a16zの2025年暗号通貨レポートを読み終えたので、いくつかの重要なデータと考察を共有したいと思います。

1) ステーブルコインの年間取引額は46兆米ドルに達し、これはVisaの3倍に相当します。ロボットなどのノイズデータを除いたとしても、9兆米ドルに相当し、PayPalの5倍に相当します。

これは、ステーブルコインがもはや単一の決済会社と競合しているのではなく、ドルシステム全体を再構築していることを意味します。これは、米国政府の暗号通貨に対する姿勢の急激な転換を説明しています。彼らは、ステーブルコインがドルの覇権を強化するためのデジタル兵器であると認識しています。また、TetherがPlasmaとStableを構築し、PaypalがKiteAIのAI決済インフラ開発を支援している理由も説明しています。これらはすべて、競争と対立によって推進されています。

2) 機関投資家による仮想通貨の導入が急増：BTCとETHのETF保有額は1,750億ドルに達し、前年比169%増加しました。Visa、BlackRock、JPモルガン・チェース、Stripeといった伝統的な金融機関やテクノロジー大手も市場に参入しています。

この展開はやや予想外でした。GENIUS法の成立とCircleの10億ドル規模のIPOにより、市場の様相は、暗号通貨が市場から脱却しようとしていた状況から、従来の金融システムが積極的に参入し、ニッチな市場を奪い合っている状況へと一変しました。

3) 新興市場と先進市場における利用の差異：アルゼンチンのウォレット利用は3年間で16倍に増加しましたが、韓国とオーストラリアはMEME投機に重点を置いています。

中小途上国が生活の糧を得るために暗号通貨の「インフレ抑制＋越境決済」という特徴に惹かれているのに対し、先進国は「高いボラティリティ＋裁定取引の機会」という投機的な特性に惹かれているのは興味深い。明らかに、前者こそが真の普及率を誇っている。

4) AIと暗号通貨の統合の加速：x402などのプロトコルは、AIエージェントに支払い基準を提供します。AIエージェント経済は2030年に30兆米ドルに達すると予測されています。

このデータは誇張されているように聞こえるかもしれませんが、nof1 Arena の最近のパフォーマンスは、AI エージェントによる資産の自律的な保管とトランザクションの自律的な実行によって生み出される力が非常​​に大きいことを誰もが認識させました。

5) オンチェーン経済が開花しています。DEX はスポット取引量の 20% を占め、永久契約は年間 8 倍に増加し、RWA 市場は 300 億米ドル、DePIN は 2028 年に 3.5 兆米ドルに達すると予想されています。

暗号資産は、純粋な金融投機から現実世界への応用へと進化しています。RWAは、実世界の事業収益をブロックチェーンに注入することで金利を生み出し、DePINはトークンを用いて物理的なインフラを再構築しています。この傾向は、トークンによる補助金のみに依存する内部サイクルが機能不全に陥っていることを示しています。代わりに、プロトコルの収益化、トークンの買い戻し（保有者への配当）、そして堅牢なオンチェーン財務管理に依存する持続可能なビジネスモデルが成熟しつつあります。これは、将来の価値目標を選択する上でも重要な考慮事項となるでしょう。

6) 予測市場 + プライバシー技術：Polymarket/Kalshiの取引量は5倍に増加し、過去最高水準に近づいています。ZcashやRailgunなどのプライバシーコインが、ZK技術を再び主流へと導いています。

多くの人が選挙後に予測市場は冷え込むだろうと予想していましたが、実際には2025年には取引量が5倍に急増しました。これは、予測市場が単に選挙に賭けるだけでなく、市場の真の期待を明らかにする新たな手段になりつつあることを示しています。スポーツイベントから経済指標まで、そして特にプレマーケットの暗号通貨市場では、不確実性を伴うあらゆるイベントが価格に織り込まれています。規制遵守によるプライバシーの復活は、ZK技術が再び主流に戻る新たな機会を生み出す可能性もあります。

注：上記は、私が関心のある重要なデータと内容のみを抜粋したものです。原文では、イーサリアムのL2戦略、Solanaエコシステムの台頭、NFT市場の変革など、多くのトピックも取り上げています。ご興味のある方は、レポート全文をお読みください。