PANewsは11月12日、CoinDeskを引用し、MARA HoldingsのCEOであるフレッド・ティール氏が、ビットコインマイニング業界は競争の激化、エネルギー需要の増加、そして利益の減少を特徴とする困難な時期を迎えていると述べたと報じた。ティール氏は、ビットコインマイニングはゼロサムゲームであり、計算能力の向上はマイニングの難易度とエネルギーコストを上昇させ、利益率を圧迫すると説明した。業界はますます過酷さを増しており、低コストで安定したエネルギーを利用できる、あるいは新たなビジネスモデルを採用しているマイニング企業だけが生き残ることができるだろう。多くのマイニング企業は人工知能や高性能コンピューティングインフラへと移行している一方で、低コストで独自のハードウェアを導入できる参入企業によって市場から締め出されている企業もある。

ティール氏は、2028年にビットコインが次の半減期を迎え、ブロック報酬が1.5ビットコイン強にまで下落すると、マイニング企業の環境はさらに厳しくなると警告しています。取引手数料が上昇するか、ビットコイン価格が急騰しない限り、マイニング経済は持続不可能になるでしょう。ビットコインは、最終的には取引手数料がブロック報酬に取って代わるように設計されていましたが、これはまだ実現していません。現在、取引手数料は概して低く、一時的な急騰でさえブロック報酬に取って代わる可能性は低いです。このような環境下では、小規模なマイニング企業は大きなプレッシャーに直面しています。大規模なマイニング企業は、エネルギー源を管理し、専用のAIインフラに投資することで適応を図っていますが、小規模な企業は廃業を余儀なくされる可能性があります。ティール氏は、市場が自己規制されると予測し、「2028年までに、マイニング企業は発電事業者になるか、発電事業者に買収されるか、あるいは発電事業者と提携するだろう」と述べています。