンGPT」プラットフォームです。オンチェーン自律取引におけるメンター、アドバイザー、アシスタントとして位置づけられており、ユーザーが投資機会を特定し、自動取引を実行し、市場洞察を強化するのに役立ちます。SHIFTは、従来の株式やETFの価値をトークン化する取引プラットフォームであり、グローバルな資本市場とDeFiの流動性を結びつけることを目指しています。Kvantsは、AI主導の定量取引戦略を活用し、個人投資家に機関投資家レベルの投資機会を提供する分散型資産運用プラットフォームです。

1. 市場概要

1. 暗号通貨時価総額/ビットコイン時価総額比率

世界の暗号通貨の時価総額は4.21兆米ドルで、先週の4.13兆米ドルから1.9%増加した。

データソース: CryptoRank

 2025年9月21日時点のデータ

本稿執筆時点で、ビットコインの時価総額は2兆2,800億ドルで、暗号資産全体の時価総額の54.2%を占めています。一方、ステーブルコインの時価総額は2,896億ドルで、暗号資産全体の時価総額の6.88%を占めています。

データソース: コインチェック

2025年9月21日時点のデータ

2. パニック指数

暗号通貨恐怖指数は44で、中立を示しています。

データソース: coinglass

 2025年9月21日時点のデータ

3.ETFの流入・流出データ

本稿執筆時点で、米国のビットコインスポットETFの純流入総額は約577億ドルで、今週の純流入額は8億8,600万ドルとなっている。また、米国のイーサリアムスポットETFの純流入総額は約139億2,000万ドルで、今週の純流入額は5億5,600万ドルとなっている。

データソース: sosovalue

 2025年9月21日時点のデータ

4. ETH/BTCとETH/USDの為替レート

ETHUSD: 現在の価格: $4,348.70、過去最高値: $4,878.26、最高値から約12.34%の下落

ETHBTC: 現在0.037899、過去最高値は0.1238

データソース: ratiogang

 2025年9月21日時点のデータ

5.分散型金融（DeFi）

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1609億ドルで、先週の1621億ドルから約0.74%減少した。

データソース: defillama

 2025年9月21日時点のデータ

パブリックチェーン別では、TVLが最も高い3つのパブリックチェーンは、Ethereumが68.63%、Solanaが9.01%、Bitcoinが6.27%を占めています。

データソース: CoinW Research Institute、defillama

 2025年9月21日時点のデータ

6. オンチェーンデータ

レイヤー1関連データ

主な分析は、日次取引量、日次アクティブアドレス数、および取引手数料に基づいています。現在のレイヤー1データには、ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APTOSが含まれます。

データソース: CoinW Research Institute、defillama、Nansen

 2025年9月21日時点のデータ

日次取引量と手数料：日次取引量と取引手数料は、パブリックチェーンの活動とユーザーエクスペリエンスを測る上で重要な指標です。日次取引量では、今週はSolana（+21.84%）とBNBチェーン（+24.8%）のみが増加に転じ、他のチェーンは減少しました。イーサリアム（-7.08%）の減少幅は縮小しましたが、TON（-17.2%）、Sui（-38.98%）、Aptos（-35.5%）などのチェーンも同様の減少となりました。取引手数料に関しては、BNBチェーンとTONチェーンは先週と比較して横ばいでした。イーサリアムは50%の減少、 SolanaとSuiはそれぞれ36.97%と23.5%の減少、Aptosは359%の増加となりました。

デイリーアクティブアドレスとTVL：デイリーアクティブアドレスは、パブリックチェーンのエコシステムへの参加レベルとユーザーの粘着性を反映し、TVLはプラットフォームに対するユーザーの信頼を反映します。デイリーアクティブアドレスに関しては、今週減少したのはEthereum（-1.97%）とSolana（-30.2%）のみで、他のチェーンはすべて増加しました。Suiは76.08%と最大の増加を記録しましたが、他のチェーンでも同様の増加が見られました：Binance Coin（BNB）（4.27%）、Ton（13.31%）、Aptos（14.55%）。TVLに関しては、Solanaは今週4.44%減少しましたが、BNBは先週18.29%増加しました。他のチェーンではわずかな変化が見られました：Ethereum（-0.67%）、Ton（-0.71%）、Sui（-0.63%）、Aptos（+0.13%）。

レイヤー2関連データ

L2Beatのデータによると、イーサリアムレイヤー2の総TVLは460.4億ドルで、先週（471.3億ドル）から2.3%減少した。

データソース: L2Beat

 2025年9月21日時点のデータ

BaseとArbitrumはそれぞれ38.26%と35%の市場シェアでトップの座を占めています。Baseチェーンの市場シェアは過去1週間でわずかに減少しましたが、Arbitrumのシェアは増加しました。

データソース: フットプリント

2025年9月21日時点のデータ

7. ステーブルコインの時価総額と発行量

Coinglassのデータによると、ステーブルコインの総時価総額は2,986億米ドルで、そのうちUSDTの時価総額は1,720億米ドルで、ステーブルコインの総時価総額の57.6%を占めている。続いてUSDCの時価総額は739億米ドルで、ステーブルコインの総時価総額の24.74%を占めている。DAIの時価総額は53億6,000万米ドルで、ステーブルコインの総時価総額の1.79%を占めている。

データソース: CoinW Research Institute、Coinglass

 2025年9月21日時点のデータ

Whale Alertのデータによると、今週、USDCトレジャリーは合計27億1,000万USDCを発行し、Tetherトレジャリーは合計30億USDTを発行しました。今週のステーブルコインの発行総額は57億1,000万で、先週の44億から29.77%増加しました。

データソース: Whale Alert

 2025年9月21日時点のデータ

2. 今週の注目マネートレンド

1. 今週最も成長したVCとミームコイントップ5

過去1週間で最も成長したVCコイントップ5

データソース: CoinW Research Institute、coinmarketcap

 2025年9月21日時点のデータ

過去1週間で最も利益が出たミームコイントップ5

データソース: CoinW Research Institute、coinmarketcap

 2025年9月21日時点のデータ

2. 新しいプロジェクトの洞察

Senpiは、AIを搭載した「オンチェーンGPT」プラットフォームです。オンチェーン自律取引におけるメンター、アドバイザー、アシスタントとして位置付けられ、ユーザーが投資機会を特定し、自動取引を実行し、市場インサイトを向上させるのに役立ちます。このプラットフォームは、自律取引、指値注文、コピー取引、リアルタイム損益追跡、市場センチメント分析、リスク管理をサポートしています。非管理型アーキテクチャにより、ユーザーは資産を完全に管理できます。Senpiはまた、オープンなプラグインエコシステムを構築しており、開発者はEliza Skills Frameworkを通じてカスタム戦略とツールを作成・展開できます。

SHIFTは、従来の株式やETFの価値をトークン化する取引プラットフォームであり、グローバルな資本市場とDeFiの流動性を結びつけることを目指しています。Shift Stocksは、実物資産に完全に裏付けられたオンチェーントークンであり、分散型取引所、レンディング市場、中央集権型取引所で自由に取引またはステーキングできます。プラットフォームの資産は、欧州の認可を受けたカストディアンによって保管・監査されており、現金、暗号通貨、または原資産と交換できます。

Kvantsは、AI駆動型のクオンツ取引戦略を活用し、個人投資家に機関投資家レベルの投資機会を提供する分散型資産運用プラットフォームです。ユーザーはトークン化された戦略を通じて投資を分散化でき、手数料の支払い、ガバナンスへの参加、コミュニティインセンティブとしてKVAIトークンを利用できます。このプラットフォームは複数回の資金調達ラウンドを完了しており、クオンツ取引への参入障壁を下げ、より幅広い投資参加を可能にすることを目指しています。

3. 新たな業界動向

1. 今週の主要業界イベント

SuiエコシステムをリードするAIプロジェクトであるDeAgentAIは、9月18日にGenesis Airdropを正式に開始しました。配布は48時間以内に完了する予定です。同時に、メインのステーキングシステムは9月22日15:00 UTC（北京時間23:00）に開始されます。このシステムは3つのモジュールで構成されます。複数の報酬オプションを備えた現在のプール、アーリーアダプターに最大15倍のリターンを提供する通常のGolden Spatulaプール、そしてユーザーエンゲージメントとエコシステムのアクティビティを促進するために設計された、Discord IDに基づくコミュニティ限定のアリーナです。

ロンバード（$BARD）トークンは2025年9月18日に正式にローンチされ、複数のエアドロップとTGE（トークン生成イベント）活動が同時に開始されました。総額には、約1,000万BARDのエアドロップ報酬と、15,000USDT相当のコミュニティインセンティブが含まれており、早期のユーザー参加とエコシステムの活性化を促進することを目的としています。

Maiga.ai（MAIGA）トークンは2025年9月17日に正式にローンチされ、同時に総額約50,000 USDT相当のエアドロップを複数回実施しました。これらのエアドロップは、アーリーアダプターとコミュニティメンバーを対象とし、積極的な参加を促し、エコシステムを促進することを目的としていました。

Dill（$DL）トークンは、2025年9月19日にコミュニティエアドロップとTGE（トークン生成イベント）と同時に正式にローンチされました。エアドロップの総額は約1億8000万$DLで、早期ユーザーとコミュニティへの参加を促すため、TGE当日に50%、30日後に40%、90日後に10%の3段階に分けて配布されました。Dillは、分散型ネットワークのスケーラビリティ課題の解決に重点を置いた高性能モジュラーブロックチェーンプラットフォームであり、高スループットと効率的なデータ可用性をサポートします。また、トークンインセンティブメカニズムを通じて、エコシステムの活動と長期的な開発を促進します。

0G Labs（Zero Gravity Labs）は、2025年9月18日に$0Gトークンのトークン生成イベント（TGE）を完了し、同時に、コミュニティにインセンティブを与え、分散型人工知能オペレーティングシステム（DeAIOS）エコシステムの開発を促進することを目指して、テストネットアクティビティ、バリデーターの貢献、コミュニティエンゲージメントに参加するユーザーに対して約8,800万ドルのエアドロップを開始しました。

2. 来週の大きなイベント

Plasma（XPL）は、2025年9月25日午前8時（米国東部標準時）にトークン生成イベント（TGE）を開催し、同時にメインネットベータ版をローンチすることを正式に発表しました。メインネットローンチでは、ネイティブトークン$XPLが発行され、手数料無料のUSDT送金がサポートされるほか、100以上のDeFiプロトコル（Aave、Euler、Fluid、Ethenaなど）との統合が予定されています。Plasmaは、PlasmaBFTコンセンサスメカニズムを活用して、ステーブルコインの流動性を最適化し、高スループットと低レイテンシを実現します。

Meteora（MET）は、2025年10月にトークン生成イベント（TGE）を開催し、同時にシーズン2中に流動性を提供または取引したユーザーに対し、総供給量の約15%に相当する$METトークンをエアドロップする予定です。プロジェクトは、トークンの直接償還を容易にするためのエアドロップ請求ツールをリリースしました。TGE後、Meteoraは$MET DAOを立ち上げ、コミュニティガバナンスを強化し、ダイナミックボンディングカーブ（DBC）とDAMM V2を通じて流動性プールとトークンの柔軟性を最適化します。

Kvants（KVAI）は、2025年9月25日午後2時（UTC）にTGE（新規株式公開）を開催します。トークンの5%は即時にアンロックされ、残りは10ヶ月かけて段階的に権利確定します。Kvantsは、AI主導の定量取引戦略を活用し、個人投資家に機関投資家レベルの投資機会を提供する分散型資産運用プラットフォームです。KVAIトークンは、プラットフォーム手数料の支払い、ガバナンスへの参加、コミュニティへのインセンティブ付与に使用されます。

3. 先週の重要な投資と資金調達

米国上場企業であるヘリウス・メディカル・テクノロジーズ（NASDAQ: HSDT）は、パンテラ・キャピタルとサマー・キャピタルが主導し、アニモカ・ブランズとハッシュキー・キャピタルが参加した、5億ドルを超えるPIPE資金調達ラウンドの完了を発表しました。すべてのワラントが行使されれば、資金調達額は12億5000万ドルを超える可能性があります。ニューロテクノロジーに特化した医療機器企業であるヘリウスは、オンチェーンDeFiのリターンを追求するために、Solana（SOL）を主要準備資産として活用する計画であるSOLトレジャリー戦略の開始も発表しました。（2025年9月15日）

デジタル資産プラットフォームのStablecoreは、Norwestが主導し、Coinbase Ventures、Curql、BankTech Ventures、Bank of Utahが参加した2,000万ドルの資金調達ラウンドの完了を発表しました。これらの企業は、290以上の銀行と信用組合を代表しています。Stablecoreは、米国のコミュニティバンク、地方銀行、信用組合に、ステーブルコイン、トークン化預金、デジタル資産ソリューションを提供しており、既存の銀行システムとシームレスに統合されています。今回の資金調達は、顧客基盤とチーム規模の拡大に活用され、従来の金融機関におけるステーブルコインとトークン化金融サービスの統合を促進します。(2025年9月16日)

信頼性認証資産（RWA）のトークン化に特化したレイヤー1ブロックチェーンプラットフォームであるMavryk Networkは、MultiBank Groupが主導する1,000万ドルの戦略的投資を発表しました。この資金は、RWAトークン化イニシアチブの拡大に充てられます。Mavrykは、オンチェーンプロトコルトレジャリーや流動性マイニングなど、非カストディ機能を提供しています。Mavrykは、非カストディ取引とレンディングをサポートするため、新たなRWAトークン標準と複数の分散型取引所（DEX）を開発しました。Mavrykはまた、UAEの不動産資産トークン化プロジェクトにおいてMultiBankと協力し、Fireblocksからカストディサポートを確保しました。これにより、ユーザーは秘密鍵を管理することなく、資産担保型トークンの取引とステーキングが可能になります。（2025年9月17日）

アフリカのフィンテック企業Kredeteは、AfricInvestが主導するCathay AfricInvest Innovation Fund（CAIF）とFinancial Inclusion Vehicles（FIVE）を通じ、PartechとPolymorphic Capitalも参加した2,200万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了したと発表しました。これにより、同社の資金調達総額は2,475万ドルとなりました。Kredeteは、ステーブルコイン決済と信用構築サービスを通じて、アフリカからの移民の信用履歴構築と送金コストの削減を支援することに重点を置いています。送金手数料は最低1ドルと、従来の送金サービスよりも大幅に低くなっています。（2025年9月17日）

4. 参考リンク

ヘリウス・メディカル・テクノロジーズ： https://heliusmedical.com/
ステーブルコア: https://stablecore.com/
マヴリクネットワーク: https://mavryk.org/
クレデテ: https://www.kredete.io/
センピ： https://senpi.ai/
シフト: https://www.shiftrwa.xyz/