PANewsは1月21日、シンガポールに拠点を置く暗号資産投資会社QCP Capitalが、日本国債利回りの急上昇と米欧間の貿易摩擦の激化により世界市場がリスク回避モードに転じ、ビットコインが9万ドルを下回ったとの分析を発表したと報じた。日本の10年国債利回りは約2.29%に上昇し、1999年以来の高水準となり、日本の財政の持続可能性に対する懸念が高まっている。日本の政府債務対GDP比は240%を超え、総債務は1,342兆円に迫っており、債務返済は2026年までに財政支出の4分の1を占めると予測されています。一方、トランプ大統領は、グリーンランドの米国による支配に反対する欧州8カ国に対し、10%の関税を課すと発表しました（2月1日に発効、6月1日に25%に引き上げ）。欧州は迅速に報復措置を準備しており、年間約6,500億ドルから7,000億ドル規模の二国間関係が対立へとエスカレートする可能性があります。欧州議会は、昨年7月に合意された米国とEUの貿易協定の批准を一時停止することを検討しています。
このような状況下で、ビットコインはヘッジとして機能せず、金利、地政学、そして市場間のボラティリティに非常に敏感な高ベータリスク資産としての特性を示しました。リスク選好度の低下と流動性の限界的な逼迫により、ビットコインは9万7000ドルを回復した後、上昇モメンタムを取り戻すのに苦戦しました。政策シグナルをめぐる現在の不確実性を考慮すると、暗号資産市場はトレンド主導型ではなくパッシブなアプローチを維持する可能性が高いでしょう。投資家は元本の保全を重視し、政策の失策によって引き起こされる可能性のあるシステミックリスクを警戒しています。
