テスラ + xAI + SpaceX: 1兆ドル規模の究極のAIフライホイール

これは、2012年からテスラに投資し、2017年から2021年までテスラのチームを率いた、36万人のフォロワーを持つ独立系アナリスト、 @farzynessの最新の考えです。

1人の人物がバッテリー会社、AI会社、ロケット会社を所有しており、それらが互いにサポートし合っています。

何ヶ月もこのことについて考えてきましたが、正直なところ、マスク氏が負けるなんて考えられません。これは「熱狂的なファン」の視点ではなく、構造的な観点からの意見です。テスラ、AI、スペースXの三角関係は、前例のないものへと進化しています。産業グレードで、相乗効果を生み出し、現金を生み出す巨大なフライホイールです。複雑に聞こえるかもしれませんが、非常に的確な表現です。

ここで何が起こっているのかを詳しく説明しましょう。なぜなら、ほとんどの人はこれらの企業を個別に見ていると思うからです。しかし、本当の焦点は企業間のつながりにあります。

1. フライホイールの出発点：エネルギー。

テスラはバッテリーを大量に製造しています。2025年には46.7ギガワット時（GWh）のエネルギー貯蔵システムを導入し、前年比48.7%の増加となりました。ヒューストンにある50GWhの工場は今年中に生産を開始する予定です。計画されている総生産能力は年間133GWhです。この事業の粗利益率は31.4%であるのに対し、自動車事業はわずか16.1%です。一見「退屈」に見えるこのエネルギー貯蔵事業は、売上高1ドル当たりの利益率が自動車事業のほぼ2倍となっています。

なぜこれが重要なのか？xAIは、世界最大のAIトレーニング施設であるColossusに電力を供給するため、3億7,500万ドル相当のTesla Megapack（米国およびカナダのエネルギー貯蔵施設）を購入したばかりだからです。すでに336基のMegapackが設置されています。これらのバッテリーは、55万5,000基のGPUを搭載し、1ギガワット以上（75万世帯の電力供給に相当）の電力を消費するこのシステムに、バックアップ電源とデマンドレスポンス機能を提供します。

2. エヌビディアからの脱却：チップの自給自足

テスラはバッテリーを販売するだけでなく、独自のAIチップも開発している。

現在、NVIDIAはAIトレーニング用ハードウェアを独占しており、市場の約80%を占めています。OpenAI、Google、Anthropic、Metaといった主要AI研究機関は、NVIDIAのシェア獲得を競い合っています。H100、そして今やBlackwellチップは業界全体のボトルネックとなっています。ジェンセン・フアンの価格決定力は、多くの独占企業が夢見るものです。

もしあなたがイーロン・マスクで、世界最大のAIシステムを構築したいとしたら、どうしますか？Nvidiaに永遠に頼ることはできません。それがあなたのアキレス腱であり、他者が握っているレバーなのです。特に今後10年から20年かけて何億台ものロボットを動かす計画があるならなおさらです。

ちなみに、マスク氏のテスラ計画は、人間の数と同じ数のロボットを作ることだ。

テスラのAI5チップは、今年末から2027年の間にリリースされる予定です。マスク氏は、特に演算能力あたりのコストにおいて、世界最強の推論チップになると主張しています。言い換えれば、極めて高い効率性を誇るチップとなるでしょう。

テスラは、AI6チップに関してサムスンと165億ドルのファウンドリー契約を締結しました。重要な点は、マスク氏がAI6は「Optimusロボットとデータセンター」向けに設計されていると述べたことです。つまり、テスラ製品とxAI製品で同じチップが使用されることになります。

Nvidiaは現在「トレーニング」では優位に立っていますが、長期的な利益の源泉は「推論」です。トレーニングは一度しか行われませんが、誰かがモデルを使用するたびに推論が生成されます。数百万台のTesla車、数百万台のOptimusボット、そして数十億のGrokクエリを実行している場合、真のコンピューティングパワーの需要は推論にこそ存在します。

テスラとxAIは、独自の推論チップを開発することで、学習に注力するNVIDIAから「分離」しました。これは、要塞化された前線を迂回して敵の側面を攻撃するようなものです。

3. 宇宙ベースのAIコンピューティング

マスク氏はテスラのDojo 3ロードマップの中で「宇宙ベースのAIコンピューティング」について言及しました。Dojo 3プロジェクトの再開はまさにこのビジョンの実現を目指したものです。そして、計算してみると、この一見突飛なアイデアも完全に理にかなっていることが分かります。

マスク氏によると、現在のチップコストで年間1テラワットのAIコンピューティングパワーを宇宙に展開したい場合（世界のAIインフラ規模で）、既存の通貨の総額を上回る資金が必要になるという。2万5000ドルから4万ドルの価格帯にあるNvidia H100は、経済的に実現不可能だ。

しかし、非常に低コストで、推論専用に設計され、大量生産可能で、エネルギー効率の高いチップがあれば、数学モデルは変わります。テスラの目標は、「最も低コストのシリコン」でAIチップを製造することです。これは、大規模な空間コンピューティングを実現するための鍵となります。

手頃な価格のチップがなければ、宇宙 AI は幻想のままですが、手頃な価格のチップがあれば、それは避けられない現実になります。

NVIDIAが支援する競合企業StarCloudは、昨年12月に初のAIモデルを宇宙で訓練しました。これにより、このコンセプトの実現可能性が証明されました。そのため、現在は仮説の検証ではなく、大規模展開のための環境の構築に重点が置かれています。

想像してみてください。SpaceXはStarshipロケットで軌道データセンターを低軌道に打ち上げます。各ロケットは100～150トンの積載量です。これらのデータセンターはxAIが開発したモデルを実行し、テスラ設計のチップを使用し、太陽光発電とテスラ製バッテリーで稼働します。太陽光発電は無料で、冷却コストもゼロです。推論結果はStarlink経由で地球上のテスラ車とオプティマスロボットに直接送信されます。

4. データと接続の閉ループ

SpaceXはすでに約1万基のStarlink衛星を軌道上に打ち上げており、さらに7,500基の打ち上げ許可を取得しています。同社は600万人の携帯電話直接接続顧客を抱えています。今年打ち上げられたV3衛星は、下り回線容量が1テラビット/秒（1Tbps）で、現行モデルの10倍に相当します。

ここでフライホイールが激しく回転します。

xAI がモデルを構築します (Grok 3 には 3 兆個のパラメータがあり、Grok 4 はグローバルテストで優勝し、6 兆個のパラメータを持つ Grok 5 は 2026 年第 1 四半期にリリースされる予定です)。
これらのモデルはテスラ車に搭載されています。Grokは2025年7月から車載システムとして利用可能で、会話とナビゲーション機能を提供し、車両の自動操縦機能にも同じテスラ製チップが使用されています。
GrokはOptimusロボットの「頭脳」となる。Optimusは今年5万台から10万台を生産し、2027年までに100万台に達する計画だ。

つまり、xAI モデル、Tesla によるチップの製造、Tesla によるタスク実行用ロボットの製造、Tesla による電力供給用バッテリーの製造、SpaceX によるグローバルな接続と宇宙へのアクセスの提供、Tesla と SpaceX からのすべてのデータを使用した xAI のトレーニング、そして太陽発電衛星による宇宙からのコマンドの送信ということになります。

5. 乗り越えられない堀

こうした堀は避けられない。

テスラは71億マイルのFSD走行データを保有しており、これはウェイモの50倍以上です。実世界のデータからより優れたモデルが構築され、より優れたモデルは車両性能を向上させ、より優れた車両はより多くのデータを収集します。
X（旧Twitter）：xAIは、月間約6億人のアクティブユーザーによって生成されるリアルタイムの人間データに独占的にアクセスできます。これはYouTubeや検索データとは異なり、生の、構造化されていない、リアルタイムの人間の思考です。Grokは幻覚に遭遇した場合、誰よりも早くリアルタイムのコンセンサスに基づいてそれを修正することができます。

競合他社は、何を使って追いつくことができるでしょうか?

Google は垂直統合 (TPU チップ、Gemini、YouTube) を実現していますが、Waymo は規模が小さすぎて、打ち上げ用ロケットとリアルタイムのソーシャルデータストリームが不足しています。
Microsoft には Copilot と Azure がありますが、OpenAI に依存しており、物理的なハードウェアも、宇宙インフラも、自動運転データもありません。
Amazon には AWS、カスタムチップ、物流ロボットがありますが、大規模に導入される消費者向け AI 製品、車両群、発売能力が欠けています。
Nvidiaはトレーニング層を独占しているものの、「物理層」が欠けている。工場でデータ収集を行う車やロボットも持っていないし、世界的な衛星ネットワークも持っていない。チップは販売しているものの、アプリケーション端末をコントロールしているわけではない。

マスク氏と競争するには、同時に5つの異なるトップ企業を設立または買収する必要があるが、彼は日々その優位性を強化している。

結論は

多くのアナリストはテスラ、xAI、スペースXを別々の投資対象として扱っていますが、それは全くの誤解です。価値は特定の部分にあるのではなく、それらが互いにどのように補完し合うかにあります。

xAIの評価額は2,500億ドル、SpaceXは約8,000億ドルで1.5兆ドルのIPOを目指しており、Teslaは1.2兆ドルです。企業価値の合計は2兆ドルを超えており、これにはシナジー効果によるプレミアムは含まれていません。

それぞれのリンクは互いを強化します。

テスラの成功により、xAI にはさらに多くのトレーニングデータが提供されます。
xAI は成功しており、テスラの車とロボットはますます賢くなっています。
SpaceXは成功しており、システム全体が地球規模でカバーされています。
エネルギー事業が成功し、全施設で電気料金が削減されました。
チップ戦略は成功し、同社はNvidiaへの依存から解放された。
オプティマスの成功により、潜在的労働市場全体（TAM）は年間40兆ドルを超えることになります。

何か見落としているのでしょうか？もし私が気づいていない欠点があれば、ぜひ教えてください。長年観察してきたにもかかわらず、本当に一つも見つけられないんです。