暗号金融の後半において、OKX はどのような新たな戦場に賭けているのでしょうか?

ナンシー、PAニュース

ETF、トークン化、ステーブルコイン、DAT…暗号資産の世界は、かつてない速さで伝統的な金融システムと融合しています。主流市場への扉が開かれ、暗号資産金融の新時代の輪郭がますます鮮明になりつつあります。同時に、インフラの整備とエコシステムの急速な発展に伴い、オンチェーンの世界はより多くの流動性を獲得し、より大きな可能性を解き放ち、資本マイニングの新たな戦場となっています。

進化する市場構造において、中央集権型取引所（CEX）の役割はもはや「暗号資産ゲートウェイ」にとどまりません。その競争優位性は、単一の取引体験から、より包括的なサービスシステムへと進化しています。9月30日にシンガポールで開催されたOKX Alphas Summitにおいて、OKXは一連の製品アップグレードを発表しました。これは、取引所が差別化されたアプローチを模索していることを示し、CeDeFiが主流のトレンドになりつつあることを示しています。

特筆すべきは、オープニングゲストとして登壇したOKX CEOのStar氏が、サミットにおいて暗号資産決済のイノベーションと将来の金融アプリケーションに関する最新の見解と戦略構想を共有することに重点を置いたことです。特に、決済がピアツーピアモデルに戻りつつあること、ステーブルコインが将来の決済インフラとなることが期待されていること、そしてOKX Payがステーブルコインの流動性センターとなることに注力していることを明確に述べました。

暗号サイクルの進化はCEXの進化を促し、資本効率の競争の時代へと向かっている。

世界の暗号資産市場が成熟するにつれ、取引所のサービスモデルは静かに進化しています。単純な流動性マッチングから、近年の資本効率重視へと、業界競争の焦点は変化しています。OKXの最近の製品は、ユーザーエクスペリエンスを向上させるだけでなく、暗号資産サイクルの進化を反映しています。

資産価値の向上効率という点では、OKXの取引口座向けAuto Earn機能は、ユーザーに新たな資本増強の方法を提供します。OKXの取引商品責任者であるトーマス・ツェ氏によると、Auto Earn機能により、ユーザーは取引口座内の遊休資産を担保や取引証拠金として利用できる能力に影響を与えることなく、オンチェーンで自動的に貸し出しまたはステーキングすることができ、資産取引と価値創造という二つの目標を達成できます。さらに、ユーザーは資産をロックすることなく既存の取引戦略を活用できるため、低リスクと高い柔軟性を維持できます。遊休資産は自動的に利息を稼ぎ、継続的な流動性を維持します。現在サポートされている資産はUSDT、USDC、USDG、ETH、SOLで、各資産の年率収益は市場の変動に応じて調整されます。

従来のCEX投資商品と比較して、Auto Earnは資金活用効率を大幅に向上させます。これまでCEXの投資機能は、ユーザーが手動で資金を移動する必要があることが多く、投資期間中は資産がロックされ、流動性が制限されるため、資金の遊休や市場機会の損失につながる可能性がありました。一方、DeFiはステーキングや流動性マイニングといった手法を通じて多くのユーザーを獲得してきましたが、参入障壁の高さと高いリスクが多くのユーザーを躊躇させてきました。OKXの「投資としての取引」というコンセプトは、このギャップを巧みに埋め、CEXユーザーは使い慣れたプラットフォーム上で、よりシンプルな操作とより管理しやすいリスクで、DeFiのようなイールドファーミング体験を楽しむことができます。このモデルは、資金の動的な配分を最適化するだけでなく、リターンと流動性のバランスをとる新しい選択肢をユーザーに提供します。

OKXのVIPプログラムは、高頻度・大口取引を行うトレーダーにとって、高額な手数料、資金の滞留、顧客サービスの遅さといった長年の悩みの種に直接対処するものです。VIP製品開発責任者のビル・チャン氏によると、VIPプログラムは会員制モデルとして運営されており、取引量の増加、手数料の低減、ユーザー規模と需要の増加、限定サービスと機会の拡大といった段階的な特典を提供しています。VIPプログラムに参加すると、ユーザーは限定手数料割引、24時間年中無休の優先カスタマーサービス、BTCホーディング金利（滞留ビットコインで最大年率3%の収益）やデュアル通貨ウィン強化収益など、さまざまな付加価値ツールの恩恵を受けることができます。VIPユーザーは、限定イベント、対象者限定特典、限定版商品への参加も招待され、ユーザー維持率をさらに高めます。

この製品は、CEXの役割の進化も反映しています。初期のCEXは主に個人投資家を対象とし、低コストと迅速な執行を重視していました。現在、世界的な規制環境が徐々に改善するにつれ、暗号資産は主流の金融市場に徐々に受け入れられつつあります。ヘッジファンドやファミリーオフィスなどの機関投資家の市場参入が加速し、市場の成熟度と専門性の向上を促進しています。OKXのVIPサービスは、機関投資家の参入障壁を下げます。これはビジネス戦略であるだけでなく、市場の成熟度と規制の進化への積極的な対応でもあります。

暗号資産市場の進化は、CEXの位置付けと機能を再構築していると言っても過言ではありません。OKXにとって、Auto EarnとVIPプログラムの導入は戦略的アップグレードの象徴であり、金融サービスハブへの変革を加速させています。

オンチェーン金融の探求：CeDeFi時代の戦略的賭け

CeFiとDeFiの境界が徐々に曖昧になるにつれ、CeDeFiは従来の金融機関が暗号資産の世界へ参入するための理想的な架け橋となりつつあり、暗号資産の普及を促進すると期待されています。このトレンドを受けて、取引所はもはや基本的な取引や保管サービスを提供するだけでなく、オンチェーン・エコシステムの拡大を積極的に進めています。シームレスなオンチェーンアクセスの構築からパブリックチェーン・エコシステムの設計に至るまで、これらの取引所はオンチェーン金融の未来を積極的に切り開いています。

OKXを例に挙げましょう。そのエコシステム戦略は、同取引所のオンチェーン金融への強い意欲を明確に示しています。OKX Alphas Summitで、トーマス氏はOKXアプリにDEX取引機能が導入されることを初めて明らかにしました。これにより、ユーザーはウォレットの切り替えやクロスチェーン操作をすることなく、取引所のアカウント残高（USDT、USDC、またはネットワークのネイティブトークン）を使用して、オンチェーントークンを直接取引できるようになります。パスキーとFace IDを使用して、セルフカストディウォレットを数秒で作成できるため、従来のオンチェーン操作への参入障壁が大幅に下がります。さらに、この新しいDEXは、取引実行速度と価格効率を向上させるだけでなく、トークン発見、市場情報、ポートフォリオ管理追跡などのワンストップサービスも統合しています。当初のサポート対象はX Layer、Solana、Base、BNB Chainで、将来的にはEthereumなどのパブリックチェーンにも拡大する予定です。

ウォレットエコシステムの観点から見ると、OKX Walletは、統一されたエントリーポイントを通じて、シングルチェーンサポート、分散型オペレーション、そして従来のウォレットに伴うセキュリティリスクといった課題に対処します。OKXのDEXアグリゲーター製品責任者であるShawn Ma氏によると、OKX Walletは現在140以上のブロックチェーンネットワークをサポートしています。ユーザーは、数百万ものトークンを網羅する単一のプラットフォーム上で、トークンスワップ、クロスチェーンブリッジング、そしてdAppアクセスを完了することができ、モバイルやウェブ上でいつでも操作可能です。同時に、暗号資産の世界に対する強固な防御も確立しています。TEE（Trusted Execution Environment）を搭載したスマートアカウントは、高度なオンチェーントランザクション向けに設計されています。秘密鍵はハードウェアの「ブラックボックス」に安全にカプセル化されているにもかかわらず、複雑なオンチェーンオペレーションを迅速に実行できます。機能には、自動戦略実行、利益確定注文と損切り注文、直接投資（DCA）、オンチェーンコピー取引などがあります。

独自のパブリックチェーンの構築は、同取引所のCeDeFi戦略の中核を成す要素です。今年8月、OKXはDeFi、決済、RWAシナリオに重点を置いたパブリックチェーン「X Layer」の戦略的アップグレードを発表しました。X Layerビルダーのフェリックス・ファン氏によると、このチェーンは既に5,000TPSをサポートしており、今後のアップグレードにより100,000TPSに到達する見込みです。取引コストはほぼ無視できるレベルになり、少額決済も高額なガス料金に制約されることがなくなります。X LayerはEVMに完全対応しており、イーサリアムのセキュリティと開発者エコシステムを継承しています。また、OKX Walletと深く統合されており、入金、出金、取引ツールを包括的に管理できます。パフォーマンスが参入の鍵だとすれば、X Layerの差別化要因はそのエコシステムにあります。その応用シナリオには、DeFi、利回りを生み出すステーブルコイン、即時オンチェーン決済、高頻度取引、国境を越えた送金、現実世界の決済などがあり、新しい金融時代の取引、流通、富の創造のハブとなることを目指しています。

OKXは、オンチェーン展開を通じて、CeDeFiの再現可能なモデルを確立しました。これは単なる防御戦略ではなく、積極的な賭けです。暗号資産エコシステムへの包括的なゲートウェイへと変革し、新たなビジネスと金融の可能性を切り開くための試みです。したがって、CeDeFiは取引所の競争環境における重要な変数となり、暗号資産金融の普及を促進する可能性を秘めています。

取引ツールから金融インフラまで、ステーブルコインの競争は2.0時代に突入

「過去12～13年間の仮想通貨業界の最大の成果は、第一に、世界で最も成功したデジタル資産の一つとなったビットコインのグローバル化、第二に、時価総額が現在3000億ドル近くに達し、今後1～2年でさらに急速に成長すると予想されるステーブルコインだ」とスター氏は記者会見で述べた。

彼はさらに歴史的観点から詳しく説明し、人類の歴史を通じて、決済は基本的にピアツーピアであり、金貨や銀貨から紙幣に至るまで、資金は個人によって管理されてきたと述べました。しかし、デジタル時代において、通貨は金融機関によって保有されています。金融機関が破綻した場合、個人は限定的な保険に頼ることが多いのです。ブロックチェーンとステーブルコインの登場により、決済はピアツーピアで低コストかつ高効率なモデルに戻ることが可能になりました。特にクロスボーダー決済において、ステーブルコインは現在の1～3%のクレジットカード手数料に取って代わり、将来の決済インフラとなる可能性を秘めています。さらに、マルチシグネチャアカウント、抽象アカウント、オンチェーンモニタリングツールの発展により、ステーブルコイン決済はセキュリティとコンプライアンスを確保しながら効率性を向上させることができ、今後数年間で急速に主流になると予想されています。

実際、ステーブルコインは単なる取引ツールから多機能金融資産へと進化し、暗号資産金融の流動性の柱として、また実体経済における基盤的な金融インフラとして機能しています。OKXがAlphas Summitで発表したStablecoin 2.0ソリューションは、ステーブルコインを静的な価値アンカーツールから動的な金融資産、そして日常的な通貨へと変革し、暗号資産をグローバル金融システムへと導くことを目指しています。

ステーブルコインは長らく暗号資産取引における貴重な拠り所として機能してきましたが、送金速度の遅さ、高い失敗率、高額な手数料といった問題により、実体経済への統合は限定的でした。言い換えれば、ステーブルコインは暗号資産金融の生命線であるにもかかわらず、現実世界で普遍的な通貨となるには苦戦しているのです。

ステーブルコインの長年の課題は、流動性の分散です。異なる発行元によるステーブルコインは、それぞれの市場内で分散していることが多く、非効率性につながっています。OKXのトレーディングプロダクト責任者であるフランク・チャン氏によると、統合された米ドル建てオーダーブックは、すべての準拠ステーブルコインを単一の取引市場に集約し、トレーダーに最も高い流動性と最も狭いビッド・アスク・スプレッド、そしてシームレスな取引体験を提供し、現金のような取引を可能にします。この設計は、トレーダーに高い流動性とより狭いビッド・アスク・スプレッドを提供するだけでなく、新規ステーブルコイン発行者の参入障壁を下げ、市場の拡張性と統合性を実現します。

収益化とオーダーブックの再構築が金融資産としてのステーブルコインのアップグレードを表すとすれば、決済アプリケーションはそれらを通貨の定義に近づけることになる。OKX Payのプロダクトマネージャー、サム・リュー氏によると、OKXカードを使用すると、ユーザーは世界中のすべてのMastercard加盟店でステーブルコインを1:1で利用できる。最初はブラジルで開始し、12ヶ月以内に世界中に拡大する予定だ。ユーザーはコーヒー、買い物、サブスクリプションの支払いにステーブルコインで直接できる。基盤となるプラットフォームであるOKX Payは、非管理型のオンチェーンウォレットだ。Xレイヤーを通じて、ユーザーはアドレスをコピーしたり追加のガス料金を支払ったりすることなく、ステーブルコインをシームレスに送信できる。グループ送金、QRコード決済をサポートしており、まもなくモバイルのTap to Payもサポートする予定だ。このユーザーエクスペリエンスは、従来の暗号通貨決済につきものの高額な手数料や運用上の摩擦に対処するように設計されており、ステーブルコインを日常の決済に真に活用できるようにする。

この一連の設計は、保管、投資、消費を結び付けており、ステーブルコインがもはや交換ツールに限定されず、オンチェーンとオフチェーンの両方の資産を包含する完全な金融クローズドループへと徐々に進化していることを示しています。OKXにとって、これは取引エコシステムの拡大を意味するだけでなく、CeDeFi戦略の重要な要素でもあります。さらに重要なのは、ステーブルコインの競争環境が変化していることです。将来の競争はもはや「誰が最も多くの発行量を持っているか」ではなく、「誰がより現実的なシナリオに展開できるか」という点に焦点が当てられるようになるでしょう。

OKXの現在の事業展開は、全体としてユーザー中心のアプローチを明確に中心としています。資産価値の向上効率やオンチェーンエコシステム体験からステーブルコインの応用シナリオに至るまで、OKXはユーザーに、より効率的で利便性が高く、安全な金融体験を提供しています。これは、CEX市場後半における競争環境の進化を反映しており、単一取引体験からデジタル金融サービスをめぐる包括的な競争へと移行しています。これはCEX自体の戦略的進化を示すだけでなく、暗号金融エコシステム全体の主流化と成熟に向けた必然的な流れでもあります。