著者: 0xBrooker
BTCの日次トレンド
BTCは今週、108,247.95ドルで始まり、113,478.00ドルで終了しました。安値は111,129.61ドル、高値は113,390.00ドルで、それぞれ3.41%の下落と2.66%の上昇となりました。取引量は先週と比較して減少しました。
中期的な視点から見ると、BTCは「利下げ修正」と「連邦準備制度理事会（FRB）独立性論争」を背景に、市場の混乱に陥ったままです。短期的な視点から見ると、BTC価格は過去1週間、雇用統計と産業政策の変更を背景に変動しました。
雇用統計全体は「軽度の寒波」の予想と一致しており、9月の利下げ確率は約90%に上昇しています。年内3回の利下げ観測は持ち直しましたが、依然として非常に低い水準です。
SECは、仮想通貨トレジャリー会社による仮想通貨取得のための追加株式発行に対する監督を強化すると発表した。これにより、現在市場における最大の購買力源であるトレジャリー会社の資金調達活動が抑制され、市場下落の一因にもなっている。
EMC Labsは中期的には慎重ながらも楽観的な姿勢を維持しています。利下げ前後の市場力学のリバランスは不安定なものとなるでしょうが、米国経済全体は安定しており、利下げサイクルの再開は依然として確実なリスク資産の価格上昇を支えるでしょう。
政策、マクロ金融、経済データ
9月4日、JOLTS求人件数データが初めて発表されました。発表された840万人という数字は、予想の870万人、前回の890万人を下回り、3年ぶりの低水準となり、労働需要の冷え込みがさらに顕著になりました。
9月5日、週次新規失業保険申請件数は23万2000件となり、市場予想の23万件をわずかに上回りました。継続申請件数も175万1000件と、市場予想の174万件をわずかに上回りました。どちらの数字も労働市場の減速を示唆しています。
9月6日に発表された非農業部門雇用者数統計によると、8月の新規雇用者数は17万3000人となり、市場予想の18万人、前回発表の19万人を下回りました。失業率も4.0%から4.1%に上昇し、2021年以来の高水準に達し、労働市場の大幅な冷え込みを示唆しています。
雇用統計の緩やかな冷え込みは、経済と雇用の冷え込みを示唆しており、9月の利下げという市場の予想を裏付けています。FedWatchは、9月の利下げ確率を90%近くと予測しており、75ベーシスポイントの利下げの可能性は低いとしています。これは先週の予想から若干修正されたものです。
この調整により、米国株は2週間連続の下落から反発しました。ナスダックは1.14%、S&P500は0.33%上昇し、主要3指数はいずれも過去最高値を更新しました。米国債の長期・短期利回りは引き続き低下し、それぞれ2.3%、2.03%低下しました。
利下げのリスクはなく、利下げの規模と頻度は依然として織り込まれている。米ドル指数は変動しつつも、今週は0.11%下落して97.737となった。金は3.52%上昇し、1オンスあたり3,639ドルとなった。
暗号通貨市場
先週の急落後、BTCは今週2.66％反発し、「トランプボトム」（9万～11万ドル枠）を辛うじて突破したが、依然として「強気相場最初の上昇トレンドライン」に抑制され、20日線を下回った。
過去2ヶ月間、BTCは「第4波の上昇」を開始しようと試みましたが、最終的には失敗し、調整レンジに戻りました。これは、金利引き下げサイクルの影響に加え、資金のシフトと政策の「冷淡な受け止め方」にも関連しています。
eMerge Engineのデータによると、BTCスポットETFチャネルファンドは数週間連続で弱体化しており、財務会社の調達規模も大幅に減少しています。
規制面では、SECは今週、暗号資産トレジャリーカンパニー（DAT）に関する最新のガイダンスを発表し、国内取引所／ATSの規制対象に加え、暗号資産購入のための資金調達のために保有資産を希薄化する前に株主の承認を得ることを義務付けました。この新たな規制は、トレジャリーカンパニーによる買収のペースと規模を間違いなく鈍化させるでしょう。市場はこれを大きなマイナス要因と捉えています。多くのDATの株価は急落し、ビットコイン、イーサリアム、その他の暗号資産の取引価格に悪影響を及ぼしています。
産業政策の冷え込みと資本流入の冷え込みに加え、長期保有者の売却もBTC価格の下落に大きく影響しました。オンチェーンデータによると、長期保有者は今週、保有BTCを4万BTC以上減らしており、これは先週よりも大幅に増加しています。
現在の通貨価格は短期保有価格に近く、下落リスクが減少したことを示しています。
サイクル指標
eMerge Engine によると、EMC BTC Cycle Metrics インジケーターは 0.375 で、上昇リレー期間にあります。
