著者:カリー、Deep Tide TechFlow

世界は終わりのない交換になりつつあります。

1月19日、ニューヨーク証券取引所（NYSE）はトークン化された証券プラットフォームの開発を発表しました。このプラットフォームでは、米国株とETFの24時間365日取引、ステーブルコインの入金、即時決済、米ドル建て注文が可能です。提携先は、いずれも大手のバンク・オブ・ニューヨーク・メロンとシティグループです。

この計画はまだ規制当局の承認を待っているが、方向性は定まっている。

NYSE社長のリン・マーティン氏は次のように述べた。

「2世紀以上にわたり、私たちは市場の運営方法を変革してきました。私たちは業界を完全なオンチェーンソリューションへと導いています。」

リードしていると言われていますが、実際は追いついているのです。

先週、ニューヨーク証券取引所の親会社ICEのCEOは「我々はロビンフッドを追いかけている」と語った。

ICEの時価総額は1,000億ドルを超えています。Robinhoodは2013年に設立されたオンライン証券会社です。

ロビンフッドは誰を狙っているのか？

昨年6月、RobinhoodはArbitrumブロックチェーンを基盤とするトークン化された株式をEUで展開し、24時間取引とステーブルコイン決済を実現しました。CEOは「24時間365日取引可能なマーケットプレイスを一度体験したら、もう後戻りはできません」と述べています。

かつての階層構造では、ウォール街はオンライン証券会社を軽蔑し、オンライン証券会社は暗号資産取引所を軽蔑していました。しかし今、ニューヨーク証券取引所はロビンフッドから学び、ロビンフッドは暗号資産インフラを活用しています。

彼らは互いに融合し、天の秩序を逆転させ、あらゆるものが取引可能となり、誰も誰かを見下す必要がなくなった。

NYSEは今回、3つの壁を取り壊す予定です。

まず第一に時間です。

米国株式市場はかつて午後4時に閉まり、ニューヨーク証券取引所も法的に閉場が義務付けられていました。問題は地球が丸いことです。ニューヨークが眠っている時、東京は起きています。世界中の投資家が米国株を買いたいのに、なぜ市場がニューヨークのスケジュールに従わなければならないのでしょうか？

昨年、ある人が懸念を表明しました。「週末にテスラの工場が爆発したらどうなるだろうか？」ナスダックは閉鎖されるものの、ブロックチェーン上にトークン化されたテスラは通常通り売買できるというのです。価格オラクルは金曜日の午後に更新を停止し、月曜日の朝になってようやく再開しました。その48時間の間、誰もが「ゴースト価格」、つまり現実世界から乖離した価格で取引をしていました。

これは当時、トークン化の欠陥とみなされていました。ニューヨーク証券取引所の現在の回答は、「では、24時間365日営業を続ければ、この問題は発生しないのでしょうか？」というものです。

もう一度宇宙について話しましょう。

以前は、インドネシア人が米国株を購入したい場合、米国株口座を開設し、米ドルに交換し、T+1決済を待つとともに、多くのコンプライアンス手続きを経なければなりませんでした。しかし、現在ではステーブルコインの入金により、理論上はUSDTを使って直接購入することが可能になりました。

ニューヨーク証券取引所の親会社ICEのCEOは先週のインタビューで、ステーブルコインが世界を「ドル化」させていると大胆に発言した。

かつてドルの覇権は原油決済とSWIFTシステムに依存していましたが、今やオンチェーンの決済経路が加わりました。ICEはすでにNYMEXおよびシティバンクと「トークン化された預金」の分野で提携しており、金融機関は銀行の休業後も資金移動を継続し、タイムゾーンをまたいだポジション調整や深夜の証拠金補充を行うことができます。タイムゾーンは金融における制約としてますます小さくなってきています。

最後に、参入障壁があります。ニューヨーク証券取引所の「米ドル建て注文」とは、0.001株から購入できることを意味します。以前はバークシャー・ハサウェイの株は1株70万ドル以上でしたが、今では理論上はわずか1ドルで少額を保有できます。

トークン化された株式はまだ比較的小規模です。RWA.xyzのデータによると、昨年末の世界時価総額は約3億4000万ドルでしたが、わずか1年で数倍に増加しました。Kraken、Bybit、Robinhoodはいずれも昨年、トークン化された商品の立ち上げを急いでいました。

NYSE は最も新しく参入した企業であり、また最も重要な企業でもあります。

しかし、これが暗号化がようやく主流に加わった勝利であると解釈されるならば、それは実のところ、少々自画自賛的な感傷主義である。

24時間取引、ステーブルコイン決済、オンチェーン決済、分散保有…これらはすべて、暗号資産の世界が過去10年間で発展してきたものです。しかし、私たち自身はこのシステムを大規模に応用することができず、今日に至るまでMemeコインの盛衰やエアドロップの問題について議論を続けています。

ウォール街は今やこのインフラ全体を掌握し、Apple、Nvidia、Teslaの取引に利用している。ドットコムバブルの崩壊に少し似ている。あの混乱の後、生き残ったのはAmazonとGoogleだけだった。

バブルは崩壊したが、インフラは残った。ただ、今は別のグループの人々がそれで金を儲けているだけだ。

実は、本当に拡大しているのは仮想通貨ではなく、「取引」という行為そのものなのだと思います。

昨年のアメリカ大統領選挙では、Polymarketの取引量が1日で1億ドルを超えました。「誰が大統領になるか」という予測市場が、売買可能な契約へと変化したのです。

ニューヨークでは、マンハッタンのマンションをトークンとして売る人がいます。数百ドルで、建物の1万分の1を所有し、不動産価格の変動に応じて利益を得たり損失を出したりすることができます。また、ペンタゴン近くのドミノ・ピザの注文量に注目する人もいます。注文の急増は、国防総省が夜通し残業している、あるいは何か大きな出来事が起こりそうな兆候かもしれません。これは取引のシグナルとして利用することもできます。

時間の壁は崩れ、空間の壁は崩れ、境界の壁も崩れ去った。あらゆるものが取引可能なものへと変化できる。

NYSEの今日の動きはその方向へのもう一つのステップに過ぎない。

ナスダックは昨年9月に同様の申請を提出し、傘下の米国カストディ信託会社は12月にSECの承認を取得し、今年後半の立ち上げが予定されていました。しかし、ニューヨーク証券取引所（NYSE）は本日、実際には先手を打ったことを正式に発表しました。

実際、誰もが同じことについて議論しています。それは、取引を永遠に続けることです。

地球が眠らないのなら、なぜ市場が眠る必要があるのでしょうか?