最近、世界的なマクロ経済情勢は依然として不安定で、地政学的な駆け引きが激化し、資本市場のリスク選好は圧迫されています。こうした複雑な状況下で、暗号資産市場はかつてない構造的分化を見せています。一方では、機関投資家の資金がビットコインやイーサリアムといった主流資産への流入を継続している一方で、アルトコインは軒並み縮小し、流動性は著しく枯渇しています。StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、この変化は暗号資産市場が「民衆投機」から「主流資産の集約」という新たな時代へと移行したことを示すものだと考えています。主流コインの上昇は停滞し、アルトコインへの資金流出は見られましたが、構造的な市場環境には依然としてチャンスが存在します。
トランプ大統領は複数の国に対する関税発動を8月1日まで延期したが、同時に主要産業への「標的攻撃」はエスカレートしている。日本、韓国、カザフスタン、マレーシアなど14カ国が直面している最新の関税率は25％から40％に及んでいる。
関税はもはや「一般的な話」ではなく、自動車、半導体、医薬品といった戦略産業に課されています。これらの産業は多くのアジア諸国の経済の支柱となっています。サプライチェーンの「要衝」へのこの打撃は、輸出企業からその上流・下流のサプライヤー、さらには国内資本市場に至るまで、連鎖反応を引き起こすでしょう。
同時に、トランプ大統領の「大きくて美しい」法案は国内でも物議を醸し、大規模な財政支出は債務危機への懸念を引き起こしています。イーロン・マスク氏は政界において「新党を作った」とまで言い、新党の設立を表明し、二大政党制を崩壊させ、米国の不確実性をさらに悪化させています。こうした一連の政治経済の駆け引きは、極めて複雑なマクロ環境を形成しています。
StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、この状況下で世界の資本のリスク選好度が大幅に低下し、リスク回避が中核的な論理となっていると考えています。その兆候の一つとして、伝統的な金融ファンドがスポットETFチャネルを通じてビットコインとイーサリアムを大量に購入し、他のアルトコインをほぼ完全に無視していることが挙げられます。
ETFファンドや機関投資家ファンドは、最近ビットコインとイーサリアムに投資を続けています。これとは対照的に、ほとんどのアルトコインセクターは依然として非常に冷え込んでいます。取引所の取引量は低迷し、チェーン上のアクティブアドレス数は急減しています。DeFi、GameFi、NFTといったサブセクターもほぼ全てが影響を受けています。新規資金が不足する市場では、機関投資家はファンダメンタルズと流動性を備えた大規模な資産にのみ投資を行い、ファンダメンタルズが欠如し、資金調達能力も不足しているプロジェクトは自然淘汰されるしかありません。
しかし、この不況の中、Solanaチェーン上のBONKエコシステムは最近、逆風に逆らって登場し、暗号資産市場の明るい兆しとなっています。Duneのデータによると、7月7日、Letsbonk.Funプラットフォームは7,714枚のMemeコインをローンチしました。これはPump.funの19,367枚に次ぐもので、3位のJupStudioの2,372枚を大きく上回っています。流動性が低い市場において、このデータ自体が物語っています。ファンドは新たな「興味深い」集客ポイントを探しており、BONKエコシステムはユーザーに低コスト、高頻度、そしてクリエイティブなオンチェーン参加ツールを提供しています。
さらに、Letsbonk.Funの取引量は24時間で9,536万ドルに達し、プラットフォームは32万7,000ドルの手数料収入を生み出しました。年間換算すると、プラットフォームの収入は3,825万ドルを超え、明確なビジネスモデルを形成しています。BONKトークン保有者は100万人の大台に迫っており、このノードで1兆トークン（約2,281万ドル）が破棄されることが発表されており、コミュニティの期待とデフレ効果を高めています。
StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、市場は「株ゲーム」の時代にあるものの、高い社会的特性、強力なコミュニティコンセンサス、そしてユーザー参加メカニズムを通じて地域の繁栄を築いてきたセクターが依然として存在すると考えている。2025年の暗号資産市場は、2017年や2021年のような強気相場サイクルではなく、「普遍的な参加」から「専門的な投資」へと構造的に移行していく市場となるだろう。主流通貨はETFによって「ウォール街の論理」に参入し、資産価格体系が再構築される。アルトコインは周縁化され、「血液を生成する」能力を持つエコシステムはごく少数にとどまる。
マクロ経済の不確実性は市場のリスク選好を抑制し、「主流資産の安全資産」という論理を助長しています。ローカルファンドは高頻度のエンターテインメントシナリオを求め始めており、ミーム経済は依然として暗号資産世界の「裏庭」となっています。この新たなサイクルに直面して、投資家は従来の「強気・弱気」の考え方を捨て、「構造構成」の観点から市場を捉える必要があります。構造化と制度化が進むこの新たな時代において、ローカルな機会を確実に捉えられるかどうかが、サイクルを乗り切る鍵となります。
