PANewsは7月11日、QCP Capitalがビットコインが本日11万8000ドルの過去最高値を記録したと指摘したと報じた。これは主に2つのマクロ要因によるものだ。第一に、関税導入前の先取り行動である。世界の製造業者や輸出業者が輸入、在庫積み増し、生産を加速させ、好機を捉えようとしたことで、トランプ関税のフライホイールが再び動き出した。この先取り行動の波は貿易と製造業の信用の大幅な拡大を引き起こし、銅価格は産業需要と流動性の改善とともに上昇した。第二に、米国の財政優位性が全面的に発揮され、米国財務省は積極的な発行戦略を展開している。短期国債を発行し、その資金で発行済みの長期国債を買い戻している。このアプローチは債務の満期を効果的に収益化し、金利の変動を抑えるのに役立つ。短期手形はますます現金同等物と見なされるようになり、長期国債の発行が相対的に抑制されていることで、MOVE指数は低く抑えられ、信用スプレッドは縮小している。これにより、力強い名目成長率を背景に金融資産が着実に増加する環境が生まれています。市場の「バブル兆候」は、大規模な普及の前兆となる可能性があります。銅価格と世界の株価指数が高値を更新するにつれ、金やビットコインといった通貨下落ヘッジ手段も上昇すると予想されます。ETFや上場暗号資産への資金流入は、トークン発行やマイナーの売却を上回り続けています。この勢いは自己強化される可能性が高いでしょう。ETFや暗号資産の保有株が純資産価値（NAV）を上回って取引されている限り、構造的な買いは継続するでしょう。