著者: VanEck
編集：Felix、PANews
2026年に入ると、より明確な財政・金融シグナルがより積極的なリスク選好を後押しし、人工知能、民間融資、金、インド、暗号通貨などの分野ではより魅力的な投資機会が見られるようになるでしょう。
要点:
- AI関連銘柄は2025年末に大幅な調整を経験し、評価額がリセットされ、AIおよび関連テーマへの投資機会がより魅力的になりました。
- 金は世界的な金融資産として復活を続けており、下落局面ではよりよい参入機会が生まれます。
- 困難な 2025 年を経て、ビジネス開発会社 (BDC) は現在、より魅力的な利回りと評価を提供しています。
- インドは依然として高い成長の可能性を秘めた投資市場であり、暗号通貨は長期的には強気だが、短期的な価格変動のシグナルは複雑である。
2026年を迎えるにあたり、市場は稀有な透明感に包まれています。銘柄選択の重要性は依然として高いものの、財政・金融政策の方向性や主要な投資テーマに関するこの明確な状況は、より積極的なリスク回避戦略を支えています。
昨年末、一部のAI関連銘柄が急激な調整局面を迎えた後、AI関連取引は10月の「息詰まる」高値よりも魅力的になっています。注目すべきは、この調整が、コンピューティング、トークン、そして生産性向上への根強い需要が依然として強い中で発生したことです。
AIによる電力需要の伸びに連動する原子力エネルギーなどの関連テーマでも、大幅な価格調整が見られました。これらの調整により、中長期的な視点を持つ投資家のリスク・リターン特性は改善しました。
今後は予期せぬ財政政策や金融政策の出来事が少なくなることが予想されます。
市場にとって最も重要な動きの一つは、米国の財政状況が徐々に改善していることです。財政赤字は依然として高いものの、対GDP比はパンデミック中の過去最高水準から低下しています。こうした財政の安定は長期金利の安定に寄与し、テールリスクの軽減につながっています。
金利に関しては、スコット・ベセント米国財務長官が現在の金利水準を「正常」と表現したことは極めて重要です。市場は2026年に大胆な、あるいは不安定化を招くような短期的な利下げを予想すべきではありません。むしろ、政策の安定、緩やかな調整、そしてショックの減少が見込まれています。これが、市場見通しがより明確になった理由の一つです。
原子力エネルギー株は第4四半期に調整を経験した。
出典：ブルームバーグ。 2025年12月31日時点のデータ。
ビジネス開発会社が再び注目を集めている
ビジネス開発会社（BDC）にとって2025年は厳しい年でしたが、この調整はチャンスをもたらします。利回りは依然として魅力的であり、信用リスクへの懸念は市場にほぼ織り込まれているため、BDCは現在、1年前よりも魅力的になっています。
同じことは、その背後にある管理会社（アレスなど）にも当てはまり、長期的な収益性や過去の実績と比較すると、現在の評価額はより妥当なものになっています。
世界的な通貨資産としての金
中央銀行からの需要と世界経済におけるドル優位からのデカップリングの進展に牽引され、金は世界の基軸通貨としての地位を回復し続けています。金価格はテクニカルな観点から見ると割高に見えるかもしれませんが、ヴァンエックは今回の下落は保有量を増やす絶好の機会であると考えています。金の構造的な優位性は依然として健在です。
金価格はサポートレベルを上回っていますが、需要は依然として強いです。
出典：ブルームバーグ。 2025年12月31日時点のデータ。
インドと暗号通貨の投資機会
米国市場とは別に、インドは構造改革と継続的な成長の勢いにより、長期投資市場として依然として非常に有望です。
仮想通貨市場では、ビットコインの伝統的な4年サイクルが2025年に破られ、短期的なシグナルが複雑化しています。この乖離は、今後3～6ヶ月間の短期的な見通しをより慎重にすることを裏付けています。しかし、この見解はVanEck社内で広く共有されているわけではなく、Matthew Sigel氏とDavid Schassler氏は短期的なサイクルについてより前向きな姿勢を示しています。
